Một nghiên cứu mới từ nhà tạo lập thị trường tiền điện tử Keyrock cho thấy 88% token được ra mắt cùng với airdrop trong năm nay đã giảm giá, phần lớn đều giảm mạnh trong vòng 15 ngày.
“Phần lớn biến động giá xảy ra trong những ngày đầu sau đợt airdrop”, Keyrock cho biết trong báo cáo của mình. “Sau ba tháng, một số ít token có thể trả về kết quả tích cực, chỉ một số ít chống lại xu hướng này”.
Airdrop là chương trình tặng token có giá trị cho những người dùng đầu tiên hoặc thường xuyên sử dụng giao thức DeFi.
Hiện tượng này bắt đầu như một cách để thưởng cho những người dùng đã đóng góp vào thành công ban đầu của một giao thức. Trong những năm gần đây, chúng thường được sử dụng như một cách để thu hút sự quan tâm đến một giao thức và thu hút người dùng.
Sự phấn khích xung quanh các đợt airdrop đã lên đến đỉnh điểm vào đầu năm 2024 khi Bitcoin tăng vọt lên mức cao nhất mọi thời đại sau khi ra mắt các quỹ giao dịch Bitcoin giao ngay. Hầu hết các loại tiền điện tử khác cũng tăng giá.
Bất chấp sự phấn khích, nhiều token được airdrop trong năm nay đã bị ảnh hưởng bởi hiệu suất giá kém.
Tuy nhiên, vẫn có một số nơi đạt được thành công.
Điều gì làm nên một đợt airdrop thành công?
Người ta thường cho rằng càng có nhiều token được airdrop của một dự án thì hiệu suất hoạt động của nó trên thị trường mở càng kém.
Không khó để hiểu tại sao. Airdrop thường có thể thưởng cho người dùng may mắn hàng nghìn đô la token. Nhiều người vội vã rút tiền bất ngờ.
Thêm vào đó là cái gọi là kẻ tấn công Sybil — những người chơi DeFi cướp bóc cố gắng kiếm tiền bằng cách đủ điều kiện tham gia airdrop nhiều lần — và số lượng token được bán có thể rất lớn.
Nhưng sự khôn ngoan được chấp nhận này không được chứng minh bằng dữ liệu.
“Trái ngược với niềm tin phổ biến, các đợt airdrop lớn hơn không phải lúc nào cũng dẫn đến tình trạng bán tháo”, Keyrock cho biết. “Một token có 70% phân bổ airdrop đã chứng kiến mức tăng tích cực, nhấn mạnh rằng quản lý FDV quan trọng hơn”.
FDV, hay định giá pha loãng hoàn toàn, biểu thị tổng giá trị thị trường của một loại tiền điện tử nếu tất cả các mã thông báo có thể có của nó đều đang lưu hành, bao gồm cả các mã thông báo chưa được mở khóa hoặc phân phối.
Keyrock xác định hai lý do khiến việc airdrop token có FDV cao không thành công.
Các dự án có FDV tăng cao thường gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng trưởng khi triển vọng tăng giá bị hạn chế. Ngoài ra, các token có FDV lớn thường thiếu tính thanh khoản để hỗ trợ các định giá đó.
Keyrock cho biết: “Nếu không có đủ thanh khoản, giá cả sẽ trở nên rất nhạy cảm với áp lực bán”.
Nhiều dự án đã bị chỉ trích vì tung ra token ở mức FDV bị thổi phồng.
Marc Weinstein, đối tác tại công ty đầu tư tiền điện tử Mechanism Capital, trước đây đã nói với DL News rằng: "Chỉ những nhà đầu cơ ngắn hạn coi nguồn cung lưu hành thấp là cơ hội để kiếm lợi nhuận nhanh chóng mới mua những đồng tiền này".
Người thắng và kẻ thua
Nghiên cứu của Keyrock cũng xác định những đợt airdrop thành công nhất và ít thành công nhất.
Nền tảng giao dịch Solana Drift đã giành chiến thắng. Keyrock cho biết chìa khóa thành công của nó là giá khởi điểm khiêm tốn và phân phối công bằng và chu đáo. Mã thông báo DRIFT hiện đang giao dịch ở mức gần gấp ba lần giá khởi điểm của nó.
Các đợt airdrop khác dựa trên Solana cũng hoạt động tốt.
Keyrock cho biết Solana dẫn đầu vào năm 2024 với tư cách là chuỗi hàng đầu về airdrop, thậm chí còn hơn thế nữa khi điều chỉnh theo điều kiện thị trường, đồng thời nhấn mạnh các mã thông báo như WEN và JUP là những thành công.
Ở thái cực khác, ZkLend, một giao thức cho vay và Ethereum layer 2 Starknet, là người có hiệu suất kém nhất theo phân tích của Keyrock. Mã thông báo ZEND của nó đã giảm 95% so với giá ra mắt.
Keyrock đổ lỗi cho hiệu suất kém của token ZkLend là do giá trị ra mắt cao và dự án không tạo được sức hút cho thương hiệu của mình.
Keyrock cho biết: “Kinh nghiệm của ZkLend là lời nhắc nhở mạnh mẽ rằng mặc dù sự cường điệu và airdrop có thể thu hút người dùng, nhưng về bản chất chúng không tạo ra giá trị, tiện ích hoặc cộng đồng bền vững”.
Nhưng ai lại không thích token miễn phí chứ?
Những người di chuyển thị trường tiền điện tử
Bitcoin tăng 0,4% trong 24 giờ qua và giao dịch ở mức 63.515 đô la.
Ethereum giảm 0,6% trong cùng kỳ và đạt 2.600 đô la.
Những gì chúng ta đang đọc
Các công ty đứng sau stablecoin TrueUSD giải quyết các cáo buộc với SEC — DL News
Chương trình tặng tiền điện tử của Worldcoin tại Berlin đã bùng nổ như thế nào trong các cuộc ẩu đả với người Chechnya và những kẻ ‘không mong muốn’— DL News
Visa sẽ thí điểm nền tảng tài sản được mã hóa trên chuỗi khối Ethereum vào năm 2025 — Milk Road
Caroline Ellison bị kết án hai năm tù vì vai trò trong vụ sụp đổ của FTX — Milk Road
SUI tăng vọt 45% trong tuần qua trước khi mở khóa mã thông báo trị giá 100 triệu đô la - Unchained
Tim Craig là Phóng viên DeFi của DL News tại Edinburgh. Liên hệ với chúng tôi để được tư vấn qua địa chỉ tim@dlnews.com.
