Trong một báo cáo gần đây, Ngân hàng Pháp đã nhấn mạnh rằng giá vàng đã tăng gấp đôi kể từ năm 2019, với sự tăng tốc đáng kể vào năm 2023. Theo Ngân hàng Pháp, sự gia tăng này là đáng ngạc nhiên, vì nó diễn ra bất chấp các điều kiện thường làm giảm giá vàng—chẳng hạn như lãi suất thực tăng, lạm phát giảm và đồng đô la mạnh. Ngân hàng Pháp cho rằng sự gia tăng giá bất ngờ này là do nhu cầu ngày càng tăng từ các ngân hàng trung ương ở các thị trường mới nổi và các nhà đầu tư cá nhân do căng thẳng địa chính trị.

Theo Ngân hàng Pháp, nhu cầu về vàng là yếu tố chính quyết định giá vàng. Nguồn cung, đến từ khai thác (75%) và tái chế (25%), vẫn tương đối ổn định. Về phía cầu, đồ trang sức vẫn là lĩnh vực lớn nhất (49%), tiếp theo là mua của ngân hàng trung ương (23%), nhà đầu tư tài chính (21%) và công nghệ (7%). Ngân hàng Pháp nhấn mạnh rằng riêng Trung Quốc và Ấn Độ chiếm 57% nhu cầu toàn cầu về đồ trang sức bằng vàng, trong khi châu Âu và Hoa Kỳ cộng lại chỉ chiếm 21%.

Báo cáo cũng nói về cách lãi suất, lạm phát và khẩu vị rủi ro của Hoa Kỳ tác động đến giá vàng. Báo cáo lưu ý rằng trong khi vàng thường được coi là một biện pháp phòng ngừa lạm phát, thì mối tương quan của nó với lạm phát lại đáng chú ý nhất trong dài hạn chứ không phải trong ngắn hạn. Ngân hàng Pháp giải thích rằng các rủi ro địa chính trị—như chiến tranh ở Ukraine—kết hợp với sự phổ biến ngày càng tăng của các sản phẩm tài chính được hỗ trợ bằng vàng đã khuếch đại nhu cầu về vàng.

Hơn nữa, Ngân hàng Pháp chỉ ra một yếu tố chính trong đợt tăng giá gần đây: hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương thị trường mới nổi. Báo cáo nêu rằng các ngân hàng trung ương này, đặc biệt là các ngân hàng ở Nga và Trung Quốc, đã đa dạng hóa khỏi các tài sản được định giá bằng đô la Mỹ. Theo Ngân hàng Pháp, xu hướng này, được gọi là “phi đô la hóa”, đã thúc đẩy đáng kể nhu cầu về vàng.

Ngân hàng Pháp cũng cho biết các hộ gia đình ở Trung Quốc và Ấn Độ đã tăng đầu tư vàng, đặc biệt là để ứng phó với thị trường bất động sản và cổ phiếu suy giảm ở Trung Quốc và tăng tiết kiệm ở Ấn Độ. Theo Ngân hàng Pháp, điều này đã thúc đẩy đà tăng giá vàng.

Hình ảnh nổi bật qua Pixabay