Các cuộc thảo luận về việc cắt giảm lãi suất dự kiến ​​của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 11 đã trở nên căng thẳng hơn, với việc các nhà giao dịch tăng cường đặt cược vào các hợp đồng tương lai gắn chặt với chính sách của ngân hàng trung ương khi các quan chức bắt đầu đánh giá các bước tiếp theo của họ.

Vào thứ Ba, dữ liệu niềm tin người tiêu dùng Mỹ được công bố thấp hơn dự kiến ​​và các nhà đầu tư có xu hướng cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản lần thứ hai liên tiếp tại cuộc họp ngày 7 tháng 11. Kết quả thị trường trở thành sự lựa chọn giữa cắt giảm lãi suất quá mức và cắt giảm lãi suất tiêu chuẩn.

Hiện tại, các nhà giao dịch hoán đổi kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất tổng cộng khoảng 75 điểm cơ bản tại hai cuộc họp còn lại trong năm nay, điều đó có nghĩa là ít nhất một cuộc họp sẽ cắt giảm 50 điểm cơ bản.

Nathan Thooft, nhà quản lý danh mục đầu tư cấp cao tại Manulife Investment Management ở Boston cho biết: “Chúng tôi đang ngày càng nghiêng về việc cắt giảm 50 điểm cơ bản”.

Dữ liệu định vị cho thấy kể từ khi Fed quyết định cắt giảm lãi suất vào tuần trước, thị trường đã bắt đầu chuẩn bị cho cuộc họp ngày 7/11, đặc biệt là lãi suất mở đối với hợp đồng tương lai Kho bạc kỳ hạn 2 năm tăng đáng kể.

Về phía Kho bạc, các khách hàng của JPMorgan duy trì vị thế mua ròng ổn định trong tuần kết thúc vào ngày 23 tháng 9, với lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm chuẩn tăng khoảng 12 điểm cơ bản trong giai đoạn này lên 3,73%.

Ngoài ra, cuộc khảo sát mới nhất của JPMorgan cho thấy rằng cả vị thế mua và bán trực tiếp của khách hàng đều tăng, nhưng vị thế mua ròng vẫn không thay đổi.

Các nhà quản lý tài sản và các quỹ phòng hộ vẫn duy trì trạng thái mua ròng hợp đồng tương lai SOFR, cho thấy họ đang chuẩn bị cho việc cắt giảm lãi suất hơn nữa. Dữ liệu từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hàng hóa cho thấy các nhà quản lý tài sản đã tăng vị thế mua ròng của họ trước thời điểm Fed cắt giảm lãi suất, trong khi các quỹ phòng hộ cũng tăng vị thế bán ròng của họ.

Gần đây, giá thực hiện 98,75 trong quyền chọn SOFR là một trong những quyền chọn tích cực nhất do một số lượng lớn các vị thế mua được thiết lập ở các vị thế ôn hòa.

Nhìn chung, phí bảo hiểm trên thị trường quyền chọn vẫn gần ở mức trung tính, phản ánh rằng các nhà giao dịch vẫn thận trọng với kỳ vọng của họ về hướng đi của thị trường.