Hiểu được các chỉ báo chính ảnh hưởng đến thị trường từ dữ liệu trên chuỗi lần đầu tiên phá vỡ “kén thông tin”.
Tác giả/Hedy Bi
Triển lãm/Nghiên cứu OKG
“Đám đông không thể kiểm soát, không thể kiểm soát được là tiếng nói của sự điên rồ, không phải tiếng nói của người dân”, Tổng thống Kennedy nói một ngày sau khi Martin Luther King Jr. bị ám sát ở Memphis. Vụ nổ súng ở bên kia đại dương vào cuối tuần trước không chỉ mang lại nhiều sự ủng hộ hơn cho Trump (dữ liệu đa thị trường) mà còn khiến thị trường Bitcoin khởi sắc.
Nhưng đây không phải là tín hiệu hoặc chỉ báo cho thị trường tiền điện tử. Vitalik Buterin, người đồng sáng lập Ethereum, hôm nay cũng đưa ra một thông báo phản đối việc đưa ra các lựa chọn bỏ phiếu chính trị dựa trên việc “liệu anh ấy có ủng hộ mã hóa hay không”.
Suy nghĩ về tác động của Hoa Kỳ đối với thị trường mã hóa sẽ là một trong những hướng đi chính trong phân tích ngành của viện trong năm nay. Quay trở lại tháng 5 năm nay, Viện nghiên cứu chuỗi đám mây Ouke đã đề xuất rằng tranh chấp giữa hai bên ở Hoa Kỳ sẽ ảnh hưởng đến hiệu suất của thị trường mã hóa vì nó thể hiện liệu thị trường tài chính Hoa Kỳ có công nhận tài sản ảo và thúc đẩy sự tuân thủ tốt hơn hay không. hỗ trợ tài sản ảo và sự phát triển hơn nữa của các ngành liên quan.
Ngoài ra, với việc mở kênh Bitcoin Spot ETF của Hoa Kỳ và sự tham gia của các tổ chức tài chính, không thể phủ nhận rằng các yếu tố liên quan đến “Hoa Kỳ” đang có tác động ngày càng lớn đến thị trường tiền điện tử. Trong bài viết trước của tác giả “Giải thích dữ liệu về việc tái định vị thị trường tiền điện tử: Nỗi đau của sự chuyển đổi trong tình thế tiến thoái lưỡng nan về thanh khoản toàn cầu”, tác giả đã phân tích thị trường mã hóa hiện tại và định vị mới của Bitcoin cho độc giả, tức là thị trường mã hóa đã có đã thay đổi so với thị trường không thích rủi ro trước đây. Thị trường đã dần chuyển sang một lĩnh vực rất nhạy cảm với động lực kinh tế. Bitcoin đã chuyển đổi từ “vàng kỹ thuật số” thành “bộ khuếch đại” cho các thị trường chứng khoán Hoa Kỳ như Nasdaq.
Sự phức tạp “Mỹ” trong thị trường tiền điện tử không chỉ giới hạn ở cấp độ tài chính hay chính trị. Đây là một vấn đề đa chiều và phức tạp. Nhưng chúng ta vẫn có thể tìm ra huyết mạch của thị trường này thông qua một loại dữ liệu - dữ liệu on-chain. Với sự trưởng thành của công nghệ blockchain và sự phát triển của các công cụ phân tích trên chuỗi như OKLink, một trình duyệt đa chuỗi, kén thông tin về các giao dịch đã được phá vỡ ra khỏi thị trường tiền điện tử. Với các đặc điểm không thể giả mạo và có thể truy nguyên, dữ liệu trên chuỗi mang lại sự minh bạch chưa từng có cho thị trường. Trong bối cảnh này, tác giả đã mời Ai Ai và Phyrex, các nhà phân tích đặc biệt của "Bản ghi sự thật Web3" do OKG Research và PANews sản xuất, để thảo luận về tổ hợp "Mỹ" trong thị trường mã hóa và sử dụng dữ liệu để Bạn có một thế giới thực trên xích.
Nghiên cứu của OKG: Thanh kiếm của Damocles trong thị trường tiền điện tử: Chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang dựa trên quyết định của nền kinh tế Hoa Kỳ và không thể bỏ qua các yếu tố bầu cử và tình hình ETF giao ngay tiền điện tử của Hoa Kỳ.
Khu phức hợp “Mỹ” của thị trường tiền điện tử cuối cùng có liên quan đến nền kinh tế Hoa Kỳ. Ba chúng tôi luôn đồng ý rằng đây là logic cơ bản. Phán quyết chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang dựa trên nền kinh tế Hoa Kỳ chắc chắn là thanh kiếm của Damocles treo trên thị trường tiền điện tử. Trong số đó, thời điểm cắt giảm lãi suất và mối tương quan của nó với điều kiện kinh tế là tâm điểm chú ý của thị trường. Phyrex nói thêm rằng các quyết định cắt giảm lãi suất đặc biệt có thể ảnh hưởng trực tiếp đến tính thanh khoản của thị trường và khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư, do đó có tác động đáng kể đến thị trường tiền điện tử.
Chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang được xác định dựa trên tình trạng hiện tại của nền kinh tế Hoa Kỳ, được phản ánh bằng một số chỉ số quan trọng. Ba chỉ số vĩ mô tôi khuyến nghị ở đây là tỷ lệ thất nghiệp hàng tháng, CPI và PPI. Phyrex giới thiệu thêm rằng nếu nhìn dài hạn, chúng ta cần nhìn vào dữ liệu phi nông nghiệp, chủ yếu là 3 chỉ số CPI và PCE cốt lõi. Dì Ái chia sẻ rằng ngoài ba chỉ số về tỷ lệ thất nghiệp hàng tháng là CPI và PPI, các chỉ số khác mà cô cũng sẽ xem xét bao gồm số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu hàng tuần, tỷ lệ thất nghiệp hàng tháng, PCE cốt lõi (Chỉ số giảm phát chi tiêu tiêu dùng cá nhân) và trường Đại học. của Chỉ số niềm tin người tiêu dùng Michigan, v.v., là cơ sở quan trọng để Cục Dự trữ Liên bang xây dựng chính sách lãi suất và cho rằng sự khác biệt giữa hiệu suất thực tế của những dữ liệu này và kỳ vọng của thị trường thường gây ra biến động dữ dội trên thị trường.
Ngoài ra, tác giả tin rằng cũng có các dòng vốn vào và ra tổng thể, chẳng hạn như dòng vốn vào và dòng ra của các quỹ ETF giao ngay BTC và tác động của cuộc bầu cử Hoa Kỳ đối với thị trường tiền điện tử. Aiyi và Phyrex cũng cho rằng thái độ tích cực của Đảng Cộng hòa đối với thị trường tiền điện tử và những thay đổi trong sự ủng hộ của Trump cũng là những yếu tố chính trị không thể bỏ qua. Sự hỗ trợ này đã tạo thêm sự lạc quan cho thị trường. Ngoài chính sách tiền tệ, Ai Ai cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của các chỉ số trực quan như lượng nắm giữ CME, dòng tiền vào và ra của BTC ETF và mức phí bảo hiểm Bitcoin của Coinbase. Các chỉ số này có thể phản ánh trực tiếp mức độ sẵn lòng đầu tư và tâm lý của người dân Mỹ đối với các loại tiền điện tử như Bitcoin. .
Nghiên cứu của OKG: Dữ liệu trên chuỗi chủ yếu phản ánh kỳ vọng trước của người dùng đối với thị trường tiền điện tử thay vì phản ánh trực tiếp tác động của các sự kiện kinh tế Hoa Kỳ.
Trong TS trước đây mà tôi đã tham gia với Phyrex trên PANews, tác giả đã đề cập rằng thị trường mã hóa tổng thể chủ yếu tập trung vào “những kỳ vọng được mong đợi”. Chúng tôi quan sát từ dữ liệu trên chuỗi rằng logic được phản ánh trong dữ liệu thiên về "dự đoán trước". Phyrex đưa ra một ví dụ. Nếu thị trường kỳ vọng Đảng Cộng hòa giành chiến thắng trong cuộc bầu cử, điều đó sẽ dẫn đến thanh khoản tổng thể tăng lên và dự kiến Cục Dự trữ Liên bang có thể cắt giảm lãi suất vào tháng 9, khiến thanh khoản tăng thêm. Những kỳ vọng này cuối cùng sẽ được phản ánh trong dữ liệu trên chuỗi. Dì Ai chỉ ra rằng dữ liệu trên chuỗi không phản ánh trực tiếp tác động tức thời của các sự kiện kinh tế Hoa Kỳ đến khối lượng và tần suất giao dịch. Bởi vì kết quả của các sự kiện kinh tế Hoa Kỳ được công bố vào một thời điểm cố định, phản hồi của thị trường sẽ nhanh hơn, đặc biệt là đối với các khoản tiền trong nước. nền tảng trao đổi tập trung.
Tóm lại, tác động của các sự kiện kinh tế Hoa Kỳ đối với thị trường tiền điện tử là những kỳ vọng về sự kiện này sẽ ảnh hưởng đến tâm lý thị trường và dòng vốn, từ đó ảnh hưởng gián tiếp đến thị trường tiền điện tử. Cơ chế truyền tải trước tiên sẽ đi từ sàn giao dịch tập trung sang tài sản trên chuỗi.
Nghiên cứu của OKG: Các chỉ báo theo hai hướng “dòng vốn” và “phân phối chip BTC” trong dữ liệu trên chuỗi là những chỉ báo quan trọng để đánh giá hướng đi tiếp theo của thị trường mã hóa.
"Dòng vốn" trong dữ liệu trên chuỗi luôn là một chỉ báo mà chúng tôi chú ý đến, chủ yếu bao gồm ba khía cạnh: thay đổi số lượng lớn, phân phối địa chỉ cá voi và dòng vốn vào và ra. Hai cái đầu tiên có thể dễ dàng nhìn thấy trong các công cụ dữ liệu trên chuỗi. Về dòng tiền, tôi sẽ sử dụng mức mở rộng giá trị thị trường của USDT và dòng vốn của BTC ETF giao ngay để xem có bao nhiêu tiền đã chảy vào toàn bộ thị trường. Về dòng tiền ra, những thay đổi lớn có thể giúp chúng ta đưa ra phán đoán đúng đắn.
Về dòng tiền chảy ra, Ai Ai nói về “kỳ vọng bán xu”. Ví dụ: chính phủ Hoa Kỳ là một trong những tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất, vì vậy chúng tôi lo ngại nhất về hướng đi và dòng chảy của tài sản cá voi trên chuỗi. Mới tuần trước, chúng tôi cũng theo dõi doanh số bán hàng được gắn thẻ "địa chỉ ở Đức" và "địa chỉ ở Hoa Kỳ".
Quan điểm mới của Phyrex về phân phối chip BTC cũng đáng để phân tích chuyên sâu. Bởi vì chu kỳ thị trường mã hóa này khác với trước đây: trước đây, chu kỳ thị trường được thúc đẩy bởi sự đổi mới ban đầu của thị trường mã hóa, nhưng lần này chính việc áp dụng Bitcoin giao ngay ETF đã dẫn đầu chu kỳ thị trường này. Ngoài ra, Bitcoin hiện chiếm khoảng 50% toàn bộ thị trường. Vì vậy, Bitcoin đã trở thành một loại dữ liệu mà chúng ta cần chú ý tới.
Tại đây, anh cũng giới thiệu chỉ báo URPD, đó là biểu đồ phân phối chip BTC. Bạn có thể thấy rõ các nhà đầu tư hiện đang tham gia trao đổi tập trung ở đâu.
Nghiên cứu của OKG: Lần đầu tiên, dữ liệu trên chuỗi phá vỡ "kén thông tin" và tầm quan trọng của nó có thể so sánh với "điện tâm đồ".
Từ góc độ chu kỳ, dữ liệu trên chuỗi là tiêu chí. Trong ngắn hạn, dữ liệu trên chuỗi, đặc biệt là những thay đổi lớn, là nguyên nhân.
Nếu chúng ta nhìn lại tài chính, tài chính dựa vào sự bất cân xứng thông tin để kiếm tiền vì bản chất nó là một trung gian. Tuy nhiên, dữ liệu trên chuỗi được coi là lần đầu tiên các rào cản thông tin và hạn chế truy cập của “kén thông tin” bị phá vỡ trên diện rộng. Mọi người từ khắp nơi trên thế giới có thể truy cập bất kỳ hồ sơ giao dịch nào trên blockchain, bao gồm cả các bên chuyển khoản và số tiền. Bằng cách này, cách lấy thông tin hiệu quả và chi phí thấp là học cách sử dụng công cụ và tìm công cụ phù hợp. , chẳng hạn như trình duyệt đa chuỗi OKLink. Sau khi có được thông tin, việc phân tích giá trị đằng sau dữ liệu là bước cần thiết nhất đối với chúng ta.
Về phân tích dữ liệu trên chuỗi, Phyrex nhấn mạnh tính chính xác của dữ liệu trên chuỗi trong việc đánh giá những thay đổi theo chu kỳ trên thị trường, đặc biệt là trong phân tích dài hạn và chu kỳ lớn. Dì Ai đề xuất rằng dữ liệu trên chuỗi cũng có thể phản ánh hoạt động của thị trường tiền điện tử trong thời gian thực, bao gồm thông tin từ nhiều chiều như khối lượng giao dịch, vị trí và số lượng địa chỉ hoạt động. Đối với các nhà đầu tư, thông tin này giống như “điện tâm đồ” của thị trường tiền điện tử, giúp nhà đầu tư đưa ra những nhận định chính xác về thị trường, tác động và tốc độ phản ứng của nó thậm chí còn vượt xa bất kỳ ngành tài chính truyền thống nào.
Tác giả tin rằng từ góc độ chu kỳ lớn, dữ liệu trên chuỗi là tiêu chí. Trong ngắn hạn, dữ liệu on-chain, đặc biệt là những thay đổi lớn, là nguyên nhân gây ra biến động. Phản ứng chính xác, trực tiếp và nhanh chóng đối với dữ liệu trên chuỗi cũng sẽ mở rộng tác động của những thay đổi này đến tâm lý thị trường, từ đó ảnh hưởng đến hành vi của nhà đầu tư.
Cuối cùng, tác giả hỏi Phyrex và Ai Ai, nếu chỉ đưa ra một chỉ báo để xem xét thị trường mã hóa thì họ đã đưa ra câu trả lời lần lượt là giá URPD và Token. Và ở đây, tôi muốn nhắc lại quan điểm đó: Khi thị trường mã hóa định vị lại, không ai có thể thoát khỏi Kang Bo.
Bài viết này chỉ thể hiện quan điểm cá nhân dựa trên phân tích dữ liệu và không mang tính tư vấn đầu tư cho bất kỳ mục tiêu đầu tư tiềm năng nào.