"Thị trường Giáng sinh" đề cập đến năm ngày giao dịch cuối cùng trong năm và hai ngày giao dịch đầu tiên của năm tới, khi chứng khoán Mỹ thường tăng. Trong 34 trong 45 năm qua, chứng khoán đã tăng giá trong mùa Giáng sinh, với mức sinh lời trung bình là 1,4%.
Những biến động mạnh của thị trường ngày hôm qua chủ yếu bị ảnh hưởng bởi dữ liệu kinh tế - Tăng trưởng GDP quý 3 của Hoa Kỳ bất ngờ được điều chỉnh lên tới 3,2% (cao hơn giá trị ban đầu là 2,9% do tiêu dùng cá nhân tăng bất ngờ). Đây là thông báo về "giá trị điều chỉnh GDP", tầm quan trọng của nó thấp hơn nhiều so với "giá trị ban đầu" nên không nhận được nhiều sự quan tâm.
Nhưng dữ liệu này có những tính năng đặc biệt riêng:
Thứ nhất, vượt quá “kỳ vọng” của thị trường, những dữ liệu kinh tế bất ngờ trong năm nay luôn có thể gây ra những biến động đáng kể cho thị trường;
Thứ hai, nhìn vào dữ liệu, GDP mạnh cũng có nghĩa là lạm phát cao hơn, với chỉ số giá GDP được điều chỉnh lên 4,4% trong quý 3 từ mức 4,3% (cũng cao hơn ước tính 4,3%). Dữ liệu kinh tế đã làm dấy lên lo ngại rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lộ trình thắt chặt mạnh mẽ và kỳ vọng của thị trường đối với lãi suất điểm cuối của Fed đã tăng vọt;
Thứ ba, sự tham gia thị trường đã giảm trước kỳ nghỉ lễ Giáng sinh và tính thanh khoản kém làm trầm trọng thêm sự biến động của thị trường. Các nhà giao dịch dường như đã sẵn sàng cho kỳ nghỉ và chúng tôi thực sự chưa thấy bất kỳ động thái thú vị nào.
Về bản chất, thị trường hiện tại vẫn chưa phản ánh đầy đủ những kỳ vọng diều hâu của Fed.
1. Thị trường hiện tại định giá lãi suất điểm cuối của Fed là 4,87%, trong khi mức lãi suất thực tế hiện tại của Fed là 4,25% -4,5%. Theo quan điểm của thị trường, chỉ cần thêm một đợt tăng lãi suất dưới 50 điểm cơ bản nữa của Fed là có thể đạt được mức này. Nếu ai đó nói với bạn rằng Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản nữa sẽ chấm dứt toàn bộ chu kỳ tăng lãi suất (điều này sẽ đưa lạm phát trở lại mức mục tiêu 2%), bạn có tin không?
2. Bạn phải biết rằng "biểu đồ dấu chấm" đã chỉ ra rằng kỳ vọng lãi suất trung bình vào cuối năm tới là 5,1%. Trong số đó, 17 trong số 19 quan chức Fed ủng hộ việc tăng lãi suất lên ít nhất 5% (thực tế). “lãi suất điểm cuối” ít nhất phải cao hơn 5%).
3. Nói cách khác, nhiều người kỳ vọng rằng suy thoái kinh tế sẽ đến vào năm sau và Cục Dự trữ Liên bang sẽ sớm kết thúc chu kỳ tăng lãi suất. Đánh giá từ dữ liệu hiện tại, một cuộc suy thoái nhẹ sẽ không xảy ra cho đến ít nhất là nửa cuối năm sau và việc tăng lãi suất của Fed lên trên 5% có thể hoàn thành trong nửa đầu năm sau.
Hoạt động hiện tại của các nhà giao dịch vẫn chưa phản ánh đầy đủ lộ trình thắt chặt chính sách trong tương lai, chu kỳ tăng lãi suất vẫn chưa hoàn toàn tiêu hóa và dữ liệu kinh tế mạnh mẽ đã khiến Cục Dự trữ Liên bang phải phanh gấp.
Cục Dự trữ Liên bang là ngân hàng trung ương lớn nhất thế giới. Đây là ngân hàng trung ương đã sống sót sau hàng loạt cuộc khủng hoảng tài chính. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang là nhân vật kinh tế quyền lực nhất thế giới. Các nhà đầu tư trên khắp thế giới chú ý hàng ngày đến những gì Fed nói. Chỉ bằng cách hiểu cách thức hoạt động của Cục Dự trữ Liên bang, chúng ta mới có thể vận hành dễ dàng trong các giao dịch thị trường.