Được viết bởi: Phòng thí nghiệm SANYUAN
Sự phổ biến của thị trường hợp đồng trao đổi tập trung đã khiến Dex phái sinh cũng rất được mong đợi. Với sự ra mắt liên tiếp của các dự án Dex phái sinh mới nổi trong hai năm qua, tỷ lệ giao dịch phái sinh trên chuỗi trong toàn bộ giao dịch DeFi đã dần tăng lên.
Việc đào sâu hơn vào dữ liệu giao dịch của dex phái sinh sẽ tiết lộ rằng sự tăng trưởng mới chủ yếu là do các dự án mới nổi, đặc biệt là các dự án tiền tệ chưa phát hành. Trong số đó, sự tăng trưởng về khối lượng giao dịch của SynFutures @SynFuturesDefi đặc biệt đáng chú ý.
Có thể thấy từ dữ liệu của Defillama rằng khối lượng giao dịch của SynFutures đã có sự tăng trưởng bùng nổ kể từ tháng 3 năm nay, chủ yếu là do việc phát hành phiên bản V3 và triển khai chương trình thưởng điểm. Vậy nếu bỏ chuyện ưu đãi điểm sang một bên, liệu dự án SynFutures có còn hấp dẫn không?
Các dự án theo dõi phái sinh đã liên tục được đổi mới và lặp lại trong những năm gần đây và hầu hết những đổi mới này đều xoay quanh tính thanh khoản và tốc độ giao dịch. SynFutures cũng không ngoại lệ. Là một dự án đã tham gia sâu vào toàn bộ thị trường giá xuống, phiên bản này đã được lặp lại nhiều lần và mục tiêu cốt lõi quan trọng nhất là tính thanh khoản.
Người dùng thường xuyên tham gia các giao dịch hợp đồng trên chuỗi có thể thấy rằng các loại giao dịch có sẵn trên chuỗi tương đối hạn chế. Hầu hết các công cụ phái sinh Dex chỉ có thể giao dịch các loại tiền tệ chính thống có vốn hóa thị trường lớn. Các công cụ phái sinh phổ biến hiện nay Dex về cơ bản áp dụng mô hình nhóm (chẳng hạn như GMX) hoặc mô hình sổ đặt hàng (chẳng hạn như dydx). Đối với mô hình nhóm, để tránh rủi ro truyền tải các mã thông báo có vốn hóa thị trường nhỏ, các nhóm cách ly thường được sử dụng. Tuy nhiên, tính thanh khoản của các mã thông báo có vốn hóa thị trường nhỏ thấp và không dễ đáp ứng các yêu cầu thanh khoản của các nhóm cách ly. Đối với mô hình sổ đặt hàng, có một số chi phí tạo lập thị trường và quản lý rủi ro nhất định, do đó, người ta có xu hướng chọn các token có vốn hóa thị trường cao với tính thanh khoản tốt hơn.
SynFutures khác với hầu hết các sản phẩm phái sinh Dex. SynFutures không chỉ đáp ứng nhu cầu giao dịch phái sinh của các loại tiền tệ chính thống có vốn hóa thị trường lớn mà còn cung cấp nhiều loại tiền có vốn hóa thị trường nhỏ khác nhau, bao gồm MEME, v.v. Bất kỳ mã thông báo nào cũng có thể tham gia SynFutures mà không cần được phép và mở thị trường giao dịch hợp đồng. Nhưng việc cung cấp tính thanh khoản giao dịch cho các token có vốn hóa thị trường nhỏ là rất khó khăn. SynFutures giải quyết vấn đề thanh khoản của các token nhỏ như thế nào? Tiếp theo, hãy nói về những điểm nổi bật trong thiết kế của SynFutures.
Điểm nổi bật của dự án
Theo tài liệu chính thức, điểm nổi bật của phiên bản V3 hiện tại là mô hình Oyster AMM ban đầu. Các tính năng của mô hình này bao gồm: tính thanh khoản tập trung của một mã thông báo phái sinh, sổ đặt hàng trên chuỗi không cần cấp phép, một mô hình thanh khoản thống nhất. và Cơ chế ổn định bảo vệ người dùng.
Thanh khoản tập trung bằng một mã thông báo có nghĩa là các nhà cung cấp thanh khoản chỉ cần gửi một mã thông báo để cung cấp thanh khoản mà không cần ghép nối và áp dụng cơ chế thanh khoản tập trung. Khi nói đến tính thanh khoản tập trung, Uniswap V3 có thể sẽ xuất hiện trong tâm trí vì hầu hết các hoạt động giao dịch chỉ diễn ra trong một phạm vi giá giới hạn, nên mô hình AMM sản phẩm không đổi trong phạm vi vô hạn truyền thống có hiệu quả vốn thấp. phạm vi giá hiệu quả, bằng cách hướng dẫn thanh khoản trong phạm vi giao dịch đang hoạt động, hiệu quả sử dụng thanh khoản được cải thiện đáng kể.
Sổ đặt hàng trên chuỗi không được phép đề cập đến việc dân chủ hóa khả năng tiếp cận thị trường. Bất kỳ tài sản nào, chẳng hạn như MEME, cũng có thể bật chức năng "nhà tạo lập thị trường" tự động. Khi SynFutures lần đầu tiên được tạo ra, nó có ba mục tiêu cốt lõi:
1. Làm cho mọi người có thể truy cập được;
2. Tính phi tập trung cao;
3. Tương thích với càng nhiều cặp giao dịch càng tốt.
Kể từ phiên bản V1 sớm nhất, SynFutures đã tập trung giải quyết vấn đề giao dịch phái sinh của các tài sản nhỏ. Do tính thanh khoản của các tài sản nhỏ không đủ nên khó đáp ứng nhu cầu thanh khoản của mô hình AMM truyền thống. Cơ sở hạ tầng phức tạp và các vấn đề quản lý rủi ro cũng khiến mô hình sổ đặt hàng không được chào đón đối với các tài sản nhỏ dễ biến động. Thanh khoản tập trung chỉ có thể giải quyết vấn đề thanh khoản AMM và SynFutures v3 cũng giới thiệu mô hình sổ đặt hàng, sử dụng mô hình sổ đặt hàng trên chuỗi không cần cấp phép kết hợp với mô hình thanh khoản tập trung để cung cấp nhiều thanh khoản hơn đồng thời loại bỏ sự phụ thuộc vào khả năng tập trung.
Mô hình thanh khoản thống nhất duy nhất đề cập đến sự kết hợp giữa thanh khoản tập trung và sổ lệnh. Oyster AMM tạo ra một hệ thống thanh khoản thống nhất với một mô hình duy nhất để các nhà giao dịch có thể tận hưởng giao dịch nguyên tử hiệu quả và có thể dự đoán được. Trong thiết kế cấu trúc dữ liệu của Oyster AMM, mỗi điểm giá được gọi là Ngọc trai và các viên ngọc trai ở tất cả các điểm giá được xâu chuỗi lại với nhau giống như một chiếc vòng cổ lỏng gồm những viên ngọc trai lớn và nhỏ. Mỗi viên ngọc bao gồm tất cả thanh khoản tập trung ở mức giá đó, cũng như tất cả các lệnh giới hạn mở ở mức giá đó. Khi có lệnh giới hạn trong ngọc ở mức giá của một giao dịch nhất định, tính thanh khoản của lệnh giới hạn sẽ được sử dụng trước, nếu không thì tính thanh khoản của AMM sẽ được sử dụng nếu quy mô giao dịch lớn và một viên ngọc không thể đáp ứng được. , tiếp theo là tính lưu động của ngọc trai, v.v.
Là một Dex phái sinh hỗ trợ bất kỳ loại tiền tệ nào, ngoài thiết kế nhằm tối đa hóa tính thanh khoản thì tính bảo mật cũng được ưu tiên hàng đầu. Sau nhiều năm thử nghiệm sản phẩm, SynFutures đã có kinh nghiệm đáng kể trong việc thiết kế các cơ chế ổn định và bảo vệ người dùng. Các cơ chế được Oyster AMM đưa ra bao gồm: phí phạt động, nhằm ngăn chặn hành vi thao túng giá bằng cách áp dụng các hình phạt đối với những sai lệch đáng kể giữa giá giao dịch và giá đánh dấu, giúp cân bằng hồ sơ rủi ro-lợi nhuận của LP và cơ chế giá đánh dấu ổn định; sử dụng chỉ số Quá trình trung bình động để giảm thiểu rủi ro biến động giá đột ngột và thanh lý lớn. Và nhóm thanh khoản của các token khác nhau áp dụng mô hình nhóm biệt lập để tránh truyền rủi ro.
Phương thức cung cấp thanh khoản độc đáo
Nếu mở giao diện nhà cung cấp thanh khoản Synfutures, bạn có thể thấy thanh trượt lựa chọn phạm vi, sử dụng giá trị dự báo APY để biểu thị phạm vi. Điều này liên quan đến phương pháp cung cấp thanh khoản độc đáo của Oyster AMM.
Chỉ một tham số α được sử dụng trong Oyster AMM để xác định phạm vi thanh khoản tập trung hiệu quả, bởi vì khoảng thanh khoản của SynFutures được thiết kế như sau:
Pa (giá trị tối thiểu) = Pc/α,
b (giá trị lớn nhất) = α · Pc, α > 1
Do đó, α lớn hơn có nghĩa là phạm vi thanh khoản hiệu quả rộng hơn và ngược lại, α nhỏ hơn có nghĩa là phạm vi thanh khoản hiệu quả hẹp hơn. Bảng tính toán được đưa ra trong sách trắng và bạn có thể thấy những thay đổi về hiệu quả sử dụng vốn theo các mức α khác nhau:
Mặc dù các nhà cung cấp thanh khoản sẽ theo đuổi hiệu quả sử dụng vốn, nhưng α nhỏ hơn không phải là tốt hơn, bởi vì sau khi vượt quá phạm vi, phần thanh khoản này sẽ trở thành trạng thái ròng và không những không còn được hưởng lợi ích thanh khoản mà còn phải trả một khoản phí thực hiện. Ngoài ra, nếu bạn không muốn giữ bất kỳ vị thế nào, bạn cần đóng các vị thế ròng do vượt quá phạm vi.
Đội ngũ và tài chính
Với tư cách là một nhóm đã thành lập, SynFutures đã huy động được gần 38 triệu đô la Mỹ từ nguồn tài trợ tích lũy. Vào tháng 10 năm ngoái, họ vừa hoàn thành khoản tài trợ mới trị giá 22 triệu đô la Mỹ do Pantera Capital dẫn đầu, với sự tham gia của các tổ chức hàng đầu như HashKey Capital và SIG. Trong Series A và vòng tài trợ hạt giống trong thị trường tăng giá vừa qua, các tổ chức đầu tư cũng bao gồm các tổ chức hàng đầu như Polychain Capital.
Người đồng sáng lập Rachel Lin tốt nghiệp Đại học Bắc Kinh và Đại học Quốc gia Singapore. Cô từng giữ chức phó chủ tịch cấp cao của Matrixport, chuyên gia cấp cao tại Ant Financial và phó chủ tịch Bộ phận Thị trường Toàn cầu của Deutsche Bank. về các công cụ tài chính phái sinh và tài chính Internet. Có kinh nghiệm trong các dự án thanh toán blockchain quy mô lớn.
Người đồng sáng lập Matthew Liu tốt nghiệp Đại học Bắc Kinh và Trường Quản lý Kellogg thuộc Đại học Northwestern. Ông từng giữ chức giám đốc quan hệ đối tác toàn cầu của Ant Group.
hoạt động gần đây
SynFutures gần đây đã ra mắt chuỗi Base. Với việc MEME trở nên quá phổ biến, SynFutures đã phát động sự kiện Meme Perp Summer kéo dài sáu tuần. Nó sẽ hợp tác với MEME phổ biến nhất trên chuỗi Base và sẽ phát hành một loạt sản phẩm mới trong vài tuần tới. tuần.
Hiện tại, ngoài MEME coin, SynFutures cũng đã tung ra một số cặp tài sản LSD và LRT phổ biến như wstETH/ETH và weETH/ETH. Những cặp tài sản tương đối ổn định này cho phép thanh khoản được đặt ở mức giá nhỏ hơn để cải thiện hiệu quả sử dụng vốn.
triển vọng tới tương lai
Nói tóm lại, SynFutures lấp đầy khoảng trống trên thị trường giao dịch phái sinh thông qua đổi mới và tuân thủ mục đích phân cấp ban đầu. Chức năng launchpad có thể được ra mắt trong tương lai để hỗ trợ việc phát hành thêm đồng MEME. Tuy nhiên, phiên bản V3 đã không trực tuyến trong một thời gian dài và vẫn còn phải xem nhu cầu giao dịch đối với các đồng tiền nhỏ là gì. Khi hoạt động giao dịch tiền xu Meme tiếp tục trở nên hot, có khả năng cao là sẽ có nhiều mã thông báo cộng đồng hơn được tung ra trong tương lai. Được thúc đẩy bởi chu kỳ bùng nổ của hoạt động giao dịch tiền xu nhỏ, chúng tôi mong muốn có một không gian rộng lớn hơn cho trí tưởng tượng.
