Trong những ngày gần đây, thị trường tài chính toàn cầu đã trải qua những biến động đáng kể và thị trường tiền điện tử đã trải qua những thăng trầm kịch tính. Bitcoin một lần nữa rơi ra khỏi thị trường tăng giá, làm dấy lên lo ngại về “điểm giao tử thần”. Đồng thời, xu hướng chính sách của Ngân hàng Nhật Bản cũng thu hút sự chú ý của thị trường.
Việc Nhật Bản giảm hoạt động "thương mại đồng yên" được coi là nguyên nhân chính khiến thị trường toàn cầu suy thoái vào ngày 5/8. Những lo ngại về suy thoái kinh tế Mỹ do tăng trưởng việc làm thấp hơn dự kiến và căng thẳng địa chính trị gia tăng ở Trung Đông chỉ là các yếu tố kích hoạt. Cái gọi là "giao dịch chênh lệch giá đồng yên" đề cập đến một chiến lược giao dịch trong đó các nhà đầu tư sử dụng lãi suất cực thấp của Nhật Bản để thực hiện các hoạt động cho vay và thu được chênh lệch lãi suất.
Khi Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) thực hiện đợt tăng lãi suất lịch sử vào tháng 7, nâng lãi suất lên -0,25%, điều này đã thúc đẩy đáng kể việc củng cố tỷ giá đồng yên, nhưng lại làm tăng chi phí vay đồng yên, cuối cùng dẫn đến điều này dẫn đến giao dịch mua bán đồng yên giảm mạnh. Đối với các nhà đầu tư từ lâu đã dựa vào môi trường lãi suất cực thấp của Nhật Bản, sự tăng giá của đồng yên sẽ bù đắp một cách hiệu quả "lợi nhuận gần như không tốn kém" mà họ kiếm được bằng cách vay đồng yên và chuyển đổi thành đô la.
Khi tỷ giá đồng yên tiếp tục tăng, nhiều giao dịch chênh lệch giá bằng đồng yên đang phải đối mặt với yêu cầu "gọi ký quỹ", báo hiệu sự kết thúc của kỷ nguyên cho vay bằng đồng yên "miễn phí". Khi các khoản vay ký quỹ này được thêm vào, tài sản cơ bản buộc phải bán tháo, gây ra hiệu ứng lan tỏa trên thị trường toàn cầu.
Việc thanh lý bằng đồng yên khiến giao dịch càng làm trầm trọng thêm tình trạng hỗn loạn trên thị trường, với thị trường vàng, chứng khoán và tiền điện tử đều chịu mức lỗ hai con số chỉ trong 24 giờ. Bitcoin, với tư cách là mục tiêu đầu tư phổ biến trên toàn cầu, cũng đã chịu tổn thất nặng nề dưới tác động của "giao dịch chênh lệch giá đồng yên" này. Dữ liệu cho thấy tỷ giá hối đoái của Bitcoin so với đồng yên Nhật đã giảm 15% vào ngày 5 tháng 8, vượt quá mức giảm so với đồng đô la Mỹ trong cùng thời gian.
Đáp lại, Phó Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Uchida Shinichi hôm nay cho biết nếu thị trường trở nên bất ổn, Ngân hàng Nhật Bản sẽ duy trì chính sách tiền tệ lỏng lẻo hiện nay và sẽ không tiếp tục tăng lãi suất. Nhận xét của Uchida được coi là một tín hiệu tích cực, giúp chứng khoán Nhật Bản và đồng yên thoát khỏi áp lực giảm giá gần đây, đồng thời mang lại không gian thở cho các thị trường tiền điện tử như Bitcoin. Bị ảnh hưởng bởi điều này, chứng khoán Nhật Bản và đồng yên lần lượt tăng giá. Chỉ số Nikkei 225 đóng cửa tăng 1,2%, lập mức cao mới trong hơn 1 tháng; tỷ giá đồng Yên so với USD cũng tăng lên 0,7%. Kết quả là thị trường tiền điện tử cũng phục hồi trở lại, với việc Bitcoin lấy lại mốc 57.000 USD.
Tuy nhiên, mặc dù nhận xét của Ngân hàng Nhật Bản đã thúc đẩy tâm lý thị trường nhưng vẫn có những lo ngại về khía cạnh kỹ thuật của Bitcoin, vì Bitcoin đang đối mặt với nguy cơ xảy ra “điểm cắt tử thần”. Cái gọi là "điểm giao tử thần" có nghĩa là đường trung bình động ngắn hạn (chẳng hạn như đường 20 ngày) giảm xuống dưới đường trung bình động dài hạn (chẳng hạn như đường 50 ngày), thường được coi là đường giảm giá tín hiệu thị trường. Các chuyên gia chỉ ra rằng nếu “điểm cắt tử thần” của Bitcoin xảy ra, nó có thể kích hoạt một đợt bán mới.
Tuy nhiên, một số nhà phân tích tin rằng “điểm giao tử thần” này có thể chỉ là một “bẫy thị trường giá xuống”. Được thúc đẩy bởi thái độ nới lỏng của Ngân hàng Nhật Bản, giá Bitcoin có thể tăng ngược lại xu hướng, gây ra đợt bán khống quy mô lớn bởi những người bán khống và cuối cùng hình thành một "bẫy thị trường gấu" đằng sau "điểm giao tử thần".
Ngoài ra, ngay cả khi xảy ra “điểm cắt tử thần”, kinh nghiệm trong quá khứ cho thấy Bitcoin sẽ không phục hồi sau đợt giảm giá. Bitcoin đã trải qua “điểm cắt tử thần” hai lần vào năm 2018 và 2022, nhưng đã phục hồi kể từ đó. Do đó, miễn là không có thay đổi cơ bản trong khẩu vị rủi ro thị trường, Bitcoin vẫn được kỳ vọng sẽ một lần nữa chứng tỏ khả năng chống lại rủi ro của mình.
Nhìn chung, sự thay đổi thái độ của Ngân hàng Nhật Bản chắc chắn mang lại một tia hy vọng cho thị trường tiền điện tử đầy biến động. Tuy nhiên, liệu nó có thể giúp Bitcoin và những đồng tiền khác xây dựng lại thị trường tăng trưởng hay không vẫn cần phải được quan sát trong các xu hướng thị trường tiếp theo. Trong mọi trường hợp, các nhà đầu tư nên thận trọng, làm tốt công việc quản lý rủi ro và ứng phó thận trọng với tình hình cực kỳ biến động hiện nay.
