Bitcoin đã tăng 7% trong năm ngày qua. Bạn biết điều đó có nghĩa là gì không? Việc khai thác bitcoin đã quay trở lại (cho đến khi giá bitcoin giảm 5% trong khoảng thời gian 5 ngày một lần nữa, sau đó nó sẽ lại như vậy).
Với sự tăng giá của bitcoin, giá cổ phiếu của 4 trong số 5 công ty khai thác được giao dịch công khai lớn nhất (được đo bằng tổng hashrate hoặc sức mạnh tính toán được sử dụng để đảm bảo mạng Bitcoin) tăng điểm phần trăm hai chữ số.
Công ty tụt hậu, Iris Energy Ltd (IREN), công ty lớn thứ năm trong nhóm này, giảm 15% sau một báo cáo được Culper Research công bố vào tuần trước, trong đó công ty tiết lộ vị thế bán khống cổ phiếu IREN. Lý do Culper đặt cược giảm giá: theo quan điểm của các nhà nghiên cứu, trang web Iris’ Childress, Texas không phù hợp về trí tuệ nhân tạo (AI) hoặc điện toán hiệu năng cao (HPC).
AI và HPC có vẻ không liên quan đến khai thác bitcoin, nhưng sự đa dạng hóa như vậy đã trở thành một cách để những người khai thác bitcoin kiếm tiền, bằng chứng là thỏa thuận AI 200 megawatt (MW) của Core Scientific (CORZ) với CoreWeave vào tháng trước, đã đẩy giá cổ phiếu của CORZ lên cao. 40%.
(Có lẽ nếu giá bitcoin tiếp tục tăng, thì tính không phù hợp của các trang web IREN đối với các hoạt động tạo doanh thu không phải từ khai thác bitcoin có thể giảm xuống khi công ty chuyển nguồn lực trở lại khai thác bitcoin.)
Trong mọi trường hợp, “việc khai thác bitcoin đã trở lại” thực sự có nghĩa là “nguồn cung khai thác bitcoin đã quay trở lại”, bởi vì chỉ đơn thuần là “hiện tại có nhiều máy khai thác hơn không?” Về cơ bản, tốc độ băm của nhóm đã biết chỉ tăng nhẹ trong 5 ngày qua (từ 663,618 exahash mỗi giây lên 668,659 Eh/s) thay vì tăng 7% như người ta mong đợi. (Lưu ý: không có điểm dữ liệu “hoàn hảo” cho hashrate.) Tất nhiên, hashrate không phản ứng ngay lập tức và tỷ lệ thuận với việc tăng giá bitcoin là điều tốt cho các công ty đại chúng.
Nhưng sau đó, nếu bạn xem xét câu chuyện xung quanh việc khai thác bitcoin và xem các công ty khai thác đang nói gì, trong các cuộc phỏng vấn hoặc hồ sơ công khai, bạn sẽ thấy rằng, trong khi họ vẫn tập trung vào khai thác bitcoin, có rất nhiều lời đồn thổi về những vấn đề khác dường như không liên quan hoặc có liên quan. những thứ liên quan.
AI hay Điện toán hiệu năng cao
Đây là một tiêu đề hấp dẫn: Những gã khổng lồ về vốn cổ phần tư nhân đang thu hút các công cụ khai thác Bitcoin trên AI Allure
Và một cái khác: Core Scientific được nâng cấp để mua từ Neutral sang Reflect HPC Mở rộng: B Riley
Và một điều nữa, khi những điều tốt đẹp đến theo bộ ba: Lĩnh vực khai thác Bitcoin đang thu hút sự quan tâm ngày càng tăng của các nhà đầu tư sau thỏa thuận khoa học cốt lõi: JPMorgan
Tuần trước, tôi đã viết về việc cả AI và Bitcoin đều sử dụng nhiều năng lượng như thế nào và không chỉ vậy, có vẻ như việc các cơ sở khai thác Bitcoin được trang bị thêm cho điều hấp dẫn tiếp theo là điều dễ dàng: AI (hoặc HPC, nếu bạn muốn). tránh phản ứng dữ dội chống lại sự cường điệu của AI).
Các nhà đầu tư thích khả năng thích ứng này. Từ Will Canny và Aoyon Ashraf của CoinDesk, “Các công ty cổ phần tư nhân (PE) cuối cùng cũng nhìn thấy giá trị của các công cụ khai thác bitcoin (BTC), nhờ nhu cầu ngày càng tăng về các trung tâm dữ liệu có thể cung cấp năng lượng cho các máy liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI).
Nghiên cứu từ JPMorgan cũng gợi ý điều tương tự và thật buồn cười là nghiên cứu của ngân hàng đầu tư này lại nói rằng IREN (công ty mà Culper cho rằng “chưa sẵn sàng cho AI”) có vị trí tốt nhất để tận dụng xu hướng dịch chuyển tài nguyên này.
Will Foxley, người đồng sáng lập Blockspace Media và người dẫn chương trình The Mining Pod, bày tỏ sự hoài nghi về những tuyên bố rằng các cơ sở khai thác Bitcoin phù hợp để chuyển sang hỗ trợ điện toán AI.
Foxley nói với CoinDesk: “Rất nhiều công ty khai thác bitcoin này chỉ đang nói về cách họ có thể tạo ra AI trong khi thực tế là họ không thể làm được điều đó”.
Kỹ thuật tài chính như một dịch vụ
Tôi đã tranh luận trước đó rằng việc công khai là điều ngu ngốc. Một trong những lý do là nó đòi hỏi công ty phải chuyển sang tư duy ngắn hạn, tập trung vào thu nhập hàng quý khi các mục tiêu dài hạn (chẳng hạn như tăng trưởng vĩnh viễn hoặc tồn tại trong thập kỷ tới) phải là trọng tâm. Nó cũng khiến cho mọi người đều biết rằng nếu một công ty đang gặp khó khăn, điều này có thể khiến công ty dễ bị tổn thương.
Các công ty khai thác đang gặp khó khăn vào năm 2022. Core Scientific (CORZ) thậm chí còn tuyên bố phá sản. Và tất cả điều này xảy ra trước khi đợt giảm một nửa Bitcoin vào tháng 4 năm 2024 ảnh hưởng sâu sắc đến triển vọng doanh thu của các nhà khai thác. Nói chung, điều đó thật khó khăn đối với các thợ mỏ và vì có rất nhiều công ty khai thác đại chúng nên các đối thủ cạnh tranh có thể xác định chính xác ai đang gặp khó khăn. Riot Platforms (RIOT) đã cố gắng tận dụng tình huống này và đưa ra giá thầu tiếp quản một công ty khai thác nhỏ hơn, Bitfarms (BITF). Vì BITF là công khai nên RIOT không cần phải kêu gọi lãnh đạo BITF và hỏi một cách lịch sự. Thay vào đó, RIOT đã mua rất nhiều cổ phiếu BITF trong một nỗ lực tiếp quản thù địch. Điều này có thể đã diễn ra tốt đẹp nếu RIOT đúng khi cho rằng hoạt động của nó tốt hơn và hiệu quả hơn BITF, nhưng chúng ta sẽ không bao giờ biết được vì nỗ lực tiếp quản cuối cùng đã thất bại.
Có những thủ thuật tài chính khác có thể mang lại lợi nhuận cho cổ đông (hoặc giảm bớt lợi nhuận nếu không thành công; cổ phiếu của RIOT đã giảm 25% trong năm nay). Một ví dụ là việc mua theo thỏa thuận chung, đó là điều mà Coreweave đã cố gắng thực hiện sau khi thực hiện thỏa thuận AI với Core Scientific. Lời đề nghị đã bị từ chối, nhưng người ta nói rằng một công ty AI có khát vọng tăng trưởng đã nhìn vào một công ty khai thác bitcoin và nghĩ: “Đợi một chút, chúng ta cần phát triển hoạt động của mình nhanh chóng trước khi con thuyền AI lướt qua chúng ta và những người khai thác bitcoin có những nhà kho mà chúng ta có thể trang bị thêm để sử dụng, vì vậy chúng ta nên mua chúng.”
“Tôi nghĩ rằng một số công ty bitcoin này đang có những hợp đồng quyền lực hấp dẫn và nếu bạn là một công ty siêu quy mô trung tâm dữ liệu khổng lồ như Coreweave, thì vài tỷ đô la để nâng cấp một trang web khai thác bitcoin và xây dựng một trung tâm dữ liệu AI mới là bao nhiêu?” Foxley nói. “Tất nhiên việc tiếp quản sẽ tốn kém, nhưng bạn đang đánh cược rằng thời hạn của hợp đồng điện sẽ mang lại cho bạn lợi nhuận dựa trên bội số mà bạn sẽ có được khi trở thành một công ty AI đại chúng và dựa trên doanh thu của việc chỉ là một công ty AI. .”
Coreweave chắc chắn không thể là công ty AI duy nhất nghĩ đến điều này.
Khai thác các đồng tiền khác
Các công ty khai thác từng khai thác ether trước khi Ethereum chuyển từ bằng chứng công việc sang bằng chứng cổ phần và vì vậy hiện tại các công ty này chỉ khai thác bitcoin.
Ít nhất đó là điều mà mọi người nghĩ đến nhiều nhất cho đến khi Marathon (MARA) tiết lộ rằng họ đã khai thác một loại tiền điện tử tương đối ít người biết đến có tên là Kaspa kể từ tháng 9 năm 2023. Theo hầu hết các biện pháp, Kaspa là một loại tiền điện tử hoàn toàn ngẫu nhiên và có thể khai thác được. Marathon có khả năng tiếp cận không gian và điện để thực hiện nó, nó có vẻ mang lại lợi nhuận, và vì vậy công ty đã làm điều đó vì hoạt động sinh lời rất tốt.
Adam Swick, giám đốc tăng trưởng của Marathon, cho biết: “Bằng cách khai thác Kaspa, chúng tôi có thể tạo ra dòng doanh thu đa dạng từ Bitcoin và điều đó gắn trực tiếp với năng lực cốt lõi của chúng tôi trong tính toán tài sản kỹ thuật số”.
Tôi nghĩ việc khai thác Kaspa và các đồng tiền tiềm năng khác, là một điều mới lạ hơn là một sự thay đổi cụ thể trong ngành, bởi vì tôi nghi ngờ một loại tiền điện tử bằng chứng công việc khác sẽ trở nên nổi bật.
Nhưng động thái của Marathon càng làm nổi bật một điểm rộng hơn: Các công ty khai thác Bitcoin đang bị tổn hại về doanh thu và lợi nhuận, và họ đang tìm kiếm những nơi khác ngoài việc khai thác Bitcoin để tạo nên sự khác biệt.
Lưu ý: Các quan điểm thể hiện trong cột này là của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của CoinDesk, Inc. hoặc chủ sở hữu và các chi nhánh của nó.
