Tác giả: Arain, ChainCatcher
Đôi giày cuối cùng cũng chạm đất. Sáng sớm ngày 19 tháng 9, giờ Bắc Kinh, Cục Dự trữ Liên bang tuyên bố sẽ hạ phạm vi mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang xuống 50 điểm cơ bản xuống mức từ 4,75% đến 5,00%. Đây là lần đầu tiên Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất kể từ tháng 3 năm 2020. Để giảm bớt lạm phát trong nước ở Hoa Kỳ, Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất 11 lần liên tiếp từ tháng 3 năm 2022 đến tháng 7 năm 2023, với tỷ lệ tích lũy là 525 điểm cơ bản.
Điều này có nghĩa là chính sách tiền tệ của Mỹ đã chuyển từ thắt chặt sang nới lỏng. Bitcoin đã tạm thời thoát khỏi thời kỳ suy thoái và phục hồi trước quyết định cắt giảm lãi suất, quay trở lại mức 60.000 USD mỗi xu. 20 ngày. Trước khi thị trường chứng khoán Hoa Kỳ mở cửa ngày hôm nay, các cổ phiếu khái niệm tiền điện tử đã tăng giá, với Coinbase (COIN.US) tăng hơn 3% và MicroStrategy (MSTR.US) tăng hơn 4%.
Giảm lãi suất hiếm hoi, thị trường phản ứng hỗn loạn
Trong lịch sử, việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ của Cục Dự trữ Liên bang thường mang lại tăng trưởng kinh tế, kích thích lạm phát và tạo ra bong bóng tài sản.
Lần này Cục Dự trữ Liên bang tuyên bố cắt giảm lãi suất 50 điểm phần trăm, một sự điều chỉnh hiếm hoi trong lịch sử. Bank of America trước đó đã cảnh báo rằng việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản là "không hợp lý, khó truyền đạt và có thể gây ra tác động ác cảm rủi ro". "
Mỹ chỉ cắt giảm lãi suất 3 lần trong lịch sử mà không xảy ra suy thoái kinh tế, cụ thể là thời kỳ Greenspan 1994-1996, cuộc khủng hoảng tài chính châu Á 1998-1999 và tình trạng thiếu tiền năm 2019. Ba chu kỳ cắt giảm lãi suất đều là ba lần 25bp. Một số nhà phân tích thị trường cho rằng việc cắt giảm lãi suất này có thể bù đắp cho đợt cắt giảm lãi suất tháng 7 và là dấu hiệu cho thấy hành động chậm trễ của Fed. Tuy nhiên, Chủ tịch Fed Powell phủ nhận việc Fed đã trì hoãn việc cắt giảm lãi suất quá lâu và không tin vào hành động này. tụt hậu so với đường cong lãi suất. Việc cắt giảm lãi suất này chính xác là "Thể hiện cam kết không tụt hậu so với tình hình kinh tế".
Nomura Securities cho biết họ đã nghiên cứu hiệu suất tài sản trong nhiều chu kỳ cắt giảm lãi suất mạnh trong lịch sử. Tuy nhiên, ba tháng sau khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, chỉ số S&P 500 về cơ bản vẫn không thay đổi. cổ phiếu tăng mạnh, cổ phiếu công nghệ hoạt động tốt và giá trị của chúng Cổ phiếu một lần nữa vượt trội so với cổ phiếu tăng trưởng, đồng đô la đang tăng, giá kim loại đang tăng và đường cong lợi suất đang dốc theo xu hướng tăng.
JPMorgan kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất, đồng thời lưu ý rằng thời điểm bắt đầu chu kỳ nới lỏng của Fed thường “trùng với hoạt động kém hiệu quả của các tài sản rủi ro”.
Vào ngày việc cắt giảm lãi suất được công bố, chứng khoán Mỹ đạt mức cao mới nhưng cuối cùng lại giảm. Trong số đó, Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones đóng cửa giảm 0,25%, Chỉ số S&P 500 đóng cửa giảm 0,29% và Chỉ số tổng hợp Nasdaq đóng cửa giảm 0,31%.
Đánh giá từ phản ứng của thị trường hiện tại, hiệu suất của thị trường tiền điện tử đã được hưởng lợi từ việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Dữ liệu của Tradingview cho thấy về mặt kỹ thuật Bitcoin hiện đang ở trạng thái mua và đường trung bình động cho thấy trạng thái mua mạnh.
Nhà phân tích nghiên cứu Leena ElDeeb của 21Shares cho biết: "Doanh số bán lẻ vượt qua kỳ vọng và được thị trường hoan nghênh, tạm thời giảm bớt nỗi lo suy thoái kinh tế. Chúng tôi có thể thấy sự hồi sinh của mối quan tâm của nhà đầu tư đối với các tài sản rủi ro như tiền điện tử, thúc đẩy nhiều dòng tiền hơn vào Bitcoin ETF giao ngay."
Người sáng lập CryptoQuant Ki Young Ju X cho biết các tổ chức không còn tích cực bán khống Bitcoin nữa. Vị thế ròng của hợp đồng tương lai CME đã giảm 75% trong 5 tháng qua.
Nhà phân tích trên chuỗi Bitcoin @Willy Woo bày tỏ quan điểm của mình về tỷ lệ mới nhất vẫn không đổi, nhưng điều này có thể thay đổi nhanh chóng nếu xảy ra tình trạng siết chặt ngắn hạn. Mô hình biểu đồ đang hình thành một cờ tăng giá. Cung và cầu hiện tại là giảm giá trung tính, nhưng nếu có một số. thanh lý xảy ra, có dấu hiệu chuyển sang cấu trúc tăng giá một cách thận trọng.”
Báo cáo mới nhất của Glassnode cho biết theo dữ liệu trên chuỗi, thị trường Bitcoin hiện đang ở trạng thái cân bằng, với các nhà đầu tư chủ yếu nắm giữ, nhưng biến động của thị trường có thể tăng cường trong tương lai: “Phía nguồn cung đang thắt chặt và số lượng stablecoin làm sẵn đã tăng lên. Tuy nhiên, nguồn cung stablecoin ngày càng tăng mang lại sức mua lớn hơn trong tương lai, tạo ra sự căng thẳng giữa tình trạng không hoạt động hiện tại và nhu cầu tiềm năng trong tương lai. Điều này tạo ra hiệu ứng lò xo xoắn ốc trên thị trường, cho thấy sự biến động trong tương lai sẽ ngày càng gia tăng.
Cần chỉ ra rằng cách giải thích của các tổ chức về thông tin cắt giảm lãi suất cần tiếp tục chú ý đến dòng vốn ròng tiếp theo của ETF. Theo dữ liệu từ SoSoValue, Bitcoin ETF giao ngay của Hoa Kỳ đã báo cáo dòng tiền chảy ra ròng là 52,83 triệu USD vào ngày 18 tháng 9, chấm dứt bốn ngày liên tiếp với dòng vốn vào ròng hơn 500 triệu USD. Dòng tiền chảy ra được dẫn đầu bởi Ark Invest và 21Shares 'ARKB, với dòng tiền ra. trị giá 42,41 triệu đô la.
Hãy chú ý đến tốc độ cắt giảm lãi suất tiếp theo và cuộc bầu cử Mỹ
Cục Dự trữ Liên bang có thể tiếp tục cắt giảm lãi suất trong thời gian tới.
Mười chín thành viên của Ủy ban Thị trường mở Liên bang kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất hơn nữa trước cuối năm nay, trong đó có chín thành viên dự kiến cắt giảm 50 điểm cơ bản và bảy thành viên dự kiến cắt giảm 25 điểm cơ bản.
Nhiều tổ chức bày tỏ quan điểm Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất. Brian Coulton, chuyên gia kinh tế trưởng của Fitch Ratings, cho biết chu kỳ nới lỏng này sẽ kéo dài 25 tháng và cắt giảm lãi suất 10 lần, với tổng mức giảm là 250 điểm cơ bản; cuộc họp tháng 11, JPMorgan Chase tin rằng sau đó, mỗi cuộc họp sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản; Nghiên cứu Toàn cầu của Ngân hàng Hoa Kỳ dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ thực hiện cắt giảm lãi suất 75 điểm cơ bản trong quý 4 năm nay.
Trong chu kỳ cắt giảm lãi suất này của Fed, mức độ cắt giảm lãi suất là một chủ đề nóng vì nó đi kèm với “chủ đề liệu nền kinh tế Mỹ có hoạt động tốt hay không”.
Biden nói trên mạng xã hội
Phó Tổng thống Hoa Kỳ Harris cùng ngày cũng cho biết việc cắt giảm lãi suất là một tin đáng mừng. Bà đã đưa ra một tuyên bố: "Trong khi thông báo (về việc cắt giảm lãi suất) là tin tốt cho những người Mỹ đang phải chịu tác động của giá cả cao. , trọng tâm của tôi là tiếp tục giảm giá." ”
Cựu Tổng thống Mỹ Trump đặt câu hỏi về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Khi Trump được hỏi về phản ứng của ông trước việc cắt giảm lãi suất khi tham dự một sự kiện tranh cử ở New York vào ngày 18, ông trả lời rằng điều đó phản ánh "một nền kinh tế rất tồi tệ": "Tôi nghĩ nếu họ không chỉ chơi trò chính trị, cắt giảm lãi suất thì Tỷ lệ lãi suất quá cao cho thấy nền kinh tế đang rất tệ. Hoặc là nền kinh tế đang rất tệ hoặc họ đang chơi trò chính trị, nhưng đó là một đợt cắt giảm lãi suất lớn."
Powell cho biết trong một cuộc họp báo ngày hôm đó rằng hiện tại không có dấu hiệu nào cho thấy khả năng kinh tế Mỹ suy thoái là cao.
Emmanuel Coe, giám đốc điều hành của Barclays Capital Securities, tin rằng có thể phải mất hai hoặc ba quý để tăng trưởng kinh tế phục hồi sau lần cắt giảm lãi suất đầu tiên, vì vậy không chắc liệu nền kinh tế Mỹ có thể tránh được suy thoái hay không.
Điều đáng chú ý là hiện tượng “suy thoái kinh tế Mỹ” cũng sẽ ảnh hưởng đến xu hướng giá tiếp theo của Bitcoin. Grayscale dự đoán rằng Bitcoin có thể kiểm tra lại mức cao nhất mọi thời đại trước đó nếu nền kinh tế Mỹ tránh được suy thoái kinh tế và vẫn trên đà suy thoái có thể kiểm soát được.
