Không còn nghi ngờ gì nữa, các ETF tiền điện tử đã tạo nên tiếng vang kể từ khi ra mắt tại Hoa Kỳ vào đầu năm nay, với mức tăng trưởng có khả năng phá vỡ kỷ lục. Trong số ra ngày hôm nay, Leo Mindyuk, CEO của ML Tech, sẽ xem xét sự khác biệt giữa đầu tư vào tiền điện tử thông qua Tài khoản được quản lý riêng (SMA) và ETF.
Sau đó, Kim Greenberg Klemballa của CoinDesk Indices sẽ trả lời các câu hỏi về quyền sở hữu và việc áp dụng SMA trong phần ‘Hỏi chuyên gia’.
- Sarah Morton
Bạn đang đọc Crypto for Advisors, bản tin hàng tuần của CoinDesk, bản tin giải mã tài sản kỹ thuật số dành cho các cố vấn tài chính. Đăng ký tại đây để nhận bản tin vào thứ năm hàng tuần.
Ưu điểm của SMA được quản lý chủ động so với ETF tiền điện tử dành cho các nhà đầu tư tổ chức
Tiền điện tử trở nên phổ biến
Đầu năm nay, tiền điện tử đã có bước tiến lớn hướng tới sự chấp nhận rộng rãi khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ cuối cùng đã chấp thuận giao dịch các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) của Hoa Kỳ theo dõi bitcoin và ether giao ngay.
Điều này có nghĩa là, lần đầu tiên, các nhà đầu tư có thể giao dịch các công cụ giao ngay Bitcoin và Ether được quản lý trên các sàn giao dịch được quản lý của Hoa Kỳ. Quan trọng hơn, điều này có nghĩa là tiền điện tử cuối cùng đã đạt được sự chấp thuận của các cơ quan quản lý chứng khoán và không còn bị coi là một loại hình đầu tư bất hợp pháp, chỉ được những người cuồng công nghệ mua và bán.
Crypto SMA so với ETF
Kết quả là, hàng triệu nhà đầu tư mới vào nghề đang lần đầu tiên nếm trải tiền điện tử bằng cách mua Bitcoin và Ether ETF. Nhưng đối với các nhà đầu tư tổ chức giàu kinh nghiệm hơn, liệu ETF có phải là cách đầu tư tốt nhất không?
Tài khoản được quản lý riêng biệt, hay SMA, mang lại những lợi thế đáng kể so với ETF cho các nhà đầu tư tổ chức khi đầu tư vào tiền điện tử thông qua các tài khoản được quản lý tích cực.
Lợi ích của SMA so với ETF tiền điện tử
SMA là gì?
Crypto SMA là danh mục đầu tư tài sản kỹ thuật số được quản lý thay mặt bạn bởi một nhà quản lý đầu tư chuyên nghiệp. Phần cuối cùng này – “nhà quản lý đầu tư chuyên nghiệp” – đặc biệt quan trọng với tiền điện tử. Tiền điện tử vẫn còn mới, theo một số cách, tiền điện tử không giao dịch theo cùng cách như cổ phiếu. Thêm vào đó, “cơ bản” tiền điện tử không đề cập đến thu nhập và số liệu kế toán mà là toàn bộ các số liệu mới liên quan đến việc sử dụng, blockchain phát hành của chúng, hoạt động cá nhân (có thể thấy được) của những người nắm giữ lớn, v.v. Nếu bạn đang đầu tư vào tiền điện tử, hãy sử dụng một nhà quản lý đầu tư tích cực có kinh nghiệm về tiền điện tử.
Quyền sở hữu trực tiếp: Kiểm soát nhiều hơn và quản lý rủi ro được điều chỉnh
Không giống như ETF, SMA trao cho bạn quyền sở hữu trực tiếp đối với tài sản của mình, cho phép tùy chỉnh danh mục đầu tư nhiều hơn để đáp ứng các mục tiêu nhu cầu rủi ro/lợi nhuận cụ thể của bạn. Nghĩa là, SMA có thể được quản lý đầu tư của bạn tùy chỉnh để đáp ứng các yêu cầu riêng của bạn – khả năng chịu rủi ro, thời hạn đầu tư, mục tiêu tài chính, v.v. Quyền sở hữu trực tiếp cũng tạo điều kiện cho các chiến lược quản lý thuế minh bạch và đơn giản hơn, chẳng hạn như thu hoạch tổn thất thuế. Cuối cùng, SMA không phụ thuộc vào quyền giám hộ, cho phép các nhà đầu tư lựa chọn từ nhiều đơn vị giám hộ và địa điểm khác nhau, từ Anchorage, BitGo, Coinbase và Kraken.
Sự đa dạng hóa
Cùng với việc tùy chỉnh theo yêu cầu, SMA được quản lý tích cực cũng cho phép đa dạng hóa. Nếu bạn sở hữu một ETF BTC, bạn sẽ theo dõi (ít nhiều) lợi nhuận của BTC, chấm hết. Với SMA được quản lý tích cực, bạn có thể tiếp cận toàn bộ vũ trụ tiền điện tử (248 loại tiền điện tử hiện được niêm yết trên Coinbase và hơn 200 loại trên Kraken) và có thể đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình theo bất kỳ cách nào bạn muốn.
Ngoài ra, quản lý chủ động cho phép bạn thay đổi phân bổ. Mặc dù quản lý thụ động có thể tuyệt vời đối với một số khoản đầu tư, nhưng nó có thể dẫn đến tổn thất rất lớn cho tiền điện tử. Tiền điện tử thường biến động nhanh, không phải là động lực tốt cho các chiến lược thụ động.
Hiệu suất vượt trội
Tất nhiên, quản lý chủ động trong SMA có thể có khả năng vượt trội hơn một đồng tiền cơ bản hoặc chỉ số tiền xu. Các nhà quản lý giàu kinh nghiệm có thể tận dụng phân tích thị trường, chiến lược giao dịch và thời điểm để tận dụng các cơ hội thị trường, điều mà bạn không có được với ETF. Và đối với những nhà đầu tư chỉ quan tâm đến một số đồng tiền nhất định, SMA có thể cung cấp tiềm năng phủ thêm alpha (hiệu suất vượt trội) lên trên mức phơi nhiễm tiền xu (beta).
Giao dịch 24/7
ETF giao dịch trong giờ giao dịch bình thường của các ngày trong tuần khi các sàn giao dịch lớn mở cửa. Thị trường tiền điện tử hoạt động 24/7. Đây là một sự khác biệt đáng kể nếu bạn không phải là nhà đầu tư tiền điện tử. Tất nhiên, sự khác biệt lớn nhất là nó loại bỏ rủi ro khoảng cách mở, nếu bạn đã giao dịch trong bất kỳ khoảng thời gian nào, thì có thể đã gây hại cho bạn ít nhất một lần. SMA được quản lý tích cực cung cấp cho người quản lý của bạn khả năng LUÔN phản ứng nhanh chóng với các biến động của thị trường và điều chỉnh danh mục đầu tư cho phù hợp.
Điều gì phù hợp với bạn?
Các ETF tiền điện tử đang chứng tỏ sức hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tiền điện tử mới. Tuy nhiên, xu hướng cho thấy các tổ chức, cá nhân có giá trị tài sản ròng cao và cố vấn đầu tư đã đăng ký có khả năng sẽ hướng đến các SMA được quản lý tích cực theo thời gian. Bản chất cá nhân hóa, tính linh hoạt và tiềm năng tăng lợi nhuận mà SMA mang lại khiến chúng trở thành lựa chọn hấp dẫn đối với các nhà đầu tư lão luyện.
- Leo Mindyuk, Tổng giám đốc điều hành, ML Tech
Hỏi chuyên gia
Tôi có thể tùy chỉnh SMA tiền điện tử không?
Như đã đề cập ở trên, cấu trúc SMA cho phép sở hữu trực tiếp tài sản cơ sở. Điều này có nghĩa là bạn có thể tùy chỉnh các SMA tiền điện tử. Ví dụ: nếu khách hàng của bạn muốn phân bổ 50% danh mục đầu tư cho bitcoin và 50% cho ether, thì có thể tạo một SMA để có được mức độ tiếp xúc này. SMA tiền điện tử cung cấp quyền truy cập vào nhiều loại tài sản, nghĩa là bạn cũng có thể tiếp xúc với các tài sản bên ngoài bitcoin và ether. Hỗ trợ nhiều tài sản cung cấp mức độ tiếp xúc sâu hơn với tiền điện tử. Bạn có thể có danh mục đầu tư gồm 5, 10 hoặc 20 tài sản tiền điện tử hàng đầu. Điều này có thể cho phép đa dạng hóa hơn nữa và tiếp xúc rộng hơn với loại tài sản tiền điện tử.
Những lợi ích tiềm năng về thuế của SMA là gì?
SMA có thể cho phép nhà đầu tư linh hoạt trong việc thu hoạch tổn thất thuế, tùy chỉnh danh mục đầu tư để quản lý các khoản đầu tư tập trung và tặng từ thiện có lợi về thuế. Để đọc thêm về chủ đề này, J.P. Morgan Private Bank có một bài viết nhiều thông tin. Bài viết này không được coi là lời khuyên về thuế. Luôn tham khảo ý kiến của chuyên gia thuế.
Thị trường SMA đã phát triển như thế nào trong vài năm qua?
Một cuộc khảo sát gần đây cho thấy SMA đang được ưa chuộng. Ít cố vấn hơn dự kiến sẽ tăng phân bổ cho danh mục đầu tư mô hình trong năm tới, trong khi các cố vấn có kế hoạch tăng phân bổ cho SMA. Đến năm 2023, tài sản SMA được quản lý đã tăng lên gần 2,2 nghìn tỷ đô la.
- Kim Greenberg Klemballa, giám đốc tiếp thị, CoinDesk Indices
Apple sẽ cho phép thanh toán bằng tiền điện tử thông qua các ứng dụng của bên thứ ba trong iPhone mới và phiên bản sắp ra mắt.
Tyler Winklevoss, đồng sáng lập sàn giao dịch tiền điện tử Gemini, đã kêu gọi cách chức Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Gensler trên X vào tuần này.
Theo ETF.com, các quỹ ETF bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ hiện nắm giữ hơn 56 tỷ đô la AUM.
