Cục Dự trữ Liên bang đang lặp lại một sai lầm lịch sử khi duy trì lãi suất cao trong thời gian quá dài, có khả năng dẫn đến hậu quả kinh tế đáng kể. Điều này phản ánh những sai lầm đã mắc phải vào năm 1929 và 2008, khi phản ứng chậm chạp của Fed đã dẫn đến khủng hoảng tài chính. Sau đây là cái nhìn sâu sắc về tình hình hiện tại và hậu quả tiềm tàng của nó:

🔹 Một Bối cảnh Lịch sử Ngắn gọn

- Trong năm qua, Cục Dự trữ Liên bang đã duy trì lập trường hạn chế về lãi suất, tương tự như hành vi trước cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

- Năm 2008, Chủ tịch Fed khi đó là Ben Bernanke thừa nhận rằng việc trì hoãn cắt giảm lãi suất đã góp phần gây ra suy thoái.

- Cục Dự trữ Liên bang giữ lãi suất ngắn hạn ở mức cao hơn lãi suất trung lập, báo hiệu chính sách tiền tệ chặt chẽ hơn, cho đến khi suy thoái chính thức bắt đầu vào tháng 12 năm 2007.

- Đây không phải là một sai lầm mới. Vào cuối những năm 1920, Fed cũng giữ lãi suất cao, vô tình dẫn đến cuộc Đại suy thoái. Phải đến sau khi sụp đổ, họ mới nhận ra rằng họ nên cắt giảm lãi suất sớm hơn để kích thích tăng trưởng kinh tế.

🔹 Tiếng vọng của năm 1929 và 2008 trong nền kinh tế ngày nay

- Tình hình hiện nay có vẻ tương tự. Trong hai năm qua, lãi suất quỹ Fed được giữ ở mức cao hơn lãi suất trung lập của nền kinh tế, duy trì chính sách tiền tệ chặt chẽ.

- Mặc dù các biện pháp hạn chế này là cần thiết trong bối cảnh áp lực lạm phát năm 2022-2023, nhưng hiện tại lạm phát đang ổn định, tuy nhiên Fed vẫn tiếp tục trì hoãn việc nới lỏng lập trường của mình.

- Tại cuộc họp gần đây ở Jackson Hole, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã gợi ý rằng việc cắt giảm lãi suất có thể bắt đầu vào tháng này. Tuy nhiên, ngay cả với những đợt cắt giảm này, Fed có thể không đạt được mức không hạn chế cho đến tháng 4 năm 2025.

- Một số chỉ số kinh tế quan trọng đã cho thấy dấu hiệu căng thẳng và sự chậm trễ này có thể là một sai lầm nghiêm trọng và tốn kém.

🔹 Dấu hiệu cảnh báo trên thị trường lao động

Thị trường lao động Hoa Kỳ là một trong những chỉ số rõ ràng nhất về sức khỏe kinh tế và có những dấu hiệu cảnh báo sau:

- 🔷 Tình trạng sa thải đang gia tăng: Các doanh nghiệp đang bắt đầu cắt giảm lực lượng lao động để chuẩn bị cho tình trạng suy thoái kinh tế có thể xảy ra.

- 🔷 Việc làm chậm lại: Việc tạo ra việc làm đã đạt mức thấp nhất kể từ năm 2020, làm dấy lên lo ngại về tăng trưởng kinh tế trong tương lai.

- 🔷 Tăng trưởng tiền lương đang trì trệ: Người lao động ngày càng ít được tăng lương vì các doanh nghiệp thắt chặt ngân sách.

Những chỉ số thị trường lao động này, kết hợp với dữ liệu lạm phát ổn định, cho thấy Fed nên nới lỏng chính sách sớm hơn dự kiến. Sự chậm trễ đang diễn ra làm dấy lên mối lo ngại nghiêm trọng về tính bền vững của quỹ đạo kinh tế hiện tại.

🔹 Sự ngắt kết nối của thị trường chứng khoán

Bất chấp những dấu hiệu cảnh báo này, thị trường chứng khoán vẫn tiếp tục tăng, nhưng lịch sử cho thấy thị trường chứng khoán không phải lúc nào cũng là yếu tố dự báo đáng tin cậy về tương lai của nền kinh tế:

- 🔷 Cơn sốt chứng khoán những năm 1920: Trong những năm trước cuộc Đại suy thoái, chứng khoán tăng vọt ngay cả khi nền kinh tế suy yếu.

- 🔷 Cuộc khủng hoảng năm 2008: Thị trường chứng khoán lao dốc trong thời kỳ sụp đổ tài chính nhưng đã phục hồi sau khi suy thoái kết thúc.

Thị trường chứng khoán ngày nay có thể đang đi theo một con đường tương tự. Mặc dù cú sốc kinh tế lớn vẫn chưa xảy ra, lịch sử cho thấy rằng một sự suy thoái có thể sắp xảy ra khi thực tế diễn ra.

🔹 Điều hướng sự không chắc chắn

Tại Game of Trades, chúng tôi hướng dẫn các thành viên của mình vượt qua bối cảnh kinh tế không chắc chắn này:

- Mặc dù vẫn còn cơ hội kiếm lợi nhuận từ đà tăng của thị trường hiện tại, chúng tôi đang tích cực chuẩn bị cho tình huống xấu khi suy thoái kinh tế có khả năng xảy ra.

- Chúng tôi vẫn tập trung vào việc xác định các cơ hội mua và bán hấp dẫn, giúp các thành viên của chúng tôi vượt qua những thăng trầm của thị trường, bất kể điều gì xảy ra tiếp theo.

⛔ Phản ứng chậm trễ của Fed trong việc cắt giảm lãi suất có thể có tác động lâu dài và như lịch sử đã chỉ ra, những sai lầm về chính sách này thường phải trả giá đắt. Liệu Fed có thể hành động kịp thời để tránh một cuộc suy thoái kinh tế khác hay không vẫn còn phải chờ xem.

Hãy luôn cập nhật thông tin, thận trọng và chuẩn bị cho những gì có thể xảy ra tiếp theo trong thời điểm khó lường này.