Vào ngày 7 tháng 8, Morgan Stanley, một công ty lớn trong lĩnh vực quản lý tài sản, đã bắt đầu cho phép 15.000 cố vấn tài chính của mình cung cấp hai ETF Bitcoin giao ngay cho các khách hàng đủ điều kiện của họ. Các ETF này, iShares Bitcoin Trust của BlackRock và Wise Origin Bitcoin Fund của Fidelity, đại diện cho một cột mốc quan trọng trong quá trình tích hợp Bitcoin vào tài chính chính thống. Động thái này nhấn mạnh sự chấp nhận ngày càng tăng đối với tài sản kỹ thuật số, ngay cả trong các tổ chức tài chính truyền thống vốn trước đây vẫn tiếp cận tiền điện tử một cách thận trọng.
Việc Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) chấp thuận 11 ETF Bitcoin giao ngay vào ngày 10 tháng 1 năm 2024 đã đánh dấu một thời điểm quan trọng đối với Bitcoin. Các ETF này cung cấp cho các nhà đầu tư một lựa chọn dễ tiếp cận hơn, tiết kiệm chi phí hơn và có thể giao dịch được để đầu tư vào Bitcoin, mà không cần phải trực tiếp nắm giữ tiền điện tử. Sự phát triển này đặc biệt quan trọng khi xét đến lịch sử đầy biến động của Bitcoin, bao gồm sự biến động của thị trường, sự sụp đổ của sàn giao dịch tiền điện tử FTX và sự chỉ trích từ những ông trùm tài chính như Jamie Dimon của JPMorgan Chase và Warren Buffett của Berkshire Hathaway.
Bất chấp những thách thức này, Bitcoin vẫn duy trì sự hiện diện của mình trong bối cảnh tài chính, thúc đẩy các công ty như Morgan Stanley thận trọng khám phá tiềm năng của nó. Tuy nhiên, cách tiếp cận của các công ty quản lý tài sản lớn của Phố Wall là một trong những cách kiềm chế có chừng mực. Các công ty như Goldman Sachs, JPMorgan, Bank of America và Wells Fargo tiếp tục hạn chế các cố vấn của họ tích cực quảng bá ETF Bitcoin, chỉ tạo điều kiện cho các giao dịch theo yêu cầu rõ ràng của khách hàng. Quyết định tiến hành cung cấp dịch vụ này của Morgan Stanley, mặc dù vẫn thận trọng, đánh dấu sự thay đổi so với lập trường bảo thủ này, chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu của khách hàng và bản chất đang phát triển của thị trường tài sản kỹ thuật số.
Cuộc tấn công của Morgan Stanley vào Bitcoin ETF không phải là không có hạn chế. Công ty đang nhắm đến một nhóm khách hàng cụ thể—những người có giá trị tài sản ròng tối thiểu là 1,5 triệu đô la, khả năng chịu rủi ro cao và có hứng thú với các khoản đầu tư đầu cơ. Ngoài ra, các khoản đầu tư này bị hạn chế đối với các tài khoản môi giới chịu thuế, loại trừ rõ ràng các tài khoản hưu trí. Cách tiếp cận thận trọng này phản ánh nhận thức của Morgan Stanley về những rủi ro vốn có liên quan đến tiền điện tử, cũng như cam kết bảo vệ cả công ty và khách hàng của mình khỏi việc tiếp xúc quá mức với loại tài sản biến động này.
Để giảm thiểu rủi ro hơn nữa, Morgan Stanley đã triển khai các giao thức giám sát nghiêm ngặt để giám sát lượng tiền mã hóa mà khách hàng nắm giữ, đảm bảo rằng không có cá nhân nào tích lũy một vị thế quá lớn trong Bitcoin. Chiến lược này phù hợp với mục tiêu rộng hơn của công ty là cân bằng giữa đổi mới với quản lý rủi ro thận trọng.
Tuy nhiên, không phải ai cũng coi quyết định của Morgan Stanley là thận trọng. Vào ngày 9 tháng 8, John Reed Stark, cựu quan chức của SEC Enforcement Division, đã đưa ra một cảnh báo mạnh mẽ trên nền tảng truyền thông xã hội X. Stark, người đã dành gần 20 năm tại SEC, bao gồm 11 năm làm Trưởng phòng Internet Enforcement, đã bày tỏ mối quan ngại sâu sắc về khả năng giám sát theo quy định mà Morgan Stanley có thể phải đối mặt.
Trong bài đăng của mình, Stark dự đoán rằng quyết định cho phép các nhà môi giới của Morgan Stanley quảng bá Bitcoin ETF có thể sẽ dẫn đến mức độ giám sát chưa từng có từ cả SEC và Cơ quan quản lý ngành tài chính (FINRA). Ông cảnh báo rằng các cơ quan quản lý này sẽ có quyền truy cập ngay lập tức vào một loạt hồ sơ, bao gồm email, tin nhắn văn bản, thư thoại và các thông tin liên lạc khác liên quan đến việc bán Bitcoin của công ty cho các nhà đầu tư bán lẻ. Stark cho rằng việc xác định các hành vi vi phạm quy định trong bối cảnh này sẽ "giống như bắn cá trong thùng", cho thấy bộ phận tuân thủ của Morgan Stanley có thể phải đối mặt với những thách thức đáng kể khi điều hướng bối cảnh mới này.
Tôi sẽ chấp nhận phản biện. Tôi tư vấn cho khách hàng về các kỳ thi liên quan đến những vấn đề như thế này. Rõ ràng Morgan Stanley có các quy trình để đánh giá hồ sơ rủi ro của khách hàng, phần mềm để xem xét các số liệu danh mục đầu tư và các chính sách và thủ tục về cả hai. Họ sẽ ổn thôi. Tốt.
— Max Schatzow (@AdviserCounsel) ngày 9 tháng 8 năm 2024
Hình ảnh nổi bật qua Pixabay
