Báo cáo cung cấp cái nhìn toàn diện về tình hình thị trường hiện tại.
Các bên liên quan từ mọi khía cạnh của hệ sinh thái phải cùng nhau hợp tác để thúc đẩy tính minh bạch.
Báo cáo nghiên cứu tháng 10 của Binance khám phá các vấn đề liên quan đến tính minh bạch của quỹ, mối quan tâm về tập trung hóa, định giá và việc sử dụng chiến thuật đổi thương hiệu khi đào sâu vào những hiểu biết quan trọng về thị trường trong không gian tiền điện tử. Báo cáo cung cấp góc nhìn toàn diện về động lực thị trường hiện tại bằng cách phản ánh quan điểm từ nhiều tác nhân thị trường, bao gồm người dùng bán lẻ, sàn giao dịch tập trung và các công ty đầu tư mạo hiểm. Bốn phần chính tạo nên cấu trúc của phân tích:
Xu hướng định giá
Ngay cả khi định giá token đã giảm một chút, một số lĩnh vực nhất định vẫn đạt được mức giá cao hơn. Các quỹ đầu tư mạo hiểm bảo thủ hơn hiện nay thường giảm tốc độ triển khai nguồn lực của họ hoặc tìm kiếm cơ hội trong các ngành khác mang lại giá trị lớn hơn. Điều này minh họa cho xu hướng ngày càng tăng trong số các nhà đầu tư là chú trọng nhiều hơn vào các yếu tố cơ bản hơn là các khoản đầu tư rủi ro hơn. Hiệu suất token có thể bị ảnh hưởng tiêu cực bởi việc phát hành liên tục các token có nguồn cung lưu hành thấp, điều này gây khó khăn cho một số dự án có khả năng sẽ chứng kiến việc mở khóa token lớn trong những năm tới.
Vấn đề định giá phù hợp với nghiên cứu trước đây cho thấy nguồn cung ban đầu không đủ dẫn đến giá trị token bị thổi phồng. Khi số lượng token lưu hành tăng lên, hiệu suất của chúng có thể bị ảnh hưởng nếu không có sự tăng trưởng tương ứng về vốn. Do xu hướng này, định giá dự án phải được tiếp cận theo hướng bền vững hơn, đặc biệt là khi đảm bảo rằng các token mới ra mắt không phóng đại vị thế thị trường của chúng.
Rủi ro tập trung
Sự tập trung quyền sở hữu token gây ra những lo ngại nghiêm trọng vì nó có thể dẫn đến khai thác, vấn đề quản trị hoặc kéo thảm. Tập trung hóa tác động đến các quy trình quản trị và ra quyết định, đặc biệt là khi thẩm quyền tập trung trong một số ít người hoặc tổ chức. Thông qua việc triển khai hệ thống quản trị phi tập trung và phân phối token, các dự án có thể duy trì sự tin tưởng, bảo mật và minh bạch của người dùng.
Mối nguy hiểm này được thể hiện trong một nghiên cứu điển hình về một dự án memecoin, trong đó các địa chỉ được liên kết nắm giữ một lượng lớn nguồn cung cấp token như được phát hiện bởi nghiên cứu trên chuỗi. Các nhà đầu tư bán lẻ nhỏ hơn có thể gặp nguy hiểm từ áp lực bán phá giá có thể phát sinh từ sự tập trung token này giữa các bên được liên kết. Nhà đầu tư nên đánh giá xu hướng sở hữu token và tìm kiếm bất kỳ vấn đề tập trung nào bằng cách sử dụng các công cụ trên chuỗi.
Minh bạch trong việc sử dụng Quỹ
Nhu cầu tiết lộ kỹ lưỡng hơn về việc sử dụng quỹ dự án—đặc biệt là quỹ kho bạc—đã được đưa ra ánh sáng bởi những sự kiện gần đây. Nhu cầu về sự minh bạch này rất quan trọng vì nó ảnh hưởng đến những người nắm giữ token quản trị và có thể ảnh hưởng đến khả năng tồn tại lâu dài của các dự án. Các nghiên cứu điển hình về Polkadot và Ethereum Foundation đã được trình bày, nêu bật tầm quan trọng của sự minh bạch cũng như những tác động tiêu cực của sự mơ hồ.
Mối lo ngại về khả năng tài chính của Polkadot đã được nêu bật trong báo cáo về kho bạc của công ty, và doanh số bán ETH của Ethereum Foundation đã thúc đẩy sự suy đoán về ý định của công ty. Các bên liên quan trong cả hai trường hợp đều yêu cầu báo cáo kỹ lưỡng hơn để xây dựng lòng tin và đảm bảo quản lý quỹ kho bạc có trách nhiệm.
Chiến lược đổi thương hiệu
Các dự án có thể truyền đạt hiệu quả sự thay đổi trọng tâm hoặc trùng khớp với các mục tiêu đã sửa đổi bằng cách đổi thương hiệu. Nhưng không nên sử dụng nó để che đậy các vấn đề sâu xa hơn; thay vào đó, nó nên được thúc đẩy bởi các nhu cầu thương mại hợp pháp. Một ví dụ đáng kính là việc đổi thương hiệu gần đây của MakerDAO thành Sky theo chiến lược "Endgame", bao gồm việc giới thiệu một mã thông báo quản trị mới và một thay đổi chiến lược.
Tuy nhiên, các sáng kiến đổi thương hiệu với mục tiêu không rõ ràng có thể gây lo lắng, đặc biệt là nếu chúng bao gồm các điều chỉnh về tokenomics hoặc các hoạt động tài chính đáng ngờ. Khuyến cáo các nhà đầu tư nên tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng về bất kỳ dự án đổi thương hiệu nào để đảm bảo rằng nó phù hợp với các mục tiêu dài hạn của dự án.
Phần kết luận
Tóm lại, lĩnh vực này đang chuyển dịch theo hướng các phương pháp bền vững hơn ngay cả khi các vấn đề về định giá, tập trung hóa và minh bạch vẫn tồn tại. Để bảo vệ tính toàn vẹn và tính bền vững lâu dài của các sáng kiến tiền điện tử, các bên liên quan từ mọi khía cạnh của hệ sinh thái phải cùng nhau hợp tác để thúc đẩy tính cởi mở, phi tập trung và ra quyết định sáng suốt.
