Biên dịch | Ngô nói Blockchain
Liên kết gốc:
https://www.youtube.com/watch?v=aa5a9pkvbKU
Vào ngày 1 tháng 11, đồng sáng lập BitMEX và Giám đốc đầu tư của Maelstrom, Arthur Hayes đã thảo luận về tác động tiềm năng của cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024 đối với thị trường tiền điện tử trong podcast Unchained.
Ông nhấn mạnh rằng tính thanh khoản của Bitcoin trong biến động thị trường là lựa chọn an toàn hơn và chia sẻ quan điểm về Bitcoin, Ethereum, Solana, tài chính phi tập trung (DeFi) và memecoin, cho rằng sau cuộc bầu cử, tài sản đầu cơ có thể nhận được lợi nhuận từ dòng vốn chảy vào.
Cuối cùng, Arthur Hayes chỉ ra rằng các nền kinh tế chính (Mỹ, EU, Nhật Bản và Trung Quốc) trong lịch sử đã từng mở rộng cung tiền để đối phó với các thách thức tài chính, có xu hướng đầu tư vào Bitcoin và vàng. Ông khuyến nghị thực hiện chiến lược nắm giữ lâu dài dưới những xu hướng toàn cầu này.
Dự đoán thị trường liên quan đến bầu cử? Bất kể ai thắng đều sẽ ủng hộ tiền điện tử.
Laura: Xin chào mọi người, chào mừng đến với (Unchained), tôi là người dẫn chương trình Laura Shin. Chào mừng bạn, Arthur.
Arthur: Cảm ơn vì đã mời tôi.
Laura: Trước khi chương trình bắt đầu, tôi muốn nhấn mạnh rằng những gì chúng tôi thảo luận không phải là lời khuyên đầu tư, vì vậy hãy tự nghiên cứu. Hôm nay tôi đã mời Arthur đến vì mọi người có thể quan tâm đến quan điểm giao dịch của anh ấy trong kỳ bầu cử vì anh ấy vừa quen thuộc với tiền điện tử và cũng hiểu biết về kinh tế vĩ mô. Arthur, hiện tại chúng ta đang ghi âm còn một tuần nữa là đến bầu cử. Bạn có suy nghĩ gì về việc bầu cử sẽ ảnh hưởng đến thị trường?
Arthur: Tôi nghĩ rằng, dù Trump hay Harris chiến thắng, về trung hạn, nhiều tiền hơn sẽ được in ra, do đó tiền điện tử sẽ có hiệu suất tốt. Trong ngắn hạn, rõ ràng thị trường nghiêng về Trump, vì những gì ông nói và cách ông sẽ in tiền và phân phát, rất giống với chính sách mà các chính trị gia Mỹ từ thời Reagan đã ủng hộ: giảm thuế, giảm quy định đối với doanh nghiệp và giữ mức chi tiêu không thay đổi, thậm chí tăng chi tiêu. Điều này có nghĩa là người giàu sẽ được hưởng lợi từ các ưu đãi thuế, thị trường chứng khoán sẽ tăng vọt, trong khi người bình thường có thể nhận được bảo hiểm y tế. Và Mỹ có thể tiếp tục đầu tư vào quân sự nước ngoài, vì ngân sách quốc phòng sẽ không giảm. Đó là tuyên bố của Trump, và thị trường phản ứng tích cực với điều đó. Còn về Harris, quan điểm của cô ấy tương tự nhưng diễn đạt phức tạp hơn, có thể làm cho người khác cảm thấy khó hiểu. Nhưng cuối cùng, thông điệp cô ấy truyền tải cũng đồng nhất với Trump, chỉ là hướng tới một khán giả khác.
Tuy nhiên, thị trường dường như ưa chuộng và hiểu những gì Trump nói. Tôi nghĩ rủi ro thực sự là bất kể ai chiến thắng, nếu bên kia nghi ngờ tính công bằng của cuộc bầu cử, cho rằng có sự bất thường, và không chấp nhận thất bại của ứng cử viên của mình, thì có thể sẽ xảy ra biểu tình trên đường phố và kiện tụng pháp lý, gây ra sự không chắc chắn lớn hơn về kết quả bầu cử. Tôi cảm thấy đó mới là rủi ro thực sự mà thị trường phải đối mặt.
Hiện tại, mọi người đều cho rằng Trump là ứng cử viên hàng đầu với lợi thế rất nhỏ. Nhưng tôi nghĩ rằng kết quả của cuộc bầu cử này vẫn rất khó đoán. Thị trường dường như cũng nghĩ rằng Trump sẽ thắng. Vì vậy, tôi nghĩ tâm lý của thị trường bây giờ là như vậy. Tôi hiện không tăng thêm quá nhiều rủi ro, tôi đã nắm giữ khá nhiều tiền điện tử và một số cổ phiếu năng lượng, tôi cảm thấy hài lòng với vị thế của mình. Xét đến việc chúng ta có thể không xác nhận ai là tổng thống Mỹ tiếp theo trong vài tuần tới, thậm chí có thể không chắc chắn cho đến khi tuyên thệ nhậm chức vào ngày 20 tháng 1, liệu có khôn ngoan khi tăng thêm rủi ro vào lúc này không?
Việc trì hoãn bầu cử có thể gây ra biến động thị trường và nghiêng về Trump.
Laura: Thú vị đấy. Vậy tôi muốn hỏi, nếu kết quả bầu cử không ra ngay lập tức, mà có thể cần một đến hai tuần để xác định, chẳng hạn như do bỏ phiếu qua bưu điện, kiểm phiếu, thậm chí có thể còn có một số trường hợp kiểm lại. Nếu tình huống này không phải là sự hỗn loạn như bạn mô tả, mà chỉ là sự không chắc chắn kéo dài, có thể kéo dài một tuần, hai tuần, thậm chí một tháng, bạn nghĩ điều đó sẽ ảnh hưởng như thế nào?
Arthur: Tôi nghĩ rằng thị trường đã đưa khả năng Trump thắng vào giá cả. Tâm lý thị trường hiện tại dường như đang mong đợi Trump chiến thắng, đảng Cộng hòa kiểm soát cả Hạ viện và Thượng viện, sau đó ông sẽ phát tiền cho những người giàu có. Do đó, thị trường không xem xét khả năng rằng ngay cả khi ông thắng tất cả những điều này, các đảng viên Dân chủ và người dân có thể sẽ xuống đường phản đối, và Harris cũng không công nhận kết quả. Thực sự rất thú vị. Tại Maelstrom, tôi thích dạy cho giới trẻ cách quản lý rủi ro và cách đưa ra quyết định trong sự không chắc chắn, sử dụng xác suất ngụ ý để phán đoán. Chúng tôi thậm chí đã tổ chức một số trò chơi bầu cử nội bộ, tôi đã đưa ra phần thưởng từ 5,000 đến 10,000 đô la cho mỗi người thắng cuộc. Tuy nhiên, nếu ai đó thua, họ sẽ phải trả cho quỹ công cộng. Điều này có nghĩa là sau khi cuộc họp kết thúc, chúng tôi sẽ mua đồ uống cho mọi người. Vì vậy, việc đặt cược và không thể đưa ra quyết định đúng cũng có cái giá của nó. Còn về việc tôi quyết định khi nào trả cược, đó là dựa trên thời điểm mà người thua nhận ra mình đã thua, lúc đó chúng tôi biết trò chơi đã kết thúc. Khi Harris hoặc Trump nói trên truyền hình rằng "Tôi đã thua, bên kia thắng", thì cuộc bầu cử đã kết thúc. Vậy khi nào điều này xảy ra, ai biết được?
Laura: Nếu Trump đến giờ vẫn không thừa nhận mình đã thua, thì phải làm sao?
Arthur: Tôi nghĩ rằng trong cuộc bầu cử năm 2020, có thể ông ấy sẽ nhận ra kết quả, sau đó có thể sẽ nói "Ồ, đã có rất nhiều điều xảy ra, có thể có cử tri giả", hoặc ông ấy ám chỉ rằng quy trình bầu cử không bình thường. Nhưng cuối cùng ông vẫn thừa nhận kết quả bầu cử.
Laura: Đúng vậy. Anh ấy đã thừa nhận kết quả vào ngày 7 tháng 1 năm 2021, đó là một ngày quan trọng. Tuy nhiên, bạn có thể đã nghe trong chương trình của Joe Rogan, thực tế là anh ấy không nói mình đã thua, sau đó Joe còn cười anh ấy, và anh ấy lại nói "Tôi không thua". Nhưng tôi hiểu ý bạn.
Không giao dịch vào đêm bầu cử, nghiêng về việc giữ vị thế hiện tại để thu được lợi nhuận lâu dài
Laura: Vậy tôi thấy bạn đề cập rằng bạn hiện đang ở vị thế dài, ngoài ra, bạn đã nói trong cuộc phỏng vấn với CoinDesk rằng 5% quỹ của Maelstrom đang ở trong hệ sinh thái Ethena, đúng không? Sau đó bạn nói sẽ chuyển đổi quỹ sau khi kết quả bầu cử rõ ràng. Vậy 95% còn lại đều là những vị thế dài mà bạn đã đề cập trước đó phải không?
Arthur: Đúng vậy, đều là Bitcoin, Ethereum và một số dự án token.
Laura: Được rồi. Vậy bạn thực sự không giao dịch trong kỳ bầu cử à? Bạn sẽ giao dịch vào đêm bầu cử chứ? Vì tôi nghĩ lúc đó có thể sẽ có rất nhiều biến động.
Arthur: Hoàn toàn không. Tôi có thể sẽ vươn vai vào buổi sáng hôm đó, chuẩn bị chơi tennis. Dù người thắng là ai, kết quả là kết quả, thị trường vẫn sẽ tiếp tục in tiền. Tôi không lo lắng. Có thể sẽ có một số biến động ngắn hạn, đặc biệt là khi mọi người không chấp nhận kết quả. Nhưng cuối cùng, người dân Mỹ không đang bỏ phiếu để chọn có siết chặt hay không, mà là chọn tiếp tục in tiền và quyết định phát tiền cho ai, dù là những người thích Trump hay thích Harris. Đó mới là quyết định thực sự mà họ phải đối mặt.
Laura: Thú vị thật, vì hầu hết câu hỏi của tôi đều liên quan đến cách giao dịch trong bầu cử. Vậy tại sao bạn không làm như vậy?
Arthur: Ý nghĩa là gì? Bạn có thể ngồi đây, cố gắng kiếm thêm một vài phần trăm, nhưng nếu bạn sai, bạn lại thua lỗ trong giao dịch, giống như giao dịch Trump trong tháng qua. Khi ông xuất hiện trên truyền thông, thị trường dự đoán cũng nói rằng Trump sẽ thắng. Tôi biết, mọi người thường không hiểu rõ thị trường dự đoán đang nói gì. Thực tế là xác suất thắng gần giống như 68% trên bề mặt, nhưng thực tế nó nằm trong khoảng sai số của bất kỳ cuộc thăm dò nào, dù là Trump hay Harris.
Bất kể lý do gì, thị trường tài chính tin rằng Trump sẽ thắng. Đô la mạnh, thuế quan, thuế thấp, nới lỏng quy định, v.v., thị trường rõ ràng đang tăng. Chúng ta vừa trải qua việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất vào cuối tháng Chín, điều này đã cung cấp thêm thanh khoản cho thị trường. Vì vậy, thị trường đã đưa khả năng Trump chiến thắng vào giá cả. Ngay cả khi Trump thắng, chỉ số S&P 500 trong 12 tháng tới có thể sẽ tăng thêm 100%. Nhưng nếu bạn chỉ giao dịch ngắn hạn một tuần, ngay cả khi dự đoán rằng Trump sẽ thắng, bạn cũng có thể bị lỗ. Bạn vào thị trường vào lúc này, sau đó Trump thắng, và thị trường có thể giảm 5%. Tình huống này là có thể, hoặc thị trường vẫn ổn định sau khi Trump thắng. Bạn đã chấp nhận rủi ro này mà không nhận được phần thưởng hợp lý.
Hướng rủi ro tốt hơn là tôi nghĩ Harris sẽ thắng và thị trường sẽ phản ứng tiêu cực với điều đó. Vì vậy, tôi sẽ xem xét việc thực hiện một vị thế ngắn mang tính chiến thuật, vì thị trường chưa định giá cho vị thế ngắn ngắn hạn. Thị trường cũng chưa định giá cho khả năng người thắng hoặc người thua không chấp nhận kết quả. Thị trường cũng chưa chuẩn bị cho chiến thắng của Harris, mọi người cảm thấy bối rối về cách cô ấy sẽ in tiền và phân phát cho mọi người. Cô ấy vẫn sẽ làm như vậy, chỉ là quá trình sẽ phức tạp hơn một chút. Nếu tôi thực sự phải giao dịch, tôi sẽ chọn hướng này. Mặc dù tôi không lạc quan về kỳ vọng lợi nhuận không đối xứng này, nhưng nếu tôi phải đặt cược, thì tôi sẽ làm như vậy. Thị trường dự đoán có thể có sai lệch. Vì vậy cách duy nhất để kiếm lợi nhuận là khả năng Harris thắng cao hơn so với kỳ vọng hiện tại của thị trường dự đoán.
Thị trường dự đoán cơ bản đang nói rằng, nếu tôi thực hiện 100 cuộc bầu cử, Trump sẽ thắng hơn 60 lần, Harris sẽ thắng 37 lần. Điều này không thể cho bạn biết xác suất thực tế của việc Harris và Trump thắng. Giống như việc tung đồng xu, tôi biết xác suất công bằng là 50%, nhưng nếu tôi tung 100 lần, sẽ không có 50 mặt ngửa và 50 mặt sấp. Trong phân phối này sẽ có sự biến động. Nếu tung đồng xu vô hạn lần, mới có thể có được 50% công bằng thực sự. Vì vậy, bây giờ chúng ta chỉ có một sự kiện, còn có một phân phối khả năng. Chúng ta không có đủ vũ trụ song song để lặp lại thử nghiệm và có được xác suất thực. Do đó, thị trường dự đoán đã làm méo mó suy nghĩ của mọi người, khiến họ hiểu nhầm rằng "Trump chắc chắn sẽ thắng", nhưng thực tế không phải như vậy. Tôi nghĩ rằng sự hiểu biết của mọi người về những thị trường này là sai lầm, vì họ không hiểu thống kê.
Laura: Vậy ý tôi là, lý do bạn chỉ xem xét giao dịch của Harris là vì bạn cảm thấy thị trường dự đoán không chính xác.
Arthur: Thị trường dự đoán hoạt động chính xác về chức năng của nó, vấn đề là cách mọi người giải thích. Tôi nghĩ thị trường đã hiểu sai thông điệp mà thị trường dự đoán truyền tải. Họ nói "Trump sẽ thắng", có thể ông ta thắng, nhưng xác suất thắng của ông không phải 68%, mà là 50%. Do đó, cược tốt nhất là chọn khả năng Harris thắng và thị trường giảm. Không phải nói rằng điều này chắc chắn xảy ra, nhưng nếu tôi phải giao dịch, tôi sẽ chọn hướng này. Bởi vì hiện tại các cuộc thăm dò gần như đang chia đều, tôi vừa thấy Harris dẫn trước Trump một điểm phần trăm. Nhưng mọi người nên biết rằng, cuộc bầu cử phổ thông và cử tri đoàn là hai điều khác nhau, thường nếu khoảng cách rất nhỏ, đảng Cộng hòa sẽ có ưu thế. Do đó, thị trường dự đoán có thể là do mọi người quá tự tin hoặc hiểu sai về cử tri đoàn. Thực sự có rất nhiều sự hiểu lầm. Hầu hết mọi người không hiểu toán học và thống kê, cũng không hiểu hệ thống bầu cử của Mỹ. Những sự hiểu lầm này khiến mọi người nghĩ rằng "Trump sẽ thắng", do đó thị trường đã tăng. Tình huống này có thể xảy ra, nhưng đó không phải là chiến lược giao dịch mà tôi sẽ thực hiện.
Solana là phiên bản Bitcoin có beta cao
Laura: Được rồi, chúng ta đã thảo luận về toàn bộ thị trường, bạn có dự đoán cụ thể nào về một số loại tiền điện tử chính không? Chẳng hạn như bạn nghĩ Bitcoin sẽ hoạt động khác với các loại coin khác như ETH hoặc SOL?
Arthur: Tôi nghĩ Bitcoin đang dẫn dắt thị trường. Nếu bạn muốn đặt cược trong môi trường này, bạn phải đảm bảo có thanh khoản tốt nhất. Bởi vì nếu bạn phán đoán sai, bạn cần phải có khả năng thoát khỏi vị thế ngay lập tức để tránh tổn thất lớn. Do đó, nếu bạn muốn đặt cược, bạn sẽ chọn Bitcoin hoặc các đồng coin chính, chẳng hạn như ETH hoặc SOL. Tôi sẽ đầu tư vào những đồng coin này để đầu cơ, chứ không phải các đồng coin nhỏ. Nếu Bitcoin tăng lên 85,000 đô la vì Trump thắng cử, mọi người sẽ trở nên giàu có hơn, sau đó họ sẽ đi mua những thứ khác, chẳng hạn như Dogecoin hay ChickenCoin mà tôi đang giữ, haha, tóm lại sẽ có hiệu ứng theo sau. Nhưng nếu bạn muốn đầu cơ vào cuộc bầu cử, tốt hơn hết vẫn là đầu tư vào các đồng coin chính, vì chúng có thanh khoản tốt hơn. Nếu bạn dự đoán sai, bất kể là sai trong việc dự đoán kết quả hay phản ứng của thị trường, bạn cần phải có khả năng thoát nhanh chóng để giảm thiểu tổn thất trượt giá.
Laura: Vậy ngay cả khi Bitcoin hiện gần mức cao lịch sử, bạn vẫn nghĩ nó sẽ hoạt động tốt nhất?
Arthur: Đúng vậy, tôi nghĩ rằng sau cuộc bầu cử, thanh khoản sẽ chảy vào Bitcoin. Hiển nhiên, nếu Bitcoin tăng, thì các đồng tiền khác sẽ có mức tăng phần trăm lớn hơn. Con người thường có "ảo giác về giá danh nghĩa", như Bitcoin ở mức 72,000 đô la, cảm thấy mua một đồng tiền trị giá 1 đô la rẻ hơn, nghĩ rằng nó có tiềm năng tăng hơn. Tâm lý này khiến nhà đầu tư mua những đồng tiền nhìn có vẻ rẻ. Do đó, nếu muốn chuẩn bị trước, họ sẽ nghĩ Bitcoin tăng, mọi người sẽ chuyển sang những đồng tiền nhìn có vẻ "rẻ hơn", tạo ra cái gọi là "hiệu ứng luân chuyển".
Laura: Vậy trong bối cảnh cuộc bầu cử sắp tới, nếu mọi người không dự đoán được tình huống này, họ có thể trực tiếp mua các đồng coin nhỏ không?
Arthur: Có thể, nhưng vấn đề là từ quan điểm của các nhà giao dịch, hầu hết mọi người không thực sự cân nhắc kỹ lưỡng. Họ thường không xem xét hậu quả của việc thất bại khi giao dịch. Nếu chọn sai, tính thanh khoản của đồng altcoin có thể nhanh chóng bay hơi, dẫn đến tổn thất 10%, 20%, 30% vì bạn hoàn toàn không thể thoát khỏi vị thế. Trong khi đó, Bitcoin thì khác, ngay cả khi thị trường giảm, vẫn dễ dàng thoát ra. Ngay cả khi tin rằng altcoin sẽ hoạt động tốt, nhưng giao dịch ngắn hạn dựa trên kết quả bầu cử vẫn không phù hợp, vì một khi sai, việc thoát ra sẽ gây tổn thất nặng nề, trong khi tổn thất của Bitcoin thì tương đối có thể kiểm soát, có thể "giữ được núi xanh".
Laura: Haha, thật thú vị, tôi thực sự chưa bao giờ giao dịch. Quay lại với Ethereum, nó luôn là loại tiền điện tử đứng thứ hai chỉ sau Bitcoin, nhưng năm nay đã hoạt động không tốt và tỷ lệ thị trường vốn cũng rất thấp. SOL đã thu hút nhiều sự chú ý. Bạn nghĩ sao về điều này?
Arthur: Tôi chưa tính toán cụ thể các dữ liệu, nhưng tôi nghĩ rằng tỷ suất lợi nhuận của các xác thực viên Solana có thể cao hơn Ethereum. Sau khi FTX sụp đổ, tình hình lợi nhuận trên chuỗi của Solana đã cải thiện rõ rệt, điều này khiến giá của nó tăng. Hơn nữa, tốc độ mở khóa của Solana đã chậm lại, khối lượng giao dịch tăng lên, lợi nhuận của các xác thực viên được nâng cao rất nhiều. Ethereum thì ít thay đổi hơn. Trong tương lai, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của Solana có thể sẽ chậm lại, trong khi Ethereum có thể nhận được nhiều hỗ trợ lưu lượng trong việc mở rộng mạng lưới lớp hai, từ đó thúc đẩy giá.
Laura: Vậy trước bầu cử, bạn có nghiêng về việc giao dịch Solana không?
Arthur: Đúng vậy, Solana là phiên bản Bitcoin có beta cao, biến động lớn hơn và thanh khoản tốt. Nếu Bitcoin hoạt động tốt, mức tăng của Solana có thể lớn hơn. Ethereum thì tương đối chậm chạp, hiện tại câu chuyện trên thị trường nghiêng về Solana, tính biến động của nó phù hợp cho đầu cơ ngắn hạn. Trong khi Ethereum hiện đang được xem là "cũ và chậm", tâm lý giao dịch cũng thiên về Solana. Hơn nữa, cộng đồng Solana sôi động, trải nghiệm UI tốt, v.v., cũng khiến mọi người có xu hướng đầu tư vào nó.
Laura: Đặc biệt là vì sự sôi động của cộng đồng Solana phải không?
Arthur: Đúng, cộng đồng Solana rất sôi động, có giao diện người dùng thân thiện, thanh khoản cũng tốt. Nó từ 7 đô la tăng lên 180 đô la, nhiều người vì vậy mà có lời, mọi người thường mong đợi xu hướng trong quá khứ sẽ tiếp tục trong tương lai, vì vậy khi Bitcoin tăng, Solana được coi là Bitcoin có beta cao.
Laura: Tôi cũng muốn hỏi về quan điểm "L2 ký sinh Ethereum" này. Bạn nghĩ quan điểm này có đúng không?
Arthur: Tôi không nghĩ rằng đó là quan điểm đúng đắn. Mặc dù cần thêm dữ liệu hỗ trợ cho quan điểm của tôi, nhưng L2 vẫn cần sự bảo mật của Ethereum. Nhiều giao dịch phức tạp được chuyển xuống lớp L2, mặc dù có quan điểm cho rằng chúng nắm giữ phần lớn giá trị, nhưng cuối cùng L2 vẫn cần sự an toàn của Ethereum. Nếu giá trị thị trường của token bản địa của L2 không đạt được nhiều lần so với Ethereum, chúng sẽ không thể cung cấp sự bảo vệ tương đương. Trong hệ thống chứng minh cổ phần, Ethereum vẫn là trụ cột an ninh không thể thay thế. Khối lượng giao dịch tổng thể của L2 càng nhiều, chi phí an ninh mà chúng chi tiêu trên mạng chính Ethereum cũng sẽ tăng lên, đó là lý do tại sao L2 vẫn cần phụ thuộc vào Ethereum. Vì vậy tôi nghĩ rằng quan điểm "L2 ký sinh" này là bỏ qua tầm quan trọng của Ethereum đối với L2.
Laura: Vậy đối với L2 trên Solana thì sao? Có báo cáo rằng Anatoly và những người khác muốn gọi chúng là "mở rộng mạng", bạn nghĩ sao về điều này?
Arthur: Tôi chưa tìm hiểu sâu, nhưng tốc độ của Solana hiện đã rất nhanh, hiệu suất hiện tại đủ để hỗ trợ hầu hết các ứng dụng, tạm thời không cần L2. Việc tạo ra L2 có thể chỉ nhằm thu hút nguồn vốn từ VC.
Chiến thắng của Trump có cải thiện quy định DeFi không? Không có khả năng.
Laura: Vậy, trong kỳ bầu cử sắp tới, bạn nghĩ rằng lĩnh vực DeFi sẽ có sự thay đổi đặc biệt nào không?
Arthur: Một số người cho rằng việc Trump đắc cử sẽ có lợi cho quy định tiền điện tử, do đó DeFi sẽ được hưởng lợi, vì nhiều người Mỹ hơn có thể tham gia. Nhưng tôi không nghĩ như vậy. Trong bốn năm nhiệm kỳ trước, Trump không thực hiện nhiều bước tiến đáng kể. Ngay cả khi đảng Cộng hòa giành được cả hai viện, vẫn có nhiều người trong đảng không hài lòng với ông, vì vậy ông khó có thể thực hiện các cải cách chính sách lớn. Nói chung, tôi nghĩ rằng kỳ vọng "Trump mang lại quy định thân thiện để thúc đẩy DeFi" là một ảo tưởng tự mãn.
Laura: Bạn nghĩ sao về những cam kết của Trump?
Arthur: Các chính trị gia luôn hứa hẹn trong chiến dịch, nhưng ít khi thực hiện sau khi lên nắm quyền. Thực tế là sự chú ý của tổng thống thường tập trung vào quốc phòng và các vấn đề quốc tế khẩn cấp khác, chẳng hạn như Nga-Ukraine. Những vấn đề này sẽ ưu tiên hơn chính sách tiền điện tử.
Laura: Tốt, tôi rất mong chờ xem phản hồi sau khi tập này phát sóng. Tuy nhiên, bạn đã đề cập trước đó rằng Harris có thể tiếp tục chính sách của chính phủ Biden về tiền điện tử. Thực tế ở Unchained, chúng tôi đã báo cáo rằng trong vòng tròn của Harris, thực sự có một số cái tên được đề cập có thể thay thế Gary Gensler làm Chủ tịch SEC. Một là Chris Bremer, người đã phát biểu nhiều lần tại Quốc hội ủng hộ tiền điện tử; người còn lại là Erica Williams, cô ấy từng là người đứng đầu Ủy ban Giám sát kế toán công ty, có vẻ cũng khá ủng hộ tiền điện tử. Vậy, ừm...
Arthur: Tôi vẫn giữ sự hoài nghi về điều này. Gensler trước đây là giáo sư MIT, thậm chí đã dạy một khóa học về tiền điện tử, nhiều người cũng nghĩ rằng ông sẽ ủng hộ tiền điện tử khi nhậm chức. Nhưng khi vào chính phủ, ông đã trở thành một chính trị gia, chịu sự điều khiển của những người có thể giúp ông thăng tiến, chẳng hạn như Elizabeth Warren, vì ông muốn có vị trí Bộ trưởng Tài chính. Những ứng cử viên này có thể đã có quan điểm tích cực về tiền điện tử trước khi vào chính phủ, nhưng một khi đã vào hệ thống, ưu tiên của họ sẽ hoàn toàn khác. Vì vậy, mọi người đã đánh giá thấp ảnh hưởng của hệ thống chính phủ.
Laura: Ừm, đúng vậy, có thể họ sẽ không ai cuối cùng có được vị trí này.
Giá Bitcoin tăng có lợi cho các đồng meme, chú ý đến những đồng meme nào
Laura: Tiếp theo, chúng ta sẽ nói về các phần khác của thị trường. Đối với đồng meme, bạn có dự đoán gì trong kỳ bầu cử?
Arthur: Tôi nghĩ rằng xu hướng của các đồng meme có mối quan hệ beta cao với Bitcoin. Nếu Bitcoin hoạt động tốt, thì vốn có thể sẽ chuyển sang các đồng meme. Nhưng hiện tại tôi sẽ tập trung nhiều hơn vào xu hướng của Bitcoin, và khi Bitcoin vượt qua thêm nữa, sẽ xem xét đầu tư vào các đồng meme. Trong cuộc bầu cử, nếu Trump thắng và có lợi cho Bitcoin, đợi phản ứng của thị trường rồi hãy vào thị trường đồng meme sẽ an toàn hơn.
Laura: Bạn đã đề cập trước đây rằng bạn thích đồng Goat này, tôi rất mê câu chuyện này. Nó được tạo ra bởi AI, liên quan đến một huyền thoại mạng từ những năm 1990. Bạn có suy nghĩ gì về Goat và các đồng coin AI?
Arthur: Tôi nghĩ rằng đồng coin AI hiện tại là một loại hình mới, Goat là "vị vua" của loại hình này. Tương tự như vị trí của CryptoPunk trong NFT, Goat có một bối cảnh câu chuyện độc đáo. Nếu nó có thể tiếp tục thành công, những đồng coin AI khác có thể chỉ là đi theo. Vì vậy, câu chuyện, bối cảnh và khái niệm do AI tạo ra thực sự khiến nó hấp dẫn.
Laura: Vậy cơ bản bạn đang nói, Goat gần như là Bitcoin của những loại coin này, đúng không? Có nghĩa là, nếu một đồng coin AI khác muốn nổi bật, nó cần có sự khác biệt nào đó, giống như Ethereum so với Bitcoin, đúng không?
Arthur: Đúng, nếu bạn muốn phân loại như vậy.
Laura: Ồ, bạn đã đề cập đến một đồng meme khác, nhưng tôi không nghe rõ tên.
Arthur: Nó là "Smoking Chicken Fish", một đồng meme tôn giáo giả, với hình ảnh một con gà có đầu cá, ngậm một điếu thuốc Marlboro đỏ, rất hài hước. Khẩu hiệu của họ là "Ramen", tương tự như "Amen" trong tôn giáo, chỉ là thay thành "Ramen", vì con gà đang nấu trong súp, như một niềm tin hài hước.
Laura: Đây có phải cũng là sự thúc đẩy của AI không?
Arthur: Không, đây chỉ là một đồng meme tiêu chuẩn. Chỉ cần xem liệu khái niệm meme này có thể lan truyền trên mạng hay không, tôi nghĩ nó có tiềm năng.
Laura: Ồ, tôi hiểu rồi. Tôi nhận thấy "Smoking Chicken Fish" đã có 20,000 người theo dõi trên X, có vẻ như nó đang được chú ý. Vậy hiện tại giá trị thị trường của nó là bao nhiêu?
Arthur: Khoảng 60 triệu đô la.
Laura: Thật cao nhỉ. Khi bạn đầu tư, nó còn chưa đạt 100 triệu phải không?
Arthur: Đúng vậy, tôi chỉ cảm thấy khái niệm này rất thú vị, tôi thích sự sáng tạo của nó.
Cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang có thể có tác động tiềm tàng đến tiền điện tử, có thể thực hiện nới lỏng định lượng để nâng cao thanh khoản.
Laura: Được rồi, vậy chúng ta hãy nói về cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang ngay sau khi cuộc bầu cử kết thúc. Bạn có dự đoán gì về điều đó? Nó sẽ ảnh hưởng đến quan điểm của bạn về thị trường truyền thống và tiền điện tử như thế nào?
Arthur: Ừm, thực sự là một chủ đề thú vị. Vài tuần trước, tôi đã tham gia một cuộc hội thảo về đầu tư hàng hóa tại New York, có người đề cập rằng mức dự trữ của hệ thống ngân hàng Mỹ có thể đã thấp đến mức Cục Dự trữ Liên bang cần khởi động lại chương trình nới lỏng định lượng (QE). Kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, hệ thống ngân hàng đã duy trì mức dự trữ cao để chống lại áp lực tài chính tiềm tàng, và giờ đây do sự thắt chặt định lượng (QT), mức dự trữ đang dần giảm. Thiếu dự trữ ngân hàng có thể dẫn đến áp lực thị trường, và gần đây, sự gia tăng tỷ lệ hồi phục là một tín hiệu.
Hãy xem xét các nhà đầu tư biên giới của trái phiếu Mỹ, trước đây là các quốc gia như Trung Quốc, Nhật Bản, nhưng hiện nay chủ yếu là các quỹ phòng hộ, đặc biệt là các quỹ được thành lập tại Quần đảo Cayman, Luxembourg và Vương quốc Anh. Họ mua trái phiếu chính phủ thông qua các giao dịch chênh lệch và tài trợ thông qua hệ thống ngân hàng. Tuy nhiên, với việc nợ công của chính phủ Mỹ gia tăng, bảng cân đối kế toán của ngân hàng trở nên căng thẳng hơn. Do đó, hoặc chính phủ giảm chi tiêu (điều này gần như không khả thi), hoặc Cục Dự trữ Liên bang ngừng QT, hoặc thậm chí khởi động lại QE. Điều này sẽ có tác động tích cực đến thị trường rủi ro.
Laura: Thật thú vị quá, tôi cảm thấy vừa mới học được rất nhiều kiến thức mới. Hầu hết mọi người đều chú ý đến lãi suất, nhưng nếu có QE, thị trường có thể sẽ được thúc đẩy tăng trở lại. Điều này phù hợp với quan điểm mà bạn đã luôn trình bày, đúng không?
Arthur: Đúng, xu hướng này sẽ xảy ra sớm muộn. Vấn đề duy nhất là Cục Dự trữ Liên bang sẽ khởi động lại QE vào lúc nào. Hiện tại, người mua trái phiếu chính phủ Mỹ chỉ là những quỹ phòng hộ đang thực hiện các giao dịch chênh lệch, chứ không phải là những nhà đầu tư thực sự có ý định nắm giữ lâu dài. Dòng tiền của thị trường đang rất căng thẳng, và Cục Dự trữ Liên bang cũng có xu hướng can thiệp nhanh chóng để tránh sự hỗn loạn của thị trường.
Mọi người quá chú ý đến kết quả bầu cử, nhưng bất kể ai đắc cử, vấn đề cấu trúc tài chính của Mỹ vẫn tồn tại. Đối mặt với nợ công ngày càng tăng, cách giải quyết của Cục Dự trữ Liên bang vẫn là "in tiền". Vì vậy, nếu bạn có thể đầu tư với vị thế hợp lý và đòn bẩy thấp, nắm bắt thị trường ở đáy, bất kể ai đắc cử, thị trường bò thật sự vẫn sẽ đến.
Laura: Được rồi, vậy vì đây là quan điểm của bạn, bạn có suy nghĩ gì về giao dịch? Có phải bạn vẫn muốn giữ vị thế dài, hay là...
Arthur: Bạn có thể muốn giữ vị thế dài, nhưng cũng cần có khả năng chịu đựng sự biến động ngắn hạn của thị trường, chẳng hạn như nếu bạn giữ vị thế Bitcoin, Trump thua cuộc bầu cử hoặc xảy ra bất ổn xã hội ở Mỹ, Bitcoin từ 75,000 đô la giảm xuống 50,000 đô la, bạn không nên bán vị thế chỉ vì những biến động này. Chúng ta biết họ sẽ in tiền, biết rằng những vấn đề cấu trúc này sẽ không được giải quyết. Sau đó Bitcoin có thể tăng lên 250,000 đô la. Bạn sẽ không bị buộc phải bán vì đã sử dụng quá nhiều đòn bẩy hai ngày trước cuộc bầu cử, như vậy bạn sẽ bỏ lỡ cơ hội tăng giá trong tương lai do sự mất giá của tiền pháp định.
Laura: Vừa rồi bạn đã đề cập đến cách phân bổ vị thế hợp lý, vậy bạn đã cân nhắc điều đó như thế nào?
Arthur: Nếu bạn kiểm tra giá tiền điện tử trên điện thoại trước khi đi ngủ và vì điều đó mà cảm thấy lo lắng, thì vị thế của bạn là quá lớn.
Laura: Tôi thích lời khuyên này.
Việc Nhật Bản tăng lãi suất có thể củng cố đồng yên và ảnh hưởng đến thị trường toàn cầu
Laura: Tôi cũng muốn hỏi, trước đây chúng ta đã thấy Nhật Bản bắt đầu đảo ngược các giao dịch chênh lệch, nhưng thị trường không phản ứng với điều đó. Tôi muốn biết bạn nghĩ điều gì sẽ xảy ra trong tương lai. Bạn nghĩ tình huống này đã kết thúc chưa? Thị trường sẽ tiếp tục bị ảnh hưởng không? Bạn nghĩ sao?
Arthur: Tôi không biết chính xác khi nào điều này sẽ xảy ra, nhưng lãi suất ở Nhật Bản sẽ tăng, tỷ giá đô la so với yên sẽ gần 100, vốn Nhật Bản sẽ chảy vào phương Tây, và sẽ quay trở lại hỗ trợ nền kinh tế Nhật Bản. Tuy nhiên, tôi không thể nói bạn điều này sẽ mất bao lâu, vì chúng tôi vừa thấy Đảng Dân chủ Nhật Bản trong ngày Chủ nhật đã mất vị thế đa số. Đây là đảng cầm quyền từ năm 1945 sau khi thoát khỏi ách thuộc địa của Mỹ. Họ luôn có khả năng chiến thắng. Kể từ năm 2009, họ chỉ thua một lần, nhưng giờ họ không còn là đảng đa số nữa.
Vì vậy, vấn đề là, điều gì sẽ gây áp lực chính trị lên Ngân hàng Nhật Bản để họ bình thường hóa lãi suất, tức là tăng lãi suất? Chúng tôi có cuộc họp Ngân hàng Nhật Bản vào thứ Năm, tôi không biết liệu vấn đề này có được đề cập đến không. Chúng ta hãy chờ xem phát biểu của Ueda (thống đốc Ngân hàng Nhật Bản hiện tại) về quan điểm của ông về việc bình thường hóa lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản. Hiện tại, tỷ giá đô la so với yên ở mức khoảng 153, gần sát mức cao nhất trước khi xảy ra sụp đổ là 162. Do đó, Ngân hàng Nhật Bản có thể sẽ gây bất ngờ cho thị trường về việc tăng lãi suất, vì sự hỗn loạn chính trị hiện tại không khiến họ có những nhân vật chính trị cụ thể để gây áp lực nhằm làm chậm tiến trình này.
Arthur: Ueda được bổ nhiệm làm thống đốc Ngân hàng Nhật Bản, phụ trách đảo ngược các chính sách trước đây, chẳng hạn như kiểm soát đường cong lợi suất và mở rộng bảng cân đối kế toán. Đây là công việc của ông ấy. Do đó, vấn đề là ông cần bao lâu để hoàn thành mục tiêu này. Ông đã nói rằng sẽ rất kiên nhẫn để thực hiện điều đó, nhưng xét đến tình hình chính trị hiện tại đang hỗn loạn, đây có thể là cơ hội để Ngân hàng Nhật Bản nâng lãi suất, vì các nhân vật chính trị không thể gây áp lực lên ông để ngăn chặn quá trình này.
Laura: Có vẻ như chúng ta chỉ có thể chờ xem.
Arthur: Đúng vậy, đây là một tình huống rất phức tạp nhưng cũng rất quan trọng, và cuộc bầu cử Mỹ thực sự không quan trọng.
Laura: Tôi thích cái kết không bình thường này. Cảm ơn bạn rất nhiều vì đã tham gia chương trình của chúng tôi.
