Tác giả: Jack Inabinet, Bankless; Người biên soạn: Wu Baht, Golden Finance

Sau quá trình phê duyệt khó khăn và kéo dài không cần thiết, Ethereum ETF giao ngay cuối cùng đã được giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán truyền thống!

Tiền điện tử đã háo hức chờ đợi sự ra mắt của các sản phẩm này trong nhiều năm, với sự xuất hiện của chúng dự kiến ​​sẽ cung cấp cho các nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới những khuyến khích tài chính trực tiếp để thúc đẩy sự tăng trưởng của Ethereum, xúc tác cho dòng vốn chưa từng có vào ETH và dẫn đến các hoạt động trên chuỗi được chấp nhận rộng rãi.

Hôm nay, chúng ta hãy thảo luận về tương lai của chỉ số được theo dõi nhiều nhất của Ethereum—giá—trong kỷ nguyên hậu ETF.

Nhìn về tương lai

Các quỹ ETF tiền điện tử giao ngay có hiệu suất hạn chế, nhưng nhiều người mong đợi các quỹ ETF giao ngay sẽ tốt cho ETH giống như chúng tốt cho BTC.

BTC ETF giao ngay mới ra mắt đã là một trong những sản phẩm tài chính hot nhất trong năm nay, thu hút 18,6 tỷ USD dòng tiền chảy ra từ GBTC của Grayscale và tích lũy thêm 17 tỷ USD trong AUM.

Thành công tương đối của các quỹ ETF BTC giao ngay nêu bật điều này, với riêng IBIT của BlackRock chứng kiến ​​nhiều dòng vốn vào trong năm nay hơn quỹ QQQ Nasdaq 100 thân thiện với ngành bán lẻ của Invesco, đứng thứ tư trong số các quỹ ETF tính theo dòng vốn vào từ đầu năm đến nay.

Mặc dù giá trị tuyệt đối bằng đô la của dòng tiền vào BTC ETF giao ngay thực sự ấn tượng, nhưng rõ ràng là dòng tiền vào hạn chế đang đến từ những loại người mua mới ròng mà các sản phẩm này được thiết kế để thu hút, chẳng hạn như quỹ hưu trí.

Trong khi các quỹ ETF BTC giao ngay cho phép mọi tổ chức tài chính lớn đầu tư trực tiếp vào tiền điện tử, thì nhu cầu của nhà đầu tư tổ chức đối với các sản phẩm này lại hạn chế hơn.

Chỉ các cố vấn đầu tư (những người phân bổ vốn tư nhân có thể được sử dụng để mua BTC ở các thị trường thay thế) và các quỹ phòng hộ (các thực thể không có khả năng tiếp xúc với BTC theo định hướng) mới là những người mua đáng kể trong các trường hợp không riêng biệt.

Mặc dù giá BTC đã tăng so với đồng đô la Mỹ sau ETF, nhưng nó cũng không theo kịp các cổ phiếu AI hoạt động tốt nhất của Phố Wall và chỉ ngang bằng với các cổ phiếu mờ nhạt như General Electric, GoDaddy, Walmart và Progressive Insurance.

Các quỹ ETF giao ngay không tạo ra nguồn vốn mới để mua tiền điện tử một cách kỳ diệu; thay vào đó, dòng vốn chảy vào các quỹ ETF BTC chủ yếu đến từ tâm lý chấp nhận rủi ro mạnh mẽ của thị trường và thật không may, BTC đã không thuyết phục được ngay cả khi chất xúc tác được nhiều người mong đợi này xuất hiện và duy trì. đỉnh cao lịch sử.

Với việc BTC đạt đỉnh hơn bốn tháng trước và dữ liệu kinh tế toàn cầu tiếp tục suy yếu, liệu những cơn gió thuận chiều trên thị trường rộng lớn hơn có thể tiếp tục hỗ trợ tài sản tiền điện tử rủi ro hơn hay không.

Hơn nữa, với số lượng các cách hiện có để các nhà đầu tư tinh vi mua tiếp xúc ETH bằng cách sử dụng các sản phẩm tương lai và dựa trên niềm tin thông qua TradFi, khó có khả năng sẽ có nguồn vốn đáng kể chờ đợi để mua các sản phẩm giao ngay hơi khác nhau.

Một cột mốc đáng ăn mừng

ETF giao ngay là chất xúc tác cuối cùng thu hút sự nhiệt tình của nhà đầu tư đối với ETH và các chuỗi khối không cần cấp phép nói chung, nhưng với sự chấp thuận cuối cùng, Ethereum sẽ ngày càng được đánh giá dựa trên hiệu suất hiện tại khi mọi người làm mờ tương lai của nó. Sự nhiệt tình đã phai nhạt.

Chúng ta đã đến thời điểm quan trọng đối với Ethereum; việc áp dụng cần phải tăng tốc để hệ sinh thái có thể thay thế hệ thống tài chính truyền thống. May mắn thay, sự chấp thuận của ETF sẽ khiến Ethereum trở thành tâm điểm chú ý trong những tháng tới khi các tổ chức phát hành quảng bá sản phẩm của họ và các nhà đầu tư tìm kiếm thông tin về blockchain nhằm thay thế các hệ thống tài chính truyền thống.

Trong khi xu hướng chính thống vẫn chưa khám phá kịch bản ẩn trên chuỗi, những người có ảnh hưởng tài chính như Giám đốc điều hành BlackRock, Larry Fink, đã chào hàng về token hóa và trường hợp tăng giá cho Ethereum, có khả năng kêu gọi những người bản địa không sử dụng tiền điện tử tương tác với công nghệ blockchain một cách cá nhân.

Một khi công chúng bắt đầu nhận ra những cải tiến to lớn mà blockchain mang lại cho các hệ thống tài chính lỗi thời, việc áp dụng on-chain sẽ mở rộng theo cấp số nhân khi nhiều cá nhân bắt đầu lưu trữ tài sản bằng tài sản kỹ thuật số và tận dụng sự tăng trưởng của công nghệ blockchain, do đó có tác động tích cực đến giá cả và đợt tăng giá cơ bản cho tiền điện tử!

Trong khi câu chuyện đơn giản về vàng kỹ thuật số của Bitcoin không thể khơi dậy sự phấn khích phổ biến đối với tiền điện tử và đẩy mức định giá của token lên mức cao nhất mọi thời đại, thì sự xuất hiện của tâm lý lạc quan về Ethereum sẽ thúc đẩy việc áp dụng on-chain và giúp các nhà đầu tư hiểu sâu hơn về ngành.

ETF mang lại cho những gã khổng lồ tài chính truyền thống lý do để hào hứng với tiền điện tử và mang lại cho Ethereum cơ hội tốt nhất để được hiểu rõ, nhưng việc thiếu kết quả hữu hình này có thể gây ra hậu quả nghiêm trọng, đánh dấu sự khởi đầu cho sự suy giảm của Ethereum và phá vỡ uy tín của toàn bộ cuộc cách mạng tiền điện tử.