Một trong những câu chuyện chính về tiền điện tử trong năm nay là sự chấp thuận và giao dịch của các Quỹ giao dịch trao đổi giao ngay (ETF) tại Hoa Kỳ. Họ đã thành công vang dội. Các quỹ ETF bitcoin không chỉ thu hút được 16 tỷ USD dòng tiền vào trong nửa năm, mà giá bitcoin (và do đó là giá của các quỹ ETF này) đã tăng 46%.

Thành công của ETF rõ ràng đến mức Giám đốc điều hành của BlackRock, Larry Fink, đã xuất hiện và nói rằng ông ấy hiện thích bitcoin (và không chỉ vì nó có thể kiếm tiền cho công ty của ông ấy!). Trong một cuộc phỏng vấn gần đây với CNBC, Fink nói: “Quan điểm của tôi cách đây 5 năm là sai lầm. Tôi tin bitcoin là một công cụ tài chính hợp pháp.”

Để chắc chắn, tài sản được quản lý (AUM) được quy cho IBIT, Spot Bitcoin ETF của BlackRock, vẫn rất nhỏ so với tổng AUM của BlackRock (nếu bạn lấy AUM của IBIT – 18 tỷ USD – từ tổng AUM của BlackRock là 10,6 nghìn tỷ USD, bạn vẫn còn lại 10,6 nghìn tỷ USD). Tuy nhiên, nhận xét của Fink tiếp tục hợp pháp hóa bitcoin trong mắt các cố vấn tài chính của Boomer khi các công ty như BlackRock và Fidelity (vẫn đang chờ Vanguard) coi bitcoin như một tài sản hợp pháp có một vị trí trong danh mục đầu tư.

Vì vậy, Bitcoin, ít nhất theo cách này, vẫn tồn tại.

Điều gì xảy ra tiếp theo? Tất nhiên, một quỹ ETF giao ngay ether có thể bắt đầu giao dịch vào tuần tới và cũng được kỳ vọng sẽ thành công (mặc dù ở quy mô nhỏ hơn so với Bitcoin ETF).

Và sau đó? Vâng, tất nhiên là Solana ETF.

Trên một tỷ, 300 triệu, nghìn tỷ, 300 triệu ETF

Mặc dù cá nhân tôi vẫn khẳng định rằng bitcoin khác với các loại tiền điện tử khác và là loại tiền duy nhất thực hiện cụ thể những gì nó đặt ra, nhưng tôi nghĩ rằng đó là (và đã) là một sai lầm đáng kể khi cho rằng bitcoin đặc biệt theo bất kỳ cách nào trong mắt mọi người. tài chính cao và Phố Wall, và nói rộng ra là các tổ chức phát hành ETF.

Thị trường ETF của Hoa Kỳ rất rộng lớn. Kiểm tra số liệu thống kê từ Viện Công ty Đầu tư cho năm 2023: tài sản trị giá 8 nghìn tỷ USD; 218 công ty cung cấp quỹ ETF; Tổng cộng 3.108 ETF! Và với lý do chính đáng. ETF khiến việc sắp xếp danh mục đầu tư của bạn theo bất kỳ luận điểm đầu tư nào mà bạn có trở nên đơn giản.

Ví dụ: nếu bạn muốn đầu tư vào chăm sóc sức khỏe hoặc hàng tiêu dùng tùy ý thì có các quỹ ETF theo ngành cho việc đó. Giả sử bạn còn trẻ và muốn đầu tư phần lớn danh mục đầu tư của mình vào Nasdaq-100 thiên về công nghệ. Chỉ cần mua một loạt quỹ ETF QQQ của Invesco để theo dõi điều đó. Dù ý tưởng là gì thì vẫn có ETF cho điều đó.

Họ thậm chí còn có quỹ ETF cho những ý tưởng thú vị hơn, có khả năng kỳ quặc hơn.

Giả sử bạn còn trẻ và muốn đầu tư phần lớn danh mục đầu tư của mình vào Nasdaq-100, nhưng bạn cũng muốn giàu nhanh gấp ba lần. Bạn có thể mua TQQQ, tương tự như QQQ nhưng nó tăng (và giảm) nhanh gấp ba lần (điều này đạt được thông qua nợ hoặc đòn bẩy, do đó có thuật ngữ “ETF có đòn bẩy ba”).

Điều gì sẽ xảy ra nếu bạn muốn mua một quỹ ETF mà ngay cả Chúa Giê-su cũng thích? Hãy thử WWJD. Bạn có thấy đức tính xấu và muốn đầu tư vào tội lỗi trần tục không? Hãy thử VICE. Điều gì sẽ xảy ra nếu bạn hoàn toàn ghét lời khuyên đầu tư của Jim Cramer của CNBC? Hãy thử SJIM, ETF đảo ngược Cramer, hoàn toàn trái ngược với lời khuyên của Cramer (không phải vô ích, quỹ ETF này không còn tồn tại nữa, nhưng nó đã từng tồn tại!).

Với suy nghĩ này, rõ ràng là sẽ không bao giờ có chuyện “Bitcoin ETF là quỹ ETF duy nhất tồn tại vì bitcoin tốt hơn các quỹ ETF khác và SEC biết điều này”.

Hai năm trước tôi đã viết:

“Nếu ngày mai SEC quyết định rằng bitcoin là chứng khoán thì về cơ bản nó sẽ không thay đổi gì về bitcoin. Nó cũng sẽ không thay đổi được gì về việc thao túng thị trường bitcoin là xấu. Nó sẽ chỉ thay đổi việc ai nghĩ rằng họ có thể điều chỉnh nó vào thời điểm cụ thể này.”

Về mặt triết học, khi đó tiền điện tử có phải là chứng khoán không thành vấn đề và bây giờ điều đó cũng không thành vấn đề. Vì vậy, bây giờ ETF Bitcoin giao ngay đã đến Hoa Kỳ và tiếp theo là một cái cho Ethereum, rồi cái tiếp theo, cái tiếp theo và cái tiếp theo cho đến khi cuối cùng chúng ta dừng lại và tự hỏi: Chính xác thì điều gì đang ngăn cản việc phát hành một ETF meme coin tiềm năng? Trước khi bạn trả lời: “đồng xu meme là chứng khoán”, hãy nhớ rằng rất nhiều quỹ ETF có chứng khoán trong đó (QQQ, TQQQ, WWJD, VICE).

Miễn là các cơ quan quản lý còn cho phép các quỹ ETF tiền điện tử mới, sáng bóng, thì các công ty cung cấp quỹ ETF sẽ tiếp tục cung cấp chúng ra thị trường vì đó là công việc của các nhà cung cấp ETF để kiếm sống. Họ tạo ra các quỹ ETF, các nhà đầu tư mua chúng và các nhà cung cấp thu phí để quản lý chúng.

Mặc dù bây giờ có vẻ như nếu nó trông giống một con vịt và kêu như một con vịt, nó sẽ được nhét vào một quỹ ETF, tôi tin rằng những cái đầu lạnh hơn (cuối cùng) sẽ chiếm ưu thế trong số các nhà đầu tư và/hoặc cơ quan quản lý. Ngay cả khi phải có Duckley ETF để điều đó xảy ra.

Lưu ý: Các quan điểm thể hiện trong cột này là của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của CoinDesk, Inc. hoặc chủ sở hữu và các chi nhánh của nó.