Được viết bởi: Hiệp sĩ Blockchain

Đã 10 năm kể từ khi Ethereum ra đời. Từ góc độ thị trường tài chính, đây chắc chắn là một "bước nhảy vọt về đẳng cấp" tuyệt vời. Sau cùng, Ethereum đã chuyển từ vùng hoang dã sang đường đua ETF được các tổ chức chính thống ở Phố Wall công nhận, nhưng đây là sự kết thúc của Ethereum hay quyền sở hữu tài sản tiền điện tử? Điều này có thể không phải là trường hợp.

Tại sự kiện EthCC vừa kết thúc, thành viên Mippo của Blockworks đã phỏng vấn người sáng lập Ethereum Vitalik Buterin trong một podcast nói rằng trọng tâm trong tương lai sẽ dần chuyển từ các vấn đề Lớp 1 sang các vấn đề gần hơn với lớp ứng dụng.

Ông cũng tin rằng điều cuối cùng quyết định sự thành công của tài sản tiền điện tử là ứng dụng thực tế của công nghệ chứ không phải là sự cường điệu liên tục, như ông đã mỉa mai tuyên bố "Nếu lĩnh vực tài sản tiền điện tử được nhớ đến như một nhóm những người theo chủ nghĩa lý tưởng đang ngày càng suy yếu liên tục la hét, hoặc... Một nhóm người trao đổi những con khỉ kỹ thuật số và những bức ảnh của người nổi tiếng với nhau sẽ là một kết quả đáng thất vọng.”

Có lẽ một số người thực hành Web3 đã thức tỉnh. Ngành công nghiệp này không còn chỉ cần một mục tiêu cho những "sự cường điệu vô nghĩa" mà còn cần có phạm vi ứng dụng rộng hơn để lọt vào mắt công chúng. Đây là lý do tại sao một hệ sinh thái như Ton sẽ đột nhiên trở thành mục tiêu của nhiều tổ chức khác nhau. Và là tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư, bởi đằng sau nó là sản phẩm Web3 có sẵn cho hàng tỷ người dùng, tuy vẫn còn rất sớm nhưng nó đã có bản mẫu.

Mặc dù thị trường vẫn tràn ngập các câu chuyện về Lớp 2 khác nhau, sau khi trải qua nhiều "thị trấn ma" khác nhau và vốn hóa thị trường cao, cả các tổ chức và những người tham gia thông thường đều không tin rằng câu chuyện này có thể thành công sau cùng, khi Lớp 1 là quá đủ, thì ai. có thể? Sẽ quan tâm đến Layer2.

Từ sự xuất hiện điên cuồng của ETH L2 trong nửa đầu năm cho đến sự bùng nổ đột ngột của BTC L2 hiện nay, câu chuyện tương tự vẫn đang diễn ra, nhưng đằng sau Lớp 2 này là những trở ngại lặp đi lặp lại đối với sự phát triển sinh thái, cũng như sự bùng nổ của người dùng. chỉ sử dụng airdrop và sau đó bị trì trệ.

Bây giờ khi chúng ta nghĩ về lý do tại sao các dự án “giá trị thị trường cao, lượng lưu thông thấp” không được chấp nhận, ngoài việc bỏ vốn, quan trọng hơn là người ta không tìm ra lý do để “giữ” dự án. không cần giá trị thực tế Với mức định giá cao như vậy, dường như không có lời giải thích nào khác ngoài việc theo đuổi vốn. Chúng ta cũng có thể tìm thấy tài liệu tham khảo từ "giày chạy bộ" và "Con cua" phổ biến hồi đó. bị mất, một chu kỳ vô tận sẽ xảy ra. Tất nhiên, vòng cuối cùng của chuỗi công khai mới cũng kết thúc như thế này.

Đằng sau tất cả những câu chuyện này, cuối cùng họ chỉ ra một điểm: chỉ cơ sở hạ tầng thôi là chưa đủ, còn cần một số lượng lớn người dùng ứng dụng chất lượng cao để củng cố sự phát triển của L1/L2. Đây là lý do tại sao Vitalik lại châm biếm NFT một cách công khai như vậy.

Mọi người luôn nói rằng phân tích cơ bản về "thị trường tăng trưởng" này không còn đáng tin cậy nữa, nhưng theo ý kiến ​​của tác giả, cho đến nay, ngoại trừ ETF, ngành công nghiệp chưa tạo ra bất kỳ thay đổi thực sự nào về các nguyên tắc cơ bản (đây là lý do tại sao BTC vượt trội hơn hầu hết các mức tăng ), vì không có thay đổi nào về nguyên tắc cơ bản, làm sao có thể có bất kỳ phân tích hiệu quả nào về nguyên tắc cơ bản?

Do đó, nếu kết luận trên là đúng, thì các nguyên tắc cơ bản mà chúng ta hiện đang tìm kiếm trong ngành phải là những xu hướng mang lại nhiều thanh khoản hơn hoặc những sản phẩm thú vị mang lại nhiều người dùng hơn. Có lẽ đây chính là nguồn gốc thực sự của thị trường tăng giá này. , nhưng cho đến nay có rất ít sản phẩm hoặc đường đua như vậy (hoặc chúng vẫn còn ở giai đoạn sơ khai) và hầu hết chúng đều là những "dự án thị trấn ma" khai thác tính thanh khoản. Trong trường hợp này, làm sao có thể có một thị trường tăng giá bùng nổ?

Như Graham, bậc thầy về phân tích cơ bản, đã nói, về lâu dài, thị trường là một cỗ máy cân nhắc, còn trong ngắn hạn, nó là một cỗ máy bỏ phiếu. Nếu ngành Web3 muốn đạt đến trình độ cao hơn thì chỉ riêng các công cụ tài chính sẽ làm được. không đủ để tận dụng 10 Với giá trị thị trường là 1 nghìn tỷ đô la Mỹ, xét cho cùng, "Bảy bông hoa vàng" trị giá 15 nghìn tỷ đô la Mỹ không dựa vào airdrop để thu hút người dùng và giành được vị thế trên thị trường, trừ khi ngành chỉ cần BTC là "vàng kỹ thuật số" ", nhưng ít nhất Vitalik không sẵn lòng.

Từ “chứng minh” đến “chứng kiến”, chúng ta vẫn cần 5, thậm chí 10 năm tới.