Tác giả gốc: Nhà nghiên cứu độc lập về tiền điện tử Cyril
Tiền điện tử—FDV cao và lưu thông thấp
Ngành công nghiệp tiền điện tử bị kẹt giữa hai thế giới, một thế giới đang dần chết đi và thế giới còn lại vẫn chưa xuất hiện.
Các token được liệt kê vào năm 2024 hầu như không có ngoại lệ đều có một đặc điểm chung: FDV cực cao (định giá bị pha loãng hoàn toàn) và nguồn cung lưu hành rất thấp. Các token này sẽ tiếp tục được mở khóa sau TGE (Sự kiện tạo mã thông báo), gây áp lực bán lên một số lượng lớn mã thông báo đã được mở khóa trên thị trường. Mô hình FDV cao và lưu thông thấp đã trở thành một điểm yếu trong ngành công nghiệp tiền điện tử và được nhiều người coi là lý do chính khiến thị trường tăng trưởng này chưa thực sự bắt đầu.
Binance đã chỉ ra trong báo cáo nghiên cứu “Quan sát và suy nghĩ về tình hình hiện tại của các token có giá trị cao, lưu hành thấp” phát hành vào ngày 24 tháng 5 rằng tổng số 155 tỷ USD token sẽ được mở khóa từ năm 2024 đến năm 2030, không bao gồm các token mới có thể có trong tương lai ban hành. Đối mặt với cấu trúc thị trường này, thị trường gần như không thể tiếp tục tăng nếu không có một lượng lớn tiền mới tham gia vào thị trường. Đây là lý do tại sao một số lượng lớn tiền xu FDV VC có lưu lượng truy cập thấp đã bị chỉ trích.
Báo cáo nghiên cứu của Hotcoin chỉ ra thêm rằng trong số 300 loại tiền điện tử hàng đầu theo vốn hóa thị trường, 60 loại có MC/FDV (tỷ lệ vốn hóa thị trường lưu thông trên vốn hóa thị trường pha loãng hoàn toàn) dưới 0,5, chiếm 20%. Trong số đó, 15 token có MC/FDV dưới 0,2 và thậm chí các token như Worldcoin (WLD), Saga (SAGA), Ethena (ENA) và Starknet (STRK) có ít hơn 10% nguồn cung lưu hành.
Những dữ liệu này chỉ ra rằng điều kiện thị trường hiện tại là vô cùng thách thức, đặc biệt là dưới sự ức chế của FDV cao và lượng lưu thông thấp, việc phục hồi và phát triển lành mạnh của thị trường sẽ khó khăn hơn.
Như có thể thấy từ bảng bên dưới, trong số các token sẽ được niêm yết trên Binance vào năm 2024, hầu hết FDV đều có giá trị trên 1 tỷ USD và một số token thậm chí còn vượt quá 10 tỷ USD khi chúng được ra mắt. Sự hiểu biết chung là VC/KOL đang bán cho các nhà đầu tư bán lẻ, những người đang giận dữ từ bỏ các mã thông báo này để chuyển sang sử dụng mã thông báo meme và nguồn cung quá nhỏ để có thể khám phá mức giá có ý nghĩa.
(Nguồn dữ liệu: @Ryanqyz_hodl)
Thiên Nga Đen và $MAX
Sau khi thị trường phản ánh làn sóng FDV cao và mã thông báo lưu hành thấp từ tháng 5 đến tháng 8, có thể thấy một số manh mối về sự thay đổi từ phương pháp TGE của một số dự án ngôi sao gần đây.
Thiên nga đen vào ngày 5 tháng 8 được dự định là ngày kỷ niệm của Web3 như 312 và 519. Vào ngày này, nền tảng trò chơi Web3 cực kỳ phổ biến MATR1X và đồng tiền mẹ của nó là $MAX đã được niêm yết trên OKX cùng ngày, với giá mở cửa là 0,2 Đô la Mỹ và FDV là 160 triệu đô la Mỹ, với giá trị thị trường lưu hành là 25 triệu đô la Mỹ. Trước đó, MATR1X đã được các tổ chức đầu tư và KOL coi là người dẫn đầu và là người dẫn đầu trong vòng chơi trò chơi Web3 này. Việc mở giao dịch với giá trị thị trường như vậy của FDV đã khiến mọi người bị sốc. Theo một số nguồn tin, Giá mở cửa của $MAX thậm chí còn thấp hơn so với số chip mà nhiều nhà đầu tư tổ chức thu được, gây ra các cuộc thảo luận rộng rãi giữa các KOL trên toàn thế giới.
Một số người có thể không biết MATR1X. Nói một cách đơn giản, nó là một nền tảng giải trí Web3 với các trò chơi phổ biến. Nó chủ yếu tự phát triển và giới thiệu các trò chơi của bên thứ ba. Nói ngắn gọn về bối cảnh, khoản tài trợ trị giá 20 triệu USD (theo báo cáo là 30 triệu USD, 10 triệu USD không được tiết lộ), các tổ chức đầu tư xa xỉ như Foulis Ventures (đầu tư hàng đầu vào StepN), Hana Financial (chaebol hàng đầu Hàn Quốc), OKX, Makers Fund ( Một trong ba quỹ chơi game lớn nhất Hoa Kỳ), SevenX (Quỹ chơi game Web3 hàng đầu), Amber (Nhà tạo lập thị trường hàng đầu)
Trò chơi bắn súng di động đầu tiên của MATR1X, MATR1X FIRE, đã được hơn 3 triệu người tải xuống và đây đều là những người dùng thực đã được xác minh. Theo dữ liệu của Google Play, số lượt tải xuống là hơn 1 triệu (Google Play hiển thị hơn 1 triệu cho những người có dưới 5 triệu) và dữ liệu Google Analytics chính thức cho thấy tổng số lượt tải xuống vượt quá 3 triệu.
(Nguồn dữ liệu: Khuyến nghị chính thức của MATR1X)
Đây là một dự án có nền tảng và dữ liệu hàng đầu. Việc ra mắt TGE với FDV thấp 160 triệu USD thực sự đã vượt quá sự mong đợi của mọi người trên thị trường.
Mức độ phổ biến cao và khối lượng giao dịch lớn
Cách thâm nhập này đã mang lại nhiều sự tiếp xúc với $MAX và đã có rất nhiều cuộc thảo luận trên Twitter và các cộng đồng lớn. Khối lượng giao dịch hàng ngày trên OKX là hơn 100 triệu đô la Mỹ, chiếm vị trí thứ 4 về mức độ phổ biến của OKX. danh sách, chỉ trong số BTC, Sau ETH và SOL, một loại tiền tệ mới có thể thu hút sự chú ý như vậy và bạn có thể thấy thị trường đón nhận FDV thấp và các nhà giao dịch đã phải chịu đựng FDV cao trong một thời gian dài.
(Nguồn dữ liệu: CoinmarketCap)
Quyết tâm của ngành OKX
Thị trường đã bắt đầu trải qua những thay đổi như vậy, điều này có thể liên quan nhiều đến quyết tâm chấn chỉnh của các sàn giao dịch hàng đầu như OKX và Binance. Người sáng lập OKX đã đăng bài công khai vào ngày 2 tháng 8, chỉ ra những vấn đề trong dự án. chỉ ra rằng điều duy nhất mà một số bên tham gia dự án Token đã làm sau TGE là phát hành và giảm lượng nắm giữ của họ. Các sàn giao dịch không nên trở thành kẻ đồng lõa với các dự án có FDV cao và lưu thông thấp, đồng thời kêu gọi mọi người bảo vệ thị trường này.
Vài ngày sau, $MAX được niêm yết trên OKX và mở cửa với FDV thấp là 160 triệu, cũng như khối lượng giao dịch khổng lồ. Thật khó để kết nối nó với quyết tâm của ngành OKX. và lối chơi có lượng lưu thông thấp. Điều này không thể tiếp tục được nữa.
Ngoài OKX, Binance cũng bày tỏ sự hỗ trợ đối với các dự án tiền điện tử vừa và nhỏ, đồng thời mời các nhóm và dự án chất lượng cao đăng ký tham gia các dự án niêm yết tiền tệ trên Binance, bao gồm: Direct List, Launchpools, Megadrops, v.v. Chúng tôi hy vọng sẽ thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái blockchain bằng cách tăng cường hỗ trợ cho các dự án tiền điện tử vừa và nhỏ với các nguyên tắc cơ bản tốt, nền tảng cộng đồng hữu cơ, mô hình kinh doanh bền vững và trách nhiệm của ngành.
Đốt 200 triệu USD trước ngày khai trương
Ngoài việc mở đầu với FDV cực thấp là 160 triệu USD, MATR1X còn có một động thái đáng chú ý - $MAX đã đốt 200 triệu token 4 giờ trước khi giao dịch mở cửa vào ngày 5 tháng 8.
Hoạt động này khiến nhiều người bối rối. Thông thường, những tin tức tốt có quy mô lớn như vậy được công bố sau khi thị trường mở cửa, nhằm thúc đẩy diễn biến giá tiền tệ và nâng cao niềm tin của thị trường. Tuy nhiên, xét đến sự kiện thiên nga đen vào ngày 5 tháng 8, MATR1X có thể muốn tăng cường niềm tin của thị trường trước khi thị trường mở cửa. Những người sáng lập MATR1X tuyên bố trên Twitter rằng họ tin rằng MATR1X có khả năng tự tạo máu và có kế hoạch tiếp tục duy trì giảm phát thông qua nhiều phương tiện khác nhau và tích cực giảm FDV.
Ngoài ra, có thể thấy từ nền kinh tế mã thông báo của trang web chính thức MATR1X rằng nhóm và nhà đầu tư đã đốt 50 triệu mã thông báo và tất cả các nhà đầu tư và nhóm cần khóa trong 12 tháng và mở khóa sau 5 năm. Một loạt động thái này, bao gồm mức khởi điểm FDV thấp là 160 triệu, mức đốt trước khi tiếp thị là 200 triệu MAX, mức đốt của nhóm là 50 triệu và sự hỗ trợ của 3 triệu người dùng trò chơi, tất cả đều thể hiện quan điểm lâu dài của MATR1X. Nó cũng cho thấy mô hình TGE về FDV cao và tuần hoàn thấp đang dần tan rã.
Vòng tiếp theo là vòng ứng tuyển thực tế
Trong bài báo nổi tiếng gần đây của Ryanqyz "Điều gì đang xảy ra trong ngành công nghiệp chuỗi khối", ông đã phân tích sâu sắc tình hình hiện tại và các vấn đề của nhiều người tham gia trong ngành mã hóa. Ông chỉ ra rằng dù là đầu tư mạo hiểm, các bên dự án hay người tham gia thị trường, dường như họ đã rơi vào vòng luẩn quẩn chỉ kể chuyện mà không chú ý đến ứng dụng thực tế. Nhiều dự án thu hút công chúng bằng cách tạo ra những câu chuyện ảo tưởng rồi bán xu. Hầu như không có sự khác biệt cơ bản giữa đồng VC và đồng meme.
Ryanqyz chỉ ra thêm rằng chu kỳ tiếp theo sẽ là chu kỳ của các ứng dụng thực tế. Ngành công nghiệp tiền điện tử đã đạt đến giai đoạn không còn có thể chỉ dựa vào cách kể chuyện và định giá cao để bán tiền. Trong tương lai, chỉ những dự án có thể tự tạo và xác minh tính thương mại hóa thực sự của Web3 mới có thể nổi bật. Cho dù chúng tôi có sẵn sàng thừa nhận hay không thì sự gia tăng chung của thị trường trong quá khứ có thể sẽ không xảy ra nữa và các dự án tiên phong như MATR1X tích cực khám phá các ứng dụng Web3 và không phụ thuộc vào tỷ lệ mở FDV cao xứng đáng được chúng tôi quan tâm và tôn trọng.