Chứng khoán Nhật Bản và Hàn Quốc phục hồi mạnh mẽ sau đợt lao dốc hôm thứ Hai. Tính đến thời điểm viết bài, chỉ số Nikkei 225 đã tăng 8% trong đầu phiên giao dịch lên 34.000 điểm, phục hồi phần lớn khoản lỗ của ngày hôm qua và chỉ số Topix tăng hơn 7%. Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc mở cửa tăng 3,7% và chỉ số tương lai Chỉ số Thị trường Doanh nghiệp Tăng trưởng Hàn Quốc (KOSDAQ) tăng vọt, kích hoạt cơ chế tạm dừng giao dịch 'SIDECAR' và các lệnh mua giao dịch theo chương trình bị đình chỉ trong 5 phút. Chỉ số MSCI Châu Á - Thái Bình Dương tăng 2% lên 169,40 điểm.

Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản tăng 14,5 điểm cơ bản. Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ tăng trên diện rộng, với lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ tăng 5 điểm cơ bản lên 3,84%. Đồng peso của Mexico tăng 1% so với đồng đô la, xóa đi khoản lỗ của ngày hôm qua. Đồng yên giảm hơn 1% so với đồng đô la vào sáng thứ Ba, chấm dứt chuỗi 5 ngày tăng giá. Keiichi Iguchi, chiến lược gia cấp cao tại Resona Holdings Inc., cho biết: “Kỳ vọng về chứng khoán tăng đang đảo ngược việc mua đồng Yên do lo ngại rủi ro”.

Chứng khoán Nhật Bản bị ảnh hưởng nặng nề bởi sự biến động hôm thứ Hai trên thị trường toàn cầu, xóa sạch hàng tỷ USD khỏi các thị trường từ New York đến London, nhưng dự kiến ​​sẽ phục hồi ở một mức độ nào đó. Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ cũng tăng trong đầu phiên giao dịch, cho thấy các nhà giao dịch có thể đang chuẩn bị xả hơi sau một ngày đầy kịch tính chứng kiến ​​“chỉ số sợ hãi” VIX của Phố Wall có thời điểm đạt mức tăng lớn nhất kể từ năm 1990. Hideyuki Ishiguro, chiến lược gia trưởng tại Nomura Asset Management, cho biết: “Đợt bán tháo hoảng loạn có thể đã kết thúc và các nhà đầu tư có thể mua lại cổ phiếu. “Tuy nhiên, hành động giá ngày hôm nay có thể sẽ như một chuyến tàu lượn siêu tốc khi sự lo lắng gia tăng trên thị trường toàn cầu.”

Biểu đồ cho thấy thị trường đã chín muồi để phục hồi. Tỷ lệ Toraku - theo dõi tỷ lệ cổ phiếu tăng và giảm trong 25 ngày qua - đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2023 và đang tiến gần đến mức 70 - mà một số nhà giao dịch coi là dấu hiệu cải thiện. Ngoài ra, sự sụt giảm của chỉ số Nikkei 225 vào thứ Hai đã đẩy chỉ số này xuống dưới mức trung bình động 25 ngày hơn 20%, mức đã gây ra một đợt phục hồi trong thời kỳ dịch bệnh năm 2020. Tuy nhiên, ngay cả khi phục hồi, chứng khoán Nhật Bản có thể vẫn ở mức thị trường giá xuống trong ngắn hạn, sau ba ngày giảm mạnh khiến chỉ số chứng khoán thấp hơn 20% so với mức đỉnh tháng 7.

Các chiến lược gia của Citi bao gồm Ryota Sakagami viết trong một báo cáo nghiên cứu: “Chúng tôi tin rằng chứng khoán Nhật Bản đã được định giá trong thời kỳ suy thoái ở Mỹ và đồng Yên đã đạt mức 140 Yên/USD, với mức giảm hạn chế”. “Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng quá trình chuyển sang phục hồi sẽ mất thời gian và hiện đang thấy các giao dịch rủi ro chiếm ưu thế.”

Trong những ngày gần đây, những suy đoán về một cuộc suy thoái kinh tế sắp xảy ra của Hoa Kỳ, phần lớn được coi là sớm, đã làm giảm bầu không khí ăn mừng do tín hiệu gần đây của Cục Dự trữ Liên bang về thời điểm cắt giảm lãi suất lần đầu tiên tạo ra. Việc định giá lại nhanh đến mức thị trường hoán đổi trước đó đã định giá 60% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất khẩn cấp trong tuần tới. Tỷ lệ cược này sau đó đã giảm đi.

Callie Cox của Ritholtz Wealth Management cho biết: “Nền kinh tế không gặp khủng hoảng, ít nhất là chưa”. “Nhưng chúng ta được cho là đang ở trong vùng nguy hiểm. Nếu Fed không làm tốt hơn việc thừa nhận những rạn nứt trên thị trường việc làm, họ có thể mất phương hướng. Chưa có gì bị phá vỡ, nhưng nó đang bị phá vỡ và Fed có nguy cơ tụt lại phía sau. đường cong."

Tại châu Á, áp lực bán đang lan rộng khắp Nhật Bản có thể sẽ giảm bớt. Việc thắt chặt chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vào tuần trước đã gây ra làn sóng chỉ trích vì nó gây ra sự sụt giảm lịch sử đối với chứng khoán Nhật Bản và thêm vào tình trạng hỗn loạn thị trường toàn cầu có thể khiến kế hoạch tăng lãi suất tiếp theo bị đình trệ.

Sự sụt giảm của chứng khoán Mỹ đang chứng minh trường hợp của một số nhà đầu cơ giá xuống nổi bật, những người đang tăng cường cảnh báo về rủi ro của nền kinh tế đang chậm lại. Mislav Matejka của JPMorgan cho biết chứng khoán sẽ bị áp lực bởi hoạt động kinh doanh yếu hơn, lãi suất trái phiếu thấp hơn và triển vọng thu nhập ngày càng tồi tệ. Michael Wilson của Morgan Stanley đã cảnh báo về hồ sơ lợi nhuận-rủi ro tiêu cực. Matejka viết: Đây không giống như bối cảnh "phục hồi" mà người ta mong đợi. Ông nói thêm: “Chúng tôi vẫn thận trọng đối với chứng khoán và kỳ vọng giai đoạn 'tin xấu là tin xấu' sẽ đến.

Chuyên gia thị trường Ed Yardeni cho biết đợt bán tháo cổ phiếu hiện tại có một số điểm tương đồng với vụ sụp đổ năm 1987, khi nền kinh tế cuối cùng đã tránh được suy thoái bất chấp những lo ngại của nhà đầu tư. “Nó rất gợi nhớ đến năm 1987,” Yardeni nói trên Bloomberg TV. “Sự sụp đổ của thị trường chứng khoán thời điểm đó diễn ra rất nhanh, gần như chỉ trong vòng một ngày, tạo ấn tượng rằng chúng ta đang hoặc sắp bước vào một cuộc suy thoái. Nhưng không phải vậy. Nó liên quan nhiều hơn đến nội bộ của nền kinh tế. thị trường."

Keith Lerner của Truist Advisory Services cho biết sau nửa đầu năm rất mạnh mẽ, thị trường đã mở rộng trong ngắn hạn và tiêu chuẩn cho một bất ngờ tích cực là quá cao - một chút tin xấu cũng có thể đủ để tạo ra một bất ngờ lớn. . Ảnh hưởng. Ông nói: “Từ góc độ thị trường chứng khoán, bức tranh cơ bản của chúng tôi không thay đổi”. “Nghiên cứu của chúng tôi vẫn cho thấy rằng những nhà đầu cơ giá lên sẽ có lợi cho sự nghi ngờ. Tuy nhiên, với sự phục hồi mạnh mẽ từ tháng 4, tâm lý quá căng thẳng và thực tế là chúng ta sắp bước vào giai đoạn yếu hơn theo mùa trong năm, chúng tôi kỳ vọng nửa cuối năm nay sẽ diễn ra. Tháng 7 và tháng 8 "Ngoài ra, trong lịch sử, chúng ta đã từng chứng kiến ​​mức thoái lui 9% điển hình tại một số thời điểm sau nửa đầu năm mạnh mẽ, nhưng thị trường vẫn có xu hướng tăng cao hơn vào cuối năm."

Điều đáng chú ý là trong 40 năm qua, mức giảm giá lớn nhất trong năm của S&P 500 trung bình là 14%. Tuy nhiên, cổ phiếu vẫn cho thấy lợi nhuận trung bình (không gộp) là 13% và đã tăng trong 33 năm trong số 40 năm đó, tức là 83% thời gian, Lerner cho biết. “Mặc dù luôn gây bất ổn và thường đi kèm với tin xấu, nhưng những đợt thoái lui là tấm vé vào thị trường cổ phiếu. Đây là yếu tố mang lại tiềm năng lợi nhuận dài hạn cao hơn so với hầu hết các loại tài sản khác.”

Tony Pasquariello của Goldman Sachs Group Inc. cho biết khi chứng khoán Mỹ tiếp tục giảm, các nhà đầu tư nên phòng ngừa rủi ro, ngay cả khi họ sở hữu tài sản chất lượng cao. Ông nói thêm rằng thật khó để tưởng tượng tháng 8 là một trong những tháng mà các nhà đầu tư phải chấp nhận rủi ro danh mục đầu tư đáng kể.

Theo Michael Gapen của Bank of America, thị trường lại một lần nữa đang đi trước Fed. Ông nói: "Dữ liệu mới nhất làm dấy lên lo ngại rằng nền kinh tế Mỹ đang rơi vào suy thoái. Việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 hiện gần như là điều chắc chắn, nhưng chúng tôi không nghĩ rằng nền kinh tế cần một đợt cắt giảm lãi suất quy mô lớn, quá mạnh mẽ."

Khi tình trạng bán tháo cổ phiếu toàn cầu gia tăng vào thứ Hai, bộ phận giao dịch của JPMorgan Chase & Co cho biết dòng vốn chảy ra khỏi lĩnh vực công nghệ có thể "gần như đã hoàn tất" và thị trường "gần" với các cơ hội mua chiến thuật khi giá giảm.

Bài viết được chuyển tiếp từ: Dữ Liệu Mười Vàng