Tác giả: YBB Capital Researcher Ac-Core
TLDR
Bản chất của việc cho vay theo mô-đun không chỉ là chuỗi chéo và tổng hợp, mà cả hai đều đóng vai trò quan trọng trong việc cho vay theo mô-đun;
Cho vay mô-đun sử dụng tính bảo mật, đồng thuận và tính sẵn có của dữ liệu do lớp cơ sở cung cấp, chủ yếu tập trung vào mô-đun hóa chức năng ở lớp thực thi và lớp ứng dụng;
Cho vay mô-đun phân tách quy trình của nó thành nhiều mô-đun độc lập, chẳng hạn như quản lý tài sản thế chấp, tính toán lãi suất, đánh giá rủi ro và cơ chế thanh lý, đồng thời giao tiếp với từng mô-đun thông qua các giao diện được tiêu chuẩn hóa;
Các đặc điểm của giao thức DeFi mô-đun hiện tại tương tự như logic phát hành chuỗi một cú nhấp chuột của OP Stack. Việc triển khai cần thiết lập sự kết hợp mô-đun dựa trên giao thức riêng để tạo ra các sản phẩm và dịch vụ tài chính mới.
1. Nguồn gốc của mô đun hóa
Khái niệm về blockchain mô-đun bắt nguồn từ hai sách trắng. Năm 2018, Mustafa Albasan và Vitalik Buterin là đồng tác giả của bài báo "Lấy mẫu tính khả dụng của dữ liệu và bằng chứng gian lận", đề xuất một hệ thống cho phép khách hàng hạng nhẹ nhận và xác minh bằng chứng gian lận từ các nút đầy đủ, đồng thời thiết kế giao thức lấy mẫu tính khả dụng của dữ liệu để giảm sự cân bằng giữa năng lực trên chuỗi và bảo mật giải quyết các vấn đề về khả năng mở rộng blockchain mà không làm mất đi tính bảo mật và phân cấp.
Sau đó vào năm 2019, Mustafa Albasan đã trình bày chi tiết về kiến trúc mới trong sách trắng "Sổ cái lười biếng" sử dụng blockchain để đặt hàng và đảm bảo tính sẵn có của dữ liệu giao dịch mà không chịu trách nhiệm thực hiện và xác minh giao dịch. Kiến trúc mới này được thiết kế để giải quyết các vấn đề về khả năng mở rộng của các hệ thống blockchain hiện có và được biết đến vào thời điểm đó với tên gọi “khách hàng hợp đồng thông minh”. Việc thực thi hợp đồng thông minh diễn ra trên máy khách này thông qua một lớp thực thi khác, là nguyên mẫu của Celestia, dự án lớp sẵn có dữ liệu mô-đun đầu tiên.
Với sự ra đời của công nghệ Rollup, ý tưởng này trở nên cụ thể hơn, logic của nó là thực thi các hợp đồng thông minh ngoài chuỗi và tải kết quả lên làm bằng chứng cho lớp thực thi của "khách hàng". Bằng cách xem xét lại kiến trúc của blockchain và các công nghệ mở rộng mới, Celestia đã ra đời và xác định một mô hình mới về “blockchain mô-đun”.
2. Sự xuất hiện của blockchain mô-đun
Chuỗi khối mô-đun nhằm mục đích giải quyết vấn đề "tam giác không thể" trong lĩnh vực chuỗi khối thông qua việc tách rời và tổ chức lại. Nói một cách đơn giản, các chức năng chính của một chuỗi đơn được phân tách thành nhiều lớp, trong đó mỗi lớp tập trung vào việc triển khai các chức năng cụ thể để đạt được khả năng mở rộng. Nói chung, các chức năng cơ bản của chuỗi monome có thể được chia thành bốn lớp chức năng sau:
Lớp sẵn sàng dữ liệu: Chịu trách nhiệm đảm bảo rằng dữ liệu trong mạng có thể được truy cập và xác minh, bao gồm các chức năng lưu trữ, truyền tải và xác minh dữ liệu, đảm bảo tính minh bạch và tin cậy của mạng blockchain. Hiện tại, các dự án DA tiêu biểu bao gồm Celestia, Avail, EigenDA, v.v. Các chuỗi công khai đơn lẻ như Ethereum và Solana cũng có thể đáp ứng các yêu cầu DA (Bitcoin không có giải pháp xác minh tốt cho Rollup truyền thống do tính hoàn thiện không phải Turing của nó, nhưng sự phát triển khả năng mở rộng của nó đang tiến triển nhanh chóng);
Lớp đồng thuận: Chịu trách nhiệm về thỏa thuận giữa các nút để đạt được tính nhất quán của dữ liệu và giao dịch trong mạng. Các giao dịch được xác minh và các khối mới được tạo thông qua thuật toán đồng thuận như PoW hoặc PoS. Hầu hết các dự án DA cũng yêu cầu lớp đồng thuận riêng, lớp này thường được thiết kế dưới dạng nút nhẹ với yêu cầu phần cứng vận hành thấp và xác minh đơn giản;
Lớp thực thi: Chịu trách nhiệm xử lý các giao dịch và thực hiện hợp đồng thông minh, bao gồm xác minh giao dịch, thực thi và cập nhật trạng thái. Các dự án Layer2 (chẳng hạn như Arbitrum, Optimism, ZKsync) là các chuỗi khối mô-đun chỉ có chức năng của lớp thực thi. Chúng xác minh tính chính xác của các giao dịch thông qua chuỗi chính và kế thừa tính bảo mật của chuỗi chính;
Lớp thanh toán: Chịu trách nhiệm hoàn thành việc thanh toán cuối cùng các giao dịch và đảm bảo rằng việc chuyển giao và hồ sơ tài sản được lưu trữ vĩnh viễn trên blockchain. Chức năng chính của lớp giải quyết mô-đun là xác minh chứng chỉ hợp lệ Rollup và dữ liệu trạng thái. Các dự án nổi tiếng bao gồm Dymension, Cevmos, v.v.
Trong lịch sử ban đầu của nó, các sáng kiến xung quanh Bitcoin như Lightning Network và sidechain có thể được coi là “những người tiên phong về tính mô-đun”. Tuy nhiên, do Bitcoin chưa hoàn thiện Turing nên các kế hoạch mở rộng này tiến triển chậm và có nhiều sai sót khác nhau, đồng thời chưa được áp dụng rộng rãi. Blockchain truyền thống cố gắng giải quyết nghịch lý ba bằng cách xây dựng lại khuôn khổ cơ bản, nhưng hiệu quả còn hạn chế. Để giải quyết vấn đề này, Vitalik Buterin đã đề xuất những cải tiến xung quanh Rollup. Với sự trưởng thành của bằng chứng gian lận và bằng chứng không có kiến thức, việc sử dụng các phương pháp xây dựng kiểu Lego để xây dựng lớp thực thi trên Ethereum đã dần trở thành hiện thực và Ethereum cũng đã xác định mục tiêu của mình là một đường dẫn mở rộng theo lớp xung quanh các bản nâng cấp Rollup. Phương pháp nâng cấp với Rollup làm cốt lõi dự kiến sẽ vượt qua các giải pháp mở rộng trước đó và trở thành giải pháp tối ưu cho việc mở rộng chuỗi công cộng.
3. Sự phát triển của mô-đun hóa—cho vay theo mô-đun
Nguồn hình ảnh: Định lượng huyền thoại
Cho vay mô-đun DeFi sử dụng tính bảo mật, đồng thuận và tính sẵn có của dữ liệu do lớp cơ bản cung cấp, chủ yếu tập trung vào mô-đun hóa chức năng ở lớp thực thi và lớp ứng dụng, đồng thời chạy các mô-đun chức năng này trên blockchain. Các bộ phận mô-đun chính của nó bao gồm: mô-đun quản lý tài sản thế chấp, chịu trách nhiệm lưu trữ, quản lý và xử lý tài sản thế chấp của người dùng để đảm bảo sự an toàn và tuân thủ của tài sản thế chấp, mô-đun tính toán lãi suất điều chỉnh linh hoạt lãi suất cho vay dựa trên nguồn cung thị trường; và các yếu tố nhu cầu, điểm tín dụng của người dùng, v.v.; mô-đun đánh giá rủi ro, đánh giá rủi ro tín dụng của người đi vay và quyết định xem có phê duyệt yêu cầu vay hay không và số lượng tài sản thế chấp cần thiết; không thể hoàn trả đúng hạn để bảo vệ lợi ích của nền tảng và những người dùng khác.
Hệ thống cho vay mô-đun cần có được tất cả dữ liệu hợp đồng và giao dịch cần thiết từ lớp sẵn có của dữ liệu để tương tác và xác minh giữa các mô-đun. Kết quả vận hành của từng mô-đun cần được xác nhận và ghi lại thông qua lớp đồng thuận để đảm bảo các thay đổi trạng thái của tất cả các mô-đun được an toàn và nhất quán. Hầu hết logic của việc cho vay theo mô-đun chạy trên lớp thực thi và các chức năng của từng mô-đun được triển khai thông qua hợp đồng thông minh. Việc thanh toán cuối cùng và thanh toán bù trừ các giao dịch cho vay dựa vào lớp thanh toán để đảm bảo tính cuối cùng của các giao dịch cho vay và thanh toán bù trừ.
3.1 Khái niệm cốt lõi
Thiết kế mô-đun: Phân tách quy trình cho vay thành nhiều mô-đun độc lập như quản lý tài sản thế chấp, tính toán lãi suất, đánh giá rủi ro và cơ chế thanh lý. Mỗi mô-đun có thể được phát triển, thử nghiệm và triển khai độc lập;
Khả năng tương tác: Mỗi mô-đun giao tiếp thông qua các giao diện được tiêu chuẩn hóa để có thể dễ dàng kết hợp các mô-đun khác nhau và một số mô-đun thậm chí có thể được sử dụng trên nhiều nền tảng;
Khả năng nâng cấp: Vì mỗi module độc lập nên một module có thể được nâng cấp độc lập mà không ảnh hưởng đến hoạt động của toàn hệ thống. Đặc tính này cho phép hệ thống phản ứng nhanh với những thay đổi của thị trường và tiến bộ công nghệ;
An toàn: Thiết kế mô-đun cách ly rủi ro. Ví dụ: nếu xảy ra lỗ hổng bảo mật trong một mô-đun thì chỉ cần sửa mô-đun đó mà không ảnh hưởng đến toàn bộ hệ thống.
3.2 Các thành phần chính
Phân hệ quản lý tài sản thế chấp: xử lý việc gửi, rút và quản lý tài sản thế chấp để đảm bảo sự an toàn và tuân thủ tài sản thế chấp của người dùng;
Phân hệ tính toán lãi suất: linh hoạt điều chỉnh lãi suất cho vay dựa trên cung cầu thị trường, điểm tín dụng của người vay và các yếu tố khác;
Phân hệ đánh giá rủi ro: đánh giá rủi ro của người vay, quyết định có phê duyệt yêu cầu vay vốn hay không và số lượng tài sản đảm bảo cần thiết;
Mô-đun cơ chế thanh lý: Khi người vay không thể trả nợ đúng hạn, thủ tục thanh lý sẽ được kích hoạt để đảm bảo an toàn cho tiền của nền tảng vay.
3.3 Ưu điểm
Tính linh hoạt: Các mô-đun khác nhau có thể được kết hợp khi cần thiết để đáp ứng nhu cầu cho vay đa dạng;
Hiệu quả: Nâng cao hiệu quả của toàn bộ hệ thống bằng cách tối ưu hóa hiệu suất của từng mô-đun;
Đổi mới: Cho phép các nhà phát triển đổi mới cho các vấn đề cụ thể và khởi chạy các mô-đun mới để nâng cao chức năng;
Tính minh bạch: Các hệ thống mô-đun minh bạch hơn và logic vận hành cũng như trạng thái của từng mô-đun có thể được kiểm tra và xác minh độc lập.
3.4 Vai trò của chuỗi chéo và tổng hợp trong cho vay theo mô-đun
Nguồn hình ảnh: Giải thích về cầu nối chuỗi chéo
Bản chất của việc cho vay theo mô-đun không chỉ là chuỗi chéo và tổng hợp, mặc dù cả hai đều đóng vai trò quan trọng trong việc cho vay theo mô-đun. Khái niệm cốt lõi của cho vay theo mô-đun là cải thiện tính linh hoạt, khả năng mở rộng, bảo mật và đổi mới của hệ thống bằng cách mô-đun hóa các chức năng khác nhau trong quy trình cho vay. Chuỗi chéo và tổng hợp là một phần trong cách cho vay theo mô-đun hiện thực hóa triết lý cốt lõi của nó, nhưng nó không phải là phần duy nhất hoặc toàn bộ của nó.
Khả năng tương tác:
Công nghệ chuỗi chéo: cho phép các tài sản và mô-đun chức năng trên các chuỗi khối khác nhau tương tác với nhau. Điều này rất quan trọng đối với hoạt động cho vay theo mô-đun, vì nó cho phép người dùng chuyển tài sản giữa các chuỗi khối khác nhau và tận dụng các ứng dụng phi tập trung (dApps) khác nhau;
Hỗ trợ đa chuỗi: Bằng cách hỗ trợ nhiều chuỗi khối, nền tảng cho vay có thể cải thiện khả năng sử dụng và tính linh hoạt, thu hút nhiều người dùng và tài sản hơn.
Tổng hợp:
Giao thức tổng hợp: Tổng hợp nhiều giao thức cho vay và nhóm thanh khoản để cung cấp giao diện thống nhất và trải nghiệm người dùng tốt hơn. Ví dụ: người dùng có thể truy cập nhiều thị trường cho vay thông qua nền tảng tổng hợp để có được lãi suất cho vay tốt nhất;
Tổng hợp thanh khoản: Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và thanh khoản thị trường bằng cách tổng hợp nhiều nguồn thanh khoản.
3.5 Các khía cạnh quan trọng khác của việc cho vay theo mô-đun
Thiết kế mô-đun:
Mô-đun hóa chức năng: phân tách quy trình cho vay thành các mô-đun chức năng độc lập (như quản lý tài sản thế chấp, tính toán lãi suất, đánh giá rủi ro, cơ chế thanh lý) và mỗi mô-đun có thể được phát triển, triển khai và nâng cấp độc lập;
Giao diện được tiêu chuẩn hóa: Mỗi mô-đun giao tiếp thông qua các giao diện được tiêu chuẩn hóa để đảm bảo tính tương thích và khả năng tương tác giữa các mô-đun.
An ninh và quản lý rủi ro:
Cách ly rủi ro: Thiết kế mô-đun có thể cô lập rủi ro trong các mô-đun cụ thể. Nếu sự cố xảy ra trong một mô-đun nhất định, nó sẽ không ảnh hưởng đến toàn bộ hệ thống;
Kiểm tra bảo mật: Mỗi mô-đun có thể được kiểm tra độc lập để cải thiện tính bảo mật của toàn bộ hệ thống.
Tính linh hoạt và khả năng mở rộng:
Kết hợp linh hoạt: Người dùng và nhà phát triển có thể kết hợp linh hoạt các mô-đun khác nhau theo nhu cầu để thích ứng với nhu cầu cho vay đa dạng;
Khả năng mở rộng: Chức năng và hiệu suất của hệ thống có thể được mở rộng bằng cách thêm hoặc thay thế các mô-đun mà không cần xây dựng lại toàn bộ hệ thống.
Ngày nay, một số nền tảng DeFi lâu đời như Aave, Composite và MakerDAO cũng đã bắt đầu áp dụng các khái niệm thiết kế mô-đun. Ví dụ: MakerDAO đang phát triển theo hướng mô hình SubDAO ít tập trung hơn, bao gồm nhiều hợp đồng thông minh, xử lý các chức năng như vay, quản lý tài sản thế chấp và thanh lý tương ứng. Nhà phát triển và người dùng có thể kết hợp các hợp đồng này theo nhu cầu của họ và thậm chí phát triển các hợp đồng mới để mở rộng chức năng của nền tảng.
4. Dự án cho vay mô-đun
4.1 Phòng thí nghiệm Morpho
Mục tiêu của Morpho Labs là nâng cao hiệu quả và trải nghiệm người dùng của thị trường cho vay phi tập trung, đồng thời thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái DeFi thông qua đổi mới và tối ưu hóa công nghệ. Thông qua thiết kế mô-đun và cơ chế giao dịch trơn tru, Morpho Labs hy vọng sẽ thu hút nhiều người dùng và tiền hơn vào lĩnh vực tài chính phi tập trung, trong đó Morpho Blue và Meta Morpho là những đổi mới trong việc cải thiện hiệu quả và khả năng tương tác của hoạt động cho vay DeFi.
Nguồn hình ảnh: Morpho Labs chính thức
Màu xanh Morpho
Morpho Blue là phiên bản nâng cao của giao thức cho vay do Morpho Labs cung cấp, cho phép triển khai tài sản tiền điện tử (mã thông báo ERC20 và ERC4626) trên Máy ảo Ethereum với thị trường cho vay tối thiểu và độc lập, nhằm cung cấp cho người cho vay, người đi vay và ứng dụng cung cấp lớp cơ sở không cần tin cậy, được cấp phép kép (BUSL-1.1 và GPLv2) và sau khi được triển khai sẽ chạy vĩnh viễn trên cơ sở tồn tại của chuỗi khối Ethereum (1).
Tài sản thế chấp: Người dùng vay tài sản phải cung cấp tài sản thế chấp bằng tài sản tiền điện tử được giao thức hỗ trợ;
Giá trị khoản vay được thanh lý (LLTV): Thỏa thuận này chỉ định giá trị tối thiểu của tài sản thế chấp so với tài sản đi vay. Ví dụ: nếu tỷ lệ là 90% thì giá trị tài sản vay không được vượt quá 90% giá trị tài sản đảm bảo, nếu không vị thế sẽ bị thanh lý;
Vay: Người dùng bắt đầu quá trình vay bằng cách tương tác với giao thức. Họ chỉ định số lượng tài sản họ muốn vay và cung cấp tài sản thế chấp cần thiết;
Lãi suất: Người đi vay trả lãi trên số tiền đã vay. Số tiền lãi được trả dựa trên mô hình lãi suất được sử dụng trong thỏa thuận. Tiền lãi tích lũy theo thời gian và được trả khi người vay hoàn trả khoản vay;
Trả nợ: Người vay có thể hoàn trả khoản vay bất cứ lúc nào bằng cách trả lại tài sản đã vay và lãi tích lũy. Sau khi việc hoàn trả được xác nhận trên chuỗi, người đi vay có thể lấy tài sản thế chấp từ hợp đồng thông minh;
Cơ chế thanh lý: Để giảm rủi ro vỡ nợ, thỏa thuận bao gồm cơ chế thanh lý. Giả sử giá trị tài sản vay vượt quá LLTV (do biến động của thị trường hoặc lãi tích lũy). Vị thế có thể được thanh lý một phần hoặc toàn bộ để trả khoản vay và mọi khoản lãi còn tồn đọng;
Cho vay: Người dùng bắt đầu quá trình cho vay bằng cách tương tác với giao thức. Họ chỉ định số lượng tài sản cho vay và chuyển những tài sản đó thành hợp đồng thông minh;
Rút tiền: Người cho vay có thể rút tài sản cho vay và lãi tích lũy bất cứ lúc nào, miễn là có đủ thanh khoản trên thị trường.
Một tính năng đặc biệt của Morpho Blue là khả năng tạo thị trường giao dịch không cần cấp phép, cho phép người dùng tạo thị trường độc lập bao gồm tài sản cho vay, tài sản thế chấp, giá trị khoản vay thanh lý (LLTV), oracles và mô hình lãi suất (IRM). Mỗi tham số được chọn khi tạo thị trường và là vĩnh viễn và không thể thay đổi, trong đó LLTV và mô hình tỷ lệ phải được chọn từ một loạt các tùy chọn đã được ban quản lý Morpho phê duyệt.
Biến đổi hình thái
Meta Morpho là một siêu giao thức độc lập để tạo Meta Morpho Vault (kho cho vay) trên Morpho Blue để tích hợp liền mạch và khả năng tương tác trên các nền tảng và giao thức DeFi khác nhau. Dưới đây là các tính năng chính của nó:
Tích hợp đa nền tảng: Meta Morpho cho phép người dùng chuyển giao tài sản và chiến lược một cách liền mạch giữa các giao thức DeFi khác nhau;
Khả năng tương tác nâng cao: Thông qua các giao diện và giao thức được tiêu chuẩn hóa, Meta Morpho cung cấp khả năng tương tác tốt hơn, giúp việc cộng tác giữa các giao thức DeFi khác nhau mượt mà hơn;
Quản lý tự động: hợp đồng thông minh và công cụ tự động hóa giúp quản lý tài sản và thực hiện chiến lược hiệu quả và đáng tin cậy hơn;
Tổng hợp thanh khoản: Tổng hợp thanh khoản từ các nền tảng khác nhau giúp cải thiện tính thanh khoản và hiệu quả của thị trường tổng thể.
4.2 Tài chính Euler
Nguồn: Cán bộ tài chính Euler
Theo tin tức ngày 22 tháng 2 năm 2024, giao thức cho vay Euler Finance thông báo sẽ khởi động lại và phát hành phiên bản v2. Phiên bản này là một nền tảng cho vay mô-đun, chủ yếu bao gồm Euler Vault Kit (EVK) và Ethereum Vault Connector (EVC), được thiết kế để nâng cao tính linh hoạt và chức năng của giao thức (2).
Bộ công cụ Euler Vault (EVK)
EVK là bộ công cụ cho phép người dùng tạo và quản lý các hệ thống "vault" tùy chỉnh. EVK cho phép người dùng lưu trữ tài sản của họ trong kho tiền và đặt ra các chiến lược cũng như quy tắc khác nhau nếu cần. Và EVK và EVC được tích hợp với nhau, cho phép các nhà phát triển tự do xây dựng kho tiền ERC-4626. Dưới đây là một số tính năng chính của EVK:
Chiến lược tùy chỉnh: Người dùng có thể đặt các chiến lược khác nhau tùy theo nhu cầu và sở thích rủi ro của riêng họ. Ví dụ: bạn có thể đặt lãi suất cho vay và quy tắc thanh lý cụ thể;
Hỗ trợ nhiều tài sản: EVK hỗ trợ nhiều tài sản và có thể lưu trữ các loại tài sản tiền điện tử khác nhau trong kho tiền;
Quản lý linh hoạt: Người dùng có thể quản lý và điều chỉnh linh hoạt cài đặt vault để thích ứng với những thay đổi của thị trường và nhu cầu cá nhân;
Bảo mật: Thông qua hợp đồng thông minh và công nghệ phi tập trung, EVK cung cấp mức độ bảo mật cao để đảm bảo an toàn cho tài sản của người dùng.
Đầu nối Ethereum Vault (EVC)
là một công cụ được thiết kế để kết nối EVK trên Ethereum. EVC cho phép người dùng chuyển giao liền mạch các tài sản và chiến lược giữa các giao thức DeFi khác nhau, mang lại siêu năng lực cho vault để chúng có thể đóng vai trò là tài sản thế chấp cho các kho tiền khác nhằm tạo điều kiện tích hợp liền mạch giữa các kho tiền ERC-4626 và giao tiếp đường nối thông minh khác. Dưới đây là một số tính năng chính của EVC:
Lớp tương tác thống nhất: EVC cho phép người dùng di chuyển tài sản từ kho này sang kho khác bất kể các kho có thuộc cùng một giao thức hay không. Điều này làm tăng đáng kể tính thanh khoản và tính linh hoạt của tài sản;
Chia sẻ chính sách: Người dùng có thể chia sẻ và áp dụng cùng một chính sách giữa các kho khác nhau, đơn giản hóa quy trình quản lý;
Quản lý tự động: Thông qua hợp đồng thông minh, EVC có thể tự động quản lý việc chuyển giao tài sản và áp dụng chiến lược, giảm bớt sự phức tạp của các hoạt động thủ công;
Tính thanh khoản nâng cao: EVC tăng tính thanh khoản của toàn bộ hệ sinh thái DeFi bằng cách kết nối các kho tiền khác nhau, cho phép người dùng sử dụng tài sản của họ hiệu quả hơn.
Euler Vault Kit (EVK) và Ethereum Vault Connector (EVC) là những tính năng quan trọng được Euler Finance giới thiệu nhằm mang lại sự linh hoạt và hiệu quả quản lý cao hơn. Với EVK, người dùng có thể tạo và quản lý các kho tiền tùy chỉnh; với EVC, người dùng có thể chuyển giao tài sản và chính sách giữa các kho tiền khác nhau một cách liền mạch. Những công cụ này nâng cao khả năng kiểm soát và quản lý tài sản của người dùng, giúp cải thiện tính thanh khoản và hiệu quả tổng thể của hệ sinh thái DeFi.
5. Quan điểm về cho vay theo mô-đun ở giai đoạn hiện nay
Giao thức DeFi đề cập đến một loạt ứng dụng phi tập trung (dApps) được xây dựng trên mạng blockchain cung cấp các dịch vụ tài chính truyền thống như cho vay, giao dịch và bảo hiểm trên chuỗi mà không cần dựa vào các tổ chức tài chính truyền thống. Các giao thức DeFi mô-đun cải thiện tính linh hoạt và khả năng đổi mới của các giao thức DeFi bằng cách chia các dịch vụ này thành các mô-đun độc lập, cho phép người dùng và nhà phát triển kết hợp và sử dụng linh hoạt các chức năng khác nhau.
Ở giai đoạn này, DeFi chủ yếu bao gồm các công cụ tổng hợp doanh thu, cho vay, các công cụ phái sinh và quyền chọn cũng như các giao thức bảo hiểm. Các mô-đun này có thể được kết hợp tự do với nhau để tạo ra các sản phẩm và dịch vụ tài chính mới. Nhưng các đặc điểm của nó về cơ bản tương tự như logic của chuỗi một cú nhấp chuột của OP Stack. Giao thức DeFi mô-đun cần thiết lập sự kết hợp mô-đun dựa trên giao thức riêng của nó để tạo ra các sản phẩm và dịch vụ tài chính mới.
DeFi mô-đun mang lại sự linh hoạt nhưng cũng tiềm ẩn những rủi ro. UniSwap bắt đầu cơn sốt DeFi và trở thành “mã nguồn” của nhiều giao thức DeFi khác nhau hiện nay. UniSwap chưa bao giờ bị hack kể từ khi thành lập và lý do cơ bản nằm ở sự phụ thuộc vào một bất biến cốt lõi đơn giản (tokenBalanceX * tokenBalanceY = k), kết hợp với các hợp đồng thông minh không thể nâng cấp.
Tuy nhiên, tính linh hoạt của mô đun cũng mang lại độ phức tạp tương đối. Hãy để các giao thức DeFi khác nhau được kết nối với nhau ở mức độ cao. Nếu một hợp đồng tiềm năng có thể nâng cấp của một giao thức riêng lẻ không thành công, liệu nó có gây ra phản ứng dây chuyền trên các giao thức khác và dẫn đến rủi ro hệ thống tổng thể hay không cũng là một khía cạnh quan trọng cần được xem xét.
Liên kết mở rộng:
（1）https://github.com/morpho-org/morpho-blue/blob/main/LICENSE
（2）https://www.euler.finance/blog/euler-v2-the-new-modular-age-of-defi
