CFTC đang nỗ lực cấm các thị trường dự đoán chính trị. Mục tiêu hiện tại của họ: Yêu cầu tòa phúc thẩm liên bang ngăn chặn một thị trường như vậy trong khi họ lập luận rằng một thẩm phán đã nhầm lẫn khi lật ngược quyết định từ chối Kalshi.
Bạn đang đọc State of Crypto, một bản tin của CoinDesk xem xét mối quan hệ giữa tiền điện tử và chính phủ. Nhấp vào đây để đăng ký các phiên bản trong tương lai.
Không rõ liệu thị trường dự đoán chính trị có ra mắt tại Hoa Kỳ trước cuộc bầu cử hay không (tôi không tính nỗ lực kéo dài 8 giờ của Kalshi vào tuần trước). Quả bóng đang ở tòa phúc thẩm để đưa ra quyết định theo cách này hay cách khác, và phiên điều trần kéo dài 2,5 giờ vào thứ năm đã đưa ra rất ít manh mối về nơi các thẩm phán có thể hạ cánh.
Mặc dù thị trường dự đoán của Kalshi không liên quan trực tiếp đến tiền điện tử, nhưng nếu Kalshi giành được khả năng niêm yết và giao dịch hợp đồng sự kiện chính trị, điều này có thể mở ra cánh cửa cho các nhà cung cấp khác tham gia - hoặc có thể là tham gia lại - thị trường Hoa Kỳ.
Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai đang trong quá trình soạn thảo quy định nhằm cấm hoàn toàn các thị trường dự đoán chính trị tại Hoa Kỳ bằng cách chính thức thêm các loại hợp đồng sự kiện này vào định nghĩa "chơi game". Nỗ lực đó đã phải chịu một đòn giáng mạnh vào tuần trước, khi Thẩm phán Quận Columbia Jia Cobb ra phán quyết chống lại cơ quan quản lý trong vụ Kalshi kiện CFTC.
Một số thông tin cơ bản nhanh: Kalshi đã cố gắng tự chứng nhận thị trường dự đoán chính trị vào năm 2023, nhưng CFTC đã ra lệnh rằng công ty không được niêm yết hoặc giao dịch các sản phẩm đó. Kalshi đã kiện và vào ngày 6 tháng 9, thẩm phán đã phán quyết Kalshi thắng kiện - mặc dù cô ấy thực sự không công bố ý kiến của mình giải thích phán quyết cho đến ngày 12 tháng 9.
Ý kiến đầy đủ đi sâu vào chi tiết về cách thẩm phán đánh giá định nghĩa của CFTC về "cờ bạc" và "liên quan" vì chúng liên quan đến luật định (Đạo luật Giao dịch Hàng hóa) mà cơ quan quản lý đã sử dụng để từ chối các sản phẩm.
CFTC đã nộp đơn xin hoãn kháng cáo khẩn cấp vài giờ sau khi Kalshi tung ra các hợp đồng mới, đồng ý tạm dừng ít nhất một thời gian trong khi các thẩm phán tòa phúc thẩm xem xét động thái khẩn cấp này.
Vào thời điểm tôi viết những dòng này, các hợp đồng vẫn đang bị đình trệ. Tòa phúc thẩm đã lên lịch phiên điều trần vào thứ năm, cho mỗi bên 15 phút để trình bày vụ việc của mình – mặc dù cuối cùng phiên điều trần kéo dài khoảng 2,5 giờ. Có lẽ chúng ta sẽ biết được liệu các hợp đồng có thể khởi động lại trước khi cuộc bầu cử diễn ra sau phiên điều trần hay không, nhưng không có mốc thời gian cụ thể nào ở đây. Và tất nhiên, vẫn còn câu hỏi rộng hơn về bản thân đơn kháng cáo và cách thức kháng cáo có thể diễn ra.
Bức tranh rộng hơn, tất nhiên, là quá trình ban hành quy định liên tục của CFTC xung quanh vai trò của thị trường dự đoán chính trị tại Hoa Kỳ. Quan điểm của CFTC là họ không nên chịu trách nhiệm giám sát những điều này vì sẽ rất khó để cơ quan quản lý giám sát thị trường cơ bản - tức là kết quả bầu cử Hoa Kỳ - để phát hiện gian lận và thao túng.
Bản thân thị trường có thể bị thao túng thông qua việc sử dụng dữ liệu thăm dò sai lệch hoặc không đúng sự thật, Tổng cố vấn CFTC Rob Schwartz lập luận tại tòa án hôm thứ năm. Và việc thao túng thị trường dự đoán có thể làm suy yếu thêm niềm tin vào chính các cuộc bầu cử.
Quan điểm của Kalshi là những lo ngại này không liên quan đến vấn đề chính, vì Quốc hội đã cho phép CFTC chặn một số loại hợp đồng sự kiện và thị trường bầu cử không có trong danh sách.
"Lập luận của họ đi đến việc mô tả các hợp đồng sự kiện này là liên quan đến trò chơi hoặc hoạt động bất hợp pháp", Đối tác của Jones Day, Yaakov Roth cho biết. "Vấn đề đối với cả hai là cách giải thích của Ủy ban về cách thức hoạt động của luật lệ và cách thức liên kết này có nghĩa là ngôn ngữ này quá rộng đến mức chúng sẽ quét sạch tất cả các hợp đồng sự kiện, do đó làm cho hoạt động được liệt kê khác trở nên thừa thãi và đảo ngược toàn bộ cấu trúc về cách thức hoạt động của luật lệ này. Và họ không thể đưa ra nguyên tắc hạn chế".
Roth đại diện cho Kalshi trong vụ kiện chống lại CFTC.
Schwartz chỉ ra Đạo luật trao đổi hàng hóa và việc nó chiếm ưu thế so với luật tiểu bang trong lập luận của mình, lưu ý rằng một số tiểu bang có luật cấm cá cược bầu cử. CEA chiếm ưu thế so với luật tiểu bang, do đó, việc cho phép Kalshi niêm yết các hợp đồng sự kiện chính trị có thể xung đột với các luật đó, theo một giả thuyết.
Các thẩm phán đã thẩm vấn cả hai luật sư, dường như không mấy ấn tượng với cả hai trong suốt phiên điều trần kéo dài 2,5 giờ (ban đầu dự kiến kéo dài 30 phút). Người ta vẫn chưa biết họ sẽ phán quyết thế nào về lệnh tạm hoãn.
Thứ ba
Thứ Tư
Thứ năm
Nếu bạn có suy nghĩ hoặc câu hỏi về những gì tôi nên thảo luận vào tuần tới hoặc bất kỳ phản hồi nào khác mà bạn muốn chia sẻ, vui lòng gửi email cho tôi theo địa chỉ nik@coindesk.com hoặc tìm tôi trên Twitter @nikhileshde.
Bạn cũng có thể tham gia cuộc trò chuyện nhóm trên Telegram.
Hẹn gặp lại mọi người vào tuần sau nhé!
