Bản dịch: blockchain bản địa

Chúng tôi vui mừng phát hành ấn bản thứ ba của loạt Hướng dẫn thị trường tiền điện tử hàng quý, được sản xuất với sự hợp tác của Coinbase Institutional. Báo cáo này cung cấp phân tích chuyên sâu về những diễn biến chính trong thị trường tiền điện tử mỗi quý, bao gồm hiệu suất giá, phân tích trên chuỗi, các sự kiện trong ngành và dữ liệu phái sinh.

Giống như các phiên bản trước, mục tiêu của chúng tôi là cung cấp cho các nhà đầu tư và nhà giao dịch tổ chức sự hiểu biết tốt hơn về thị trường tài sản kỹ thuật số thông qua những hiểu biết sâu sắc có thể hành động dựa trên dữ liệu trên chuỗi. Ấn bản này tập trung vào ba thông tin chi tiết chính: sự gia tăng nhanh chóng trong hoạt động trên chuỗi, tác động biến đổi của ETF và phân tích chu kỳ thị trường hiện tại.

Điểm nổi bật chính:

Đánh giá chu kỳ thị trường: Thị trường tiền điện tử được biết đến với những chu kỳ thăng trầm độc đáo. Dữ liệu mới nhất cho thấy rằng mặc dù có sự thoái lui trong quý 2 nhưng chúng ta có thể đang ở giữa chu kỳ tăng giá hiện tại bắt đầu vào cuối năm 2022. Mô hình lịch sử cho thấy sự điều chỉnh này là điển hình và phù hợp với hành vi thị trường trong quá khứ.

ETF thay đổi cuộc chơi: ETF Bitcoin giao ngay đã tích lũy được gần 50 tỷ USD tài sản được quản lý (AUM) trong sáu tháng, thu hút các nhà đầu tư mới và tăng cường thanh khoản thị trường. ETF giới thiệu một phương tiện đầu tư quen thuộc và được quản lý, bổ sung cho các lựa chọn hiện có và có tác động tích cực đến toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử.

Hoạt động trên chuỗi tăng nhanh: Trong sáu tháng qua, nhiều số liệu khác nhau như tổng giá trị bị khóa (TVL), địa chỉ hoạt động và quy mô cơ sở người dùng đã cho thấy sự tăng trưởng đáng kể trong hoạt động trên chuỗi. Sự gia tăng này được thúc đẩy bởi nhiều trường hợp sử dụng khác nhau, bao gồm cho vay, đặt cọc và giao dịch. Việc áp dụng trên chuỗi dự kiến ​​sẽ phát triển hơn nữa khi các trường hợp sử dụng hiện tại đã hoàn thiện và những cải tiến mới xuất hiện.

1. Xu hướng chính trong quý 3

Dưới đây là một số xu hướng đáng theo dõi từ góc độ nhà đầu tư trong quý vừa qua:

1) Xu hướng lợi nhuận của nhà đầu tư và MVRV

MVRV Momentum là công cụ giúp các nhà phân tích theo dõi xu hướng thị trường. Nó thực hiện phân tích bằng cách theo dõi những thay đổi trong bội số lợi nhuận chưa thực hiện (MVRV) do các nhà đầu tư nắm giữ so với mức trung bình động 365 ngày của nó.

Khi MVRV giao dịch trên mức trung bình 365 ngày, nó thường cho thấy xu hướng tăng mạnh và cải thiện khả năng sinh lời cho các nhà đầu tư, thường dẫn đến vị thế tăng lên trong quá trình điều chỉnh thị trường. Ngược lại, khi MVRV giảm xuống dưới mức trung bình 365 ngày, nó thường báo hiệu những khoản lỗ chưa thực hiện đáng kể, làm tăng sự không chắc chắn và các quyết định loại bỏ rủi ro.

Vào đầu tháng 7, tỷ lệ MVRV đã tìm thấy mức hỗ trợ gần mức trung bình động 365 ngày, cho thấy xu hướng tăng đến năm 2024 vẫn còn nguyên và dẫn đến lợi nhuận dương cho nhà đầu tư.

2. Hiệu suất và mức thoái lui của chu kỳ BTC

Trong thị trường tăng giá hiện tại bắt đầu vào cuối năm 2022, giá Bitcoin đã tăng 400%. Sau sự cố FTX, Bitcoin đã trải qua đợt tăng giá ổn định kéo dài 18 tháng, đạt mức cao nhất mọi thời đại là 73.000 USD. Sau đó, thị trường bước vào giai đoạn giới hạn phạm vi kéo dài ba tháng, sau đó là mức thoái lui -26%.

Xu hướng giảm này phẳng hơn so với các chu kỳ trước, cho thấy cấu trúc thị trường mạnh mẽ và độ biến động giảm. Chu kỳ 2023-24 tương tự như chu kỳ 2018-21 và 2015-17, cung cấp những hiểu biết sâu sắc có giá trị về cấu trúc và thời gian của chu kỳ.

1) Số dư ETF Bitcoin giao ngay

Việc theo dõi số dư của 10 quỹ ETF Bitcoin được giao dịch nhiều nhất ở Hoa Kỳ sẽ cung cấp cái nhìn sâu sắc về dòng chảy vào các sản phẩm này. Bitcoin ETF giao ngay đã đạt được thành công chưa từng có, với hơn 50 tỷ USD tài sản được quản lý, khiến nó trở thành quỹ ETF ra mắt thành công nhất trong lịch sử.

Kể từ khi ra mắt, dòng vốn ETF cũng đã vượt quá đáng kể số lượng phát hành Bitcoin mới, tạo ra nhu cầu lớn. Nhu cầu gia tăng này đã thúc đẩy khối lượng giao dịch cao hơn trên thị trường giao ngay và thị trường phái sinh.

2) Khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai bitcoin và lãi suất mở

Khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai bitcoin và lãi suất mở tăng đáng kể. Cả hợp đồng tương lai truyền thống và vĩnh viễn đều cho thấy sự tham gia và tính thanh khoản ngày càng tăng, phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng đối với các công cụ phái sinh Bitcoin.

Để tìm hiểu sâu hơn về những chủ đề này và các chủ đề khác nhằm nâng cao chiến lược đầu tư tài sản kỹ thuật số của bạn, hãy xem phiên bản đầy đủ của Hướng dẫn thị trường tiền điện tử quý 3 năm 2024.

Tải xuống báo cáo đầy đủ tại đây: https://get.glassnode.com/guide-to-crypto-markets-q3-2024/?utm_source=Insights&utm_medium=content&utm_campaign=Q3_Guide