Matt Hougan tin rằng Ethereum sẽ đạt mức cao mới vào cuối năm nay.
Được viết bởi: Matt Hougan, Giám đốc đầu tư, Bitwise
Biên soạn bởi: Luffy, Tin tức tầm nhìn xa
Mọi người đều muốn biết điều gì sẽ xảy ra với giá Ethereum sau khi ETP giao ngay (lưu ý: ETF là một loại ETP) được tung ra. Dự đoán của tôi: Dòng tiền chảy vào Ethereum ETP sẽ đẩy giá lên mức cao mới mọi thời đại, trên 5.000 USD.
Tất nhiên, điều này sẽ không xảy ra ngay lập tức và tôi nghĩ giá ETH có thể biến động trong vài tuần đầu tiên vì số tiền từ Grayscale Ethereum Trust (ETHE) trị giá 11 tỷ USD sẽ chảy ra sau khi chuyển đổi sang ETP. Nhưng tôi tin rằng Ethereum sẽ đạt được những đỉnh cao mới vào cuối năm nay. Nếu dòng chảy vượt quá mong đợi, giá Ethereum có thể tăng cao hơn.
Cung cầu quyết định tất cả
Cách tốt nhất để ước tính tác động tiềm tàng của việc phát hành ETP đối với giá Ethereum là phân tích cung và cầu. ETP không thay đổi các nguyên tắc cơ bản của Ethereum, nhưng nó mang lại những nguồn nhu cầu mới.
Hãy xem xét điều gì đã xảy ra với giá Bitcoin sau khi ra mắt Bitcoin ETP giao ngay vào tháng 1. Kể từ ngày đó, các ETP Bitcoin đã mua số lượng Bitcoin nhiều hơn gấp đôi so với số lượng mà các thợ mỏ đã sản xuất:
Bitcoin được mua bởi ETP: 263.965
Bitcoin được sản xuất bởi thợ mỏ: 129.181
Vì vậy, giá Bitcoin đã tăng lên. Kể từ khi ra mắt Bitcoin ETP vào ngày 11 tháng 1, Bitcoin đã tăng khoảng 25%. Nếu bạn tính từ tháng 10 năm 2023 khi thị trường bắt đầu định giá trước Bitcoin ETP, Bitcoin đã tăng hơn 110%.
Bitcoin trở lại kể từ tháng 1 năm 2023. Nguồn: Quản lý tài sản Bitwise
Liệu chúng ta có thấy tác động tương tự đối với Ethereum không? Có, tôi nghĩ tác động có thể lớn hơn.
Như tôi đã viết trước đây, tôi nghĩ các ETP Ethereum mới sẽ thu hút hàng tỷ đô la tài trợ và dòng vốn vào các ETP mới này sẽ có tác động lớn hơn Bitcoin, vì ba lý do.
Lý do 1: Tỷ lệ lạm phát ngắn hạn của ETH thấp
Khi Bitcoin ETP được ra mắt, tỷ lệ lạm phát trên mạng Bitcoin là 1,7%. Nói cách khác, mạng Bitcoin tạo ra khoảng 328.500 BTC mỗi năm, tương đương khoảng 16 tỷ USD theo giá hiện tại. Điều này có nghĩa là chúng ta sẽ cần mua 16 tỷ USD Bitcoin mỗi năm để duy trì giá của nó.
Để so sánh, tỷ lệ lạm phát của Ethereum trong năm qua chính xác là 0%: 120 triệu ETH một năm trước và 120 triệu ETH ngày nay. Điều này là do, mặc dù một lượng nhỏ ETH được tạo ra mỗi ngày nhưng người dùng sử dụng các ứng dụng trên Ethereum (từ stablecoin đến quỹ token hóa) vẫn tiêu thụ ETH. Trong một năm qua, hai lực lượng này đã đạt đến trạng thái cân bằng.
Nhu cầu mới khổng lồ đáp ứng được 0% nguồn cung mới? Hơn nữa, nếu hoạt động trên Ethereum tăng lên thì mức tiêu thụ ETH cũng tăng theo, một đòn bẩy nhu cầu hữu cơ khác mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư.
Lý do 2: Không giống như thợ đào Bitcoin, người đặt cược Ethereum không cần bán
Sự khác biệt lớn thứ hai là: Những người khai thác Bitcoin thường phải bán số Bitcoin mà họ sản xuất ra, trong khi những người đặt cọc Ethereum thì không.
Khai thác bitcoin rất tốn kém và đòi hỏi chip máy tính cao cấp cũng như lượng năng lượng lớn. Do đó, các công ty khai thác thường bán phần lớn số Bitcoin mà họ khai thác được để trang trải chi phí vận hành.
Ethereum không dựa vào việc khai thác mà sử dụng một hệ thống có tên là "Bằng chứng cổ phần". Trong hệ thống bằng chứng cổ phần, người dùng giữ ETH làm tài sản thế chấp để đảm bảo họ xử lý các giao dịch một cách chính xác và xác thực. Đổi lại việc xử lý giao dịch một cách chính xác, người đặt cược sẽ được thưởng ETH mới.
Điểm khác biệt chính giữa khai thác Bitcoin và đặt cược Ethereum là không có chi phí trực tiếp đáng kể cho việc đặt cược. Do đó, những người đặt cược Ethereum sẽ không bị buộc phải bán ETH mà họ nhận được. Ngay cả khi tỷ lệ lạm phát của Ethereum tăng lên trên 0%, tôi không nghĩ các nhà đầu tư sẽ phải đối mặt với áp lực bán đáng kể.
Trong ngắn hạn, khối lượng bán bắt buộc mỗi ngày của Ethereum thấp hơn đáng kể so với Bitcoin.
Lý do 3: 28% ETH đã được cầm cố và không thể tham gia thị trường
Đặt cược còn có một tác động khác: khi bạn đặt cược ETH, bạn sẽ khóa nó trong một khoảng thời gian nhất định. Trong thời gian này, bạn không thể rút ETH và bán nó. Hiện tại, 28% tổng số ETH được đặt cọc, có nghĩa là nó đã được đưa ra khỏi thị trường một cách hiệu quả.
Ngoài ra, 13% ETH khác bị khóa trong các hợp đồng thông minh tài chính phi tập trung, chẳng hạn như tài sản thế chấp trong thị trường cho vay. Điều này dẫn đến việc giảm thêm số lượng ETH trên thị trường.
Sau tất cả, khoảng 40% ETH bị loại khỏi thị trường một phần hoặc hoàn toàn.
điều đó có nghĩa là gì?
Như tôi đã đề cập ở trên, tôi kỳ vọng Ethereum ETP mới sẽ thành công, thu hút 15 tỷ đô la tài trợ mới trong vòng 18 tháng đầu tiên niêm yết. Ethereum hiện đang giao dịch ở mức khoảng 3.400 USD, chỉ thấp hơn 29% so với mức cao nhất mọi thời đại của nó. Nếu ETP thành công như tôi mong đợi, mức cao mới của Ethereum gần như đã được xác lập.
