Cẩn thận! Rất nhiều văn bản.
Ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo là hai loại ký quỹ có sẵn trên nhiều nền tảng giao dịch tiền điện tử.
Các nhà đầu tư sử dụng ký quỹ riêng biệt sẽ quyết định số tiền cầm cố làm tài sản thế chấp cho một vị thế cụ thể. Tuy nhiên, kết quả giao dịch không ảnh hưởng đến số dư còn lại trên tài khoản.
Ký quỹ chéo sử dụng tất cả số tiền có sẵn trong tài khoản làm tài sản thế chấp cho tất cả các giao dịch. Nếu một vị thế không có lãi và vị thế kia có lãi thì lợi nhuận từ vị thế đó có thể được sử dụng để bù lỗ, trì hoãn việc thanh lý vị thế không có lãi.
Việc lựa chọn giữa ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo tùy thuộc vào chiến lược giao dịch, mức độ chấp nhận rủi ro và mức độ chủ động mà nhà giao dịch muốn quản lý vị thế của mình.
Giao dịch ký quỹ là gì
Tiếp theo, chúng ta sẽ xem xét kỹ hơn về ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo, nhưng trước tiên hãy nói ngắn gọn về giao dịch ký quỹ nói chung. Với giao dịch ký quỹ, các nhà đầu tư vay vốn từ một sàn giao dịch hoặc nhà môi giới để mua hoặc bán nhiều tài sản hơn mức họ có thể chi trả bằng vốn của mình. Họ sử dụng tài sản trong tài khoản của mình làm tài sản thế chấp và thực hiện các nghĩa vụ nợ, đặt cược lớn vào sự biến động của giá tài sản với hy vọng kiếm được lợi nhuận đáng kể.
Giả sử bạn có 5.000 USD và bạn nghĩ giá Bitcoin sẽ tăng. Bạn có thể mua trực tiếp số Bitcoin trị giá 5.000 USD hoặc sử dụng đòn bẩy để giao dịch bằng tiền vay. Giả sử giá Bitcoin thực sự tăng 20%. Nếu bạn chỉ đầu tư 5.000 USD mà không sử dụng đòn bẩy, bạn sẽ có 6.000 USD (5.000 USD ban đầu + 1.000 USD lợi nhuận). Trong trường hợp này, bạn sẽ nhận được 20% lợi nhuận cho khoản đầu tư ban đầu của mình.
Tuy nhiên, nếu bạn quyết định sử dụng đòn bẩy 5:1 cho số tiền 5.000 đô la của mình, bạn có thể vay số tiền gấp bốn lần và đầu tư 25.000 đô la (ban đầu là 5.000 đô la và vay 20.000 đô la). Trong trường hợp này, nếu giá Bitcoin tăng 20%, khoản đầu tư 25.000 USD của bạn giờ sẽ có giá trị 30.000 USD (25.000 USD ban đầu + 5.000 USD lợi nhuận). Sau khi trả hết khoản vay 20.000 USD, bạn vẫn còn lại 10.000 USD. Trong trường hợp này, lợi nhuận sẽ là 100% số tiền đầu tư ban đầu là 5.000 USD.
Hãy nhớ rằng giao dịch ký quỹ có rủi ro cao. Hãy xem xét kịch bản ngược lại, khi giá Bitcoin giảm 20%. Khoản đầu tư 5.000 USD của bạn không có đòn bẩy bây giờ sẽ có giá trị 4.000 USD (ban đầu là 5.000 USD - lỗ 1.000 USD), lỗ 20%. Tuy nhiên, với đòn bẩy 5:1, khoản đầu tư 25.000 USD sẽ có giá trị 20.000 USD (khoản lỗ 25.000 USD ban đầu - 5.000 USD). Sau khi trả hết khoản vay 20.000 đô la, bạn sẽ không còn gì vì mất 100% số tiền đầu tư ban đầu.
Đây chỉ là một ví dụ đơn giản: nó không tính đến hoa hồng giao dịch và tiền lãi trả cho số tiền vay, điều này sẽ làm giảm lợi nhuận của bạn khi giao dịch thực. Hãy nhớ rằng thị trường luôn thay đổi và bạn có thể gặp những khoản lỗ thậm chí còn vượt quá số tiền đầu tư ban đầu của bạn.
Ký quỹ riêng biệt là gì?
Ở chế độ ký quỹ riêng biệt, số tiền ký quỹ được giới hạn ở một vị trí cụ thể. Bản thân nhà giao dịch quyết định phân bổ bao nhiêu tiền của mình làm tài sản thế chấp cho một vị thế cụ thể. Tuy nhiên, kết quả giao dịch không ảnh hưởng đến số dư còn lại trên tài khoản.
Giả sử bạn có 10 BTC. Bạn quyết định mở một vị thế mua có đòn bẩy đối với Ether (ETH), đặt cược rằng giá ETH sẽ tăng. Bạn phân bổ 2 BTC làm tiền ký quỹ riêng biệt cho giao dịch này với đòn bẩy 5:1. Nói cách khác, bạn đang giao dịch hiệu quả số Ether trị giá 10 BTC (đòn bẩy 2 BTC + 8 BTC ban đầu của bạn).
Nếu giá Ether tăng và bạn quyết định đóng vị thế của mình, lợi nhuận thu được sẽ được cộng vào số tiền ký quỹ 2 BTC ban đầu của bạn trong giao dịch đó. Tuy nhiên, nếu giá giảm mạnh, khoản lỗ tối đa của bạn sẽ không vượt quá mức ký quỹ riêng biệt là 2 BTC. Ngay cả việc thanh lý vị thế cũng sẽ không ảnh hưởng đến 8 BTC còn lại trong tài khoản. Đó là lý do tại sao mức ký quỹ như vậy được gọi là “cô lập”.
Ký quỹ chéo là gì
Ký quỹ chéo sử dụng tất cả số tiền có sẵn trong tài khoản làm tài sản thế chấp cho tất cả các vị thế. Nếu một vị thế không có lãi và vị thế kia có lãi thì lợi nhuận từ vị thế đó có thể được sử dụng để bù lỗ, trì hoãn việc thanh lý vị thế không có lãi.
Hãy xem xét điều này với một ví dụ. Giả sử số dư tài khoản của bạn là 10 BTC. Bạn quyết định thực hiện một vị thế mua có đòn bẩy trên Ether (ETH) và một vị thế bán có đòn bẩy trên một loại tiền điện tử khác (hãy gọi nó là Z) bằng cách sử dụng ký quỹ chéo. Đối với vị thế Ether, bạn đang giao dịch 4 BTC với đòn bẩy 2:1 và đối với vị thế Z, bạn đang giao dịch 6 BTC với cùng mức đòn bẩy 2:1. Toàn bộ số dư tài khoản 10 BTC được sử dụng làm tài sản thế chấp cho cả hai vị thế.
Giả sử giá Ether giảm, dẫn đến khả năng thua lỗ, nhưng đồng thời, giá Z cũng giảm, dẫn đến lợi nhuận trên vị thế bán. Lợi nhuận từ giao dịch Z có thể được sử dụng để bù đắp khoản lỗ từ giao dịch Ether, trong khi vẫn giữ cả hai vị thế mở.
Tuy nhiên, nếu giá Ether giảm và giá Z tăng thì cả hai vị thế sẽ không có lãi. Nếu những khoản lỗ này vượt quá tổng số dư tài khoản thì cả hai vị thế sẽ bị thanh lý và bạn sẽ mất toàn bộ số dư 10 BTC. Ở đây có sự khác biệt rõ ràng so với mức ký quỹ riêng biệt, trong đó chỉ 2 BTC được phân bổ cho giao dịch có khả năng bị lỗ.
Xin lưu ý rằng đây chỉ là những ví dụ đơn giản và không bao gồm hoa hồng giao dịch hoặc các chi phí khác. Trong giao dịch thực tế, như một quy luật, mọi thứ phức tạp hơn nhiều.
Sự khác biệt giữa ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo
Các ví dụ trên chứng minh những điểm tương đồng và khác biệt giữa giao dịch ký quỹ riêng biệt và giao dịch ký quỹ chéo. Đặc biệt, có thể phân biệt những khác biệt sau:
Cơ chế cầm cố, thanh lý
Với mức ký quỹ riêng biệt, chỉ một phần tiền nhất định được phân bổ và chịu rủi ro đối với một giao dịch nhất định. Ví dụ: nếu bạn giao dịch 2 BTC với mức ký quỹ riêng biệt thì chỉ 2 BTC đó mới có nguy cơ bị thanh lý.
Khi sử dụng ký quỹ chéo, tất cả số tiền trong tài khoản sẽ đóng vai trò là tài sản thế chấp cho các giao dịch. Nếu một vị thế bị lỗ, hệ thống có thể sử dụng toàn bộ số dư tài khoản để ngăn chặn việc thanh lý. Đồng thời, bạn có nguy cơ mất toàn bộ số dư trong trường hợp thua lỗ trong một số giao dịch.
Quản lý rủi ro
Ký quỹ riêng biệt giúp kiểm soát rủi ro nhiều hơn. Bạn có thể phân bổ số tiền cụ thể cho từng giao dịch mà không gây rủi ro cho phần còn lại của số dư. Mặt khác, ký quỹ chéo sẽ kết hợp rủi ro trên tất cả các vị thế mở. Nó có thể được sử dụng để kiểm soát nhiều vị trí có thể triệt tiêu lẫn nhau. Tuy nhiên, rủi ro tích lũy cũng hàm ý tổn thất cao hơn.
Uyển chuyển
Với ký quỹ riêng biệt, bạn phải thêm tiền bổ sung theo cách thủ công vào vị trí thích hợp để tăng ký quỹ. Ngược lại, ký quỹ chéo sẽ tự động sử dụng số dư khả dụng để tránh thanh lý bất kỳ vị thế nào. Nói cách khác, nó không yêu cầu sự tham gia của người giao dịch để duy trì mức ký quỹ.
Ứng dụng
Ký quỹ riêng biệt phù hợp với những nhà giao dịch muốn quản lý rủi ro trong các giao dịch riêng lẻ, đặc biệt nếu họ tin tưởng vào các vị thế cụ thể hoặc muốn chia sẻ rủi ro. Ký quỹ chéo phù hợp nhất với những nhà giao dịch có nhiều vị thế muốn phòng ngừa rủi ro với nó hoặc cho những người muốn tận dụng toàn bộ số dư của mình mà không phải lo lắng về việc duy trì ký quỹ.
Ưu và nhược điểm của ký quỹ riêng biệt
Bây giờ chúng ta hãy xem xét những ưu và nhược điểm của lợi nhuận riêng biệt.
Ưu điểm của ký quỹ riêng biệt:
Kiểm soát rủi ro: các nhà giao dịch tự quyết định phân bổ bao nhiêu trong số dư của mình và họ sẵn sàng mạo hiểm bao nhiêu cho một vị thế cụ thể. Chỉ số tiền được phân bổ sẽ gặp rủi ro và số tiền còn lại trong tài khoản sẽ không bị ảnh hưởng, bất kể kết quả giao dịch như thế nào.
Tính toán lãi và lỗ (PnL) chính xác hơn: việc tính toán lãi và lỗ cho một vị thế riêng lẻ sẽ dễ dàng hơn nhiều vì số tiền chính xác gắn liền với vị thế đó đều được biết.
Khả năng dự đoán: việc tách quỹ cho phép bạn dự đoán tổn thất tối đa trong trường hợp xấu nhất và theo đó, quản lý rủi ro hiệu quả hơn.
Nhược điểm của Ký quỹ riêng biệt:
Yêu cầu giám sát chặt chẽ: Vì vị thế chỉ được hỗ trợ bởi một phần tiền nhất định nên nhà giao dịch cần giám sát chặt chẽ giao dịch để tránh bị thanh lý.
Đòn bẩy hạn chế: Nếu giao dịch trở nên không có lãi và sắp bị thanh lý, nhà giao dịch sẽ không thể tự động sử dụng số tiền còn lại trong tài khoản để duy trì vị thế. Trong trường hợp này, bạn sẽ phải thêm tiền theo cách thủ công vào số tiền ký quỹ riêng biệt.
Khó khăn trong quản lý: Quản lý nhiều vị thế ký quỹ riêng biệt có thể khá khó khăn, đặc biệt đối với những người giao dịch mới hoặc những người giao dịch có nhiều vị thế.
Do đó, mặc dù ký quỹ riêng biệt giúp kiểm soát rủi ro tốt hơn khi giao dịch bằng đòn bẩy, nhưng nó đòi hỏi sự tham gia của nhà giao dịch nhiều hơn và nếu không được quản lý một cách khôn ngoan sẽ hạn chế lợi nhuận tiềm năng.
Ưu và nhược điểm của ký quỹ riêng biệt
Bây giờ chúng ta hãy xem xét ưu và nhược điểm của ký quỹ chéo.
Ưu điểm của ký quỹ chéo:
Tính linh hoạt trong phân bổ ký quỹ: Ký quỹ chéo tự động sử dụng mọi số dư tài khoản có sẵn để tránh thanh lý bất kỳ vị thế mở nào, mang lại tính linh hoạt cao hơn ký quỹ riêng biệt.
Bồi thường vị thế: Lợi nhuận trên một vị thế có thể được sử dụng để bù lỗ ở vị thế khác. Nghĩa là, ký quỹ chéo có thể được sử dụng trong chiến lược phòng ngừa rủi ro.
Giảm rủi ro thanh lý: Bằng cách gộp toàn bộ số dư của bạn, nguy cơ thanh lý sớm các vị thế riêng lẻ sẽ giảm đi do một lượng tiền lớn có thể đáp ứng các yêu cầu ký quỹ.
Quản lý thuận tiện nhiều giao dịch: sẽ thuận tiện hơn cho nhà giao dịch khi quản lý nhiều giao dịch cùng lúc vì anh ta sẽ không phải điều chỉnh mức ký quỹ cho từng giao dịch riêng biệt.
Nhược điểm của ký quỹ chéo:
Rủi ro thanh lý hoàn toàn tăng lên: nếu tất cả các vị thế không có lãi và tổng số tiền thua lỗ vượt quá tổng số dư tài khoản, nhà giao dịch có thể mất toàn bộ số tiền của mình.
Ít kiểm soát hơn đối với các giao dịch riêng lẻ: Vì tiền ký quỹ được trải đều trên tất cả các giao dịch nên việc kiểm soát tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận cụ thể của các giao dịch riêng lẻ trở nên khó khăn hơn.
Rủi ro lạm dụng đòn bẩy: Khá dễ dàng sử dụng đòn bẩy trên toàn bộ số dư và các nhà giao dịch có thể bị cám dỗ mở các vị thế lớn hơn so với sử dụng ký quỹ riêng biệt, điều này có thể dẫn đến thua lỗ lớn.
Khó khăn trong việc đánh giá mức độ rủi ro: Rất khó để đánh giá mức độ rủi ro tổng thể ngay từ cái nhìn đầu tiên, đặc biệt nếu một số vị thế được mở với tiềm năng lãi và lỗ khác nhau.
Ví dụ về sử dụng ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo
Việc sử dụng kết hợp ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo có thể là một giải pháp hiệu quả để tăng lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro khi giao dịch tiền điện tử. Hãy xem xét điều này với một ví dụ.
Giả sử bạn thấy xu hướng tăng giá và kỳ vọng Ether (ETH) sẽ tăng giá do các bản cập nhật sắp tới nhưng muốn phòng ngừa rủi ro tiềm ẩn liên quan đến biến động thị trường. Bạn kỳ vọng giá Ether sẽ tăng nhưng giá Bitcoin (BTC) có thể giảm.
Trong trường hợp này, bạn có thể phân bổ một phần nhất định trong danh mục đầu tư của mình (ví dụ: 30%) để mua Ether bằng cách sử dụng đòn bẩy và ký quỹ riêng biệt. Điều này sẽ hạn chế tổn thất có thể xảy ra ở mức 30% này trong trường hợp vị thế Ether không có lãi. Nếu Ether tăng giá, bạn sẽ kiếm được lợi nhuận đáng kể từ phần này của danh mục đầu tư.
70% còn lại của danh mục đầu tư có thể được sử dụng làm ký quỹ chéo để bán Bitcoin và mua Altcoin Z, loại tiền mà bạn tin rằng sẽ hoạt động tốt bất kể biến động của Bitcoin.
Bằng cách này, bạn sử dụng lợi nhuận tiềm năng ở một vị thế để bù đắp những khoản lỗ tiềm ẩn ở một vị thế khác. Nếu Bitcoin giảm giá (như bạn mong đợi), thì lợi nhuận từ vị thế này có thể bù đắp khoản lỗ từ vị thế Z và ngược lại.
Khi bạn mở các vị trí này, bạn sẽ phải liên tục theo dõi cả hai chiến lược. Nếu Ether bắt đầu giảm giá, bạn có thể giảm tỷ lệ cách ly của mình để hạn chế thua lỗ. Tương tự như vậy, nếu altcoin Z trong chiến lược ký quỹ chéo không hoạt động như mong đợi, hãy cân nhắc điều chỉnh vị thế của bạn.
Bằng cách sử dụng đồng thời ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo, các nhà giao dịch tích cực cố gắng kiếm lợi nhuận từ dự báo thị trường của họ đồng thời phòng ngừa rủi ro. Mặc dù sự kết hợp của các chiến lược này rất hữu ích trong việc quản lý rủi ro nhưng nó không đảm bảo lợi nhuận hoặc bảo vệ khỏi những tổn thất có thể xảy ra.
Phần kết luận
Giao dịch ký quỹ cho phép bạn tăng lợi nhuận nhưng đồng thời khiến nhà giao dịch gặp rủi ro đáng kể. Việc lựa chọn giữa ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo tùy thuộc vào chiến lược giao dịch, mức độ chấp nhận rủi ro và mức độ chủ động mà nhà giao dịch muốn quản lý vị thế của mình.
Trong giao dịch tiền điện tử, nơi mà sự biến động thường là yếu tố rủi ro chính, điều cực kỳ quan trọng là phải hiểu đặc điểm của cả hai loại ký quỹ. Đưa ra quyết định sáng suốt cùng với quản lý rủi ro cẩn thận giúp các nhà giao dịch điều hướng tốt hơn các thị trường tiền điện tử đầy biến động. Trước khi bắt đầu giao dịch ký quỹ, hãy nhớ tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng và nếu có thể, hãy tham khảo ý kiến của các chuyên gia.
Đề nghị đọc
Cảnh báo rủi ro và tuyên bố từ chối trách nhiệm: Các tài liệu sau đây được cung cấp “nguyên trạng” mà không có bảo đảm dưới bất kỳ hình thức nào chỉ nhằm mục đích tham khảo và giáo dục chung. Thông tin này không được coi là lời khuyên tài chính, tư vấn pháp lý hoặc khuyến nghị mua bất kỳ sản phẩm hoặc dịch vụ cụ thể nào. Bạn nên tìm kiếm lời khuyên của riêng mình từ các cố vấn chuyên môn phù hợp. Vì bài viết này được viết bởi tác giả bên thứ ba nên xin lưu ý rằng các ý kiến được đưa ra là của tác giả bên thứ ba và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Binance Academy. Để biết thêm thông tin chi tiết xin vui lòng theo liên kết. Giá trị của tài sản kỹ thuật số có thể không ổn định. Giá trị của số tiền đầu tư có thể tăng hoặc giảm. Bạn có thể không lấy lại được số tiền đầu tư của mình. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của mình. Binance Academy không chịu trách nhiệm về những tổn thất có thể xảy ra của bạn. Thông tin này không cấu thành tư vấn tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn. Để tìm hiểu thêm, vui lòng đọc Điều khoản sử dụng và Tiết lộ rủi ro của chúng tôi.
