Giám đốc đầu tư của Bitwise Investments, Matt Hougan, đã chia sẻ suy nghĩ của mình về tình hình hiện tại của Ethereum, nhấn mạnh rằng nó không phổ biến trên thị trường ngay bây giờ. Theo bản ghi nhớ của Hougan, tỷ lệ giá Ethereum-Bitcoin đã giảm xuống mức thấp nhất trong ba năm, với Ethereum đi ngang trên cơ sở tính đến thời điểm hiện tại trong khi Bitcoin đã tăng vọt 38%. Hougan cũng chỉ ra rằng Solana, một trong những đối thủ cạnh tranh chính của Ethereum, đã chứng kiến mức tăng giá trị 31% trong cùng kỳ.
Hougan quy kết những khó khăn của Ethereum cho một số yếu tố. Ông giải thích rằng Ethereum phải đối mặt với rủi ro đáng kể trong cuộc bầu cử sắp tới của Hoa Kỳ, đặc biệt là khi xét đến sự giám sát chặt chẽ của cơ quan quản lý. Hougan lưu ý rằng trong khi Bitcoin phần lớn đã vượt qua các rào cản về mặt quản lý, thì Ethereum lại không may mắn như vậy. Hougan cho biết Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) dường như coi ETH được đặt cọc là một chứng khoán và hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi) rộng lớn hơn hỗ trợ Ethereum đang chịu sự giám sát chặt chẽ của cơ quan quản lý.
Ngoài ra, Hougan tin rằng sự cạnh tranh ngày càng tăng từ các blockchain mới hơn đang gây áp lực lên Ethereum. Ông nhấn mạnh Solana là ví dụ điển hình, chỉ ra rằng cộng đồng tiền điện tử đã trở nên lạc quan hơn về các blockchain mới hơn, nhanh hơn và tiết kiệm chi phí hơn này trong khi lại hạ nhiệt Ethereum.
Hougan cũng thảo luận về cách quyết định chuyển hoạt động sang mạng lưới "Lớp 2" của Ethereum, được xây dựng trên mạng lưới chính của Ethereum, đã góp phần làm giảm doanh thu của công ty. Ông giải thích rằng trong khi khối lượng giao dịch trên các nền tảng Lớp 2 này như Arbitrum, Optimism và Base đang tăng lên, thì chúng lại thu hút hoạt động ra khỏi mạng lưới cốt lõi của Ethereum, dẫn đến doanh thu giảm đáng kể.
Một điểm khác mà Hougan nêu ra là hiệu suất kém cỏi của các quỹ giao dịch trao đổi Ethereum (ETF). Ông cho biết mặc dù các ETF Ethereum mới đã ra mắt, nhưng chúng vẫn chưa đạt được thành công như ETF Bitcoin. Hougan chỉ ra 2,7 tỷ đô la tiền chảy ra từ Ethereum Trust của Grayscale là bằng chứng cho thấy sự khó khăn này.
Bất chấp những thách thức này, Hougan tin rằng nhiều người đang bỏ lỡ bức tranh toàn cảnh. Ông nhấn mạnh sự thống trị của Ethereum trong các lĩnh vực chính như stablecoin, nơi hơn một nửa được phát hành trên mạng lưới Ethereum. Ông cũng chỉ ra rằng hơn 60% tất cả tài sản DeFi đều bị khóa trên Ethereum và những công ty lớn như BlackRock đã chọn Ethereum làm nền tảng cho các dự án như quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa, hiện đang quản lý hơn 500 triệu đô la tài sản.
Hougan cũng so sánh Ethereum với Microsoft, cho rằng trong khi các công nghệ mới hơn có thể tạo ra tiếng vang, Ethereum vẫn là thế lực thống trị với nhiều nhà phát triển, người dùng tích cực nhất và vốn hóa thị trường lớn gấp năm lần so với đối thủ cạnh tranh gần nhất. Ông tin rằng vị thế quản lý, thị trường tương lai và cơ sở hạ tầng ETF của Ethereum khiến nó trở thành công ty dẫn đầu dài hạn bất chấp tâm lý thị trường hiện tại.
Hougan kết luận bằng cách gợi ý rằng những thách thức hiện tại của Ethereum không phải là vấn đề sống còn và thị trường có thể đánh giá lại giá trị của nó khi cuộc bầu cử ở Hoa Kỳ đến gần, mang lại sự rõ ràng về mặt quy định.
Hình ảnh nổi bật qua Pixabay
