Tác giả: Kevin, nhà nghiên cứu Caiya từ BlockBooster
Tiềm năng ứng dụng doanh thu của Bitcoin đã bị hạn chế do sự đồng thuận của Proof of Work (PoW). Không giống như Proof of Stake (PoS), Bitcoin thiếu cơ chế đặt cược gốc. Tuy nhiên, với sự gia tăng của BTCFi, những cách mới đang xuất hiện cho phép Bitcoin tạo ra lợi nhuận mà không phải hy sinh tính bảo mật. Hệ sinh thái BTCFi gần như được chia thành hai phần: lớp BTC có mức độ thế chấp lớn và các giao thức tài sản như ARC20 và BRC20. Bài viết này sẽ khám phá cách những người chơi mới nổi trong không gian BTCFi đang định hình lại bối cảnh tái thế chấp Bitcoin và so sánh các lợi thế chính của họ.
Bối cảnh tài sản thế chấp nặng nề hiện nay của Bitcoin
Việc đặt cược nhiều vào bitcoin không phải là một chủ đề mới trong chu kỳ này. Có những dự án nổi tiếng như BounceBit, Coredao và Stakelayer, cũng như Babylon và Symbiotic, đã nhận được sự chú ý rộng rãi gần đây.
Đầu tiên, hãy phân tích giải pháp của Babylon. Giải pháp đặt cược Bitcoin của Babylon chứa một số cải tiến được thiết kế để nâng cao tính bảo mật và trải nghiệm người dùng, khiến nó trở nên nổi bật trong số nhiều giao thức:
Đặt cược từ xa: Babylon sử dụng mô hình UTXO và hệ thống tập lệnh của Bitcoin để đặt cược, chặt chém và phân phối phần thưởng. Một lợi thế đáng kể là người dùng đặt cược Bitcoin sẽ không phải đối mặt với nguy cơ bị phạt nặng, chỉ những người vận hành nút mới bị ảnh hưởng. Điều này có nghĩa là không có nguy cơ mất Bitcoin của người dùng, nhưng số tiền cam kết không thể được mở khóa trước và tính bảo mật cao hơn.
Máy chủ dấu thời gian: Máy chủ dấu thời gian của Babylon ghi lại các sự kiện từ chuỗi PoS đến mạng chính Bitcoin, cung cấp các bản ghi dấu thời gian chống giả mạo. Mặc dù mạng chính Bitcoin đảm bảo rằng các bản ghi này không thể bị thay đổi một lần trên chuỗi nhưng độ chính xác của dấu thời gian vẫn phụ thuộc vào mạng PoS của Babylon.
Kiến trúc ba lớp: Kiến trúc của Babylon được chia thành ba lớp - Bitcoin là lớp cơ sở, Babylon là lớp giữa và chuỗi PoS là lớp trên cùng. Babylon ghi lại các điểm kiểm tra của chuỗi PoS vào chuỗi khối Bitcoin để đảm bảo rằng dữ liệu không thể bị giả mạo. Bằng cách sử dụng Cosmos làm lớp giữa, nó nâng cao khả năng mở rộng và tính linh hoạt, thu hút các nhà khai thác nút và cho phép đặt cược Bitcoin nguyên gốc để cung cấp năng lượng cho mạng PoS của Babylon.
Mặc dù Babylon đang dẫn đầu về đặt cược Bitcoin nguyên gốc nhưng đây không phải là giao thức duy nhất khám phá tính năng đặt cược nặng. Chúng ta hãy xem các giải pháp đặt cược Bitcoin của hai dự án ngôi sao khác:
Symbiotic: Được đồng sáng lập bởi Lido và Paradigm, Symbiotic được coi là đối thủ cạnh tranh trực tiếp của EigenLayer. Symbiotic gần đây đã công bố hỗ trợ đặt cược nhiều vào Bitcoin, nhưng hiện chỉ chấp nhận WBTC để đặt cược. Không giống như đặt cược Bitcoin gốc do Babylon cung cấp, Symbiotic yêu cầu người dùng chuyển Bitcoin đến địa chỉ ký quỹ của bên thứ ba. Cho đến nay, Symbiotic đã đặt cọc 1.630 WBTC và khuyến khích người dùng tham gia thông qua phần thưởng điểm.
CoreDAO: CoreDAO cung cấp hai phương thức đặt cược: một là đặt cược gốc, cho phép chủ sở hữu Bitcoin ủy quyền Bitcoin cho người xác thực Core mà không cần chuyển tiền; phương thức còn lại là đặt cược giám hộ, trong đó người dùng gửi Bitcoin đến địa chỉ vị trí khóa và đúc coreBTC trên chuỗi CORE. Hiện tại, CoreDAO chỉ hỗ trợ các tùy chọn đặt cược giám hộ.
Cả ba đều hy vọng sẽ mang lại nhiều kịch bản ứng dụng hơn cho hệ sinh thái Bitcoin và kích thích giao tiếp xuyên chuỗi hoặc chia sẻ dữ liệu giữa Bitcoin và các chuỗi khác. Bản thân nền tảng cam kết lại chia sẻ tính bảo mật của mạng cơ bản thông qua ý tưởng về tính mô-đun, trao quyền cho AVS trở lên, cung cấp cơ sở hạ tầng cho nhiều ứng dụng và cải thiện đáng kể hiệu quả cũng như hiệu suất của chuỗi khối.
lợi thế:
Babylon và CoreDAO sử dụng cơ chế dấu thời gian của Bitcoin để rút ngắn quá trình cầm cố của chuỗi PoS;
Symbiotic có sự hỗ trợ của Lido và Paradigm, đồng thời có lợi thế trong hợp tác giao thức và thúc đẩy sinh thái;
Babylon là công ty đầu tiên triển khai đặt cược gốc và đạt được sự tin cậy trong việc đặt cược Bitcoin.
Những thiếu sót:
CoreDAO và Symbiotic vẫn dựa vào ký quỹ của bên thứ ba để giải quyết các giả định về niềm tin;
Kiến trúc PoW+PoS của Babylon có những thiếu sót về logic bảo mật. Nó chỉ có thể dựa vào mạng Bitcoin một cách thụ động để thực hiện các chức năng kế toán và không thể chủ động sử dụng tính bảo mật của mạng Bitcoin.
Không giống như nền tảng cam kết lại Ethereum, nền tảng cam kết lại Bitcoin không trực tiếp truyền tính bảo mật của mạng Bitcoin sang mạng PoS tương ứng và đây cũng là hướng phát triển chính trong tương lai.
Hệ sinh thái có tài sản thế chấp lớn bằng Bitcoin
Một số giao thức đã hoạt động với hệ sinh thái đặt cược Bitcoin và các dự án này nhằm mục đích tăng tính thanh khoản và tiện ích của việc đặt cược tài sản Bitcoin:
Bedrock: Là dự án dẫn đầu về đặt cược trước vòng đầu tiên của Babylon, nắm giữ khoảng 30% cổ phần, Bedrock hỗ trợ đặt cọc WBTC để đúc uniBTC. Sau khi mạng chính Babylon đi vào hoạt động, người dùng sẽ có thể kiếm được phần thưởng từ uniBTC và đặt cược Babylon, cũng như có thể nhận được airdrop thông qua chương trình Bedrock’s Diamonds.
Lombard: Lombard cho phép người dùng đặt cược Bitcoin thông qua Babylon và Lombard chịu trách nhiệm quản lý quá trình đặt cược lại. Khi người dùng đặt cọc Bitcoin, Lombard sẽ đúc một lượng LBTC tương đương trên Ethereum. Người dùng có thể sử dụng LBTC để tham gia các hoạt động DeFi và tận hưởng sự linh hoạt của thu nhập xuyên chuỗi.
Lorenzo: Lorenzo cung cấp đặt cược thanh khoản và đặt cược lớn thông qua mô hình phân tách lãi suất gốc, cho phép người dùng đặt cọc Bitcoin hoặc BTCB để nhận stBTC (mã thông báo gốc thanh khoản) và YAT (mã thông báo lãi suất). Hệ thống mã thông báo kép này cho phép người dùng kiếm được phần thưởng đặt cược gốc của Babylon trong khi tích lũy Điểm Lorenzo.
Mạng Pell: Pell là mạng an toàn đầu tiên được xây dựng dựa trên cam kết mạnh mẽ của Bitcoin và chạy trên mạng AVS của Babylon. TVL của Pell đã vượt quá 200 triệu USD trong ba tuần, với hơn 410.000 địa chỉ duy nhất. Pell cung cấp bốn phương thức đặt cược nặng, từ đặt cược Bitcoin gốc đến đặt cược mã thông báo LP có chứa các công cụ phái sinh BTC lỏng cho phép nó thu được một lượng lớn doanh thu từ phần mềm trung gian, oracles, chuỗi mô-đun, v.v.
PumpBTC: Cho phép người dùng đặt cược WBTC hoặc BTCB và nhận mã thông báo PumpBTC với tỷ lệ 1:1. PumpBTC độc đáo ở chỗ quy trình đặt cược nặng nề được xử lý bởi những người giám sát bên thứ ba như Cobo và Coincover. Người dùng không cần phải tương tác trực tiếp với giao thức để tận hưởng các lợi ích, đơn giản hóa quy trình đặt cược.
Giao thức Solv: Solv đã phát triển lớp thanh khoản tài sản Bitcoin trên nhiều chuỗi, hỗ trợ kết nối chuỗi chéo của WBTC trên Arbitrum, BTCB trên chuỗi BNB và BTC.b trên Avalanche. Người dùng có thể kiếm điểm XP bằng cách nắm giữ solvBTC, tham gia các giao thức cho vay hoặc thêm thanh khoản vào nhóm thanh khoản. Ngoài ra, mặc dù mạng chính Babylon vẫn chưa ra mắt nhưng người dùng vẫn có thể kết nối tới Babylon thông qua kho tiền của Solv để kiếm thêm điểm.
Stakestone: Dự kiến sẽ áp dụng một mô hình tương tự như ETH-STONE, với việc người dùng đặt cọc Bitcoin gốc cho Babylon và đúc STONEBTC tạo thu nhập để thanh khoản xuyên chuỗi. Người dùng có thể kiếm điểm từ nhiều hệ sinh thái khác nhau, chẳng hạn như Điểm cuộn gấp 2 lần.
Tóm lại
Việc chuyển đổi Bitcoin thành một tài sản có thể tạo ra thu nhập là một điều có ý nghĩa to lớn. Cam kết mạnh mẽ về Bitcoin là một sự bổ sung hiệu quả cho định nghĩa về “vàng kỹ thuật số” của Bitcoin và cải thiện đáng kể tính thanh khoản của nó. Không giống như hệ sinh thái Ethereum, các giao thức BTCFi như Babylon, Symbiotic và Coredao không dựa vào cơ sở hạ tầng có sẵn, điều này đặt ra cả thách thức và cơ hội. Các nền tảng như Solv, Lombard và Lorenzo đang dần phát triển, tập trung vào nhiều phần thưởng, tính linh hoạt về bảo mật và hệ thống khuyến khích kép tương ứng. BTCFi vẫn đang ở giai đoạn đầu, công nghệ và hệ sinh thái đang phát triển nhanh chóng và chúng tôi sẽ tiếp tục chú ý đến những phát triển trong lĩnh vực này.
