Giá trị tương lai của Ethereum bị nghi ngờ khi VanEck cắt giảm mục tiêu giá năm 2030 xuống còn 7.300 đô la
Công ty quản lý tài sản hàng đầu VanEck đã cắt giảm mạnh ước tính giá dài hạn cho token ETH của Ethereum, trong bối cảnh lo ngại ngày càng tăng về động lực mạng lưới và mô hình kinh tế của tiền điện tử. Người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tài sản kỹ thuật số tại VanEck, Matthew Siegel, đã thông báo vào ngày 17 tháng 10 rằng công ty của ông đã cắt giảm mục tiêu giá năm 2030 cho ETH từ 22.000 đô la xuống còn khoảng 7.300 đô la, giảm 67% so với dự báo trước đó.
Sự thay đổi này diễn ra trong một năm khó khăn đối với Ethereum, vốn hoạt động kém hơn các đối thủ cạnh tranh lớn như Bitcoin và Solana mặc dù SEC bất ngờ chấp thuận các ETF ETH giao ngay vào tháng 5 năm 2024. Dự báo được sửa đổi này phản ánh sự khác biệt lớn giữa các giả định ban đầu của VanEck và hiệu suất mạng thực tế, đặc biệt là về cách phân phối doanh thu giữa mạng chính của Ethereum và các giải pháp mở rộng quy mô của nó.
Theo mô hình ban đầu của VanEck, Ethereum được cho là sẽ chiếm tới 90% doanh thu lớp 2 thông qua các loại phí khác nhau: phí blob, phí chứng minh và phí dữ liệu cuộc gọi. Dữ liệu gần đây cho thấy chỉ có khoảng 10% đã tích lũy cho Ethereum trong bốn tháng qua, ảnh hưởng đáng kể đến mô hình kinh tế của mạng.
Vấn đề trở nên tồi tệ hơn khi nâng cấp Dencun vô tình tạo ra một môi trường mà các chuỗi lớp 2 có thể ổn định trên mạng chính với chi phí rất tối thiểu. Sự phát triển này đã dẫn đến những gì nhiều nhà quan sát mô tả là khai thác giá trị quá mức từ lớp 1, đồng thời làm giảm việc đốt ETH và đẩy tài sản vào trạng thái lạm phát.
Nhìn về phía trước, các nhà phân tích tại VanEck chỉ ra một số giải pháp khả thi có thể cân bằng lại các động cơ giữa chuỗi lớp 1 và lớp 2. Các giải pháp này bao gồm các trình sắp xếp cơ sở có yêu cầu nắm giữ ETH, cung cấp phần thưởng bổ sung cho chuỗi lớp 2 mang lại nhiều giá trị hơn cho chuỗi chính và đưa ra yêu cầu thế chấp ETH để sử dụng blob.
Siegel lưu ý rằng một sự phát triển đầy hứa hẹn có thể giúp tái cân bằng là EIP 7781, giúp hoàn thiện nhanh hơn mạng chính Ethereum và các bản cập nhật dựa trên trình tự.
