Vòng bắt chước này đã không thể thành công. Ngoài việc thiếu các câu chuyện mới, còn có một lý do khác: có ít nhà đầu tư bán lẻ hơn. Thị trường tăng trưởng năm 2017 chủ yếu là các nhà đầu tư bán lẻ ở Trung Quốc và Hàn Quốc. Thị trường tăng trưởng năm 2021 chủ yếu là các nhà đầu tư bán lẻ ở Hoa Kỳ (dịch bệnh nhận được trợ cấp của chính phủ Hoa Kỳ). có thẻ tín dụng quy mô lớn; Các nhà đầu tư bán lẻ của Trung Quốc không thể gửi tiền và không có nhà đầu tư bán lẻ mới nào tham gia thị trường. Sức mạnh của Bitcoin phụ thuộc vào hành vi của tổ chức sau khi áp dụng ETF.