Khi tài sản kỹ thuật số tiếp tục gia tăng, Tiền tệ kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương (CBDC) đang nổi lên như một trong những xu hướng quan trọng nhất trong tài chính và kinh tế. Với nhiều ngân hàng trung ương đang tích cực khám phá hoặc phát triển đồng tiền kỹ thuật số của họ, CBDC có thể định hình lại cảnh quan tài chính, kết hợp sự an toàn và kiểm soát của các tổ chức tập trung với hiệu quả và minh bạch của các đồng tiền kỹ thuật số. Bài viết này đi sâu vào các nguyên tắc cơ bản của CBDC, lý do chúng đang thu hút sự chú ý, những tác động tiềm năng của chúng, và tương lai có thể như thế nào khi các chính phủ trên toàn thế giới tích hợp tiền tệ kỹ thuật số vào hệ thống tài chính chính thống.
Hiểu về CBDC
CBDC là phiên bản kỹ thuật số của đồng tiền fiat của một quốc gia, được phát hành và kiểm soát bởi ngân hàng trung ương của quốc gia đó. Khác với tiền điện tử phi tập trung như Bitcoin và Ethereum, CBDC hoàn toàn được quản lý bởi các cơ quan chính phủ. Đặc điểm này khiến chúng ổn định, được hỗ trợ bởi lòng tin vào các tổ chức trung ương và gắn liền với giá trị tiền tệ của quốc gia, khiến chúng ít biến động hơn so với các đồng tiền điện tử truyền thống.
CBDC có hai hình thức chính:
1. CBDC bán lẻ: Được thiết kế cho các giao dịch hàng ngày giữa người tiêu dùng và doanh nghiệp, những đồng này nhằm thay thế tiền mặt vật lý cho các khoản thanh toán chung.
2. CBDC bán buôn: Chủ yếu dành cho các ngân hàng và tổ chức tài chính để đơn giản hóa việc thanh toán chuyển giao liên ngân hàng, giao dịch chứng khoán và thanh toán xuyên biên giới.
Mô hình bán lẻ, nếu được áp dụng rộng rãi, sẽ thay đổi đáng kể cách mà người tiêu dùng tương tác với tiền và ngân hàng, trong khi phiên bản bán buôn cung cấp những hiệu quả có thể biến đổi ngân hàng thể chế.
Tại sao các ngân hàng trung ương đang chuyển sang CBDC
Các động lực đứng sau CBDC khác nhau giữa các quốc gia và khu vực, nhưng có một số yếu tố thường thấy thúc đẩy các ngân hàng trung ương khám phá hoặc triển khai chúng:
1. Duy trì kiểm soát đối với chính sách tiền tệ: Khi tiền điện tử ngày càng trở nên phổ biến, chính phủ lo ngại về việc mất kiểm soát đối với hệ thống tiền tệ của họ. CBDC cho phép các ngân hàng trung ương duy trì sự giám sát và kiểm soát, đảm bảo rằng các chính sách của họ được thực hiện hiệu quả.
2. Bao gồm tài chính: Ở những khu vực mà ngân hàng truyền thống bị hạn chế hoặc tốn kém, CBDC cung cấp một lựa chọn bao gồm hơn. Ví điện tử có thể dễ dàng tiếp cận với bất kỳ ai có điện thoại thông minh, điều này cung cấp quyền truy cập dễ dàng hơn vào các dịch vụ tài chính, đặc biệt là ở những khu vực xa xôi hoặc chưa được phục vụ.
3. Giảm sự phụ thuộc vào tiền mặt: Quản lý tiền mặt rất tốn kém, với chi phí đáng kể liên quan đến sản xuất, lưu trữ và vận chuyển. Sự chuyển đổi sang tiền tệ kỹ thuật số có thể giảm những chi phí này, cải thiện hiệu quả của các nền kinh tế quốc gia.
4. Đối phó với sự gia tăng của các loại tiền điện tử tư nhân: Sự xuất hiện của các stablecoin tư nhân như Diem (trước đây là Libra) của Facebook đã dấy lên lo ngại rằng các công ty tư nhân có thể ảnh hưởng đến hệ thống tiền tệ. CBDC cung cấp một sự thay thế được quản lý, làm yên tâm cả chính phủ và công dân.
5. Tăng cường thanh toán xuyên biên giới: Các giao dịch xuyên biên giới thường chậm, phức tạp và tốn kém. CBDC có thể đơn giản hóa và tăng tốc những quy trình này, vì các ngân hàng trung ương có thể thiết lập các khuôn khổ quốc tế cho phép các giao dịch liền mạch và tiết kiệm chi phí.
6. Đối phó với các hoạt động tài chính bất hợp pháp: Các đồng tiền kỹ thuật số để lại một dấu vết số có thể theo dõi. Các chính phủ có thể thiết kế CBDC để bao gồm các tính năng cho việc theo dõi và giám sát tốt hơn, giúp chống lại rửa tiền, trốn thuế và các hoạt động bất hợp pháp khác.
Các phát triển toàn cầu trong CBDC
Nhiều ngân hàng trung ương hiện đang ở các giai đoạn khác nhau của nghiên cứu, phát triển hoặc chương trình thử nghiệm cho CBDC. Dưới đây là cái nhìn về cách một số quốc gia đang dẫn đầu:
• Trung Quốc: Trung Quốc là một trong những quốc gia tiên tiến nhất trong phát triển CBDC, với "nhân dân tệ kỹ thuật số" hoặc e-CNY đã và đang thử nghiệm ở các thành phố lớn. Mục tiêu của đất nước là chuyển sang một xã hội không tiền mặt hơn và cạnh tranh với các nhà cung cấp thanh toán tư nhân như Alipay và WeChat Pay.
• Liên minh Châu Âu: Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đang tích cực nghiên cứu tiềm năng của "euro kỹ thuật số". ECB nhằm cung cấp một lựa chọn thanh toán kỹ thuật số nhanh chóng, an toàn và dễ tiếp cận trong khi duy trì chủ quyền về chính sách tiền tệ.
• Hoa Kỳ: Mặc dù thận trọng, Cục Dự trữ Liên bang đang nghiên cứu CBDC một cách cẩn thận, với trọng tâm vào an ninh và quyền riêng tư. Họ đã phát hành nhiều tài liệu và thảo luận về các thiết kế tiềm năng nhưng vẫn đang ở giai đoạn khám phá.
• Bahamas: Bahamas đã ra mắt "Sand Dollar" vào năm 2020, trở thành một trong những CBDC bán lẻ hoàn toàn hoạt động đầu tiên. Đồng tiền kỹ thuật số này nhằm cải thiện sự bao gồm tài chính trên nhiều hòn đảo của đất nước, nơi cơ sở hạ tầng ngân hàng có thể bị hạn chế.
• Thụy Điển: Ngân hàng Riksbank, ngân hàng trung ương của Thụy Điển, đã phát triển "e-krona" như một phần trong kế hoạch tạo ra một loại tiền tệ kỹ thuật số cho một xã hội ngày càng không sử dụng tiền mặt.
• Nigeria: Đồng tiền kỹ thuật số "eNaira" của Nigeria, ra mắt vào năm 2021, là một ví dụ về một loại tiền tệ kỹ thuật số nhằm vào việc bao gồm tài chính và giảm chi phí giao dịch tài chính.
CBDC có thể định hình lại nền kinh tế và cảnh quan tài chính như thế nào
Khi CBDC phát triển, tác động của chúng đến hệ sinh thái tài chính toàn cầu có thể mang tính chuyển đổi:
1. Những thay đổi trong ngân hàng: Nếu CBDC trở nên phổ biến, các ngân hàng có thể phải suy nghĩ lại mô hình kinh doanh của họ. Khi cá nhân có thể nắm giữ tài khoản trực tiếp với các ngân hàng trung ương, các ngân hàng thương mại có thể có ít tiền gửi hơn, ảnh hưởng đến khả năng cho vay của họ. Các ngân hàng có thể chuyển sang cung cấp các sản phẩm tài chính khác, hoặc chính phủ có thể cấu trúc CBDC để cùng tồn tại mà không làm gián đoạn đáng kể ngân hàng truyền thống.
2. Quyền riêng tư và giám sát: CBDC có thể cung cấp sự minh bạch và kiểm soát cho các ngân hàng trung ương nhưng cũng có thể dẫn đến những lo ngại về quyền riêng tư. Các chính phủ có thể có khả năng theo dõi các giao dịch chặt chẽ, dẫn đến những câu hỏi về quyền riêng tư tài chính cá nhân. Thiết kế các biện pháp bảo vệ quyền riêng tư trong hệ thống CBDC sẽ rất quan trọng để được công chúng chấp nhận.
3. Các tác động của chính sách tiền tệ: CBDC có thể cung cấp cho các ngân hàng trung ương những công cụ mạnh mẽ để thực hiện chính sách tiền tệ. Ví dụ, với CBDC, các ngân hàng trung ương có thể trực tiếp áp dụng "lãi suất âm" để khuyến khích chi tiêu trong thời kỳ suy thoái, có khả năng kích thích nền kinh tế bằng cách khuyến khích tiêu dùng.
4. Giảm chi phí giao dịch: Sự chuyển đổi sang CBDC có thể giảm chi phí giao dịch, đặc biệt là trong các giao dịch chuyển tiền, liên quan đến các trung gian tốn kém. CBDC có thể hợp lý hóa những chuyển tiền này, làm cho chúng nhanh hơn và rẻ hơn, có tác động đáng kể đến thị trường chuyển tiền toàn cầu.
5. Thúc đẩy nền kinh tế số: CBDC có thể thúc đẩy các nền kinh tế số hơn nữa bằng cách cho phép thương mại điện tử liền mạch, hợp đồng thông minh và giao dịch Internet of Things (IoT). Bằng cách tích hợp với blockchain và các công nghệ kỹ thuật số khác, CBDC có thể đóng vai trò quan trọng trong các hệ sinh thái kỹ thuật số trong tương lai.
Những thách thức và chỉ trích tiềm năng
Mặc dù sự hào hứng với CBDC, chúng không thiếu các thách thức:
1. Các mối đe dọa an ninh mạng: Với sự gia tăng của tài sản kỹ thuật số, nguy cơ tấn công mạng cũng tăng lên. Các ngân hàng trung ương sẽ cần phải đầu tư đáng kể vào an ninh mạng để bảo vệ CBDC khỏi các vi phạm tiềm năng, đảm bảo lòng tin của người dùng và sự ổn định của hệ thống.
2. Quyền riêng tư dữ liệu: Quyền riêng tư là một con dao hai lưỡi đối với CBDC. Trong khi sự minh bạch có thể kiềm chế các hoạt động bất hợp pháp, nó cũng có thể dẫn đến sự vượt quyền của chính phủ. Thách thức nằm ở việc tạo ra một hệ thống duy trì quyền riêng tư của người dùng trong khi cân bằng giữa các yêu cầu quy định.
3. Các vấn đề kỹ thuật và vận hành: Triển khai một CBDC là một nhiệm vụ công nghệ phức tạp, đặc biệt là đối với các nền kinh tế lớn. Việc thử nghiệm và triển khai các hệ thống như vậy yêu cầu lập kế hoạch và phối hợp nghiêm ngặt.
4. Ảnh hưởng đến hệ thống ngân hàng truyền thống: Khi cá nhân chuyển sang nắm giữ CBDC, các ngân hàng truyền thống có thể thấy số tiền gửi giảm, hạn chế khả năng cho vay của họ. Các nhà lập pháp có thể cần phải giới thiệu các biện pháp để đảm bảo các ngân hàng vẫn hoạt động và tiếp tục hỗ trợ nền kinh tế.
5. Khả năng tương thích quốc tế: Để CBDC có hiệu quả qua các biên giới, các quốc gia cần thiết lập các tiêu chuẩn tương thích và các khuôn khổ hợp tác, điều này có thể khó khăn do sự đa dạng của các chính sách và quy định tiền tệ.
Tương lai của CBDC
Sự xuất hiện của CBDC đánh dấu một thời điểm quan trọng cho hệ thống tài chính toàn cầu. Bằng cách kết hợp sự ổn định của tiền tệ fiat với những lợi ích của giao dịch kỹ thuật số, CBDC có thể tạo ra một công cụ tài chính mạnh mẽ cho các ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, thành công sẽ phụ thuộc vào cách mà các chính phủ thiết kế những đồng tiền này để cân bằng giữa khả năng tiếp cận, an toàn và quyền riêng tư.
Trong những năm tới, chúng ta có thể thấy nhiều chương trình thử nghiệm hơn, các hợp tác tiềm năng giữa các quốc gia về các tiêu chuẩn tiền tệ kỹ thuật số xuyên biên giới, và vai trò ngày càng tăng của công nghệ trong việc đảm bảo các giao dịch an toàn. Khi các quốc gia thử nghiệm với CBDC, có khả năng chúng ta sẽ chứng kiến một sự chuyển đổi chậm nhưng đáng kể trong cách mà tiền tệ hoạt động trong thế giới hiện đại.
Mặc dù không chắc chắn về tốc độ mà CBDC sẽ trở nên phổ biến, một điều rõ ràng: các ngân hàng trung ương cam kết đảm bảo rằng họ duy trì ảnh hưởng và kiểm soát trong thế giới tài chính đang số hóa nhanh chóng. Dù là giải quyết những lo ngại về môi trường của tiền điện tử, hay tạo ra các hệ thống dễ tiếp cận cho hàng tỷ người, CBDC đại diện cho một sự tiến hóa thú vị trong câu chuyện về tiền tệ.
CBDC và sự ổn định tài chính
1. Tăng cường sự ổn định trong thời kỳ khủng hoảng: CBDC có thể tăng cường sự ổn định tài chính trong các cuộc khủng hoảng kinh tế. Bằng cách cung cấp một đường dây phát hành tiền tệ trực tiếp tới người tiêu dùng, các ngân hàng trung ương có thể cung cấp sự hỗ trợ tài chính nhanh chóng hơn trong thời gian suy thoái kinh tế, chẳng hạn như thanh toán trợ cấp trực tiếp vào tài khoản của công dân mà không cần trung gian.
2. Giảm tác động của các cuộc chạy ngân hàng: CBDC có thể giảm thiểu rủi ro của các cuộc chạy ngân hàng bằng cách cung cấp một lựa chọn kỹ thuật số mà người tiêu dùng xem là an toàn và ổn định, được hỗ trợ trực tiếp bởi ngân hàng trung ương. Lựa chọn này có thể đặc biệt quan trọng trong những thời điểm hoảng loạn, khi mọi người có thể chọn chuyển tiền vào CBDC thay vì rút số tiền mặt lớn.
CBDC và sự tích hợp công nghệ mới nổi
3. Tích hợp với Blockchain và Hợp đồng Thông minh: CBDC có thể được thiết kế để tương tác với các công nghệ blockchain và hợp đồng thông minh, cho phép thực hiện tự động các thỏa thuận khi một số điều kiện nhất định được đáp ứng. Sự tích hợp này sẽ đặc biệt có lợi trong các lĩnh vực như thanh toán bảo hiểm, bất động sản và quản lý chuỗi cung ứng, tạo ra một hệ sinh thái hiệu quả hơn.
4. Tiền tệ lập trình: Các ngân hàng trung ương có thể phát hành "tiền lập trình" thông qua CBDC, nơi quỹ được thiết kế để được chi tiêu cho các loại hàng hóa hoặc dịch vụ cụ thể. Ví dụ, trong một gói cứu trợ, chính phủ có thể phát hành CBDC chỉ có thể chi tiêu cho các mặt hàng thiết yếu, giúp đảm bảo rằng viện trợ được sử dụng đúng mục đích.
5. Tương thích với IoT: CBDC cũng có thể mở đường cho các khoản thanh toán "máy đến máy", đặc biệt khi Internet of Things (IoT) phát triển. Ví dụ, một phương tiện điện có thể tự động thanh toán cho các trạm sạc hoặc phí đường bộ thông qua CBDC, nâng cao tính tự động trong các giao dịch hàng ngày.
Tác động đến thương mại và quan hệ quốc tế
6. Tăng cường đồng tiền nội địa trên thị trường quốc tế: Các quốc gia như Trung Quốc, thông qua việc ra mắt CBDC, đang định vị đồng tiền kỹ thuật số của họ để cạnh tranh hơn trên thị trường quốc tế, điều này có thể giúp đồng tiền của họ có sự hiện diện toàn cầu mạnh mẽ hơn. Nếu CBDC được áp dụng rộng rãi, chúng có thể thay đổi sự phụ thuộc từ đồng đô la Mỹ trong thương mại quốc tế, ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái và kinh tế toàn cầu.
7. Các liên minh và thỏa thuận thương mại mới: Với CBDC, các quốc gia có thể thấy dễ dàng hơn trong việc hình thành các liên minh thương mại trực tiếp, bỏ qua những rào cản chuyển đổi tiền tệ truyền thống. Thiết lập này có thể dẫn đến các thỏa thuận thương mại mới được thiết kế đặc biệt cho việc sử dụng CBDC, có khả năng định hình lại các động lực thương mại quốc tế hiện tại.
8. Mạng CBDC xuyên biên giới: Để đơn giản hóa các giao dịch quốc tế, các quốc gia có thể tạo ra các mạng CBDC tương thích, có thể giảm sự phụ thuộc vào các hệ thống truyền thống như SWIFT. Sự tương thích này sẽ đơn giản hóa các khoản thanh toán xuyên biên giới, có thể giảm chi phí giao dịch cho cả người tiêu dùng và doanh nghiệp.
Các cân nhắc xã hội và đạo đức
9. Kiến thức tài chính và khả năng tiếp cận: Để CBDC thành công, các ngân hàng trung ương phải giải quyết vấn đề hiểu biết kỹ thuật số. Không phải tất cả mọi người đều quen thuộc với các công cụ tài chính kỹ thuật số, đặc biệt là ở các khu vực nông thôn hoặc chưa được phục vụ. Đảm bảo rằng CBDC dễ tiếp cận, cùng với hỗ trợ giáo dục, sẽ rất quan trọng cho việc áp dụng rộng rãi.
10. Giải quyết sự bất bình đẳng về tài sản: CBDC có thể giúp giải quyết sự bất bình đẳng về tài sản bằng cách cung cấp cho các nhóm không có ngân hàng và dưới ngân hàng quyền truy cập vào một loại tiền tệ kỹ thuật số an toàn. Sự bao gồm này có thể tạo điều kiện cho việc tiếp cận tài chính và tham gia lớn hơn, đặc biệt là ở những quốc gia có tỷ lệ nghèo cao và hạn chế trong cơ sở hạ tầng ngân hàng.
11. Các cân nhắc đạo đức của tiền tệ lập trình: Trong khi tiền tệ lập trình có những lợi ích, nó cũng đặt ra những câu hỏi đạo đức về tính tự chủ và sự lựa chọn cá nhân. Bằng cách hạn chế cách sử dụng quỹ, chính phủ có thể vô tình hạn chế tự do cá nhân, làm tăng nhu cầu về các biện pháp kiểm tra và cân bằng để đảm bảo sử dụng có trách nhiệm.
Các đổi mới trong quyền riêng tư và an ninh của CBDC
12. Các mô hình quyền riêng tư nhiều lớp: Do những lo ngại về quyền riêng tư, một số ngân hàng trung ương đang khám phá "quyền riêng tư nhiều lớp" cho CBDC, nơi người dùng có thể giữ được sự ẩn danh cho các giao dịch có giá trị thấp nhưng phải tiết lộ danh tính cho các giao dịch có giá trị cao hơn. Mô hình này cung cấp một cách tiếp cận cân bằng giữa sự minh bạch và quyền riêng tư.
13. Cơ sở hạ tầng an ninh mạng tiên tiến: Với bản chất kỹ thuật số của CBDC, cơ sở hạ tầng an ninh mạng mạnh mẽ là cần thiết. Các ngân hàng trung ương sẽ cần áp dụng các biện pháp an ninh mạng tiên tiến, như xác thực đa yếu tố và mã hóa đầu cuối, để bảo vệ dữ liệu người dùng và ngăn chặn các cuộc tấn công mạng.
14. Phát hiện và giám sát gian lận tiên tiến: Dấu vết kỹ thuật số do các giao dịch CBDC để lại cho phép phát hiện gian lận tinh vi hơn. Các thuật toán tiên tiến và công cụ học máy có thể được triển khai để phát hiện các hoạt động bất thường trong thời gian thực, giảm thiểu rủi ro liên quan đến gian lận tiền tệ kỹ thuật số.
Những nhược điểm tiềm năng và hậu quả không mong muốn
15. Rủi ro giảm sử dụng tiền mặt: Nếu CBDC dẫn đến sự giảm sút trong việc sử dụng tiền mặt, sẽ có những thách thức cho những người không có quyền truy cập vào thiết bị kỹ thuật số hoặc những người phụ thuộc vào tiền mặt vì lý do cá nhân hoặc văn hóa. Các nhà lập pháp có thể cần phải giải quyết khoảng cách kỹ thuật số để đảm bảo quyền truy cập công bằng vào CBDC.
16. Tiềm năng lãi suất âm: Với CBDC, các ngân hàng trung ương có thể áp dụng lãi suất âm dễ dàng hơn so với tiền truyền thống. Trong khi điều này có thể là một công cụ để khuyến khích tiêu dùng, nó cũng có thể dẫn đến những hậu quả không mong muốn nếu người tiết kiệm coi nó như một hình phạt, có thể làm giảm tài sản tổng thể của họ.
17. Ảnh hưởng đến khả năng cho vay của các ngân hàng thương mại: Khi ngày càng nhiều người chấp nhận CBDC, các ngân hàng thương mại có thể thấy sự giảm sút trong số tiền gửi. Mức tiền gửi thấp hơn có thể hạn chế khả năng cho vay của các ngân hàng, điều này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế tổng thể trừ khi được bù đắp bởi các chính sách của ngân hàng trung ương.
18. Các tác động xã hội của việc giám sát giao dịch: Nếu chính phủ hoặc ngân hàng trung ương sử dụng CBDC để giám sát chặt chẽ chi tiêu của cá nhân, điều này có thể dấy lên những lo ngại xã hội và chính trị liên quan đến quyền riêng tư và giám sát, đặc biệt là ở những quốc gia có sự minh bạch thấp trong quản trị.
Nghiên cứu tương lai và sự tiến bộ công nghệ
19. Vai trò tiềm năng của điện toán lượng tử: Với sự gia tăng của điện toán lượng tử, các phương pháp mã hóa truyền thống có thể trở nên kém an toàn hơn. Sự phát triển này có thể thúc đẩy các ngân hàng trung ương áp dụng các công nghệ mã hóa chống lại lượng tử để bảo vệ CBDC trong tương lai.
20. Phân tích dữ liệu theo thời gian thực cho chính sách tiền tệ: CBDC cung cấp cho các ngân hàng trung ương dữ liệu giao dịch theo thời gian thực, có thể được phân tích để hiểu sâu hơn về hành vi tiêu dùng, giúp tinh chỉnh chính sách tiền tệ để hiệu quả và nhạy bén hơn.
Kết luận
Tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương không chỉ là một phần mở rộng kỹ thuật số của tiền tệ truyền thống – chúng đang định hình tương lai của tài chính và quản trị. Những tác động của chúng liên quan đến sự ổn định kinh tế, quyền riêng tư, thương mại quốc tế, đổi mới công nghệ và khả năng tiếp cận tài chính. Sự thành công của CBDC sẽ phụ thuộc vào việc thiết kế một cách cẩn thận, cân bằng giữa kiểm soát với đổi mới, quyền riêng tư với minh bạch, và nhu cầu địa phương với khả năng tương thích toàn cầu. Khi các quốc gia tiếp tục khám phá và triển khai CBDC, chúng ta đang chứng kiến sự khởi đầu của một kỷ nguyên tài chính mới, nơi các đồng tiền kỹ thuật số nối liền khoảng cách giữa công nghệ hiện đại và niềm tin lâu đời vào các ngân hàng trung ương.
