Trong số báo hôm nay, Xinghua Luo từ Pioneer Asset Management Limited cung cấp bản tóm tắt về hoạt động thị trường bao gồm Tỷ lệ lạm phát của Hoa Kỳ và Triển vọng của Cục Dự trữ Liên bang, Diễn biến ETF và dòng tiền điện tử nói chung.
Sau đó, Jason Leibowitz từ Hashnote cung cấp thông tin chi tiết về xu hướng thị trường và cuộc săn tìm lợi nhuận trong mục Hỏi chuyên gia.
- Sarah Morton
Bạn đang đọc Crypto for Advisors, bản tin hàng tuần của CoinDesk, bản tin giải mã tài sản kỹ thuật số dành cho các cố vấn tài chính. Đăng ký tại đây để nhận bản tin vào thứ năm hàng tuần.
Đánh giá thị trường tiền điện tử hàng tuần
Gần đây, thị trường tài sản kỹ thuật số chứng kiến ít biến động sau khi tiền điện tử không được thảo luận trong không gian X được mong đợi cao giữa Elon Musk và Donald Trump. BTC dao động quanh mức 58.750 đô la, giảm hơn 1% so với ngày hôm trước. Thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn, được đại diện bởi CoinDesk 20 Index, cũng trải qua một đợt giảm tương tự. Mặc dù cộng đồng tiền điện tử kỳ vọng cao và đặt cược 65% vào Polymarket cho "tiền điện tử" được đề cập, chủ đề này không bao giờ xuất hiện trong cuộc phỏng vấn kéo dài hai giờ, thu hút hơn 1 triệu người nghe.
Tỷ lệ lạm phát của Hoa Kỳ và triển vọng của Cục Dự trữ Liên bang
Cuộc họp FOMC tiếp theo của Hoa Kỳ sẽ diễn ra vào ngày 18 tháng 9. Do sự sụp đổ của thị trường gần đây, thị trường hiện kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9, với khoảng 100 điểm cơ bản (bps) được cắt giảm vào cuối tháng 12. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) theo năm dự kiến sẽ duy trì ở mức 3,0% khi dữ liệu được công bố vào tháng 7, trong khi CPI cốt lõi theo năm dự kiến sẽ giảm từ 3,3% xuống 3,2%. Như thường lệ, Fed sẽ không vội vàng đưa ra quyết định mà sẽ theo dõi dữ liệu kinh tế trước. Hiện tại, họ đang mắc kẹt giữa việc tăng tín dụng và chống lạm phát.
Diễn biến ETF
Vào thứ Hai, các ETF Ether giao ngay được niêm yết tại Hoa Kỳ đã chứng kiến dòng tiền ròng chảy vào là 4,93 triệu đô la, với FETH của Fidelity dẫn đầu ở mức 3,98 triệu đô la. EZET của Franklin Templeton và ETHW của Bitwise ghi nhận dòng tiền chảy vào lần lượt là 1 triệu đô la và 2,86 triệu đô la, trong khi ETHV của VanEck chứng kiến dòng tiền chảy ra là 2,92 triệu đô la. Các ETF Bitcoin, nói chung, có dòng tiền chảy vào hàng ngày là 27,87 triệu đô la, mặc dù GBTC của Grayscale và BITB của Bitwise ghi nhận dòng tiền chảy ra lần lượt là 11,7 triệu đô la và 17 triệu đô la. Hai quỹ Ether của Grayscale không cho thấy dòng tiền chảy vào.
Luồng tùy chọn BTC & ETH
Tuần này chứng kiến các hoạt động đầu cơ/bán khống thành công nhắm mục tiêu bán quyền chọn bán 54-58 nghìn đô la, với các quỹ tăng mức độ tiếp xúc với quyền chọn bán 60-65 nghìn đô la vào tháng 10-tháng 3 khi phục hồi. Trong khi độ lệch bán ngắn hạn cho thấy sự thận trọng, thì những người mua quyền chọn bán dài hạn vẫn mạnh mẽ, với thị trường đang chờ đợi dữ liệu Chỉ số giá sản xuất (PPI) và CPI.
Mặc dù biến động và độ lệch ngắn hạn đã được điều chỉnh, các lệnh mua và chênh lệch dài hạn không được điều chỉnh; thay vào đó, chúng tăng lên. Có sự tự tin trong việc mua vào, được tài trợ bằng cách bán Puts <$45K, nhưng sự bảo vệ ngắn hạn quanh $48-50K vẫn tồn tại.
Biến động lệch cho thấy độ lệch mua-bán ngắn hạn cao, trong khi quyền chọn mua dài hạn giao dịch ở mức cao.
ETH chứng kiến khối lượng giao dịch lớn với mức bảo vệ quanh mức giá thực hiện 2-2,3 nghìn đô la và sau đó thêm mức giá mua vào 2,3-2,7 nghìn đô la, tác động đến IV và làm tăng mức chênh lệch Dvol của ETH-BTC.
FOMC và JPow AMA gần đây đã bị NFP làm lu mờ, làm dấy lên mối lo ngại về suy thoái. Dữ liệu PPI và CPI sắp tới sẽ cung cấp thêm thông tin chi tiết về xu hướng thị trường. BTC DVOL ở mức 57,45%, trong khi ETH DVOL ở mức 72,92%.
Phân tích kỹ thuật ETH
Vào ngày 12 tháng 8 năm 2024, Ethereum (ETH) được định giá ở mức 2.683 đô la, dao động trong phạm vi từ 2.523 đến 2.720 đô la. Bất chấp hoạt động thị trường đáng kể, các chỉ báo kỹ thuật cho thấy ETH đang gặp khó khăn trong việc phá vỡ các ngưỡng kháng cự, cho thấy xu hướng giảm giá tiềm ẩn. Sự phục hồi trong ngắn hạn đã được ghi nhận, nhưng việc duy trì mức trên 2.700 đô la vẫn là một thách thức, với khả năng giảm xuống 2.600 đô la nếu áp lực bán tăng lên. Trong khi một số chỉ báo cho thấy cơ hội mua vào, triển vọng chung vẫn là giảm giá, với lời khuyên thận trọng cho các nhà giao dịch. Biến động trong tương lai của Ethereum sẽ phụ thuộc vào việc phá vỡ các mức quan trọng như 2.800 đô la.
Dòng tiền tài sản tiền điện tử hàng tuần
Các sản phẩm đầu tư tài sản kỹ thuật số đã thu hút tổng cộng 176 triệu đô la khi các nhà đầu tư coi mức giá giảm gần đây là cơ hội mua vào.
Ethereum chứng kiến lợi ích đáng kể nhất từ đợt điều chỉnh của thị trường, thu hút 155 triệu đô la vốn đổ vào, nâng tổng số tiền trong năm lên 862 triệu đô la.
Thống kê Staking ETH
Việc kích hoạt trình xác thực mới cho hoạt động staking ETH mất 10 giờ 13 phút, trong khi hàng đợi thoát ETH rất ngắn ở mức 1 phút, cho thấy hiện nay có nhiều người quan tâm đến hoạt động staking hơn.
Tổng số ETH được staking hiện tại là 28,06% và phần thưởng staking gần đây là 3,21% mỗi năm. So với giải pháp staking thanh khoản phi tập trung, thị phần của Lido vẫn chiếm ưu thế ở mức 71,56%.
Tóm lại, thị trường tiền điện tử có thể vẫn đi ngang và biến động trong một thời gian vì thị trường đang suy đoán về đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9 của Fed. Thật không may, không có nhiều tin tốt có thể kích thích và đưa thị trường lên mức 70K sớm. Không có gì ngạc nhiên khi thấy lợi nhuận tạo ra từ việc đặt cược hoặc các sản phẩm khác được chào đón hơn là đầu tư vào ETF.
- Xinghua Luo, Tổng giám đốc, Pioneer Asset Management Limited
Hỏi chuyên gia
H. Sự phân tán trong lợi nhuận tiền điện tử đã diễn biến như thế nào trong năm qua và những yếu tố chính nào góp phần vào xu hướng này?
Trong năm qua, lợi nhuận tiền điện tử đã thể hiện sự phân tán đáng kể, với các tài sản như Bitcoin và Solana vượt trội hơn nhiều tài sản khác. Sự phân kỳ này đánh dấu sự khởi đầu cho các chu kỳ trước đó khi mức tăng được phân bổ đều hơn trên toàn thị trường. Các yếu tố chính góp phần vào xu hướng này bao gồm các điều kiện kinh tế vĩ mô như thắt chặt thanh khoản và lãi suất tăng, nhìn chung đã kìm hãm hiệu suất của các tài sản rủi ro hơn và ít được thiết lập hơn. Ngoài ra, đợt halving Bitcoin gần đây đã đóng một vai trò bằng cách làm giảm nguồn cung mới, theo lịch sử dẫn đến các giai đoạn hoạt động tăng giá kéo dài khi Bitcoin vượt trội hơn các đồng tiền chính khác.
Một yếu tố quan trọng trong sự phân tán này là sự dịch chuyển khỏi hoạt động cho vay như một chiến lược tạo ra lợi nhuận chính. Chu kỳ tiền điện tử trước đó đã chứng kiến sự hình thành của bong bóng tín dụng được thúc đẩy bởi hoạt động cho vay, cuối cùng bong bóng này đã vỡ, khiến các nhà đầu tư cảnh giác khi để tài sản của họ rời khỏi nơi lưu ký. Để ứng phó với sự thay đổi này trong tâm lý nhà đầu tư, một số quỹ có tầm nhìn xa nhất đã giới thiệu các giải pháp tạo ra lợi nhuận an toàn hơn bằng cách sử dụng thị trường phái sinh. Các sản phẩm như Harbor cho phép các nhà đầu tư kiếm được lợi nhuận từ các tài sản nhàn rỗi như Bitcoin thông qua các chiến lược quyền chọn như chênh lệch giá mua có bảo đảm, đồng thời vẫn giữ tài sản an toàn trong tầm kiểm soát của bên lưu ký. Cách tiếp cận này cung cấp một giải pháp thay thế sáng tạo và an toàn cho các hoạt động cho vay đã định hình chu kỳ trước.
H. Stablecoin và xu hướng săn lùng lợi nhuận đã ảnh hưởng như thế nào đến tình trạng phân tán hiện tại của thị trường tiền điện tử?
Stablecoin và cuộc săn lùng lợi nhuận đã ảnh hưởng đáng kể đến tình trạng phân tán thị trường tiền điện tử hiện tại. Stablecoin cung cấp phương tiện trao đổi và lưu trữ giá trị ổn định trong hệ sinh thái tiền điện tử biến động, tạo điều kiện giao dịch liền mạch và truy cập vào các dịch vụ DeFi. Tuy nhiên, trong khi stablecoin cung cấp sự ổn định, chúng thường không cung cấp bất kỳ lợi nhuận nào cho các nhà đầu tư.
Đây là nơi các quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa bắt đầu đóng vai trò quan trọng. Các tài sản này cung cấp cho các nhà đầu tư một cách để kiếm được lợi nhuận ổn định, giảm thiểu rủi ro bằng cách chuyển trực tiếp lợi nhuận từ Trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn. Các quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa mang lại lợi ích của công nghệ blockchain—chẳng hạn như tốc độ giao dịch, tính minh bạch và khả năng hợp thành—đồng thời giảm thiểu rủi ro về giao thức, lưu ký, quy định và tín dụng thường liên quan đến các dự án mã thông báo khác. Sự ra đời của các tài sản này bổ sung thêm một lớp ổn định và tiềm năng lợi nhuận mới cho hệ sinh thái tiền điện tử, góp phần đa dạng hóa danh mục đầu tư của nhà đầu tư.
Bất chấp những lợi ích của stablecoin và thị trường tiền mã hóa, vẫn còn một bộ phận ngày càng tăng của nền kinh tế tiền mã hóa đang tìm kiếm lợi nhuận cao hơn, đặc biệt là trong số các nhà đầu tư nắm giữ tài sản nhàn rỗi như Bitcoin. Mặc dù cho vay từng là một chiến lược phổ biến, nhưng các vụ phá sản và gian lận vào năm 2022 đã làm nổi bật những rủi ro đáng kể liên quan đến các nền tảng cho vay. Khi thị trường phục hồi sau những thất bại này, các công ty mới bắt đầu xuất hiện, cung cấp các nền tảng cho vay mạnh mẽ, minh bạch và an toàn hơn. Các nền tảng này tuyên bố đã học được từ những sai lầm trong quá khứ, dẫn đến các hoạt động quản lý rủi ro tốt hơn và góp phần vào sự phân tán tổng thể được thấy trên nhiều tài sản tiền mã hóa khác nhau.
H. Xem xét các xu hướng và yếu tố hiện tại, các nhà đầu tư cần lưu ý điều gì về quỹ đạo phân tán của thị trường tiền điện tử trong tương lai?
Các nhà đầu tư nên nhận ra rằng sự phân tán của thị trường tiền điện tử có khả năng sẽ tiếp tục trong tương lai gần do các yếu tố đang diễn ra và mới nổi ảnh hưởng đến không gian này. Cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ sắp tới sẽ đưa ra những thay đổi về quy định có thể tác động đến tâm lý thị trường và hiệu suất tài sản, tùy thuộc vào chính sách của chính quyền được bầu. Ngoài ra, những tiến bộ về công nghệ và mức độ áp dụng khác nhau trên nhiều hệ sinh thái blockchain khác nhau sẽ tiếp tục thúc đẩy các kết quả khác nhau giữa các tài sản tiền điện tử.
Đa dạng hóa các chiến lược đầu tư thông qua các quỹ được quản lý tốt và chuyên nghiệp có thể giúp giảm thiểu rủi ro và tận dụng các cơ hội trên toàn bộ phổ tài sản tiền điện tử. Nhấn mạnh vào thẩm định và hiểu biết sâu sắc về các nguyên tắc cơ bản của từng tài sản sẽ rất cần thiết để điều hướng bối cảnh đang phát triển và phân khúc của thị trường tiền điện tử.
- Jason Leibowitz, giám đốc quản lý tài sản tư nhân, Hashnote
Tiếp tục đọc
Franklin Templeton đã mở rộng quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa của mình sang blockchain Avalanche.
Các quỹ ETF bitcoin chứng kiến dòng tiền chảy vào ròng là 250 triệu đô la, mức cao nhất kể từ tháng 7.
Blockchain Cardano đang hướng tới một nhánh mạng lưới để bổ sung các tính năng quản trị vào blockchain.
