Bitcoin BTC tập trung vào AI
+1,43%
Theo các nhà phân tích tại công ty nghiên cứu và môi giới Bernstein, các công ty khai thác như Core Scientific, IREN và Terawulf đang vượt trội hơn các đối thủ "thuần túy" về giá cổ phiếu do có niềm tin mạnh mẽ hơn vào luận điểm trung tâm dữ liệu trong bối cảnh giá bitcoin biến động.
Gautam Chhugani, Mahika Sapra và Sanskar Chindalia đã viết trong một lưu ý gửi cho khách hàng vào thứ Hai rằng các công ty khai thác tập trung vào AI đã hoạt động tốt hơn nhờ sự tin tưởng mạnh mẽ hơn của nhà đầu tư vào sự đa dạng hóa mô hình kinh doanh, hệ số định giá tốt hơn, nguồn doanh thu dễ dự đoán hơn và tính linh hoạt cao hơn trong việc điều hướng thị trường bitcoin thường xuyên biến động.
Các nhà phân tích cho biết, mặc dù tốc độ tăng trưởng tốc độ băm của họ nhìn chung có thể chậm hơn so với các thợ đào Bitcoin chuyên nghiệp, nhưng các nhà khai thác tập trung vào AI đang mở rộng cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu của họ song song, điều này mang đến thêm nhiều cơ hội trong lĩnh vực AI đang phát triển nhanh chóng.
Tuy nhiên, IREN là một ngoại lệ vì là công ty khai thác tăng trưởng nhanh nhất theo tỷ lệ băm với mức tăng gấp bốn lần theo năm, theo Bernstein. IREN có kế hoạch tăng gấp đôi cả đội tàu GPU và tỷ lệ băm vào tháng 12, kỳ vọng các dịch vụ đám mây AI sẽ chiếm khoảng 10% thu nhập của công ty vào cuối năm.
Thợ đào Bitcoin so với lợi nhuận YTD của Bitcoin. Ảnh: Bernstein.
Các công ty hợp nhất khai thác Bitcoin công khai lớn như Marathon, Riot Platforms và CleanSpark cũng nắm giữ một lượng lớn bitcoin trong bảng cân đối kế toán của họ, bán một tỷ lệ nhỏ hơn các đồng tiền đã khai thác của họ trong năm nay so với năm 2023 và giữ lại 100% sản lượng tháng 8 của họ, các nhà phân tích lưu ý. "Sự thay đổi này cho thấy các công ty khai thác lớn sẵn sàng huy động vốn hoặc chấp nhận pha loãng để đầu tư vào capex và mở rộng thị phần của họ trong khai thác Bitcoin, thay vì thanh lý các khoản nắm giữ bitcoin của họ", Chhugani, Sapra và Chindalia cho biết, đồng thời nói thêm, "Hiện tại, họ coi AI là một sự sao nhãng và không chuyển hướng năng lực của mình theo hướng tương tự".
Ngược lại, theo Bernstein, những người khai thác tập trung vào trung tâm dữ liệu AI không nắm giữ bitcoin trong bảng cân đối kế toán của họ, thường là do các chính sách nội bộ hoặc giao ước nợ, và thường xuyên bán 100% sản lượng của họ để tài trợ cho hoạt động. Các nhà phân tích nói thêm rằng "Những người khai thác này không muốn xem xét giá bitcoin, không thích bitcoin như một tài sản kho bạc và coi mình là người vận hành trung tâm dữ liệu".
Bitcoin do thợ đào nắm giữ theo tỷ lệ phần trăm vốn hóa thị trường. Ảnh: Bernstein.
Bitcoin hiện đang được giao dịch ở mức 59.907 đô la, theo Trang giá Bitcoin của The Block. Đồng tiền điện tử hàng đầu này đã giảm khoảng 20% kể từ khi đạt mức cao nhất mọi thời đại là gần 74.000 đô la vào tháng 3. Tuy nhiên, nó vẫn tăng 44% tính đến thời điểm hiện tại.
CHỈ SỐ LIÊN QUAN
Tiềm năng 'tăng trưởng đáng kể' cho thợ đào Bitcoin công khai
Trong khi giá cổ phiếu của các công ty tập trung vào AI hiện có thể đang hoạt động tốt hơn, Bernstein kỳ vọng các công ty khai thác Bitcoin công khai thuần túy sẽ chạm đáy quanh mức giá hiện tại và hưởng lợi từ việc chu kỳ bitcoin tăng tốc khi tình hình bất ổn về cuộc bầu cử ở Hoa Kỳ được giải quyết.
“Các thợ đào Bitcoin có lợi thế đáng kể từ danh mục đầu tư năng lượng mà họ kiểm soát. Họ vận hành ~6GW công suất điện trên toàn cầu. Các thợ đào Bitcoin, bằng cách tập trung vào chiến lược ‘năng lượng’ chủ động và mở rộng ranh giới về hiệu quả năng lượng, có thể đưa ra lập luận mạnh mẽ hơn cho việc định giá lại (~90% chiết khấu so với các trung tâm dữ liệu truyền thống)”, Chhugani, Sapra và Chindalia viết. “Có lợi thế từ các nhà đầu tư định giá tài sản khai thác là ‘vỏ năng lượng’ hiệu quả với khả năng của trung tâm dữ liệu, với lợi thế hơn nữa từ chu kỳ giá bitcoin”.
Bernstein đánh giá cổ phiếu Riot là vượt trội, với mục tiêu là 22 đô la so với giá đóng cửa của ngày thứ Ba là 7,10 đô la, CleanSpark là vượt trội với mục tiêu là 30 đô la so với 9,15 đô la và Marathon là hiệu suất thị trường với mục tiêu là 23 đô la so với 15,87 đô la. Về các công ty khai thác Bitcoin tập trung vào AI, Bernstein đánh giá Core Scientific là vượt trội với mục tiêu là 17 đô la so với 11,48 đô la và IREN là vượt trội, mục tiêu là 26 đô la so với giá đóng cửa của ngày hôm qua là 8,03 đô la.
Xếp hạng thợ đào Bitcoin. Ảnh: Bernstein.
Các nhà phân tích kết luận: "Những người khai thác Bitcoin có thể đưa ra lập luận để quản lý tốt hơn các nguồn năng lượng và lựa chọn tối ưu hóa lợi nhuận từ danh mục đầu tư năng lượng của họ một cách chiến lược hơn giữa các chu kỳ AI và bitcoin, qua đó thúc đẩy định giá cao hơn".
Gautam Chhugani duy trì vị thế mua dài hạn trong nhiều loại tiền điện tử khác nhau. Các chi nhánh của Bernstein hoạt động như nhà tạo lập thị trường hoặc nhà cung cấp thanh khoản trong các chứng khoán nợ của Riot Platforms.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: The Block là một kênh truyền thông độc lập cung cấp tin tức, nghiên cứu và dữ liệu. Tính đến tháng 11 năm 2023, Foresight Ventures là nhà đầu tư phần lớn của The Block. Foresight Ventures đầu tư vào các công ty khác trong lĩnh vực tiền điện tử. Sàn giao dịch tiền điện tử Bitget là LP chủ chốt của Foresight Ventures. The Block tiếp tục hoạt động độc lập để cung cấp thông tin khách quan, có tác động và kịp thời về ngành công nghiệp tiền điện tử. Sau đây là các tiết lộ tài chính hiện tại của chúng tôi.
© 2024 The Block. Bảo lưu mọi quyền. Bài viết này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin. Bài viết không được cung cấp hoặc có ý định sử dụng làm tư vấn pháp lý, thuế, đầu tư, tài chính hoặc tư vấn khác.
