Một lần nữa, chúng ta đang chứng kiến vở kịch của FED diễn ra. Mọi người đang chăm chú lắng nghe từng lời của Jerome Powell, tập trung vào thuật ngữ ma thuật lặp đi lặp lại “tái định hình”. Nhưng hãy để tôi vẽ một bức tranh sâu sắc hơn ở đây, vì việc bị lạc trong trò chơi ngôn từ là một sai lầm lớn nếu bạn muốn hiểu điều gì thực sự đang diễn ra ở phía sau.

Các thông báo mới nhất của FED chứa đựng nhiều hơn những gì nhìn thấy được. Để thấy bức tranh đầy đủ, bạn phải nhìn vào sự mở rộng hoang dã của thị trường trái phiếu Mỹ và cách mà trái phiếu giờ đây đã trở thành một vấn đề thực sự. Vào thời điểm mà chi phí vay mượn thấp, Bộ Tài chính Mỹ có thể vay không giới hạn. Nhưng bây giờ, với chi phí lãi suất tăng vọt từ 300 tỷ đô la lên 1,3 triệu đô la, đây là một rủi ro lớn đang thử thách khả năng phục hồi của hệ thống. Dù FED làm gì, thật khó để nới lỏng tình hình này.

Tôi tin rằng kế hoạch của FED về việc cắt giảm lãi suất là một phần trong chiến lược hỗ trợ gánh nặng nợ khổng lồ của Bộ Tài chính. Nhưng nguồn cung trái phiếu khổng lồ đang tràn ngập thị trường hiện tại gần như cảm giác như một lời mời gọi các nhà đầu tư: “Hãy tham gia vào tình huống này.” Cuộc nói chuyện về khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ chỉ là một lớp vỏ mỏng manh che dấu nền kinh tế thực sự.

Vậy tại sao trái phiếu doanh nghiệp lại trở nên hấp dẫn đến vậy? Nói một cách đơn giản, những mất cân bằng trên thị trường trái phiếu đang thúc đẩy các nhà đầu tư lớn tìm kiếm các lựa chọn thay thế. Trái phiếu doanh nghiệp chất lượng cao hiện được coi là đáng tin cậy hơn so với trái phiếu Chính phủ, gợi nhớ đến một kiểu “giấc mơ thời Reagan”. Vào thời điểm đó, các tập đoàn lớn như IBM có trái phiếu được coi là an toàn hơn trái phiếu Chính phủ. Ngày nay, tình hình này giống như một nỗ lực khác của FED nhằm che giấu những mất cân bằng hệ thống.

Tôi không tin rằng FED sẽ giải quyết được vấn đề lạm phát trước năm 2025. Chỉ riêng độ trễ trong chi phí thuê nhà đã đủ để giữ lạm phát ở mức cao. Vì vậy, khi họ nói về việc đạt được một “chuẩn mới,” đó chỉ là một hình ảnh gây hiểu lầm. Với những con số lạm phát thực tế và nước Mỹ ngập trong nợ, bờ vực của hệ thống tài chính đang hiện ra ngày càng rõ ràng.

Các kế hoạch cắt giảm thuế và chính sách thúc đẩy tăng trưởng của Trump sẽ gây ra thêm nhiều biến động trong thị trường trái phiếu dài hạn. Chi tiêu tăng và thâm hụt ngân sách sẽ đẩy lãi suất lên cao hơn. Đó là lý do tại sao tôi khuyên bạn nên giữ vị thế ngắn hạn trong trái phiếu; việc tiếp xúc dài hạn chỉ làm chặt chẽ thêm tình thế của FED và gây áp lực lên toàn bộ hệ thống kinh tế.

Cuối cùng, điệu nhảy “tái định hình” này chỉ là một ảo tưởng về quyền kiểm soát từ FED. FED, Bộ Tài chính Mỹ và các nhà đầu tư lớn đang cố gắng phân tâm bạn, nhưng đây chỉ là một phản ánh của những mất cân bằng sâu sắc trong hệ thống tài chính. Mối nguy thực sự vẫn còn ở phía trước, và chỉ là vấn đề thời gian trước khi chúng ta đối mặt với nó. Hãy giữ sự sắc bén, vì câu chuyện này chỉ mới bắt đầu.

#BITCOIN 💰