Là một trung tâm tài chính toàn cầu, các chính sách của Hoa Kỳ có tác động quan trọng và ảnh hưởng mạnh mẽ đến thị trường tiền điện tử. Thị trường tiền điện tử hiện có giá trị khoảng 2 nghìn tỷ USD và có tiềm năng tăng trưởng rất lớn, và định hướng chính sách của Hoa Kỳ sẽ quyết định phần lớn hướng đi của thị trường mới nổi này.

Từ góc độ chính sách tiền tệ, các quyết định về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang có tác động sâu rộng đến thị trường tiền điện tử. Ví dụ, khi Cục Dự trữ Liên bang xem xét cắt giảm lãi suất, kỳ vọng của thị trường về lãi suất sẽ giảm đáng kể, kích thích sự phục hồi của nhiều tài sản tài chính và thị trường tiền điện tử cũng không ngoại lệ. Là một hệ thống tiền tệ thay thế cạnh tranh với đồng đô la Mỹ, việc lãi suất thực của đồng đô la Mỹ giảm có thể có lợi cho Bitcoin và các loại tiền điện tử chính thống khác.

Về chính sách quản lý, chính phủ Hoa Kỳ quản lý thị trường tiền điện tử thông qua nhiều cơ quan như Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC), Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hàng hóa (CFTC) và Mạng lưới Thực thi Tội phạm Tài chính (FinCEN). Thái độ quản lý nghiêm ngặt này không chỉ mang lại sự ổn định nhất định cho thị trường mà còn hạn chế sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử ở một mức độ nhất định.

Ngoài ra, cuộc bầu cử ở Mỹ cũng trở thành một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử. Thái độ và đề xuất chính sách của hai ứng cử viên chính, Trump và Biden, đối với tiền điện tử sẽ không chỉ ảnh hưởng trực tiếp đến cơ sở cử tri của họ mà còn có thể có tác động sâu sắc đến toàn bộ thị trường tiền điện tử. Khi tiền điện tử tiếp tục giành được sự chú ý trong các cuộc thảo luận bầu cử, chúng đang chuyển từ vai trò bên lề sang con bài thương lượng trong chiến dịch, trở thành một yếu tố quan trọng trong kết quả của cuộc bầu cử.

Tóm lại, tác động của các chính sách của Hoa Kỳ đối với thị trường tiền điện tử là rất nhiều mặt và không thể bỏ qua tầm quan trọng cũng như ảnh hưởng của nó. Tiếp theo, chúng tôi sẽ tiến hành phân tích chuyên sâu về các chính sách cụ thể của Hoa Kỳ.

2. Xu hướng mới trong chính sách quản lý tiền điện tử của Hoa Kỳ

(1) SEC phê duyệt Ethereum ETF

Vào tháng 5 năm 2024, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phê duyệt tám quỹ giao dịch trao đổi dựa trên Ethereum, một động thái đánh dấu sự gia tăng đáng kể trong việc cơ quan quản lý chấp nhận tiền điện tử như một loại tài sản trưởng thành. Ethereum ETF là một sản phẩm tài chính cho phép các nhà đầu tư hiểu được biến động giá của Ethereum mà không cần trực tiếp sở hữu tiền điện tử. Cổ phiếu của nó giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán truyền thống, cung cấp cho các nhà đầu tư chính thống một cách dễ dàng và được quản lý hơn để tham gia vào thị trường tiền điện tử.

Theo thống kê, tính đến tháng 7 năm 2024, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Hoa Kỳ nắm giữ 50 tỷ USD BTC, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày là 100 triệu USD. Với sự chấp thuận của Ethereum ETF, thị trường tràn đầy kỳ vọng vào sự phát triển trong tương lai của nó. Standard Chartered dự đoán rằng ETF có thể đẩy giá trị của ETH lên 8.000 USD vào cuối năm 2024 và Ethereum có thể tăng vọt lên 14.000 USD vào cuối năm 2025. Sự tăng giá này phần lớn là do dòng vốn khổng lồ liên quan đến các quỹ ETF này, đặc biệt là khi Ethereum có tính thanh khoản kém hơn Bitcoin, ngay cả những dòng vốn nhỏ cũng có thể có tác động đáng kể đến giá của ETH.

Sự chấp thuận của Ethereum ETF không chỉ cung cấp cho các nhà đầu tư những con đường đầu tư mới mà còn mang lại tính hợp pháp và sự công nhận cao hơn cho thị trường tiền điện tử. Nó cho thấy sự quan tâm của tổ chức ngày càng tăng và tiềm năng mở rộng hơn nữa của thị trường.

(2) (Đạo luật công nghệ và đổi mới tài chính thế kỷ 21)

(Đạo luật công nghệ và đổi mới tài chính thế kỷ 21) làm rõ khung pháp lý cho tài sản kỹ thuật số, phân biệt giữa tài sản được mã hóa với thuộc tính hàng hóa và thuộc tính bảo mật, đồng thời thiết lập các khung pháp lý khác nhau.

Dự luật, phần lớn do đảng Cộng hòa thúc đẩy, nhằm mục đích thiết lập một hệ thống điều tiết thị trường tiền điện tử của Hoa Kỳ, thiết lập các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng, trao cho Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ quyền tài phán mới đối với hàng hóa kỹ thuật số và làm rõ việc giám sát các hợp đồng đầu tư của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ. Quyền tài phán đối với một phần tài sản kỹ thuật số.

Vào ngày 22 tháng 5 năm 2024, Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua dự luật với số phiếu từ 279 đến 136, với 71 đảng viên Đảng Dân chủ và 208 đảng viên Đảng Cộng hòa bỏ phiếu ủng hộ, còn 3 đảng viên Đảng Cộng hòa và 133 đảng viên Đảng Dân chủ bỏ phiếu chống. Dự luật sẽ được đưa đến Thượng viện Hoa Kỳ để bỏ phiếu. Nếu được thông qua, nó sẽ được chuyển đến bàn của Tổng thống Hoa Kỳ Biden để phê duyệt.

Việc thông qua dự luật này sẽ mang lại định hướng pháp lý rõ ràng hơn cho thị trường tiền điện tử, giúp cải thiện sự ổn định và minh bạch của thị trường, đồng thời mang lại sự bảo vệ nhiều hơn cho các nhà đầu tư. Tuy nhiên, ngay cả khi dự luật được ban hành thì vẫn còn một chặng đường dài mới có quy định chính thức và ủy ban tương ứng cần ban hành thêm thông tin chi tiết.

3. Chính sách của Hoa Kỳ thay đổi xu hướng thị trường tiền điện tử như thế nào

(1) Tác động của việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất và cắt giảm lãi suất

Các điều chỉnh chính sách tiền tệ của Fed có tác động đáng kể đến thị trường tiền điện tử. Khi Fed tăng lãi suất, điều đó thường có nghĩa là chi phí vốn tăng lên, tăng trưởng kinh tế chậm lại và đầu tư vào tài sản rủi ro giảm. Đối với thị trường tiền điện tử, các nhà đầu tư có thể chuyển sự chú ý của họ khỏi tiền điện tử rủi ro và hướng tới các khoản đầu tư an toàn hơn, có năng suất cao hơn như trái phiếu và cổ phiếu chia cổ tức. Ví dụ: Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất lần thứ 10 kể từ năm ngoái và các tài sản tiền điện tử như Bitcoin đã phản ứng tiêu cực với việc tăng lãi suất và chịu áp lực bán.

Tuy nhiên, khi Fed xem xét cắt giảm lãi suất, kỳ vọng của thị trường về lãi suất giảm đáng kể. Như phân tích của Grayscale cho thấy, hướng dẫn về khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 12 của Cục Dự trữ Liên bang đã dẫn đến lãi suất thực thấp hơn và đồng đô la yếu hơn, đồng thời có thể hỗ trợ việc định giá Bitcoin. Trong khi đó, trái phiếu Mỹ giảm mạnh và lợi suất giảm, thúc đẩy sự phục hồi của nhiều tài sản tài chính, bao gồm cả thị trường tiền điện tử. Bitcoin đã tăng 13% trong tháng 12, một mức tăng mặc dù vượt trội so với các phân khúc khác nhưng đánh dấu một năm có lợi nhuận mạnh mẽ.

Ngoài ra, lãi suất thực thấp hơn có thể có lợi cho Bitcoin vì nó đóng vai trò là hệ thống tiền tệ thay thế cạnh tranh với đồng đô la Mỹ. Những thay đổi cơ bản dẫn đến suy giảm khả năng cạnh tranh của đồng đô la Mỹ, chẳng hạn như lãi suất thực giảm, có thể thu hút các nhà đầu tư vào thị trường tiền điện tử, hỗ trợ việc định giá Bitcoin và các loại tiền điện tử chính thống khác.

(2) Tác động của các biện pháp thực thi của SEC

Các hành động thực thi của SEC đã thay đổi thị trường tiền điện tử theo nhiều cách. Đầu tiên, về mặt ngăn chặn gian lận, SEC đã đệ đơn kiện Binance và Coinbase, những sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới, cáo buộc họ hoạt động như sàn giao dịch chứng khoán mà không đăng ký với SEC. Hành động này gửi một tín hiệu rõ ràng đến thị trường rằng các nền tảng giao dịch tiền điện tử phải tuân thủ các yêu cầu quy định hoặc phải đối mặt với các biện pháp trừng phạt pháp lý nghiêm khắc. Điều này giúp giảm gian lận trên thị trường và bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư.

Thứ hai, các hành động thực thi của SEC giúp duy trì tính toàn vẹn của thị trường. Bằng cách trấn áp các vi phạm, SEC thúc đẩy các quy định chặt chẽ hơn trong ngành tiền điện tử, tăng tính minh bạch và độ tin cậy trên thị trường. Ví dụ: SEC đã yêu cầu thẩm phán liên bang đóng băng tài sản nền tảng của Binance tại Hoa Kỳ. Động thái này có thể ngăn nền tảng này lạm dụng tiền của khách hàng và duy trì sự công bằng của thị trường.

Cuối cùng, các hành động thực thi của SEC làm rõ các ranh giới pháp lý. Các nhà lãnh đạo ngành cho biết các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ đang nói rõ hơn rằng họ muốn đảm bảo tiền điện tử không còn chỗ trong hệ thống tài chính truyền thống khi SEC theo đuổi chương trình thực thi mạnh mẽ. Điều này khiến các công ty giao dịch tiền điện tử phải nhận ra rằng tài sản tiền điện tử là chứng khoán và nền tảng trao đổi các tài sản này phải tuân theo quy định. Kết quả của cuộc chiến pháp lý có thể làm suy yếu đáng kể sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử hoặc hạn chế phạm vi quản lý của SEC, nhưng trong mọi trường hợp, nó sẽ làm rõ ranh giới pháp lý của thị trường tiền điện tử.

4. Chính sách tiền điện tử hiện tại ở Hoa Kỳ là gì?

(1) Quy định mới chống trốn thuế

Bộ Tài chính Hoa Kỳ gần đây đã hoàn thiện một quy tắc mới nhằm hạn chế trốn thuế thông qua tiền điện tử. Theo quy định mới, các sàn giao dịch tiền điện tử và bộ xử lý thanh toán sẽ được yêu cầu báo cáo các giao dịch của người dùng cho Sở Thuế vụ (IRS). Động thái này rất quan trọng để cải thiện việc tuân thủ thuế và ngăn chặn các nhà đầu tư giàu có sử dụng tiền điện tử để trốn thuế.

Việc thực hiện quy định mới này sẽ cho phép IRS hiểu chính xác số tiền thuế mà người nộp thuế phải nộp. Đồng thời, các nền tảng này cũng sẽ cung cấp cho người dùng biểu mẫu 1099 để họ dễ dàng kê khai thu nhập hơn. Các quy tắc mới sẽ bắt đầu vào năm 2026 và bao gồm tất cả các giao dịch cho đến năm 2025, nhưng chỉ áp dụng cho các nền tảng như Coinbase hoặc Binance nắm giữ tài sản kỹ thuật số. Đối với các nền tảng tiền điện tử phi tập trung, các quy định riêng biệt dự kiến ​​sẽ được đưa ra vào cuối năm nay. Điều này sẽ khiến các nhà giao dịch tiền điện tử vẫn phải nộp thuế vào năm 2024.

Aviva Aron-Dine, trợ lý thư ký về chính sách thuế tại Bộ Tài chính, cho biết các quy định mới sẽ giúp các nhà đầu tư và cơ quan thuế có được các tài liệu họ cần, đơn giản hóa quy trình khai thuế và giảm việc trốn thuế của người giàu. Thông qua quy định này, chính phủ Hoa Kỳ hy vọng sẽ tăng cường giám sát thị trường tiền điện tử và đảm bảo sự công bằng và tuân thủ thuế.

(2) Quy định mới về thuế tiền điện tử

Sở Thuế vụ Hoa Kỳ đã hoàn thiện các quy tắc mới để đánh thuế tiền điện tử, yêu cầu các nền tảng tiền điện tử phải báo cáo các giao dịch cho IRS bắt đầu từ năm 2026. Đó là những yếu tố chính của các quy tắc mới được Sở Thuế vụ và Bộ Tài chính hoàn thiện vào thứ Sáu, về cơ bản thực hiện một điều khoản từ Đạo luật Việc làm và Đầu tư Cơ sở hạ tầng đã được chính quyền Biden thông qua vào năm 2021.

Ngay cả khi không có những quy định mới này, những người nắm giữ tiền điện tử vẫn phải nộp thuế; tuy nhiên, không có tiêu chuẩn thực sự nào về cách báo cáo những khoản nắm giữ này cho chính phủ và các nhà đầu tư cá nhân. Bắt đầu từ năm 2026 (bao gồm các giao dịch đến năm 2025), các nền tảng tiền điện tử sẽ phải cung cấp các biểu mẫu 1099 tiêu chuẩn, tương tự như các biểu mẫu được gửi bởi các ngân hàng và các công ty môi giới truyền thống.

Ngoài việc hợp lý hóa quy trình thuế đối với tiền điện tử, IRS cho biết họ đang nỗ lực trấn áp hành vi trốn thuế. Các nền tảng phi tập trung không tự nắm giữ tài sản sẽ được miễn. Việc đưa ra quy định này sẽ có tác động đáng kể đến thị trường tiền điện tử. Một mặt, nó sẽ làm cho các giao dịch tiền điện tử được chuẩn hóa hơn và cải thiện tính minh bạch của thị trường; mặt khác, nó cũng có thể mang lại gánh nặng nhất định cho một số nhà đầu tư và nền tảng giao dịch tiền điện tử.

5. Các trường hợp thị trường tiền điện tử Hoa Kỳ bị ảnh hưởng bởi chính sách

(1) Binance bị kiện

Vào năm 2023, Binance, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới và Giám đốc điều hành Changpeng Zhao đã bị Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) kiện, cáo buộc họ vi phạm các quy tắc giao dịch và phái sinh cũng như không đăng ký cung cấp dịch vụ cho các nhà đầu tư Hoa Kỳ. CFTC tuyên bố rằng Binance chưa được đăng ký với nó, do đó trốn tránh một loạt nghĩa vụ của mình. Kể từ năm 2021, CFTC đã điều tra xem liệu Binance có thất bại trong việc ngăn cản người Mỹ mua bán tiền điện tử và các công cụ phái sinh của chúng hay không.

Sau khi Binance bị kiện, Bitcoin đã giảm hơn 1.000 USD trong thời gian ngắn, xuống dưới mốc 26.000 USD và mức giảm từng mở rộng lên hơn 7%. SEC cũng đã đệ đơn kiện Binance, cáo buộc Binance lừa dối các nhà đầu tư về kiểm soát giao dịch, phóng đại khối lượng giao dịch, chuyển hướng tiền của khách hàng và thậm chí trộn hàng tỷ đô la tiền của khách hàng Binance vào tài khoản do các tổ chức do Changpeng Zhao kiểm soát vi phạm luật pháp Hoa Kỳ. SEC yêu cầu tòa án phong tỏa tài sản của Binance và chỉ định người quản lý. Yêu cầu này thường được sử dụng trong trường hợp SEC lo ngại rằng tài sản của công ty có thể bị mất hoặc bị giấu kín.

(2) “Vua tiền điện tử” bị bắt

Sam Bankman-Fried, được mệnh danh là “Vua tiền điện tử”, đã thành lập sàn giao dịch tiền điện tử FTX vào năm 2022 và sau đó phát triển nó thành một trong những nền tảng giao dịch lớn nhất trong lĩnh vực tiền điện tử. Fried từng có khối tài sản trị giá 26 tỷ USD. Tuy nhiên, vào đầu tháng 11 năm 2022, Fried thông báo trên mạng xã hội rằng hơn 130 đơn vị của Tập đoàn FTX, bao gồm sàn giao dịch tiền điện tử FTX và công ty con FTX.us tại Hoa Kỳ, đã nộp đơn xin phá sản.

Freed bị bắt ở Bahamas vào tháng 12 năm 2022. Pakistan đã bắt giữ Fried sau khi nhận được cáo buộc hình sự đối với anh ta từ Hoa Kỳ. Các cáo buộc liên bang chống lại Fried bao gồm gian lận trực tuyến, gian lận chứng khoán và rửa tiền. Sự sụp đổ của sàn giao dịch FTX được so sánh với vụ bê bối Enron và kế hoạch Ponzi. Cuộc điều tra hiện tại của Hoa Kỳ về FTX tập trung vào việc sàn giao dịch bị cáo buộc chuyển bất hợp pháp số tiền khổng lồ của khách hàng sang một công ty khác dưới sự kiểm soát của Fried. Việc chuyển tiền bất hợp pháp có thể lên tới 10 tỷ USD. Fried có thể phải đối mặt với án tù chung thân nếu chính phủ Mỹ buộc tội anh ta tội lừa đảo trực tuyến và các tội danh khác.

(3) Triệu Trường Bằng và Tôn Ngọc Thần bị khởi tố

Zhao Changpeng, từng là người giàu nhất Trung Quốc, đã chứng kiến ​​tài sản của mình sụt giảm chỉ sau vài năm và thậm chí còn bị Mỹ buộc tội. Vào ngày 22 tháng 11 năm 2023, bộ tư pháp Hoa Kỳ đưa ra tin cho rằng Triệu Trường Bằng đã vi phạm luật pháp Hoa Kỳ. Các cáo buộc bao gồm rửa tiền, gian lận ngân hàng, vi phạm lệnh trừng phạt, v.v. và vi phạm (Đạo luật bí mật ngân hàng). Những lời cáo buộc này đã có tác động không thể xóa nhòa đối với Binance chỉ trong nửa năm, chắc chắn đây là sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất, nhưng giờ đây khối lượng giao dịch của nó tiếp tục giảm và tài sản của nó thậm chí còn giảm gần 90%.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) chính thức truy tố Justin Sun, người sáng lập Tron và thành viên Ban cố vấn toàn cầu Huobi, vào ngày 22 tháng 3 năm 2023 theo giờ địa phương, cáo buộc anh ta bán chứng khoán bất hợp pháp, gian lận và thao túng thị trường cũng như các cáo buộc riêng biệt. vi phạm đối với những người nổi tiếng ủng hộ tài sản tiền điện tử. SEC cáo buộc rằng Justin Sun đã cố gắng tăng khối lượng giao dịch TRX một cách giả tạo thông qua kế hoạch giao dịch ảo (bán rửa), cho phép nhân viên thực hiện hơn 600.000 giao dịch TRX ảo giữa hai tài khoản nền tảng giao dịch tài sản tiền điện tử mà anh ta kiểm soát. Toàn bộ tài sản được sử dụng trong các giao dịch bất hợp pháp (TRX) đều do chính Justin Sun cung cấp.

Changpeng Zhao và Justin Sun liên tiếp bị các cơ quan Hoa Kỳ kiện, cho thấy các cơ quan quản lý tài chính Hoa Kỳ đã tăng cường giám sát ngành công nghiệp mã hóa. Chuỗi sự kiện này cũng khiến mọi người lo lắng về tương lai của thị trường tiền điện tử.