Nhà phân tích Mike McGlone của Bloomberg gần đây đã gây sóng gió với dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ sớm cắt giảm lãi suất. Dự báo này diễn ra sau sự đảo chiều của chứng khoán Mỹ, cho thấy sự thay đổi đáng kể trong chính sách tiền tệ. Những hiểu biết sâu sắc của McGlone về khả năng cắt giảm lãi suất của FED đến vào thời điểm then chốt đối với nền kinh tế hậu đại dịch.
Bối cảnh lịch sử của việc cắt giảm lãi suất của Fed
Mike McGlone đưa ra những điểm tương đồng giữa môi trường kinh tế hiện tại và các chu kỳ tăng lãi suất trong quá khứ. Ví dụ, từ năm 2004 đến năm 2006, Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất thêm 425 điểm cơ bản, với lần cắt giảm lãi suất đầu tiên diễn ra vào tháng 9 năm 2007. Bối cảnh này rất quan trọng để hiểu được quỹ đạo tiềm năng của các chính sách hiện tại của Fed.
Vào tháng 7 năm 2023, Fed đã hoàn thành một loạt đợt tăng lãi suất với tổng trị giá 525 điểm cơ bản, bắt đầu từ đầu năm 2022. Bất chấp cách tiếp cận tích cực này, lạm phát dai dẳng có thể trì hoãn bất kỳ việc nới lỏng lãi suất nào. Tuy nhiên, McGlone tin rằng sự đảo chiều của cổ phiếu được định giá quá cao có thể thúc đẩy Fed hành động, mang lại huyết mạch cho giá vàng.
Cắt giảm lãi suất của Fed và chứng khoán Mỹ
Khả năng cắt giảm lãi suất của Fed phù hợp với các tín hiệu gần đây từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang. Chủ tịch Jerome Powell và những người khác ngày càng bày tỏ sự tin tưởng vào khả năng kiểm soát lạm phát của họ. Hiện họ đang xem xét thay đổi chính sách nhằm hỗ trợ nền kinh tế hạ cánh nhẹ nhàng, nhằm giảm lạm phát mà không gây ra tình trạng mất việc làm đáng kể.
Kỳ vọng của thị trường cũng đang hướng tới việc cắt giảm lãi suất. Nhiều nhà phân tích dự đoán đợt giảm đầu tiên có thể diễn ra ngay sau tháng 9. Quan điểm này được lặp lại bởi nhà kinh tế học Tiffany Wilding từ Pimco, người coi việc cắt giảm lãi suất là một “thỏa thuận đã hoàn thành” dựa trên dữ liệu kinh tế hiện tại.
Fed cắt giảm lãi suất trong bối cảnh lạm phát hạ nhiệt
Khi lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt và thị trường lao động bắt đầu dịu lại, Fed dường như đã sẵn sàng chuyển hướng khỏi lập trường hung hăng của mình. Sự thay đổi tiềm năng này là rất quan trọng để duy trì sự ổn định kinh tế. Khả năng điều hướng sự cân bằng này của ngân hàng trung ương sẽ định hình bối cảnh kinh tế trong những tháng tới.
Các quan chức Fed đã nhấn mạnh sự cần thiết phải quản lý “rủi ro hai mặt” - kiểm soát lạm phát đồng thời tránh mất việc làm quá mức. Mục tiêu là “hạ cánh mềm”, giảm lạm phát mà không gây ra tình trạng thất nghiệp tăng đột biến. Sự cân bằng tinh tế này rất cần thiết cho sự thịnh vượng của người tiêu dùng và doanh nghiệp Mỹ.
Ý nghĩa toàn cầu
Sự thay đổi tiềm tàng trong chính sách tiền tệ của Mỹ không xảy ra một cách đơn độc. Nó phù hợp với xu hướng toàn cầu, khi các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới điều chỉnh chiến lược của họ để đáp ứng với những điều kiện kinh tế đang thay đổi. Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Lisa Cook đã thảo luận về những thách thức này tại Hội nghị các nhà kinh tế Úc 2024, nhấn mạnh bối cảnh toàn cầu về việc cắt giảm lãi suất tiềm năng của Fed.
Các chỉ số thị trường phản ánh những kỳ vọng này, với việc các nhà giao dịch và các ngân hàng Phố Wall định giá sẽ giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 9. Công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất cắt giảm lãi suất này tăng đáng kể, cho thấy thị trường có niềm tin mạnh mẽ vào các hành động sắp tới của Fed.
Tóm lại, việc cắt giảm lãi suất được dự báo của Fed đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong chính sách tiền tệ của Mỹ. Khi chứng khoán Mỹ đảo chiều và lạm phát hạ nhiệt, Cục Dự trữ Liên bang dường như đã sẵn sàng nới lỏng chiến lược tăng lãi suất mạnh mẽ của mình. Sự thay đổi này nhằm mục đích đạt được một cú hạ cánh mềm, cân bằng giữa kiểm soát lạm phát với bảo toàn việc làm và sẽ có tác động đáng kể đến bối cảnh kinh tế toàn cầu.