Thanh khoản là một thuật ngữ được sử dụng trong thế giới tài chính để chỉ mức độ dễ dàng mua hoặc bán một tài sản. Khủng hoảng thanh khoản xảy ra khi thị trường tài sản đóng băng, khiến các doanh nghiệp khó bán cổ phiếu và trái phiếu của mình. Trong kịch bản như vậy, nhu cầu thanh khoản tăng lên đáng kể trong khi nguồn cung giảm, điều này thường dẫn đến vỡ nợ hàng loạt và thậm chí phá sản.

Trong bối cảnh thị trường tiền điện tử, các nền tảng không có đủ tiền mặt trong thời kỳ khủng hoảng thanh khoản hoặc các stablecoin chuyển đổi tỷ lệ 1:1 để đáp ứng nhu cầu mà không khiến giá trị thị trường giảm mạnh.

Tính thanh khoản có ý nghĩa gì trong tiền điện tử?

Trong thị trường tiền điện tử, tính thanh khoản đề cập đến sự dễ dàng mà token có thể được trao đổi lấy các token khác (hoặc tiền tệ fiat do chính phủ phát hành). Về bản chất, nó là thước đo mức độ dễ dàng chuyển đổi tài sản kỹ thuật số của bạn thành tiền mặt.

Tài sản có tính thanh khoản cao có khối lượng giao dịch cao. Vì luôn có một lượng lớn người mua và người bán tiềm năng nên bạn có thể yên tâm rằng bạn sẽ nhận được mức giá hợp lý cho các mặt hàng của mình.

Tính thanh khoản có thể được đo lường bằng chênh lệch giá chào mua hoặc chênh lệch giữa giá mà mọi người sẵn sàng mua so với giá mà mọi người đang bán.

Tại sao tính thanh khoản lại quan trọng trong tiền điện tử?

Khả năng chuyển đổi nhanh chóng và dễ dàng một đơn vị tài sản này thành một đơn vị tài sản khác là một tính năng quan trọng của bất kỳ tài sản có thể bán được nào, bao gồm cả tiền điện tử. Mức thanh khoản thấp cho thấy sự bất ổn của thị trường, khiến giá Bitcoin (BTC) tăng lên. Ngược lại, tính thanh khoản cao hàm ý một thị trường ổn định với mức biến động giá thấp.

Thị trường tiền điện tử được hưởng lợi từ tính thanh khoản cao vì nó cho phép:

Do số lượng người chơi trên thị trường ngày càng tăng nên việc mua hoặc bán tiền điện tử trên thị trường thanh khoản sẽ rẻ hơn. Bản chất nhanh chóng của thị trường tiền điện tử về cơ bản hàm ý rằng một giao dịch có thể được thực hiện hoặc thoát ra bất kỳ lúc nào.

Khủng hoảng thanh khoản tiền điện tử là gì?

Nền tảng và sàn giao dịch cần thanh khoản để thực hiện các giao dịch (ví dụ: mua, bán và chuyển khoản). Nhiều nhà đầu tư nắm giữ tài sản của họ trên các sàn giao dịch này vì họ đưa ra các mức lãi suất khác nhau hoặc lợi suất cao.

Một cuộc khủng hoảng thanh khoản phát sinh trong tiền điện tử khi thiếu tiền mặt hoặc tài sản “có thể chuyển đổi thành tiền mặt”. Nếu bạn có tiền điện tử trên sàn giao dịch, họ phải có khả năng tài trợ cho các giao dịch của bạn, bao gồm gửi tiền pháp định, mua tiền điện tử, giao dịch và rút tiền. Tuy nhiên, nếu không có đủ tiền hoặc tài sản, chẳng hạn như Bitcoin sang Tether (USDT) hoặc Ether (ETH) sang USDT, để hỗ trợ các giao dịch đó thì đó sẽ là một vấn đề nghiêm trọng.

Vậy điều gì xảy ra trong cuộc khủng hoảng thanh khoản? Trong trường hợp xấu nhất, việc thiếu thanh khoản có nghĩa là sắp phá sản. Mặc dù không có dấu hiệu chắc chắn nào cho thấy cuộc khủng hoảng thanh khoản sắp xảy ra nhưng các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho điều tồi tệ nhất. Điều này có thể đòi hỏi phải hy sinh số tiền bạn có trên các sàn giao dịch này vì bạn sẽ không thể rút tài sản của mình.

Điều gì gây ra vấn đề thanh khoản?

Để tránh tắc nghẽn trên thị trường, nền tảng tiền điện tử giữ giá trị tiền mặt tương đương 1: 1 tương ứng với tài sản. Vào những thời điểm khác, họ có thể sử dụng chính sách tiền tệ được điều chỉnh theo thuật toán để duy trì giá trị một đối một. Điều này giúp di chuyển thanh khoản vào hệ thống nhưng lại gây khó khăn cho việc rút tiền đồng thời. Để thoát hoàn toàn, họ vẫn cần trao đổi hoặc chuyển đổi ngân hàng stablecoin.

Vấn đề thanh khoản phát sinh khi nguồn thanh khoản cạn kiệt hoặc ngừng hoạt động. Ví dụ: ngân hàng có thể "đóng băng" hoặc ngừng cung cấp hạn mức tín dụng. Vì hầu hết các doanh nghiệp đều dựa vào các khoản vay này để thực hiện nghĩa vụ của mình nên khi một công ty không thanh toán được, điều đó cũng gây ra hiệu ứng domino với các doanh nghiệp khác.

Một ví dụ là nền tảng cho vay và trao đổi tiền điện tử Vauld của Singapore, gần đây đã đình chỉ hoạt động. Trong số các lý do được đưa ra dẫn đến sự cố là những rắc rối tài chính tại Mạng lưới C, sự sụp đổ của Terra (LUNA) – hiện đã được đổi tên thành Terra Classic (LUNC) – và việc Three Arrows Capital không trả được nợ.

Khủng hoảng thanh khoản có thể phát triển khi nhiều tổ chức tài chính gặp phải tình trạng thiếu thanh khoản và bắt đầu rút dự trữ tự tài trợ, tìm kiếm nguồn tài trợ ngắn hạn từ thị trường tín dụng hoặc bán tài sản để tạo tiền mặt. Vì nhiều người bán cố gắng bán cùng một lúc nên lãi suất tăng lên, hạn chế dự trữ tối thiểu trở nên ràng buộc và tài sản mất giá trị hoặc không thể bán được.

Khi các nhà phát triển lần đầu tiên bắt đầu phát triển các nền tảng tiền điện tử này, chúng được thiết kế để tạo ra nhiều lợi ích tài chính nhất có thể và với kỳ vọng tăng trưởng theo cấp số nhân. Tuy nhiên, khi tốc độ tăng trưởng chậm lại và dừng lại, nền tảng càng lớn thì càng gây thiệt hại cho hệ sinh thái tiền điện tử.

Hiệu ứng của nó sau đó lan rộng, khiến thị trường sụt giảm, buộc mọi người phải rút và bán tài sản tiền điện tử của họ hoặc chuyển sang chiến lược nắm giữ cùng một lúc. Vậy làm cách nào để giải quyết khủng hoảng thanh khoản? Trả hết số nợ lớn có thể khôi phục niềm tin của người dùng vào sự ổn định tài chính của nền tảng và giúp việc rút tiền điện tử trở nên khả thi.

Khủng hoảng thanh khoản ảnh hưởng đến các nhà đầu tư tiền điện tử như thế nào?

Có hai nguyên nhân hàng đầu gây ra khủng hoảng thanh khoản: những cú sốc kinh tế bất ngờ và những thăng trầm điển hình của chu kỳ kinh doanh. Sau sự sụp đổ của UST-Luna, trong đó người tiêu dùng mất khoản đầu tư đáng kể, các tổ chức DeFi như C đã phải đóng băng việc rút tiền, khiến thị trường sụt giảm.

Ban đầu, độ C đã thu hút một lượng lớn khách hàng vì mức thanh toán cao. Sau khi tạm dừng tất cả các hoạt động rút tiền, hoán đổi và chuyển khoản do “hoàn cảnh thị trường khắc nghiệt”, các nhà đầu tư lo ngại về tài sản của họ vẫn bị mắc kẹt trên nền tảng. Khách hàng có thể không lấy lại được phần lớn tài sản của mình trừ khi người cho vay DeFi tự nguyện giải phóng chúng.

Làm thế nào để bạn tăng tính thanh khoản trong tiền điện tử?

Cộng đồng tiền điện tử càng phát triển về quy mô và mức độ phổ biến thì tài sản tiền điện tử của nó càng trở nên thanh khoản hơn. Sự tăng trưởng vượt bậc về giá, khối lượng, lượt đề cập trên mạng xã hội và xu hướng Google mà BTC trải qua năm ngoái là bằng chứng cho điều này.

Khi mức độ phổ biến tăng lên, một tài sản sẽ được niêm yết trên nhiều sàn giao dịch hơn. Điều này giúp nhiều người biết về tài sản và dự án hơn, đồng thời sẽ thu hút nhiều nhà đầu tư và nhà giao dịch đầu tư vào đó hơn. Nhưng điều gì sẽ xảy ra khi tính thanh khoản của tiền điện tử thấp?

Sự biến động của thị trường do mức thanh khoản thấp khiến giá tiền điện tử tăng lên. Khi một tài sản có tính thanh khoản thấp thì rất khó để mua hoặc bán nó nhanh chóng. Một thương vụ thường không thể thực hiện được hoặc nếu thực hiện được cũng không ảnh hưởng nhiều đến giá cả.

Làm thế nào để bạn biết liệu một token có tính thanh khoản hay không?

Điều quan trọng nhất là nghiên cứu và xác minh token trước khi đầu tư. Đừng chỉ dựa vào lời nói của các nhà phát triển. Để thực hiện việc này, hãy tìm hợp đồng của mã thông báo và tìm trang có thông tin bổ sung thanh khoản. Nếu mã thông báo là mã thông báo BSC, bạn có thể sử dụng bscscan.com để truy xuất địa chỉ hợp đồng của mã thông báo. Nếu thông tin có trên chuỗi khối Solana, bạn có thể tìm thấy nó tại solscan.io. Có etherscan.io dành cho token trên mạng Ethereum.

Nhấp vào hàm băm TX và cuộn xuống khu vực nơi mã thông báo nhóm thanh khoản đã được chuyển vào ví của nhà phát triển. Việc nắm giữ LP của nhà phát triển có thể được xem bằng cách nhấp vào ví nhà phát triển. Kiểm tra phần chuyển khoản để đảm bảo số tiền nắm giữ đã được chuyển đến địa chỉ ghi và bằng 0.

Việc tìm kiếm hợp đồng và đảm bảo mã thông báo có tính thanh khoản có thể phức tạp hơn tưởng tượng, đặc biệt nếu người thực hiện nó không phải là chuyên gia về tiền điện tử. Các hệ thống như NeferuCrypto có thể giúp cung cấp quyền truy cập vào thông tin đó. Họ có thể thông báo cho người dùng qua kênh Telegram của mình khi thanh khoản được thêm hoặc bị khóa, đảm bảo họ là người đầu tiên có quyền truy cập vào thông tin này.