Giống như GBTC của Grayscale, Grayscale sẽ chuyển đổi Grayscale Ethereum Trust ETHE hiện tại thành một quỹ ETF, tiếp tục mức phí trước đó là 2,5%. Vào tháng 10 năm ngoái, Grayscale và NYSE Arca đã cùng nhau nộp đơn để chuyển đổi Ethereum Trust của Grayscale thành một quỹ ETF giao ngay Ethereum.

Theo dữ liệu từ trang web chính thức của Grayscale, ETHE Trust được thành lập vào tháng 12 năm 2017, được niêm yết vào tháng 6 năm 2019 và được liệt kê dưới dạng ETF vào ngày 23 tháng 7. ETHE hiện nắm giữ 2,63 triệu ETH vì được thành lập trước đó nên chi phí nắm giữ ETH trung bình của Grayscale chỉ khoảng vài trăm đô la. Ngoài ra, sau khi ETHE được chuyển đổi thành ETF, tỷ lệ này vẫn sẽ duy trì ở mức 2,5%. do ETHE trước đây là một quỹ tín thác không cho phép mua lại trong suốt thời gian và có thời hạn khóa 6 tháng. Cùng với mức phí cao của ETHE, cao gấp 10 lần so với các đối thủ cạnh tranh, điều này sẽ mang lại dòng tiền chảy ra đáng kể.

Dù Grayscale đã giới thiệu Grayscale Mini Trust ETF để ngăn chặn dòng vốn chảy ra ngoài (phí giảm từ 0,25% xuống 0,15%, miễn phí 6 tháng đầu và hiện là ETF có mức phí thấp nhất) nhưng vẫn khó tránh khỏi xảy ra như GTBC sau áp lực bán ra.

Áp lực bán của ETHE sẽ không lớn bằng GBTC

ETHE Trust được niêm yết vào năm 2019. Giống như GBTC, đây là một trong những quỹ sớm nhất gắn liền với ETH tại thị trường Hoa Kỳ. Trước đây, ETHE là một quỹ đóng, do cấu trúc của nó nên có một số cơ hội chênh lệch giá nhất định đối với giá quỹ ở mức chênh lệch và chiết khấu so với giá trị tài sản ròng. Tuy nhiên, do một loạt các vụ phá sản trước đó như FTX và DCG, các quỹ tín thác. chẳng hạn như GBTC đã từng bị thị trường chỉ trích là “tổ chức”.

Ngoài ra, so với các sản phẩm ủy thác, ETF minh bạch hơn, thanh khoản hơn, có ngưỡng và rủi ro mua lại thấp hơn, đồng thời dễ dàng được các nhà quản lý quỹ tương hỗ và quỹ hưu trí chấp nhận hơn nên chúng có nhiều khả năng phổ biến hơn trên thị trường. mặt khác Trong khi các tổ chức đang đăng ký ETF giao ngay tài sản tiền điện tử, các sản phẩm ủy thác của Grayscale như GBTC và ETHE cuối cùng đã được chuyển đổi thành các sản phẩm ETF để không dần bị gạt ra ngoài lề.

Do áp lực bán sau khi GBTC được chuyển đổi thành công thành quỹ ETF Bitcoin giao ngay kéo dài hơn một tháng, thị trường cũng lo ngại về dòng tiền chảy ra quy mô lớn tiềm ẩn sau khi niêm yết ETHE.

Tính đến dữ liệu ngày 22 tháng 7, GBTC đã phải đối mặt với dòng vốn chảy ra, với dòng vốn ròng tích lũy đạt 18,49 tỷ USD. Mặc dù 2,63 triệu ETH do Grayscale nắm giữ (trị giá khoảng 9,3 tỷ USD) khá khác so với quy mô GBTC của nó, nhưng có thể hình dung rằng tỷ lệ cao của ETHE vẫn sẽ mang lại một số dòng tiền nhất định.

Tuy nhiên, có sự khác biệt lớn giữa ETHE và GBTC. Áp lực bán sau khi niêm yết ETHE sẽ không gay gắt như GBTC.

Trước khi BTC ETF được thông qua, không có biến động nào và kỳ vọng nó đã tăng gần 100% trong ba tháng trước ngày 10 tháng 1.

ETH ETF đầy rẫy những khúc mắc, đặc biệt là sự đảo chiều lớn từ "không thể vượt qua trong thời gian ngắn" thành "đã vượt qua vào tháng 7". Hoạt động đầu cơ dự kiến ​​đã bắt đầu lại từ mức 2800 và đã tăng 21% cho đến nay. Động lực để bán ETH khác với động lực của BTC.

Ngoài ra, mặc dù ETHE cũng có lợi nhuận chênh lệch giá (mua với chiết khấu 40%), ETHE rất khác so với GBTC. Trước khi GBTC được chuyển đổi thành ETF, khối lượng giao dịch hàng tuần chỉ hơn 100 triệu đô la Mỹ, trong khi ETHE hiện tại. có khối lượng giao dịch hàng ngày trên 100 triệu đô la Mỹ. Khối lượng giao dịch hàng tuần đã vượt quá 400 triệu đô la Mỹ, kéo dài trong vài tuần. Ngoài ra, phí bảo hiểm ETHE đã giảm xuống dưới 6% từ rất sớm và chỉ còn phí bảo hiểm. dần phục hồi hai tuần trước khi GBTC được chuyển đổi thành ETF. Do đó, có đủ chỗ và không gian cho hoạt động kinh doanh chênh lệch giá ETHE Độ sâu thị trường bán cổ phiếu ETHE.

Ngoài ra, ngay cả khi có áp lực bán và sự sụp đổ của ETHE trong ngắn hạn, nó sẽ được các quỹ ETF Ethereum khác hấp thụ trong dài hạn. Chúng ta có thể thấy từ xu hướng dòng tiền vào và dòng tiền ra của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, mặc dù dòng GBTC chảy ra lớn, tính đến ngày 22 tháng 7, dòng tiền vào ròng của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã vượt quá 17 tỷ USD. Và đánh giá từ diễn biến giá, áp lực bán không ảnh hưởng quá nhiều đến giá Bitcoin.

Quy mô dòng vốn ETF ETH

Sự đồng thuận là ETH ETF sẽ mang lại dòng vốn hạn chế.

Các ETF Ethereum có thể sẽ chỉ thấy dòng vốn vào tương đương một phần nhỏ so với Bitcoin. Trong khi Bitcoin có lợi thế là người đi đầu, Ethereum lại cung cấp các tính năng không thể đạt được thông qua ETF, do đó hạn chế nhu cầu.

Giá ETH sẽ bị ảnh hưởng như thế nào?

Kể từ khi sự chấp thuận của quỹ ETF giao ngay Ethereum xuất hiện trong hiện tượng Bán tin tức vào tháng 5 và SEC đang phê duyệt các tài liệu đăng ký 19-b và S-1, thị trường đã chờ đợi đủ lâu, dẫn đến tác động của ETF lên thị trường. Thị trường có khả năng đã được tiêu hóa nên ETH ETF sẽ không mang lại nhiều biến động cho giá ETH.

Ngoài ra, còn có một số quan điểm lạc quan hơn rằng Ethereum sẽ vượt trội hơn Bitcoin sau khi các quỹ ETF đầu tiên được ra mắt.

Kể từ khi các cơ quan quản lý phê duyệt ETF vào tháng 5, tỷ lệ ETH so với BTC – một số liệu được sử dụng để so sánh hai loại tiền điện tử chính – đã tăng đáng kể, tăng từ 0,045 lên 0,05 và vẫn ở mức cao kể từ đó. Nói cách khác, cần nhiều Bitcoin hơn để mua một ETH và xu hướng này sẽ chỉ sâu sắc hơn khi ETF ra mắt. Mặc dù giá ETH đã lên xuống kể từ tháng 5 nhưng tỷ lệ này cho thấy ETH đã sẵn sàng tăng.

Ngoài các yếu tố nhu cầu, cũng sẽ có những thay đổi về nguồn cung, điều này sẽ khiến tỷ lệ giá BTC/ETH bị thắt chặt. Thị trường hiện “không đủ lạc quan” về Ethereum, với tất cả các chỉ số đều chỉ ra một đợt tăng giá ETH lớn trong những tháng tới.

Vì vậy, bạn không cần phải xem xét những biến động hiện tại trong thời điểm hiện tại mà chỉ cần giữ vững vị trí của mình về lâu dài.

Sau đó, chúng tôi sẽ mang đến cho bạn bản phân tích về các dự án hàng đầu trên các tuyến đường khác. Nếu bạn quan tâm hãy bấm theo dõi nhé. Thỉnh thoảng, tôi cũng sẽ tổng hợp một số câu hỏi thông tin tiên tiến và đánh giá dự án, đồng thời chào đón những người cùng chí hướng trong giới tiền tệ cùng nhau khám phá.