Bản tóm tắt
Ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo là hai loại ký quỹ khác nhau có sẵn trên nhiều nền tảng giao dịch tiền điện tử.
Trong ký quỹ riêng biệt, nhà đầu tư quyết định phân bổ bao nhiêu tiền làm tài sản thế chấp cho một vị thế cụ thể và phần còn lại của số dư tài khoản không bị ảnh hưởng bởi giao dịch này.
Ký quỹ chéo sử dụng tất cả số tiền có sẵn trong tài khoản của bạn làm tài sản thế chấp cho tất cả các giao dịch. Nếu bạn có một vị thế thua lỗ nhưng có một vị thế khác đang thắng, lợi nhuận có thể được sử dụng để bù lỗ, cho phép bạn giữ vị thế của mình mở lâu hơn.
Việc lựa chọn giữa ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo tùy thuộc vào chiến lược giao dịch của mỗi cá nhân, mức độ chấp nhận rủi ro và mức độ họ muốn chủ động quản lý vị thế của mình.
Giao dịch ký quỹ là gì?
Trước khi đi sâu vào ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo, chúng ta hãy xem ngắn gọn giao dịch ký quỹ là gì. Trong giao dịch ký quỹ, các nhà đầu tư vay vốn từ một sàn giao dịch hoặc nhà môi giới để mua hoặc bán nhiều tài sản hơn mức họ có thể tự mua được. Họ sử dụng tài sản có trong tài khoản của mình làm tài sản thế chấp để mắc nợ và thực hiện các giao dịch lớn hơn với hy vọng kiếm được lợi nhuận lớn hơn.
Giả sử bạn có 5.000 USD và bạn nghĩ giá Bitcoin sẽ tăng. Bạn có thể mua trực tiếp 5.000 USD Bitcoin hoặc tận dụng vị thế của mình để giao dịch bằng tiền vay. Giả sử giá Bitcoin tăng 20%. Nếu bạn đã đầu tư 5.000 USD mà không sử dụng đòn bẩy, khoản đầu tư của bạn bây giờ sẽ có giá trị 6.000 USD: lợi nhuận ban đầu là 5.000 USD + 1.000 USD. Điều đó thể hiện lợi nhuận 20% cho khoản đầu tư ban đầu của bạn.
Tuy nhiên, nếu bạn đã sử dụng đòn bẩy 5:1 cho số tiền 5.000 đô la của mình, bạn sẽ phải vay gấp bốn lần số tiền bạn có và bạn sẽ có 25.000 đô la để đầu tư: 5.000 đô la vốn ban đầu và 20.000 đô la dưới dạng khoản vay. Với mức tăng giá Bitcoin 20%, khoản đầu tư 25.000 USD của bạn giờ đây sẽ có giá trị 30.000 USD: số tiền lãi ban đầu là 25.000 USD + 5.000 USD. Sau khi trả hết khoản vay 20.000 USD, bạn sẽ còn lại 10.000 USD. Điều này thể hiện lợi tức 100% cho khoản đầu tư ban đầu của bạn là 5.000 đô la.
Hãy nhớ rằng giao dịch ký quỹ là một hoạt động có rủi ro cao. Bây giờ chúng ta hãy phân tích tình huống ngược lại khi giá Bitcoin giảm 20%. Với mức giảm 20%, khoản đầu tư 5.000 USD không có đòn bẩy của bạn sẽ có giá trị 4.000 USD: 5.000 USD ban đầu trừ đi 1.000 USD lỗ. Nhưng với đòn bẩy 5:1, khoản đầu tư 25.000 USD của bạn sẽ có giá trị 20.000 USD: 25.000 USD ban đầu trừ đi 5.000 USD lỗ. Sau khi trả hết khoản vay 20.000 USD, bạn sẽ không còn gì và bạn sẽ mất 100% số tiền đầu tư ban đầu.
Ví dụ đơn giản này không bao gồm phí giao dịch hoặc lãi suất có thể phải trả từ tiền vay, điều này sẽ làm giảm lợi nhuận của bạn trong các tình huống giao dịch thực tế. Điều quan trọng cần nhớ là thị trường có thể biến động rất nhanh và gây ra tổn thất thậm chí có thể vượt quá số tiền đầu tư ban đầu của bạn.
Biên độ cô lập là gì?
Ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo là hai loại ký quỹ khác nhau có sẵn trên nhiều nền tảng giao dịch tiền điện tử. Mỗi chế độ đều có ích lợi và rủi ro riêng. Chúng ta hãy cố gắng hiểu chúng là gì và chúng hoạt động như thế nào.
Ở chế độ ký quỹ riêng biệt, số tiền ký quỹ được giới hạn ở một vị trí cụ thể. Điều này có nghĩa là bạn quyết định số tiền bạn muốn phân bổ làm tài sản thế chấp cho một vị thế cụ thể và số tiền còn lại của bạn không bị ảnh hưởng bởi giao dịch cụ thể đó.
Giả sử bạn có tổng số dư là 10 BTC trong tài khoản của mình. Bạn quyết định mở một vị thế mua có đòn bẩy đối với ether (ETH) và cho rằng giá ETH sẽ tăng. Bạn phân bổ 2 BTC làm tiền ký quỹ riêng biệt cho giao dịch cụ thể này với đòn bẩy 5:1. Điều này có nghĩa là bạn đang giao dịch ether trị giá 10 BTC (2 BTC số tiền của bạn + vị thế đòn bẩy 8 BTC).
Nếu giá ether tăng và bạn quyết định đóng vị thế, mọi khoản lợi nhuận bạn kiếm được sẽ được thêm vào số tiền ký quỹ 2 BTC ban đầu của bạn từ giao dịch này. Nhưng nếu giá ether giảm mạnh, số tiền bạn có thể mất nhiều nhất là số tiền ký quỹ riêng biệt 2 BTC của mình. Ngay cả khi vị thế của bạn bị thanh lý, 8 BTC còn lại trong tài khoản của bạn vẫn được giữ nguyên. Do đó tên của nó là lề "cô lập".
Ký quỹ chéo là gì?
Ký quỹ chéo sử dụng tất cả số tiền có sẵn trong tài khoản của bạn làm tài sản thế chấp cho các giao dịch của bạn. Nếu bạn có một vị thế thua lỗ nhưng có một vị thế khác đang thắng, lợi nhuận có thể được sử dụng để bù lỗ, cho phép bạn giữ vị thế của mình mở lâu hơn.
Hãy xem cách nó hoạt động trong một ví dụ. Bạn có tổng số dư là 10 BTC trong tài khoản của mình. Bạn quyết định mở một vị thế đòn bẩy dài bằng ether (ETH) và một vị thế đòn bẩy ngắn khác bằng tiền điện tử mà chúng tôi sẽ gọi là Z, sử dụng chế độ ký quỹ chéo. Đối với ether, bạn giao dịch trị giá 4 BTC với đòn bẩy 2:1; và đối với Z, bạn giao dịch trị giá 6 BTC, cũng với đòn bẩy 2:1. Toàn bộ số dư tài khoản 10 BTC của bạn được sử dụng làm tài sản thế chấp cho cả hai vị thế.
Giả sử giá ether giảm và gây ra khoản lỗ tiềm ẩn, đồng thời giá Z cũng giảm và tạo ra lợi nhuận cho vị thế bán của bạn. Lợi nhuận từ giao dịch Z có thể được sử dụng để bù lỗ từ giao dịch ether. Bằng cách này, cả hai vị trí vẫn mở.
Tuy nhiên, nếu giá ether giảm và giá Z tăng, cả hai vị thế đều có thể thua lỗ. Nếu những khoản lỗ này vượt quá tổng số dư tài khoản của bạn, cả hai vị thế có thể bị thanh lý và bạn có thể mất toàn bộ số dư tài khoản 10 BTC của mình. Điều này rất khác với ký quỹ riêng biệt, trong đó chỉ 2 BTC bạn phân bổ cho giao dịch mới có nguy cơ bị thua lỗ.
Hãy nhớ rằng đây là những ví dụ rất đơn giản và không tính đến hoa hồng giao dịch cũng như các chi phí khác. Hơn nữa, các tình huống giao dịch thực tế thường phức tạp hơn nhiều.
Sự khác biệt chính giữa Ký quỹ riêng biệt và Ký quỹ chéo
Từ các ví dụ đã đề cập, chúng ta có thể thấy rõ những điểm tương đồng và khác biệt giữa giao dịch ký quỹ riêng lẻ và giao dịch ký quỹ chéo. Chúng ta có thể tóm tắt những khác biệt chính của chúng như sau:
Cơ chế bảo lãnh và giải quyết
Trong ký quỹ riêng biệt, chỉ một phần tiền cụ thể của bạn trên một giao dịch cụ thể được bảo lưu và gặp rủi ro. Điều này có nghĩa là nếu bạn giao dịch 2 BTC ở chế độ ký quỹ riêng biệt thì chỉ 2 BTC đó mới có nguy cơ bị thanh lý.
Tuy nhiên, trong ký quỹ chéo, tất cả số tiền trong tài khoản của bạn đóng vai trò là tài sản thế chấp cho các giao dịch của bạn. Nếu một vị thế bắt đầu thua lỗ, hệ thống có thể sử dụng toàn bộ số dư tài khoản của bạn để ngăn vị thế đó bị thanh lý. Và nếu có sự cố xảy ra trong một số giao dịch, bạn có nguy cơ mất toàn bộ số dư của mình.
Quản lý rủi ro
Ký quỹ riêng biệt cho phép quản lý rủi ro chi tiết hơn. Bạn có thể phân bổ số tiền cụ thể mà bạn sẵn sàng mạo hiểm cho từng giao dịch mà không ảnh hưởng đến phần còn lại của tài khoản. Mặt khác, ký quỹ chéo sẽ kết hợp rủi ro trên tất cả các vị thế mở của bạn. Nó có thể có lợi khi bạn quản lý nhiều vị thế có thể bù đắp cho nhau, nhưng rủi ro tổng hợp cũng đi kèm với những khoản lỗ có thể lớn hơn.
Uyển chuyển
Trong giao dịch ký quỹ riêng biệt, bạn phải nạp thêm tiền vào vị thế theo cách thủ công nếu bạn muốn tăng tỷ lệ ký quỹ. Mặt khác, ký quỹ chéo tự động sử dụng số dư khả dụng trong tài khoản của bạn để tránh việc thanh lý bất kỳ vị thế nào, điều này khiến nó ít can thiệp hơn vào việc duy trì ký quỹ.
Trường hợp sử dụng
Ký quỹ riêng biệt phù hợp với những nhà giao dịch muốn quản lý rủi ro trên mỗi giao dịch, đặc biệt khi họ có niềm tin cao vào các giao dịch cụ thể và muốn tách biệt rủi ro. Ký quỹ chéo phù hợp nhất với những nhà giao dịch thực hiện nhiều vị thế có thể phòng ngừa rủi ro lẫn nhau hoặc cho những người muốn tận dụng toàn bộ số dư tài khoản của mình và có cách tiếp cận ít can thiệp hơn để duy trì ký quỹ.
Ưu điểm và nhược điểm của ký quỹ cô lập
Chúng ta hãy xem từng cái một:
Ưu điểm của ký quỹ riêng biệt
Rủi ro được kiểm soát: Bạn quyết định số tiền bạn muốn phân bổ và rủi ro ở một vị thế nhất định. Chỉ số tiền này gặp rủi ro và bạn giữ an toàn cho phần tiền còn lại của mình khỏi những tổn thất có thể xảy ra trong giao dịch cụ thể đó.
Lãi và lỗ rõ ràng hơn (PnL): Việc tính lãi và lỗ của một vị thế riêng lẻ sẽ dễ dàng hơn khi bạn biết chính xác số tiền gắn liền với vị thế đó.
Khả năng dự đoán: Bằng cách tách biệt các quỹ, nhà giao dịch có thể dự đoán mức lỗ tối đa mà họ có thể phải gánh chịu trong trường hợp xấu nhất, giúp quản lý rủi ro tốt hơn.
Nhược điểm của ký quỹ riêng biệt:
Yêu cầu giám sát chặt chẽ: Vì chỉ một phần tiền cụ thể được hỗ trợ cho một vị thế, bạn có thể cần giám sát giao dịch chặt chẽ hơn để tránh bị thanh lý.
Đòn bẩy có giới hạn: Nếu một giao dịch bắt đầu bất lợi cho bạn và sắp bị thanh lý, bạn không thể tự động rút số tiền còn lại trong tài khoản của mình để ngăn chặn điều đó. Bạn sẽ phải nạp thêm tiền vào khoản ký quỹ riêng biệt theo cách thủ công.
Phí quản lý hành chính: Việc quản lý nhiều khoản ký quỹ riêng biệt cho các giao dịch khác nhau có thể phức tạp, đặc biệt đối với người mới bắt đầu hoặc những người quản lý nhiều vị thế.
Tóm lại, mặc dù ký quỹ riêng biệt cung cấp một môi trường được kiểm soát để quản lý rủi ro trong giao dịch có đòn bẩy, nhưng nó đòi hỏi sự quản lý tích cực hơn và đôi khi, nếu không được sử dụng một cách khôn ngoan, có thể hạn chế tiềm năng lợi nhuận.
Ưu điểm và nhược điểm của ký quỹ cô lập
Đây là những ưu điểm và nhược điểm của ký quỹ chéo:
Ưu điểm của Ký quỹ chéo
Tính linh hoạt trong phân bổ ký quỹ: Ký quỹ chéo tự động sử dụng mọi số dư khả dụng trong tài khoản để ngăn chặn việc thanh lý bất kỳ vị thế mở nào, mang lại tính linh hoạt cao hơn so với ký quỹ riêng biệt.
Vị thế bù đắp: Lợi nhuận từ một vị thế có thể giúp bù đắp tổn thất từ một vị thế khác, khiến nó trở nên hữu ích cho các chiến lược phòng ngừa rủi ro.
Giảm rủi ro thanh lý: Bằng cách gộp toàn bộ số dư của bạn, rủi ro thanh lý sớm đối với bất kỳ vị thế nào sẽ giảm đi vì nguồn vốn lớn hơn có thể đáp ứng các yêu cầu ký quỹ.
Quản lý dễ dàng hơn cho nhiều giao dịch: Đơn giản hóa quy trình quản lý nhiều giao dịch cùng lúc vì bạn không phải điều chỉnh ký quỹ của từng giao dịch riêng lẻ.
Nhược điểm của ký quỹ chéo
Rủi ro thanh lý toàn bộ tăng lên: Nếu tất cả các vị thế diễn biến không thuận lợi và tổng tổn thất vượt quá tổng số dư tài khoản thì có nguy cơ mất toàn bộ số dư tài khoản.
Ít kiểm soát hơn đối với các giao dịch riêng lẻ: Vì tiền ký quỹ được chia sẻ giữa tất cả các giao dịch nên việc chỉ định tỷ lệ phần thưởng rủi ro cụ thể cho các giao dịch riêng lẻ trở nên khó khăn hơn.
Đòn bẩy quá mức có thể xảy ra: Với việc dễ dàng tận dụng toàn bộ bảng cân đối kế toán, các nhà giao dịch có thể bị cám dỗ mở các vị thế lớn hơn so với khi họ sử dụng ký quỹ riêng biệt, điều này có thể dẫn đến thua lỗ lớn hơn.
Ít rõ ràng hơn về mức độ rủi ro: Khó đánh giá tổng mức độ rủi ro trong nháy mắt, đặc biệt nếu có nhiều vị thế mở với mức độ lãi và lỗ khác nhau.
Một ví dụ sử dụng cả lề cách ly và lề chéo
Việc tích hợp cả hai chiến lược, ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo, có thể là một cách tinh tế để tối đa hóa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro trong giao dịch tiền điện tử. Hãy xem nó trong một ví dụ.
Giả sử rằng với các bản cập nhật Ethereum (ETH) sắp tới, bạn có triển vọng lạc quan về loại tiền điện tử đó, nhưng bạn cũng muốn phòng ngừa những rủi ro tiềm ẩn từ sự biến động chung của thị trường. Bạn nghĩ rằng mặc dù ether có thể tăng nhưng bitcoin (BTC) có thể giảm.
Bạn có thể cân nhắc phân bổ một phần cụ thể trong danh mục đầu tư của mình, chẳng hạn như 30%, để mở một vị thế mua có đòn bẩy trong ether bằng cách sử dụng ký quỹ riêng biệt. Bằng cách này, bạn sẽ bù đắp được khoản lỗ có thể xảy ra ở mức 30% đó trong trường hợp ether không hoạt động như bạn mong đợi. Tuy nhiên, nếu ether tăng giá theo quan điểm của bạn, bạn có thể kiếm được lợi nhuận đáng kể từ phần này trong danh mục đầu tư của mình.
Với 70% danh mục đầu tư còn lại, bạn sử dụng ký quỹ chéo để mở một vị thế bán Bitcoin và một vị thế mua trong một altcoin khác, Z, mà bạn tin rằng sẽ hoạt động tốt bất kể biến động của Bitcoin.
Bằng cách đó, bạn sử dụng lợi nhuận tiềm năng từ một vị thế để bù đắp những khoản lỗ tiềm ẩn từ một vị thế khác. Nếu Bitcoin giảm (như bạn dự đoán), lợi nhuận của bạn có thể bù đắp mọi khoản lỗ Z và ngược lại.
Sau khi thiết lập các vị trí này, bạn nên tiếp tục theo dõi cả hai chiến lược. Nếu ether bắt đầu xu hướng giảm, hãy cân nhắc giảm vị trí ký quỹ riêng biệt để hạn chế thua lỗ. Tương tự, nếu Z, trong chiến lược ký quỹ chéo, bắt đầu hoạt động kém hiệu quả đáng kể, bạn có thể cân nhắc điều chỉnh vị thế.
Bằng cách tích hợp ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo, bạn đang chủ động cố gắng kiếm lợi nhuận từ các dự đoán thị trường của mình đồng thời phòng ngừa rủi ro. Nhưng mặc dù việc kết hợp các chiến lược này có thể giúp quản lý rủi ro nhưng nó không đảm bảo lợi nhuận hoặc bảo vệ khỏi thua lỗ.
Kết luận
Giao dịch ký quỹ, với tiềm năng tăng lợi nhuận, cũng mang lại mức độ rủi ro tương đương, nếu không muốn nói là lớn hơn. Việc lựa chọn giữa ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo tùy thuộc vào chiến lược giao dịch của mỗi cá nhân, mức độ chấp nhận rủi ro và mức độ họ muốn chủ động quản lý vị thế của mình.
Trong giao dịch tiền điện tử, nơi mà sự biến động thường chiếm ưu thế, điều cần thiết là phải hiểu được sự phức tạp của cả hai loại lợi nhuận. Một quyết định sáng suốt, cùng với các biện pháp quản lý rủi ro siêng năng, có thể giúp các nhà giao dịch điều hướng trong làn sóng hỗn loạn của thị trường tiền điện tử. Như mọi khi, điều cần thiết là phải tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng và nếu có thể, hãy tham khảo ý kiến của các chuyên gia trước khi tham gia vào hoạt động giao dịch ký quỹ.
đọc thêm
Giao dịch ký quỹ là gì?
Đòn bẩy trong giao dịch tiền điện tử là gì?
Cách phòng ngừa rủi ro hoạt động trong không gian tiền điện tử và bảy chiến lược phòng ngừa rủi ro bạn nên biết
Thông báo pháp lý và cảnh báo rủi ro: Nội dung này được trình bày "nguyên trạng" chỉ nhằm mục đích thông tin chung và giáo dục mà không có đại diện hay bảo đảm dưới bất kỳ hình thức nào. Nó không nên được hiểu là lời khuyên về tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn khác cũng như không nhằm mục đích khuyến nghị mua bất kỳ sản phẩm hoặc dịch vụ cụ thể nào. Bạn nên tìm kiếm lời khuyên cá nhân từ các cố vấn chuyên môn phù hợp. Vì bài viết này được đóng góp bởi các bên thứ ba, xin lưu ý rằng các ý kiến được đưa ra là của người đóng góp bên thứ ba và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Binance Academy. Để biết thêm thông tin, hãy đọc thông báo pháp lý đầy đủ của chúng tôi tại đây. Giá tài sản kỹ thuật số có thể biến động. Giá trị của khoản đầu tư có thể giảm hoặc tăng và bạn có thể không lấy lại được số tiền đã đầu tư. Chỉ có bạn chịu trách nhiệm về quyết định đầu tư của mình. Binance Academy không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất nào bạn có thể phải gánh chịu. Tài liệu này không nên được hiểu là lời khuyên về tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn khác. Để biết thêm thông tin, vui lòng xem Điều khoản sử dụng và Cảnh báo rủi ro của chúng tôi.
