Các ETF Bitcoin đã ghi nhận tổng dòng tiền chảy vào là 18,9 tỷ đô la và hiện nắm giữ khoảng 869 nghìn BTC.
Các ETF Bitcoin chiếm khoảng 3% tổng khối lượng giao dịch bitcoin.
Một phần dòng tiền đổ vào ETF bitcoin được thúc đẩy bởi "giao dịch cơ sở", trong đó các nhà đầu tư tìm cách kiếm lợi nhuận từ chênh lệch giá giữa giá giao ngay và giá tương lai.
Các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) Bitcoin {{BTC}} đã thu hút được sự chú ý lớn của giới truyền thông vào năm 2024 và điều đó hoàn toàn đúng, vì đây là đợt ra mắt ETF thành công nhất mọi thời đại.
Kể từ khi ra mắt vào ngày 11 tháng 1, các ETF bitcoin đã thu hút tổng dòng tiền ròng là 18,9 tỷ đô la, theo dữ liệu của Farside. Chín ETF mới thành lập không bao gồm Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) nắm giữ 646 nghìn BTC. Bản thân GBTC nắm giữ thêm 223 nghìn BTC, theo dữ liệu của heyapollo. Tổng cộng, các ETF bitcoin hiện nắm giữ 869 nghìn BTC, chiếm khoảng 4% nguồn cung bitcoin đang lưu hành.
Bitcoin ETF đã đạt được một số cột mốc quan trọng trong năm nay. Đáng chú ý nhất là thập kỷ này đã chứng kiến sự ra mắt của 2.000 ETF, với iShares Bitcoin Trust (IBIT) và Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) nằm trong top 10 về tài sản lớn nhất, theo Eric Balchunas, Chuyên gia phân tích cấp cao của Bloomberg.
Khối lượng giao dịch ETF chỉ là một phần nhỏ của thị trường
Tuy nhiên, thị trường ETF vẫn chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng khối lượng giao dịch bitcoin.
Theo dữ liệu của checkonchain, vào ngày 11 tháng 10, ngày giao dịch đầy đủ cuối cùng, thị trường tương lai bitcoin giao dịch 53,4 tỷ đô la, thị trường giao ngay giao dịch 4,5 tỷ đô la và ETF giao dịch 2 tỷ đô la. Điều này có nghĩa là khối lượng giao dịch ETF chỉ chiếm khoảng 3% tổng khối lượng thị trường bitcoin vào ngày hôm đó.
Giao dịch cơ sở là một phần của tổng dòng tiền vào
Thật khó để biết chính xác tỷ lệ phần trăm dòng tiền chảy vào ETF được gắn với "giao dịch cơ sở", còn được gọi là giao dịch tiền mặt và chênh lệch lãi suất. Chiến lược này liên quan đến việc các nhà đầu tư mua tài sản cơ sở trong khi đồng thời bán khống hợp đồng tương lai, thường được giao dịch ở mức phí bảo hiểm. Mục tiêu của giao dịch là nắm bắt mức phí bảo hiểm giữa giá giao ngay và giá tương lai. Khi hợp đồng tương lai gần hết hạn, giá của nó hội tụ với giá giao ngay, đóng cơ hội chênh lệch giá và cho phép nhà đầu tư nắm bắt mức chênh lệch.
Đây là giao dịch trung lập với thị trường, vì nhà đầu tư vừa mua vừa bán cùng một tài sản. Vị thế tương lai bù đắp mọi biến động về giá giao ngay của ETF cơ bản, cho phép nhà đầu tư khóa phí chênh lệch giá mà không phải chịu rủi ro thị trường theo hướng.
Những người nắm giữ lớn nhất của IBIT
Sử dụng dữ liệu Fintel, để xem xét những người nắm giữ lớn nhất của IBIT, những người đã được tiết lộ trong hồ sơ 13-F, trong đó các tổ chức có hơn 100 triệu đô la tài sản được quản lý (AUM) phải báo cáo các giao dịch mua ETF. Các khoản nắm giữ hàng đầu cho thấy những người nắm giữ lớn như Goldman Sachs và Jane Street Capital là những người tham gia được ủy quyền (AP) tham gia vào việc tạo ra và mua lại cổ phiếu ETF. Ngoài ra, các quỹ đầu cơ như Millenium Management và Capula Management có vẻ như có nhiều khả năng sử dụng ETF cho giao dịch cơ sở. Khoản nắm giữ đáng kể duy nhất dường như không phải là một phần của chiến lược này là Hội đồng đầu tư của tiểu bang Wisconsin.
Chúng ta có thể mong đợi điều gì khi tiến về phía trước
Công ty quản lý tài sản tư nhân Bernstein trước đây đã gọi giao dịch cơ sở thể chế là "con ngựa thành Troy để áp dụng". Bernstein cho rằng khi thanh khoản trên thị trường ETF tăng lên, các giao dịch này có thể dẫn đến các vị thế mua ròng. Khi ETF trở thành một phần lớn hơn của toàn bộ thị trường, tính thanh khoản và sự tham gia của nhà đầu tư sẽ được tăng cường hơn nữa.
Một chất xúc tác tiềm năng khác cho ETF là sự chấp thuận các quyền chọn được thanh toán vật lý gắn liền với IBIT. Các quyền chọn này, được các nhà đầu tư tinh vi hơn ưa chuộng, mang đến cơ hội kiếm được lợi nhuận thụ động thông qua các chiến lược như lệnh mua có bảo đảm hoặc cho phép thợ đào phòng ngừa vị thế của họ. Khi việc áp dụng ETF tăng lên, những yếu tố này dự kiến sẽ đóng vai trò lớn hơn trên thị trường.
