Bản tóm tắt ngắn gọn
Ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo là hai loại ký quỹ khác nhau được cung cấp trên nhiều nền tảng giao dịch tiền điện tử.
Trong ký quỹ riêng biệt, các nhà đầu tư quyết định phân bổ bao nhiêu tiền làm tài sản thế chấp cho một vị thế cụ thể và phần còn lại trong số dư tài khoản của họ không bị ảnh hưởng bởi hành động này.
Ký quỹ chéo sử dụng toàn bộ số tiền có sẵn trong tài khoản của bạn làm tài sản thế chấp cho tất cả các giao dịch. Nếu một vị thế đi ngược lại bạn trong khi một vị thế khác kiếm được lợi nhuận thì khoản lợi nhuận đó có thể được sử dụng để bù lỗ. Vì vậy, bạn có thể giữ vị thế mở trong một khoảng thời gian dài hơn.
Việc lựa chọn giữa ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo tùy thuộc vào chiến lược giao dịch, mức độ chấp nhận rủi ro và mức độ chủ động muốn quản lý vị thế của một người.
Giao dịch ký quỹ là gì?
Trước khi chuyển sang ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo, hãy nói ngắn gọn về giao dịch ký quỹ. Trong giao dịch ký quỹ, nhà đầu tư vay tiền từ sàn giao dịch hoặc nhà môi giới để mua hoặc bán nhiều tài sản hơn mức họ có thể tự mua được. Họ sử dụng tài sản trong tài khoản của mình làm tài sản thế chấp để vay tiền và giao dịch số tiền cao hơn với hy vọng kiếm được lợi nhuận cao hơn.
Giả sử bạn có 5.000 USD và bạn nghĩ giá Bitcoin sẽ tăng. Bạn có thể mua trực tiếp 5.000 USD Bitcoin hoặc sử dụng đòn bẩy trên vị thế của mình để giao dịch bằng tiền vay. Giả sử giá Bitcoin tăng 20%. Nếu bạn chỉ đầu tư 5.000 USD mà không sử dụng đòn bẩy, giá trị hiện tại của khoản đầu tư của bạn sẽ là 6.000 USD (5.000 USD bạn đầu tư ban đầu + 1.000 USD lợi nhuận). Điều này có nghĩa là bạn kiếm được 20% cho khoản đầu tư ban đầu của mình.
Nhưng nếu bạn sử dụng đòn bẩy gấp 5 lần với số tiền 5.000 đô la của mình, bạn vay gấp bốn lần số tiền bạn nắm giữ và đầu tư 25.000 đô la (tín dụng 5.000 đô la và 20.000 đô la từ vốn ban đầu của bạn). Khi giá Bitcoin tăng 20%, khoản đầu tư 25.000 USD của bạn sẽ có giá trị 30.000 USD (25.000 USD đầu tư ban đầu + 5.000 USD lợi nhuận). Sau khi hoàn trả khoản vay 20.000 đô la, bạn sẽ còn lại 10.000 đô la. Điều này có nghĩa là bạn nhận được 100% tiền lãi cho khoản đầu tư 5.000 đô la ban đầu của mình.
Tuy nhiên, không nên quên rằng giao dịch ký quỹ cực kỳ rủi ro. Hãy xem xét kịch bản ngược lại, khi giá Bitcoin giảm 20%. Nếu không có đòn bẩy, khoản đầu tư 5.000 USD của bạn sẽ mất 20%, với giá trị giảm xuống còn 4.000 USD (mất 5.000 USD ban đầu - 1.000 USD). Nhưng khi bạn sử dụng đòn bẩy 5x, giá trị khoản đầu tư của bạn sẽ giảm từ 25.000 USD xuống 20.000 USD (khoản lỗ 25.000 USD ban đầu - 5.000 USD). Khi bạn trả hết khoản vay 20.000 đô la, bạn sẽ không còn gì, điều đó có nghĩa là bạn mất 100% số tiền đầu tư ban đầu.
Ví dụ đơn giản này không bao gồm hoa hồng giao dịch hoặc lãi suất mà bạn sẽ phải trả bằng tiền vay trong các tình huống giao dịch thực tế, điều này có thể làm giảm lợi nhuận của bạn. Điều quan trọng cần nhớ là thị trường có thể biến động nhanh chóng, gây ra tổn thất thậm chí có thể vượt quá số tiền đầu tư ban đầu của bạn.
Ký quỹ riêng biệt là gì?
Ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo là hai loại ký quỹ khác nhau được cung cấp trên nhiều nền tảng giao dịch tiền điện tử. Mỗi chế độ đều có ưu điểm và rủi ro riêng. Chúng ta hãy xem chúng là gì và chúng hoạt động như thế nào.
Ở chế độ ký quỹ riêng biệt, số tiền ký quỹ được giới hạn ở một vị trí cụ thể. Điều này có nghĩa là bạn quyết định số tiền bạn muốn phân bổ làm tài sản thế chấp cho một vị thế cụ thể và số tiền còn lại của bạn sẽ không bị ảnh hưởng bởi giao dịch đó.
Giả sử bạn có một tài khoản có tổng số dư là 10 BTC. Bạn quyết định mở một vị thế mua có đòn bẩy đối với ether (ETH), nghĩ rằng giá ETH sẽ tăng. Bạn đã phân bổ 2 BTC làm tiền ký quỹ riêng cho giao dịch này với đòn bẩy gấp 5 lần. Điều này có nghĩa là bạn thực sự đang giao dịch số ether trị giá 10 BTC (vị trí đòn bẩy 2 BTC + 8 BTC của bạn).
Nếu giá Ether tăng và bạn quyết định đóng vị thế, mọi khoản lợi nhuận bạn kiếm được sẽ được cộng vào số tiền ký quỹ 2 BTC mà bạn đã sử dụng cho giao dịch này. Nhưng nếu giá ether giảm mạnh, bạn sẽ mất số tiền ký quỹ riêng biệt tối đa là 2 BTC. Ngay cả khi vị thế của bạn bị thanh lý, 8 BTC còn lại trong tài khoản của bạn sẽ không bị ảnh hưởng. Do đó có tên là lề "cô lập".
Ký quỹ chéo là gì?
Ký quỹ chéo sử dụng tất cả số tiền có sẵn trong tài khoản của bạn làm tài sản thế chấp cho các giao dịch của bạn. Nếu một vị thế đi ngược lại bạn trong khi một vị thế khác kiếm được lợi nhuận thì khoản lợi nhuận đó có thể được sử dụng để bù lỗ. Vì vậy, bạn có thể giữ vị thế mở trong một khoảng thời gian dài hơn.
Hãy xem xét cách thức hoạt động của nó thông qua một ví dụ. Giả sử bạn có tổng số dư là 10 BTC. Bạn quyết định mở một vị thế mua có đòn bẩy bằng ether (ETH) bằng cách sử dụng ký quỹ chéo và một vị thế bán có đòn bẩy khác trong loại tiền điện tử mà chúng tôi gọi là Z. Đối với Ether, bạn giao dịch 4 BTC với đòn bẩy gấp 2 lần và đối với Z, bạn giao dịch 6 BTC với đòn bẩy gấp 2 lần. Toàn bộ số dư tài khoản 10 BTC của bạn được sử dụng làm tài sản thế chấp cho cả hai vị thế.
Giả sử giá Ether giảm, gây thua lỗ, nhưng đồng thời, giá Z cũng giảm, mang lại lợi nhuận cho vị thế bán của bạn. Lợi nhuận từ giao dịch Z có thể được sử dụng để bù đắp khoản lỗ trên ether, vì vậy cả hai vị trí đều có thể được mở.
Nhưng nếu giá ether giảm và giá Z tăng, cả hai vị thế của bạn có thể bị thua lỗ. Nếu khoản lỗ này vượt quá tổng số dư tài khoản của bạn, cả hai vị thế có thể bị thanh lý và bạn có thể mất toàn bộ số dư 10 BTC trong tài khoản của mình. Điều này hoàn toàn khác với ký quỹ riêng biệt, nơi bạn chỉ có nguy cơ mất 2 BTC mà bạn dành cho giao dịch.
Xin lưu ý rằng đây là những ví dụ cực kỳ đơn giản và không bao gồm hoa hồng giao dịch cũng như các chi phí khác. Hơn nữa, các tình huống giao dịch thực tế thường phức tạp hơn nhiều.
Sự khác biệt chính giữa Ký quỹ riêng biệt và Ký quỹ chéo
Từ các ví dụ trên, chúng ta có thể thấy rõ những điểm tương đồng và khác biệt giữa giao dịch ký quỹ riêng biệt và giao dịch ký quỹ chéo. Chúng ta có thể tóm tắt những khác biệt chính như sau:
Cơ chế tài sản thế chấp và thanh lý
Trong ký quỹ riêng biệt, chỉ một phần tiền nhất định của bạn được dành riêng và gặp rủi ro cho một giao dịch cụ thể. Điều này có nghĩa là nếu bạn đang giao dịch 2 BTC ở chế độ ký quỹ riêng biệt thì chỉ 2 BTC đó mới có nguy cơ bị thanh lý.
Nhưng trong ký quỹ chéo, tất cả số tiền trong tài khoản của bạn sẽ đóng vai trò là tài sản thế chấp cho các giao dịch của bạn. Nếu một vị thế bị mất tiền, hệ thống có thể sử dụng toàn bộ số dư tài khoản của bạn để ngăn vị thế này bị thanh lý. Tuy nhiên, nếu xảy ra sự cố với nhiều giao dịch, bạn có nguy cơ mất toàn bộ số dư của mình.
Quản lý rủi ro
Ký quỹ riêng biệt cho phép quản lý rủi ro chi tiết hơn. Bạn có thể chọn số tiền bạn muốn mạo hiểm cho một số giao dịch nhất định mà không ảnh hưởng đến phần còn lại của tài khoản. Ngược lại, Ký quỹ chéo kết hợp rủi ro trên tất cả các vị thế mở của bạn. Cách tiếp cận này có thể hữu ích khi quản lý nhiều vị thế có thể bù đắp cho nhau, nhưng rủi ro gộp lại cũng có nghĩa là tổn thất có thể xảy ra cao hơn.
Uyển chuyển
Nếu bạn muốn tăng mức ký quỹ trong giao dịch ký quỹ riêng biệt, bạn cần nạp thêm tiền theo cách thủ công vào vị thế ký quỹ riêng biệt này. Mặt khác, ký quỹ chéo yêu cầu bạn ít tham gia vào quá trình quản lý ký quỹ bằng cách tự động sử dụng số dư khả dụng trong tài khoản của bạn để ngăn chặn việc thanh lý bất kỳ vị thế nào.
Khu vực sử dụng
Ký quỹ riêng biệt phù hợp với những nhà đầu tư thích quản lý rủi ro trên cơ sở từng giao dịch, đặc biệt là những người rất tin tưởng vào một số giao dịch nhất định và muốn tách biệt rủi ro. Ký quỹ chéo phù hợp hơn với những nhà giao dịch làm việc với nhiều vị thế có thể phòng ngừa rủi ro lẫn nhau hoặc những người muốn tận dụng toàn bộ số dư trong tài khoản của mình trong khi quản lý ký quỹ mà ít can thiệp hơn.
Ưu và nhược điểm của ký quỹ riêng biệt
Dưới đây là những ưu và nhược điểm của Ký quỹ riêng biệt:
Ưu điểm của ký quỹ riêng biệt
Rủi ro được kiểm soát: Bạn quyết định số tiền bạn muốn phân bổ và rủi ro cho một vị thế cụ thể. Chỉ số tiền này gặp rủi ro và phần tiền còn lại của bạn được bảo vệ khỏi những tổn thất có thể xảy ra trong giao dịch này.
Rõ ràng hơn về lãi và lỗ (PnL): Khi bạn biết chính xác số tiền bạn đã cam kết vào một vị thế, việc tính lãi và lỗ cho vị thế đó sẽ dễ dàng hơn.
Khả năng dự đoán: Khi phân tách các quỹ, nhà đầu tư có thể ước tính mức lỗ tối đa mà họ có thể gặp phải trong trường hợp xấu nhất, điều này có thể giúp quản lý rủi ro tốt hơn.
Nhược điểm của ký quỹ riêng biệt:
Yêu cầu giám sát chặt chẽ: Vì chỉ một phần tiền nhất định hỗ trợ cho một vị thế nên bạn cần giám sát giao dịch chặt chẽ hơn để tránh bị thanh lý.
Đòn bẩy giới hạn: Nếu một giao dịch bắt đầu có chiều hướng bất lợi cho bạn và sắp bị thanh lý, bạn sẽ không tự động có thể tận dụng phần còn lại của số dư tài khoản của mình để ngăn chặn giao dịch đó. Bạn cần nạp thêm tiền theo cách thủ công vào số tiền ký quỹ riêng biệt.
Chi phí quản lý: Việc cân bằng nhiều mức ký quỹ riêng biệt cho các giao dịch khác nhau có thể phức tạp, đặc biệt đối với người mới bắt đầu hoặc những người quản lý nhiều vị thế.
Tóm lại, mặc dù ký quỹ riêng biệt cung cấp một môi trường được kiểm soát để quản lý rủi ro trong giao dịch có đòn bẩy, nhưng nó cũng yêu cầu quản lý tích cực hơn và đôi khi có thể hạn chế tiềm năng lợi nhuận nếu không được sử dụng một cách khôn ngoan.
Ưu và nhược điểm của ký quỹ riêng biệt
Dưới đây là những ưu và nhược điểm của Ký quỹ chéo:
Ưu điểm của ký quỹ chéo
Tính linh hoạt trong phân bổ ký quỹ: Ký quỹ chéo tự động sử dụng toàn bộ số dư khả dụng trong tài khoản để ngăn chặn việc thanh lý bất kỳ vị thế mở nào, mang lại tính linh hoạt cao hơn so với ký quỹ riêng biệt.
Vị thế bù đắp: Lợi nhuận ở một vị thế có thể giúp bù đắp tổn thất ở vị thế khác, điều này có thể làm cho tỷ lệ ký quỹ chéo trở nên hữu ích cho các chiến lược phòng ngừa rủi ro.
Giảm rủi ro thanh lý: Khi bạn thu thập toàn bộ số dư của mình trong một nhóm, rủi ro thanh lý sớm cho một vị thế sẽ giảm do yêu cầu ký quỹ có thể được đáp ứng bởi một nhóm tiền lớn hơn.
Quản lý nhiều giao dịch dễ dàng hơn: Vì bạn không cần điều chỉnh ký quỹ của từng giao dịch riêng biệt nên quá trình quản lý nhiều giao dịch cùng lúc trở nên đơn giản hơn.
Nhược điểm của ký quỹ chéo
Rủi ro thanh lý toàn bộ cao hơn: Nếu tất cả các vị thế bất lợi cho bạn và khoản lỗ trên các vị thế này vượt quá tổng số dư tài khoản thì có nguy cơ mất toàn bộ số dư tài khoản.
Ít kiểm soát hơn đối với các giao dịch riêng lẻ: Vì tất cả các giao dịch đều chia sẻ số tiền ký quỹ nên việc phân bổ tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận cụ thể cho các giao dịch trở nên khó khăn.
Khả năng sử dụng đòn bẩy quá mức: Khả năng dễ dàng tận dụng toàn bộ số dư có thể khiến các nhà đầu tư mở các vị thế lớn hơn so với khi họ sử dụng ký quỹ riêng biệt, điều này có thể dẫn đến thua lỗ lớn hơn.
Mức độ rủi ro kém rõ ràng hơn: Thoạt nhìn sẽ khó tính toán tổng mức rủi ro hơn, đặc biệt khi có nhiều vị thế mở với mức lãi và lỗ khác nhau.
Một ví dụ sử dụng cả ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo
Việc tích hợp các chiến lược riêng biệt và chéo với nhau có thể là một cách tinh tế để tối đa hóa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro trong giao dịch tiền điện tử. Hãy xem xét cách thức hoạt động của nó thông qua một ví dụ.
Giả sử bạn cho rằng giá của ether (ETH) sẽ tăng do các bản nâng cấp sắp tới, nhưng bạn cũng muốn phòng ngừa những rủi ro tiềm ẩn từ sự biến động chung của thị trường. Bạn nghi ngờ bitcoin (BTC) có thể giảm trong khi ether tăng.
Bạn có thể cân nhắc phân bổ một phần cụ thể trong danh mục đầu tư của mình, chẳng hạn như 30%, để mở một vị thế mua có đòn bẩy trong ether bằng cách sử dụng ký quỹ riêng biệt. Bằng cách này, bạn hạn chế tổn thất tiềm ẩn ở mức 30% này trong trường hợp ether không hoạt động như bạn mong đợi. Nhưng nếu ether tăng giá, bạn có thể kiếm được lợi nhuận đáng kể với phần này trong danh mục đầu tư của mình.
Với 70% danh mục đầu tư còn lại, bạn sử dụng ký quỹ chéo bằng cách mở một vị thế bán bitcoin và một vị thế mua Z, một altcoin mà bạn tin rằng sẽ hoạt động tốt bất kể biến động của bitcoin.
Bằng cách này, bạn sử dụng lợi nhuận tiềm năng ở một vị thế để bù đắp những tổn thất tiềm ẩn ở vị thế kia. Nếu giá Bitcoin giảm (như bạn dự đoán), bạn có thể bù đắp mọi khoản lỗ trong Z bằng lợi nhuận bạn kiếm được từ nó và ngược lại.
Khi bạn tạo vị trí này, bạn cần liên tục theo dõi cả hai chiến lược. Nếu Ether giảm, bạn có thể cân nhắc giảm vị thế ký quỹ riêng biệt để hạn chế thua lỗ. Tương tự, nếu chữ Z trong chiến lược ký quỹ chéo bắt đầu hoạt động kém hiệu quả đáng kể, bạn có thể cân nhắc điều chỉnh vị thế.
Bằng cách tích hợp cả ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo, bạn phòng ngừa rủi ro đồng thời tích cực tìm kiếm lợi nhuận từ các lựa chọn thị trường của mình. Tuy nhiên, mặc dù việc kết hợp các chiến lược này có thể giúp quản lý rủi ro nhưng nó không đảm bảo lợi nhuận hoặc bảo vệ khỏi thua lỗ.
Tư cuôi cung
Mặc dù giao dịch ký quỹ có khả năng tăng tỷ lệ kiếm được lợi nhuận nhưng nó cũng đi kèm với rủi ro tương đương, nếu không muốn nói là cao hơn. Việc lựa chọn giữa ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo tùy thuộc vào chiến lược giao dịch, mức độ chấp nhận rủi ro và mức độ chủ động muốn quản lý vị thế của một người.
Hiểu được sự phức tạp của cả hai loại ký quỹ là rất quan trọng trong giao dịch tiền điện tử, vốn rất dễ biến động. Việc kết hợp các quyết định sáng suốt với các biện pháp quản lý rủi ro siêng năng có thể giúp các nhà đầu tư điều hướng trong vùng nước hỗn loạn của thị trường tiền điện tử. Như mọi khi, điều quan trọng là phải nghiên cứu kỹ lưỡng và nếu có thể, hãy tham khảo ý kiến của các chuyên gia trước khi bắt đầu giao dịch ký quỹ.
Đọc thêm
Giao dịch ký quỹ là gì?
Đòn bẩy trong giao dịch tiền điện tử là gì?
Cách phòng ngừa rủi ro trong tiền điện tử và bảy chiến lược phòng ngừa rủi ro bạn nên biết
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm và cảnh báo rủi ro: Nội dung này được cung cấp cho bạn "nguyên trạng" chỉ nhằm mục đích thông tin chung và giáo dục mà không có bất kỳ đại diện hay bảo đảm nào dưới bất kỳ hình thức nào. Nội dung này không được hiểu là lời khuyên về tài chính, pháp lý hoặc bất kỳ lời khuyên chuyên môn nào khác và không nhằm mục đích khuyến nghị mua bất kỳ dịch vụ hoặc sản phẩm cụ thể nào. Bạn nên tìm kiếm lời khuyên cho mình bằng cách tham khảo ý kiến của các cố vấn chuyên môn phù hợp. Xin lưu ý rằng quan điểm thể hiện trong các bài viết do bên thứ ba đóng góp là của bên thứ ba đó và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Binance Academy. Để biết thêm thông tin, bạn có thể đọc tuyên bố từ chối trách nhiệm đầy đủ của chúng tôi tại đây. Giá tài sản kỹ thuật số có thể dao động. Giá trị khoản đầu tư của bạn có thể giảm cũng như tăng và bạn có thể không lấy lại được số tiền đã đầu tư. Bạn chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của mình và Binance không chịu trách nhiệm pháp lý đối với bất kỳ tổn thất nào phát sinh. Đó không phải là lời khuyên đầu tư. Để biết thêm thông tin, hãy xem phần Điều khoản sử dụng và Cảnh báo rủi ro của chúng tôi.
