Ủy ban Tư vấn Vay mượn Bộ Tài chính (TBAC) phát hành Thông báo Hoàn trả Hàng quý

TBAC đã phát hành thông báo hoàn trả hàng quý (QRA), cung cấp cái nhìn sâu sắc về chiến lược phát hành nợ của chính phủ cho quý tới. Với môi trường tài chính hiện tại, các thành viên thị trường đang theo dõi chặt chẽ các kế hoạch tài trợ của chính phủ. Lãi suất không còn ở mức không, và thâm hụt tài chính đang gia tăng, ảnh hưởng đến động lực cung và cầu của lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ.

Dự báo QRA: Tháng 10 năm 2024 đến tháng 3 năm 2025

Bộ Tài chính đặt mục tiêu giảm Số dư Tài khoản Chung của Bộ Tài chính (TGA) từ 886 tỷ đô la xuống 700 tỷ đô la từ tháng 10 đến tháng 12 năm 2024, với kế hoạch phát hành 546 tỷ đô la trong phát hành ròng. Đối với tháng 1 đến tháng 3 năm 2025, số dư TGA mục tiêu được đặt ở mức 850 tỷ đô la, với khoản vay ròng dự kiến đạt 823 tỷ đô la. Điều này đại diện cho một sự gia tăng đáng kể trong phát hành nợ, tổng cộng thêm 277 tỷ đô la trong hai quý tới.

Thành phần Phát hành Nợ

Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen đã thông báo rằng sẽ không có thay đổi nào đối với thành phần phát hành dài hạn trong các quý tới. Do đó, bất kỳ sự gia tăng nào trong nhu cầu vay sẽ được đáp ứng bằng cách phát hành nhiều nợ ngắn hạn hơn, cụ thể là trái phiếu ngắn hạn (T-bills). Do việc rút giảm TGA đã được lên kế hoạch và sự gia tăng tiếp theo, một sự tăng đáng kể trong phát hành T-bill sẽ là cần thiết để tài trợ cho Bộ Tài chính.

Chuyển đổi trong Phát hành Trái phiếu Ngân hàng

Bộ Tài chính dự báo tỷ lệ phát hành ròng tổng thể là trái phiếu ngắn hạn (T-bills) sẽ tăng từ 13% lên 45%. Lịch sử cho thấy, Bộ Tài chính nhắm đến trung bình dài hạn từ 15% đến 20% tổng nợ là trái phiếu ngắn hạn. Tỷ lệ 45% này có khả năng là một ngoại lệ, dự kiến sẽ được đảo ngược vào quý hai năm 2025 khi thuế giảm bớt nhu cầu phát hành T-bill. Tuy nhiên, với tổng nợ công của Bộ Tài chính đã vượt quá giới hạn trên của phạm vi mục tiêu là 22%, vẫn còn những lo ngại về khả năng của Bộ Tài chính trong việc tránh gây bất ngờ cho thị trường với những thay đổi về thời gian đáo hạn.

<p>Bài viết “Bộ Tài chính Hoa Kỳ sẽ Tăng Phát hành Nợ Ngắn hạn, Gây Ra Lo ngại Thị trường” lần đầu tiên xuất hiện trên CoinBuzzFeed.</p>