PANews đưa tin vào ngày 21 tháng 9 rằng Jeff Park, người đứng đầu chiến lược tại Bitwise Alpha, đã đăng về "Sự biến động đi lên đáng kinh ngạc nhất" cần được giải thích đầy đủ hơn. Các lý do góp phần bao gồm một số đặc điểm của Bitcoin, bản chất của thị trường quyền chọn được quản lý và sự kết hợp mạnh mẽ của cả hai. Họ tin rằng “sự chấp thuận của SEC đối với giao dịch quyền chọn Bitcoin Spot ETF của BlackRock” đánh dấu bước tiến lớn nhất có thể có đối với thị trường tiền điện tử. Lần đầu tiên, giá trị danh nghĩa của Bitcoin sẽ “có khả năng thanh toán một phần” thông qua các quyền chọn ETF. Mặc dù nguồn cung không giám sát hạn chế của Bitcoin là điểm mạnh lớn nhất của nó nhưng nó cũng là lực cản, hạn chế khả năng tạo đòn bẩy tổng hợp. Giờ đây, lần đầu tiên, Bitcoin sẽ có một thị trường được quản lý, với CFTC bảo vệ các thành viên thanh toán bù trừ khỏi rủi ro ngang hàng, có nghĩa là mức độ phơi nhiễm danh nghĩa tổng hợp của Bitcoin có thể tăng theo cấp số nhân.

Ngoài ra, Bitcoin còn có đặc điểm biến động độc đáo. Khi giá giao ngay tăng, độ biến động cũng tăng theo, nghĩa là đồng bằng tăng nhanh hơn. Khi các nhà giao dịch phòng ngừa gamma ngắn hạn (một đợt chạy gamma), tình huống với Bitcoin trở nên đệ quy bùng nổ. Các nhà giao dịch bán khống buộc phải tiếp tục mua ở mức giá cao hơn và việc mua nhiều hơn sẽ dẫn đến tăng nhiều hơn). Một đợt vanna gamma tiêu cực sẽ khiến giá Bitcoin tăng vọt như tên lửa. Tóm lại, thị trường quyền chọn Bitcoin ETF là lần đầu tiên thế giới tài chính chứng kiến ​​đòn bẩy pháp lý đối với một loại hàng hóa vĩnh viễn thực sự bị hạn chế về nguồn cung. Mọi thứ có thể trở nên điên rồ, điên rồ đến mức các thị trường được quản lý có thể buộc phải đóng cửa. Nhưng điều phi thường về Bitcoin là sẽ luôn có một thị trường phi tập trung song song không thể đóng cửa, không giống như chứng khoán.