Tác giả: AiYing AiYing, AiYing Tuân thủ
Hôm qua, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phạt Galois Capital Management LLC, một cựu cố vấn đầu tư đã đăng ký ở Florida, chuyên đầu tư chủ yếu vào tài sản tiền điện tử. SEC phát hiện ra rằng Galois Capital đã không tuân thủ các quy tắc lưu ký của Đạo luật Cố vấn Đầu tư năm 1940 khi quản lý tài sản của khách hàng, đặc biệt là trong việc quản lý tài sản tiền điện tử. Cụ thể, Galois Capital đã không đảm bảo rằng các tài sản tiền điện tử mà họ quản lý được nắm giữ bởi người giám sát đủ điều kiện và thay vào đó, họ đặt những tài sản đó trên một nền tảng giao dịch tiền điện tử không tuân thủ quy định, dẫn đến việc mất một phần lớn tài sản trong vụ sàn giao dịch FTX sụp đổ. . Ngoài ra, Galois đã đánh lừa các nhà đầu tư bằng cách đưa ra các điều khoản mua lại không nhất quán.
Aiying tin rằng những sự cố như vậy sẽ xảy ra thường xuyên trong lĩnh vực quản lý tài sản tiền điện tử trong tương lai. Với sự phổ biến ngày càng tăng của tài sản tiền điện tử, các công ty tư vấn đầu tư vẫn trong tình trạng tự điều chỉnh khi quản lý những tài sản đó do không có sự giám sát sớm và sự gia tăng chi phí tuân thủ sau này. các báo cáo sẽ dẫn đến sự giám sát trong tương lai. Khả năng bị trừng phạt sẽ ngày càng cao hơn.
1. Khả năng áp dụng và mở rộng các quy định về quyền giám hộ của Hoa Kỳ
Nguồn gốc và ý định ban đầu của quy định về quyền giám hộ
Nói một cách đơn giản, các quy tắc lưu ký của Hoa Kỳ là một bộ quy định pháp lý được sử dụng để bảo vệ tài sản của nhà đầu tư. Các quy tắc này bắt nguồn từ Đạo luật Cố vấn Đầu tư năm 1940, được thiết kế để ngăn chặn các cố vấn đầu tư gặp rắc rối trong việc quản lý tài sản của khách hàng. Theo quy định này, nếu một công ty tư vấn đầu tư có quyền kiểm soát hoặc quản lý tài sản của khách hàng thì những tài sản này phải được nắm giữ bởi một người giám sát đủ điều kiện, chẳng hạn như ngân hàng hoặc tổ chức tài chính được quản lý.
Ý tưởng cốt lõi của các quy tắc lưu ký rất đơn giản: các công ty tư vấn đầu tư không thể kết hợp tài sản của khách hàng với tiền của chính họ và phải quản lý chúng một cách riêng biệt. Người giám sát cũng được yêu cầu thông báo kịp thời cho khách hàng về bất kỳ thay đổi nào về tài sản của họ và cung cấp báo cáo tình trạng tài sản thường xuyên. Những biện pháp này nhằm đảm bảo tiền của nhà đầu tư được an toàn và họ sẽ không bị thua lỗ do sai sót hoặc hành vi không đúng mực của các cố vấn đầu tư.
Mở rộng sang tài sản ảo
Với sự phổ biến của các tài sản ảo như Bitcoin và Ethereum, những thay đổi lớn đã diễn ra trên thị trường tài chính. Do tính phân quyền, tính ẩn danh và biến động giá lớn, tài sản ảo đã mang đến những thách thức mới cho việc quản lý tài sản truyền thống. Nhận thấy sự thay đổi này, SEC nhận ra rằng cần phải mở rộng các quy định bảo vệ quyền giám hộ đối với các tài sản ảo mới nổi này.
Trong những năm gần đây, SEC đã nói rõ rằng các quy tắc lưu ký không chỉ áp dụng cho các tài sản tài chính truyền thống như cổ phiếu và trái phiếu mà còn cho cả tài sản ảo. Nghĩa là, nếu một công ty tư vấn đầu tư quản lý tiền điện tử của khách hàng thì những tài sản đó cũng cần phải được giao cho một người giám sát đủ điều kiện. Người giám sát đủ điều kiện không chỉ phải đáp ứng các yêu cầu quy định truyền thống mà còn phải có công nghệ để xử lý các rủi ro đặc biệt của tài sản ảo, chẳng hạn như khả năng ngăn chặn các cuộc tấn công của hacker hoặc mất tiền điện tử.
2. Yêu cầu về Giấy phép Người giám sát Đủ tiêu chuẩn của Hoa Kỳ
Đối với những người giám sát tài sản tiền ảo đủ tiêu chuẩn ở Hoa Kỳ, SEC và các cơ quan quản lý liên quan khác đã bắt đầu chú ý và quản lý lĩnh vực mới nổi này. Người giám sát đủ tiêu chuẩn đối với tài sản kỹ thuật số cần phải đáp ứng các yêu cầu của người giám sát truyền thống và cũng phải có khả năng chuyên môn để quản lý và bảo vệ các tài sản kỹ thuật số này. Dưới đây là một số tiêu chuẩn và yêu cầu chính đối với người giám sát đủ điều kiện liên quan đến tài sản kỹ thuật số:
Các loại người giám sát tài sản kỹ thuật số đủ điều kiện
Ngân hàng và Công ty Tín thác:
Các ngân hàng và công ty ủy thác do chính phủ liên bang hoặc tiểu bang quản lý có thể cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản kỹ thuật số. Để đáp ứng yêu cầu của người giám sát đủ điều kiện, các tổ chức này phải có công nghệ và cơ sở hạ tầng để bảo vệ và quản lý tài sản kỹ thuật số.
Công ty lưu ký tài sản kỹ thuật số chuyên dụng:
Một số công ty chuyên cung cấp dịch vụ lưu ký tiền điện tử và các tài sản kỹ thuật số khác. Các công ty này có thể đã được đăng ký ở cấp tiểu bang hoặc liên bang và phải tuân theo các quy định nghiêm ngặt. Ví dụ: các công ty như Coinbase Custody và BitGo Trust đã cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản kỹ thuật số và đã có được trạng thái giám sát ở các tiểu bang hoặc liên bang cụ thể.
Nhà môi giới-đại lý đã đăng ký:
Các đại lý môi giới do FINRA quản lý có thể cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản kỹ thuật số, nhưng họ phải đảm bảo có khả năng kỹ thuật chuyên biệt cần thiết để quản lý tài sản kỹ thuật số.
Các tổ chức tài chính được quản lý khác:
Một số tổ chức tài chính được quản lý, chẳng hạn như đơn vị kinh doanh hợp đồng tương lai hoặc tổ chức tài chính nước ngoài, cũng có thể được coi là tổ chức giám sát đủ điều kiện nếu họ đáp ứng các yêu cầu về giám sát tài sản kỹ thuật số.
Các yêu cầu chính đối với người giám sát tài sản kỹ thuật số
Hạ tầng công nghệ bảo mật:
Người giám sát tài sản kỹ thuật số phải có công nghệ an ninh mạng tiên tiến để ngăn chặn các cuộc tấn công hack và mất tài sản. Điều này thường bao gồm việc sử dụng bộ lưu trữ ngoại tuyến, công nghệ đa chữ ký, mô-đun bảo mật phần cứng (HSM), v.v.
Tách tài sản và tài khoản riêng:
Tài sản kỹ thuật số phải được lưu trữ tách biệt với các tài sản khác của người giám sát và tài sản của khách hàng phải được đặt trong các tài khoản riêng và được xác định rõ ràng là tài sản của khách hàng.
Kiểm tra và báo cáo định kỳ:
Người giám sát tài sản kỹ thuật số phải trải qua quá trình kiểm tra thường xuyên của bên thứ ba để đảm bảo tính bảo mật của tài sản và sự tuân thủ của các dịch vụ lưu ký. Ngoài ra, họ được yêu cầu cung cấp báo cáo tình trạng tài sản thường xuyên cho khách hàng của mình.
Khả năng tuân thủ:
Người giám sát tài sản kỹ thuật số phải tuân thủ các yêu cầu tuân thủ tương tự như người giám sát tài sản truyền thống, bao gồm chống rửa tiền (AML), nhận biết khách hàng (KYC) và các quy định tài chính hiện hành khác. Ngoài ra, phải tuân thủ các khuôn khổ tuân thủ tài sản kỹ thuật số cụ thể, chẳng hạn như tính minh bạch và khả năng truy xuất nguồn gốc của các giao dịch blockchain.
Bảo hiểm và biện pháp bảo vệ:
Để bảo vệ hơn nữa tài sản của khách hàng, người giám sát tài sản kỹ thuật số thường mua bảo hiểm để bảo vệ khỏi bị mất tài sản do bị hack hoặc lỗi vận hành.
Quy định và chứng nhận
Chứng nhận dành riêng cho tiểu bang: Tại Hoa Kỳ, một số tiểu bang như New York đã thông qua Đạo luật Dịch vụ Tài chính Tiểu bang New York (NYDFS) và BitLicene theo luật này cho phép các công ty đủ điều kiện cung cấp dịch vụ lưu ký đối với tài sản tiền điện tử. Điều này Aiying Aiying đã giới thiệu chi tiết trong bài viết trước "Phân tích chuyên sâu: Hai giấy phép chính để các công ty Web3 thực hiện kinh doanh tiền ảo ở New York-Giấy phép Công ty Tín thác Mục đích Giới hạn và Giấy phép Bit"
Quy định cấp liên bang: Mặc dù quy định cấp liên bang chưa bao gồm đầy đủ tất cả các loại dịch vụ lưu ký tài sản kỹ thuật số, nhưng các cơ quan quản lý như SEC và CFTC đang dần xây dựng các quy tắc liên quan và giám sát thị trường. Để biết điều này, vui lòng tham khảo bài viết trước của Aiying "[Thanh toán] Phân tích chuyên sâu về cơ sở pháp lý và các yêu cầu đối với giấy phép thanh toán tiền điện tử của Hoa Kỳ"
Hiện tại có tổng cộng 12 tổ chức đã có được giấy phép lưu ký:
(Nguồn: Bộ Dịch vụ Tài chính Tiểu bang New York NYDFS)
3. Chính sách ở các khu vực khác
Hồng Kông
1. Giới thiệu bối cảnh
Là một trung tâm tài chính quốc tế, sự giám sát của Hồng Kông trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số cũng đang dần được tăng cường. Với sự phổ biến của tiền điện tử và công nghệ chuỗi khối, các cơ quan quản lý ở Hồng Kông đã bắt đầu xây dựng các quy định tương ứng để điều chỉnh dịch vụ lưu ký và giao dịch tài sản tiền điện tử. Giấy phép Nhà cung cấp dịch vụ công ty hoặc quỹ tín thác (TCSP) của Hồng Kông là một trong những giấy phép mà các nhà cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản kỹ thuật số phải có. Để biết chi tiết, vui lòng đọc "Một bài viết tìm hiểu về chính sách áp dụng mới nhất của Nhà cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản ảo (TCSP) Hồng Kông trong 24 năm"
2. Yêu cầu cụ thể
Giấy phép TCSP: Tại Hồng Kông, các công ty cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản tiền điện tử cần phải đăng ký và có giấy phép TCSP. Giấy phép này được quản lý bởi Cơ quan đăng ký công ty Hồng Kông (CR) và nhằm mục đích đảm bảo rằng các tổ chức cung cấp dịch vụ ủy thác hoặc công ty tuân thủ các yêu cầu chống rửa tiền (AML) và chống tài trợ cho khủng bố (CFT).
Tách tài sản và tài khoản riêng: Người giám sát có giấy phép TCSP phải đảm bảo rằng tài sản tiền điện tử của khách hàng được lưu trữ nghiêm ngặt tách biệt với tài sản của chính họ. Thông thường, tài sản của khách hàng phải được lưu trữ trong các tài khoản riêng. Thực tiễn này ngăn cản người giám sát xâm phạm đến tính bảo mật tài sản của khách hàng trong trường hợp có vấn đề tài chính.
Công nghệ bảo mật và yêu cầu tuân thủ: Các công ty có giấy phép TCSP cũng phải áp dụng các biện pháp an ninh mạng mạnh mẽ để bảo vệ tài sản kỹ thuật số của khách hàng. Điều này bao gồm việc sử dụng kho lạnh, công nghệ đa chữ ký và thiết lập các quy trình tuân thủ nghiêm ngặt để đảm bảo an toàn cho tài sản.
Kiểm toán và báo cáo thường xuyên: Các nhà cung cấp dịch vụ lưu ký được yêu cầu tiến hành kiểm toán thường xuyên và cung cấp cho khách hàng báo cáo tình trạng tài sản chi tiết để đảm bảo tính minh bạch và quyền được biết của khách hàng.
3. Cơ quan quản lý
Cơ quan đăng ký công ty Hồng Kông (CR): Cơ quan đăng ký công ty chịu trách nhiệm cấp và giám sát giấy phép TCSP, đảm bảo rằng các công ty cung cấp dịch vụ lưu ký tuân thủ luật pháp và quy định có liên quan. Trách nhiệm chính của CR bao gồm xem xét đơn đăng ký, tiến hành kiểm tra tại chỗ và giám sát việc tuân thủ các yêu cầu pháp lý của các công ty được cấp phép về chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố.
4. Thực tiễn ngành
Tại Hồng Kông, nhiều công ty công nghệ tài chính và tổ chức tài chính truyền thống đã nhận được giấy phép TCSP để cung cấp hợp pháp dịch vụ lưu ký tài sản tiền điện tử. Ví dụ: OSL, BC Group, Hashkey và các công ty khác đã triển khai dịch vụ lưu ký tuân thủ tại Hồng Kông, cung cấp dịch vụ quản lý tài sản kỹ thuật số an toàn cho các nhà đầu tư tổ chức trong và ngoài nước.
Singapore
1. Giới thiệu bối cảnh
Singapore đã thu hút nhiều công ty tài sản kỹ thuật số nhờ chính sách tài chính cởi mở và môi trường đổi mới. Cơ quan tiền tệ Singapore (MAS) là cơ quan quan trọng quản lý việc lưu ký tài sản kỹ thuật số. Cơ quan này đã xây dựng một loạt quy định để đảm bảo rằng việc lưu ký tài sản tiền điện tử tuân thủ các tiêu chuẩn quốc tế. Để biết chi tiết, vui lòng đọc "[Minh họa văn bản dài] Giải thích toàn diện về khung pháp lý kinh doanh thanh toán của Singapore và các yêu cầu về giấy phép DPT tài sản ảo"
2. Yêu cầu cụ thể
Đạo luật dịch vụ thanh toán (PSA): Singapore đã triển khai Đạo luật dịch vụ thanh toán (PSA) vào năm 2020, đưa các dịch vụ tài sản tiền điện tử, bao gồm cả dịch vụ lưu ký, vào phạm vi điều chỉnh. Theo PSA, các công ty cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản tiền điện tử phải có giấy phép “Dịch vụ mã thông báo thanh toán kỹ thuật số” do MAS cấp.
Trình độ của người giám sát: Tại Singapore, người giám sát cần đảm bảo rằng khung kỹ thuật và hoạt động của họ đáp ứng các tiêu chuẩn bảo mật nghiêm ngặt. MAS yêu cầu người giám sát phải có đủ vốn, hệ thống quản lý rủi ro hoàn chỉnh và các biện pháp an ninh mạng mạnh mẽ.
Tuân thủ và Kiểm toán: Người giám sát phải tuân thủ các quy định về chống rửa tiền (AML) và chống tài trợ khủng bố (CFT) cũng như có sẵn các quy trình thẩm định khách hàng (KYC) chặt chẽ. Người giám sát cũng được yêu cầu tiến hành kiểm toán nội bộ và bên ngoài thường xuyên để đảm bảo tính minh bạch và tuân thủ trong hoạt động của họ.
Bảo vệ tài sản của khách hàng: Người giám sát phải lưu trữ tài sản tiền điện tử của khách hàng tách biệt với tài sản của chính họ và cung cấp dịch vụ quản lý tài khoản độc lập. Yêu cầu này nhằm đảm bảo tài sản của khách hàng được an toàn và không bị ảnh hưởng bởi tình hình tài chính của người giám sát.
3. Cơ quan quản lý
Cơ quan tiền tệ Singapore (MAS): MAS là ngân hàng trung ương và cơ quan quản lý tài chính chính của Singapore, chịu trách nhiệm giám sát việc tuân thủ các dịch vụ lưu ký tài sản tiền điện tử. MAS đã thiết lập một khung pháp lý rõ ràng về việc lưu ký tài sản tiền điện tử thông qua việc thực thi Đạo luật dịch vụ thanh toán.
4. Thực tiễn ngành
Thị trường lưu ký tài sản kỹ thuật số của Singapore đang phát triển nhanh chóng và nhiều công ty tài sản kỹ thuật số nổi tiếng quốc tế đã thiết lập hoạt động lưu ký tại Singapore. Ví dụ: Propine đã trở thành công ty lưu ký tài sản kỹ thuật số đầu tiên nhận được giấy phép "lưu ký toàn bộ" từ MAS, đánh dấu vị trí hàng đầu của Singapore trong lĩnh vực này.
