Giá Bitcoin (BTC) giảm xuống còn 67.000 đô la vào ngày 21 tháng 10, xóa bỏ mức tăng của ba ngày trước đó. Theo một số nhà phân tích, một lý do cho đợt điều chỉnh này là các nhà đầu tư giảm mức độ tiếp xúc với Bitcoin do lo ngại về sự lây lan từ các thị trường truyền thống. Tuy nhiên, các số liệu về phái sinh BTC vẫn ổn định đáng kể.
Ngay cả với những lo ngại rằng nhiều nền kinh tế có thể mất đà hoặc niềm tin vào khả năng tái cấp vốn nợ của chính phủ đang suy yếu, nhu cầu về các sản phẩm phái sinh Bitcoin như một biện pháp phòng ngừa vẫn ổn định. Nếu các cá voi hoặc các bàn giao dịch chênh lệch giá dự đoán sự suy giảm tiếp theo, các số liệu này sẽ phản ánh nhiều biến động hơn.
Hợp đồng tương lai Bitcoin không có dấu hiệu nào cho thấy sự sụt giảm
Phí bảo hiểm tương lai Bitcoin, thường dao động trong khoảng từ 5% đến 10% trên các thị trường trung lập, chỉ có tác động nhỏ vào ngày 21 tháng 10. Mức giá cao hơn của hợp đồng tương lai BTC hàng tháng phản ánh thời gian thanh toán kéo dài và báo hiệu tâm lý tăng giá khi phí bảo hiểm vượt quá 10%.
Phí bảo hiểm hàng năm cho hợp đồng tương lai Bitcoin 2 tháng. Nguồn: laevitas.ch
Phí bảo hiểm hàng năm (lãi suất cơ bản) vẫn ở mức trên 9% vào ngày 21 tháng 10, ngay cả khi Bitcoin kiểm tra lại mức hỗ trợ 67.000 đô la. Tuy nhiên, trước khi đưa ra kết luận, điều quan trọng là phải xác nhận liệu tâm lý này có bị cô lập với thị trường tương lai Bitcoin hay không. Chỉ dựa trên biểu đồ giá, có vẻ như biến động giá của Bitcoin phản ánh hiệu suất trong ngày của thị trường chứng khoán.
Hợp đồng tương lai S&P 500 (màu xanh lá cây) so với Bitcoin/USD (màu xanh lam). Nguồn: TradingView
Arif Husain, giám đốc thu nhập cố định tại T. Rowe Price, nói với Bloomberg rằng lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ "sẽ kiểm tra ngưỡng 5% trong sáu tháng tới", do kỳ vọng lạm phát tăng và lo ngại về chi tiêu tài chính của chính phủ. Lợi suất tăng khi các nhà đầu tư bán trái phiếu của họ, cho thấy các nhà giao dịch đang tìm kiếm lợi nhuận cao hơn.
Husain lưu ý rằng chính phủ sẽ "làm ngập" thị trường bằng đợt phát hành nợ mới, trong khi Cục Dự trữ Liên bang đang cố gắng thu hẹp bảng cân đối kế toán để kiềm chế lạm phát và ngăn chặn nền kinh tế quá nóng. Chi phí lãi vay nợ của Hoa Kỳ đã vượt quá 1 nghìn tỷ đô la trên cơ sở hàng năm, thúc đẩy ngân hàng trung ương xem xét hạ lãi suất.
Giá Bitcoin vẫn chưa tách khỏi cổ phiếu
Trong bối cảnh môi trường kinh tế vĩ mô không chắc chắn, nỗi sợ hãi, sự không chắc chắn và nghi ngờ (FUD) đã ảnh hưởng đáng kể đến xu hướng giá Bitcoin.
Trong khi Bitcoin thường được coi là không tương quan với các thị trường truyền thống - đã chứng minh được các giai đoạn tách biệt hoàn toàn khỏi S&P 500 - thì mối tương quan 40 ngày vẫn duy trì ở mức trên 80% trong tháng qua, cho thấy cả hai loại tài sản đều có sự biến động chặt chẽ.
Tương quan 40 ngày của Bitcoin so với hợp đồng tương lai S&P 500. Nguồn: TradingView
Không giống như giai đoạn giữa tháng 7 và giữa tháng 9, khi Bitcoin và S&P 500 thể hiện mối tương quan tiêu cực hoặc không đáng kể, dữ liệu gần đây cho thấy cả hai thị trường đều bị chi phối bởi các yếu tố tương tự. Giả thuyết này được hỗ trợ thêm bởi mối tương quan ngày càng tăng giữa Bitcoin và vàng, vượt quá 80% vào ngày 3 tháng 10.
Thị trường quyền chọn Bitcoin cũng củng cố luận điểm về khả năng phục hồi của các công cụ phái sinh. Chỉ số độ lệch delta 25% cho thấy quyền chọn bán (put) đang được giao dịch ở mức chiết khấu so với quyền chọn mua (call) tương đương.
Quyền chọn Bitcoin 1 tháng lệch, put-call. Nguồn: Laevitas.ch
Thông thường, mức chênh lệch giữa -7% và +7% được coi là trung tính và số liệu hiện tại nằm ở ranh giới của thị trường trung lập đến tăng giá.
Tóm lại, các nhà giao dịch phái sinh không phản ứng hoảng loạn trước sự sụt giảm giá gần đây của Bitcoin. Nếu các nhà giao dịch kỳ vọng giá tiếp tục giảm, độ lệch sẽ dịch chuyển về mức 0 hoặc cao hơn. Nhìn chung, các sản phẩm phái sinh Bitcoin tiếp tục chứng minh khả năng phục hồi.
Bài viết này dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích và không nên được coi là lời khuyên về pháp lý hoặc đầu tư. Quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được nêu ở đây chỉ là của tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph.
