Theo Odaily, Hiệp hội Thị trường Tài chính Châu Âu (AFME) đã phác thảo tầm nhìn và các khuyến nghị chính sách của mình cho công nghệ sổ cái phân tán (DLT) và mã hóa tại Châu Âu. Sáng kiến này đáp lại lời kêu gọi đóng góp của Hội đồng Thị trường Vốn Liên minh Châu Âu FISMA. Tài liệu trình bày một số đề xuất nhằm giải quyết các vấn đề chính cản trở sự phát triển của mã hóa trong EU.
Một khuyến nghị quan trọng liên quan đến Quy định về Kho lưu ký chứng khoán trung ương (CSDR), quy định hoạt động của Kho lưu ký chứng khoán trung ương (CSD). Hiện tại, CSD thực hiện các chức năng thiết yếu như phát hành chứng khoán, hoạt động như người lưu giữ hồ sơ và cung cấp cơ sở hạ tầng thanh toán. Tuy nhiên, DLT có thể cung cấp khả năng lưu giữ hồ sơ và hợp đồng thông minh có thể tự động hóa các chức năng như thanh toán lãi suất hoặc cổ tức. Ngoài ra, DLT hỗ trợ giao hàng so với thanh toán, có khả năng loại bỏ rủi ro thanh toán mà không cần đến đối tác tập trung (CCP).
AFME lập luận rằng khuôn khổ CSDR hiện tại không tương thích với token hóa do tách biệt khỏi vai trò DLT. Hiệp hội đề xuất cần có một chế độ quản lý mới, tương tự như Quy định về thị trường tài sản tiền điện tử (MiCAR) đối với tài sản tiền điện tử. Tuy nhiên, những thay đổi này được coi là một phần của chiến lược trung hạn, vì ngay cả khi các cơ quan quản lý bắt đầu soạn thảo các quy định ngay bây giờ, chúng cũng khó có thể được triển khai trước năm 2029.
Hơn nữa, AFME tin rằng yêu cầu đăng ký làm CSD là quá nặng nề. Nhiều ngân hàng quan tâm đến việc cung cấp dịch vụ chứng khoán DLT (SS) nhưng lại không muốn trở thành CSD. Chế độ thí điểm DLT hiện áp đặt mức trần thấp cho các hoạt động, không hấp dẫn đối với các tổ chức lớn. Do đó, AFME khuyến nghị nâng mức trần này và hy vọng rằng các chứng khoán được phát hành theo chế độ này sẽ đủ điều kiện làm tài sản thế chấp của ngân hàng trung ương.
