Nhà phân tích tiền điện tử ẩn danh Ember CN cho biết việc giảm phí gas Ethereum có thể làm tăng nguồn cung hàng năm của nó lên gần 1,6 tỷ đô la. Điều này xuất hiện trong bối cảnh nguồn cung ETH tăng dần trong những tháng gần đây và những lo ngại về tác động tiềm tàng đến giá.
Theo dữ liệu từ Ultrasoundmoney, nguồn cung ETH đã tăng hơn 228.717 ETH trong bốn tháng rưỡi qua, từ 120.063.605 ETH vào tháng 4 lên khoảng 120.292.322 ETH. Nhiều người tin rằng sự gia tăng này cho thấy ETH đã trở thành một tài sản lạm phát, đảo ngược tình trạng giảm phát trước đây của nó.
Mạng lưới Ethereum tạo ra hơn 1.600 ETH mỗi ngày
Sự gia tăng nguồn cung ETH là do tỷ lệ đốt thấp, mà đến lượt nó là do phí mạng thấp, kết quả của bản nâng cấp Dencun. Mặc dù nhiều người cho rằng mức phí thấp là tốt cho việc sử dụng Ethereum, nhưng chúng cũng làm giảm tỷ lệ đốt trên mạng, dẫn đến việc phát hành nhiều ETH hơn là phá hủy.
Ember CN đã phân tích tốc độ tăng trưởng của nguồn cung ETH kể từ khi nâng cấp, ghi nhận mức tăng trung bình hàng ngày là 1.652 ETH. Khi tính theo năm, nguồn cung Ether sẽ tăng 600.000 ETH, tương đương 1,59 tỷ đô la theo giá hiện tại.
Ông viết:
“Nếu hoạt động chuỗi ETH tiếp theo tiếp tục chậm chạp, theo dữ liệu đầu ra này, lạm phát hàng năm sẽ là 600.000 coin, tương đương 1,59 tỷ đô la theo giá hiện tại, với tỷ lệ lạm phát là 0,5%.”
Do đó, ông lưu ý rằng cách duy nhất để khắc phục điều này là nếu hoạt động của Ethereum tăng lên. Tuy nhiên, điều đó có thể không xảy ra vì các mạng lớp 2 như Arbitrum, Optimism và Base hiện đang thống trị các giao dịch Ethereum. Điều này một phần là do mức phí thậm chí còn thấp hơn trên các mạng đó.
Lạm phát ETH không phải là vấn đề lớn
Bất chấp sự thay đổi lạm phát trong nguồn cung ETH, nhà phân tích không nghĩ rằng đó là vấn đề lớn. Ông lưu ý rằng điều này chỉ chiếm khoảng 0,5% nguồn cung của nó, có nghĩa là nó có thể không ảnh hưởng nhiều đến giá. Dữ liệu từ Ultrasound Money cũng cho thấy lạm phát hiện đang ở mức 0,62% mỗi năm. Con số này tương đối không đáng kể, xét đến nguồn cung và vốn hóa thị trường của Ethereum.
Các nhà phân tích của Coinbase tin rằng ETH chuyển sang lạm phát không phải do mạng lưới lớp 2 mà là do phí thấp hơn trên mạng chính Ethereum và tỷ lệ staking ETH tăng. Các nhà phân tích lưu ý rằng việc tăng tỷ lệ staking ETH, dẫn đến phát hành nhiều hơn, sẽ đẩy nhanh tốc độ ETH trở thành lạm phát.
David Han, nhà phân tích nghiên cứu tổ chức của Coinbase, đã viết:
“Tuy nhiên, chúng tôi không nghĩ đây là vấn đề chủ yếu do việc mở rộng quy mô L2. Mặc dù phí giao dịch L2 không có cơ chế đốt EIP-1559, nhưng tổng phí chi cho L2 tương đối không đáng kể. Nghĩa là, ngay cả khi 100% phí L2 bị đốt, ETH vẫn sẽ tiếp tục lạm phát.”
Tuy nhiên, họ không mong đợi ETH mất giá chỉ vì nó trở nên lạm phát. Thay vào đó, họ lập luận rằng giá trị đề xuất của ETH là tiện ích dựa trên ứng dụng của nó chứ không phải giá trị của nó như một kho lưu trữ giá trị. Do đó, họ mong đợi nhiều tiện ích dựa trên ứng dụng hơn sẽ xuất hiện với khả năng mở rộng hơn và phí thấp hơn.
Tăng trưởng nguồn cung ETH PoS so với PoW – ultrasoundmoney
Trong khi một số nhà phê bình đặt câu hỏi về giá trị của Ethereum như một đồng tiền siêu âm khi nó đã trở nên lạm phát, thì sự tăng trưởng nguồn cung ETH thực sự đã tốt hơn theo sự đồng thuận PoS. Theo mô phỏng Proof of Work của Ultrasoundmoney, nguồn cung ETH đã tăng 61.721 token trong 30 ngày qua. Theo PoW, nó sẽ tăng 389.529 token, với tỷ lệ lạm phát gần 4% mỗi năm.
Trên thực tế, nguồn cung ETH đã giảm 0,10% kể từ khi Hợp nhất diễn ra cách đây gần hai năm. Mạng lưới đã đốt cháy 228.696 ETH nhiều hơn số lượng đã sản xuất trong khoảng thời gian đó.
