Trong thế giới của Michael Saylor, kinh tế dường như bị đảo lộn.
Ông đã biến MicroStrategy, ban đầu là một doanh nghiệp phần mềm tương đối ít người biết đến, thành con bò bitcoin (BTC) lớn nhất của nước Mỹ, tích lũy một kho cryptocurrency khổng lồ.
Vào thứ Tư, công ty của ông thông báo rằng họ sẽ phát hành và sau đó bán $21 tỷ cổ phiếu của chính mình — một động thái mà, đối với hầu hết các công ty niêm yết công khai khác — sẽ chứng minh là thảm họa cho các cổ đông hiện tại. Điều này là bởi vì vốn hóa thị trường của MicroStrategy khoảng $50 tỷ khi kế hoạch được công bố, nghĩa là phần sở hữu đại diện bởi cổ phiếu hiện có sẽ bị pha loãng khoảng một phần ba. Một cú sụt giảm khoảng 33% trong giá cổ phiếu của nó sẽ không phải là một bất ngờ lớn.
Nhưng MicroStrategy — và cộng đồng người hâm mộ nhiệt thành xung quanh nó — không giống như hầu hết các cổ phiếu khác. Cổ phiếu của nó tăng khoảng 1% vào thứ Năm sau khi đã tăng hơn gấp ba lần cho đến nay trong năm nay, đẩy vốn hóa thị trường của nó vượt qua Coinbase (COIN), vốn đã là cổ phiếu crypto lớn nhất và sụt giảm sau kết quả kém của quý ba của sàn giao dịch tiền điện tử. MicroStrategy, giá trị của nó theo dõi giá bitcoin do quy mô lớn của các khoản nắm giữ của công ty, thậm chí còn tăng lên khi giá BTC giảm.
Sự phục hồi của MicroStrategy "là một minh chứng cho sự tự tin của nhà đầu tư vào chiến lược pha loãng có lợi cho bitcoin của công ty — trong đó MicroStrategy tận dụng thị trường vốn để mua bitcoin, làm pha loãng cổ phiếu bằng cách phát hành nhiều hơn, nhưng lại gia tăng giá trị cổ đông thông qua các khoản mua bitcoin của mình," Joe Consorti, trưởng bộ phận tăng trưởng tại Theya cho biết.
Bán cổ phiếu là điều được gọi là một đợt phát hành cổ phiếu tại thị trường — một loại giao dịch cho phép các công ty bán cổ phiếu trực tiếp theo giá hiện tại, thường cung cấp một cách linh hoạt và ít gánh nặng hơn để huy động vốn so với một đợt phát hành thứ cấp thông thường.
Thực tế, đây là đợt phát hành lớn nhất từng có — gấp bốn lần, theo dữ liệu được tổng hợp bởi Bloomberg.
Thực tế là các cổ đông của MicroStrategy chấp nhận việc pha loãng như vậy với giá cả hiện tại trước khi kế hoạch được công bố — thay vì yêu cầu một mức giảm giá sâu — cho thấy sức mạnh của niềm tin của họ vào chiến lược doanh nghiệp của Saylor.
"Cổ đông của MicroStrategy là một nhóm độc đáo. Thông thường, khi cổ đông bị pha loãng, đó là một điều xấu," James Van Straten, nhà phân tích cấp cao tại CoinDesk cho biết. "Tuy nhiên, với tư cách là một cổ đông của MicroStrategy, tôi ăn mừng việc bị pha loãng vì tôi biết MicroStrategy đang đi ra ngoài và mua bitcoin, điều này làm tăng số bitcoin trên mỗi cổ phiếu của công ty, điều này có lợi cho giá trị cổ đông."
