Tổng cộng 5,5 tỷ USD quyền chọn Bitcoin (BTC) sẽ hết hạn vào đầu ngày 26 tháng 7. Thời hạn của tháng này đặc biệt quan trọng vì giá Bitcoin đã phải đối mặt với áp lực tiêu cực to lớn từ một số nguồn: phân phối thủ tục phá sản của Mt. chính phủ Đức bán 50.000 BTC và xử lý 14.000 BTC từ công ty Genesis Trading thất bại.
Áp lực bán đáng kể khiến hầu hết các quyền chọn mua Bitcoin trở nên vô giá trị
Vào ngày 24 tháng 7, Mt. Gox đã gửi 42.583 BTC đến một số địa chỉ, có khả năng là các sàn giao dịch tiền điện tử. Số tiền này đã bị giữ lại trong hơn 10 năm kể từ khi sàn giao dịch có trụ sở tại Nhật Bản sụp đổ và hiện đang được phân bổ cho các chủ nợ, không còn số dư nào để phân phối. Tương tự, chính phủ Đức đã bán số Bitcoin cuối cùng nắm giữ vào ngày 12 tháng 7.
Ngoài ra, OTC và bàn giao dịch của Tập đoàn tiền tệ kỹ thuật số đã phá sản, Genesis Trading, đã chuyển 14.000 BTC sang Coinbase trong khoảng thời gian từ ngày 12 tháng 6 đến ngày 17 tháng 7, cho thấy khả năng thanh lý tài sản có thể xảy ra. Không giống như các trường hợp khác, dường như đã cạn kiệt, các địa chỉ Genesis Trading vẫn giữ 32.256 BTC, theo dữ liệu của Arkham Intelligence. Một tòa án Hoa Kỳ đã yêu cầu công ty hoàn trả cho các nhà đầu tư tổng cộng 2 tỷ USD.
Về mặt tích cực, các quỹ giao dịch trao đổi giao ngay Bitcoin (ETF) đã thu thập được tổng dòng tiền vào là 2,84 tỷ USD kể từ ngày 5 tháng 7, theo dữ liệu của Farside Investor. Áp lực bên bán mạnh mẽ này giải thích lý do tại sao giá Bitcoin kiểm tra lại mức dưới 55.000 USD vào ngày 8 tháng 7 và không thể vượt qua ngưỡng kháng cự 68.000 USD vào ngày 22 tháng 7.
Chuyển động này giải thích tại sao hầu hết các quyền chọn bán (bán) được đặt ở mức 60.000 đô la hoặc thấp hơn, trong khi các quyền chọn mua (mua) nhắm đến mức 70.000 đô la trở lên. Lãi suất mở của lệnh đặt mua ủng hộ rất nhiều cho các quyền chọn mua, nhưng điều đó không nhất thiết chuyển thành lợi thế cho các chiến lược trung lập đến tăng giá.
Giá bitcoin dưới 64.000 USD ủng hộ quyền chọn bán
Deribit là công ty dẫn đầu thị trường tuyệt đối về quyền chọn BTC hết hạn vào tháng 7, với tổng lãi mở là 4 tỷ USD. Sàn giao dịch Chicago Mercantile (CME), phó lãnh đạo, nắm giữ 800 triệu USD lãi mở, tiếp theo là OKX với 400 triệu USD và Binance với 300 triệu USD. Tổng cộng, tổng số quyền chọn mua và bán BTC trong tháng 7 lên tới 5,5 tỷ USD.
Nếu Bitcoin vẫn ở mức gần 66.500 USD vào lúc 8:00 sáng UTC ngày 26 tháng 7, quyền mua BTC ở mức 68.000 USD và 70.000 USD sẽ không được thực hiện. Tương tự, quyền chọn bán (bán) dưới 66.000 USD sẽ trở thành vô giá trị. Do đó, tổng lãi mở 5,5 tỷ USD có thể gây hiểu nhầm, đòi hỏi phải phân tích sâu hơn dựa trên khung giá dự kiến.
Tỷ lệ thực hiện cuộc gọi 0,62 cho thấy sự mất cân bằng giữa lãi suất mở cuộc gọi 2,5 tỷ đô la và quyền chọn bán 1,5 tỷ đô la. Tuy nhiên, nếu giá Bitcoin vẫn dưới 67.000 USD lúc 8:00 sáng UTC ngày 26 tháng 7, thì chỉ các quyền chọn mua này trị giá 560 triệu USD sẽ được thực hiện.
Liên quan: Kraken hoàn tất việc phân phối Bitcoin của Mt. Gox nhưng các chủ nợ không bán BTC
Dưới đây là bốn tình huống có thể xảy ra nhất tại sàn giao dịch Deribit dựa trên xu hướng giá hiện tại. Tính sẵn có của các hợp đồng quyền chọn cho quyền chọn mua và quyền chọn bán vào ngày 26 tháng 7 khác nhau tùy thuộc vào giá thanh toán:
Từ 62.000 USD đến 64.000 USD: 2.780 quyền chọn mua so với 5.830 quyền chọn bán. Kết quả ròng ủng hộ quyền chọn bán (bán) thêm 190 triệu USD.
Từ 64.000 USD đến 66.000 USD: 4.260 quyền chọn mua so với 3.950 quyền chọn bán. Kết quả cuối cùng được cân bằng giữa các quyền chọn mua và bán.
Từ 66.000 USD đến 67.000 USD: 6.270 quyền chọn mua so với 2.300 quyền chọn bán. Kết quả cuối cùng ủng hộ quyền chọn mua (mua) thêm 260 triệu USD.
Từ 67.000 USD đến 68.000 USD: 8.060 quyền chọn mua so với 1.600 quyền chọn bán. Kết quả ủng hộ quyền chọn mua (mua) thêm 430 triệu USD.
Về bản chất, phe bò Bitcoin cần duy trì mức hỗ trợ 66.000 USD trước khi hết hạn hàng tháng vào tháng 7 để đảm bảo lợi thế tiềm năng 260 triệu USD. Điều đáng chú ý là phép tính sơ bộ này không tính đến các chiến lược đầu tư phức tạp hơn.
Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Mọi động thái đầu tư và giao dịch đều tiềm ẩn rủi ro và độc giả nên tự nghiên cứu khi đưa ra quyết định.
