Thị trường giá xuống tiền điện tử xảy ra khi nguồn cung tiền điện tử vượt quá nhu cầu, dẫn đến giá giảm. Theo truyền thống, những thị trường này có xu hướng kéo dài khoảng một năm, đôi khi kéo dài đến hai năm. Trong thị trường giá xuống, giá có thể giảm đều trong nhiều tháng, khiến nhiều nhà đầu tư mất niềm tin.
Một trong những thị trường giá xuống đáng chú ý nhất đã xảy ra vào năm 2022. Đó là một năm đầy thách thức đối với ngành công nghiệp khi sự sụp đổ của FTX, một trong những sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất, đã gây chấn động khắp thị trường. Sự thất bại của FTX đã dẫn đến sự sụp đổ của một số quỹ đầu cơ và nền tảng cho vay, khiến hệ sinh thái tiền điện tử chao đảo.
Điều gì thúc đẩy thị trường giá xuống?
Mối lo ngại ngày càng tăng về việc liệu chúng ta có đang bước vào một giai đoạn giảm giá khác trên thị trường tiền điện tử hay không. Sau khi Bitcoin (BTC) đạt đỉnh 73.750 đô la vào tháng 3, nhiều người nghĩ rằng giá sẽ tiếp tục tăng. Tuy nhiên, điều này đã không xảy ra. Giá Bitcoin, cùng với nhiều loại tiền điện tử khác, đã chứng kiến một giai đoạn củng cố hoặc giảm giá nhỏ.
Hành vi này khiến một số nhà đầu tư lo ngại về khả năng thị trường giá xuống. Để hiểu rõ hơn về khả năng này, việc xem xét tâm lý chu kỳ thị trường có thể cung cấp những hiểu biết có giá trị.
Giải thích về tâm lý chu kỳ thị trường
Biểu đồ tâm lý chu kỳ thị trường cho thấy các giai đoạn cảm xúc mà nhà đầu tư trải qua trong một chu kỳ thị trường. Các giai đoạn này bao gồm:
Sự hoài nghi – Sự kết thúc của thị trường giá xuống khi giá bắt đầu tăng.
Hy vọng – Sự lạc quan ban đầu khi giá cả bắt đầu phục hồi.
Sự lạc quan – Niềm tin rằng thị trường đang tăng trưởng.
Sự hưng phấn – Sự phấn khích tột độ và thị trường đạt đỉnh.
Sự tự mãn – Các nhà đầu tư cho rằng thời kỳ tốt đẹp sẽ tiếp tục.
Lo lắng – Những dấu hiệu ban đầu của sự suy thoái xuất hiện.
Hoảng loạn – Sự sụt giảm mạnh gây ra tình trạng bán tháo hoảng loạn.
Đầu hàng – Các nhà đầu tư bỏ cuộc và bán với giá thấp.
Suy thoái – Thị trường trở nên vô vọng, giá cả chạm đáy.
Sự hoài nghi (một lần nữa) – Chu kỳ bắt đầu lại khi giá cả bắt đầu tăng trở lại.
Thị trường hiện tại có vẻ đang dao động giữa sự tự mãn và lo lắng. Bitcoin đã đạt mức cao mới vào đầu năm 2023, làm nảy sinh niềm tin rằng thị trường đang bước vào giai đoạn tăng giá. Tuy nhiên, sự sụt giảm gần đây đã làm dấy lên lo ngại rằng thị trường có thể sớm rơi vào giai đoạn giảm giá.
Những người nắm giữ Bitcoin vẫn kiên trì
Bất chấp những lo ngại này, một số chỉ số cho thấy thị trường giá xuống có thể không xảy ra ngay lập tức. Dữ liệu từ Glassnode cho thấy những người nắm giữ Bitcoin lâu năm không bán nhiều như họ đã làm trong đợt tăng giá năm 2021. Điều này có thể chỉ ra rằng các nhà đầu tư vẫn tin vào sự tăng trưởng dài hạn của Bitcoin.
Tỷ lệ rủi ro bán Bitcoin Long-Term Holder Sell-side Risk Ratio là một số liệu hữu ích để đo lường mức độ chốt lời đang diễn ra so với các chu kỳ thị trường trước đó. Hiện tại, tỷ lệ này vẫn thấp hơn so với thời kỳ tăng giá năm 2021. Điều này cho thấy những người nắm giữ dài hạn đang nắm giữ tiền của họ, đây là một dấu hiệu tích cực cho sức khỏe của thị trường.
Những cuộc đấu tranh của Ethereum
Trong khi những người nắm giữ Bitcoin có vẻ lạc quan, Ethereum (ETH) lại không hoạt động tốt như vậy. Sau khi đạt mức cao nhất mọi thời đại vào năm 2021, nhiều người kỳ vọng ETH sẽ đi theo con đường của Bitcoin và tăng vọt hơn nữa. Tuy nhiên, ETH đã không đạt được những dự đoán đó. Ngay cả với sự ra mắt của các ETF dựa trên Ethereum, đồng tiền điện tử này vẫn thấp hơn 45% so với mức đỉnh điểm, giao dịch ở mức khoảng 2.657 đô la.
Nhiều nhà đầu tư từng tin rằng ETH sẽ đạt mức từ 8.000 đến 10.000 đô la, nhưng những dự đoán đó đã không còn nữa. Hiệu suất kém của ETH đã dẫn đến nỗi lo sợ mới rằng thị trường giá xuống có thể sắp xảy ra.
Các số liệu chính cần theo dõi
Đối với các nhà đầu tư lo lắng về khả năng thị trường giá xuống, việc theo dõi một số số liệu nhất định có thể giúp ích. Một trong những chỉ số đó là Lợi nhuận/Lỗ chưa thực hiện ròng (NUPL), đo lường liệu các nhà đầu tư có lãi hay lỗ. Khi NUPL tăng, điều này cho thấy nhiều nhà đầu tư có lãi hơn và thị trường có khả năng đang trong chu kỳ tăng giá. Tuy nhiên, sự sụt giảm mạnh có thể báo hiệu sự khởi đầu của thị trường giá xuống.
Tại thời điểm viết bài, NUPL của Bitcoin ở mức 0,46. Một mức tương tự đã được chứng kiến vào tháng 7, khi giá Bitcoin giảm xuống còn 55.857 đô la. Nếu NUPL tiếp tục giảm, giá có thể giảm thêm nữa. Một số nhà phân tích, như Grizzly có biệt danh từ CryptoQuant, dự đoán rằng Bitcoin có thể giảm xuống còn 40.000 đô la nếu xu hướng này tiếp tục.
Mặc dù có một số dấu hiệu cảnh báo, nhưng không chắc chắn rằng thị trường giá xuống sắp xảy ra. Những người nắm giữ Bitcoin lâu năm đang thể hiện sự tự tin bằng cách không bán tiền của họ, điều này có thể giúp ổn định giá. Tuy nhiên, hiệu suất kém của Ethereum và các altcoin khác cho thấy sự thận trọng. Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ các số liệu quan trọng như NUPL để đưa ra quyết định sáng suốt trong những tháng tới.
Hiểu được các giai đoạn này có thể giúp các nhà đầu tư chuẩn bị cho những gì sắp tới. Mặc dù mối lo ngại đang gia tăng, nhưng vẫn chưa rõ liệu thị trường có đang hướng đến một đợt suy thoái kéo dài khác hay không.
