Báo cáo CPI hôm thứ Năm cho thấy thêm những dấu hiệu giá cả hạ nhiệt mặc dù lạm phát còn cách xa mục tiêu 2% của Fed.
Tuy nhiên, Fed có thể tập trung hơn vào thị trường lao động, điều này có thể trở thành mối đe dọa nếu nó chậm lại đáng kể.
Tỷ lệ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã tăng lên gần 95%.
Các thị trường, bao gồm cả tiền điện tử, đã tăng điểm trong thời gian ngắn sau báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) hôm thứ Năm cho thấy giá hạ nhiệt hơn dự kiến vào tháng 6, làm dấy lên hy vọng của các nhà giao dịch rằng Cục Dự trữ Liên bang thực sự có thể cắt giảm lãi suất trong năm nay.
Mặc dù dữ liệu Chỉ số giá sản xuất (PPI) được ít người theo dõi hôm thứ Sáu có kết quả nóng hơn dự kiến, các nhà giao dịch vẫn tin tưởng rằng ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Tỷ lệ cho điều đó hiện chỉ dưới 95%, theo công cụ Fed Watch của CME.
Fed có một nhiệm vụ kép - giữ giá ổn định đồng thời thúc đẩy việc làm tối đa. Do đó, thị trường lao động suy yếu có thể buộc Fed phải bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ trước khi lạm phát trở lại mục tiêu 2% (dữ liệu CPI tháng 6 cho thấy lạm phát tăng với tốc độ 3% so với cùng kỳ năm ngoái).
Tỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ đã tăng trong ba tháng liên tiếp lên 4,1% trong tháng 6 từ mức 3,8% trong tháng 3.
John Leer, người đứng đầu bộ phận tình báo kinh tế tại Morning Consult, cho biết: “Tôi tin rằng thị trường lao động sẽ là rủi ro lớn hơn đối với nền kinh tế trong tương lai”. Ông nói thêm: “Mặc dù nó có dấu hiệu hạ nhiệt, nhưng nó vẫn rất mạnh so với các tiêu chuẩn lịch sử. Sẽ là một điều bất thường trong lịch sử nếu Fed thành công trong việc thiết kế một cuộc hạ cánh mềm, tức là chế ngự lạm phát mà không gây ra suy thoái kinh tế”.
Chủ tịch Fed Jerome Powell thừa nhận sự chậm lại của thị trường lao động khi xuất hiện ở Capitol Hill vào đầu tuần này, nói rằng đó không còn là “nguồn gây áp lực lạm phát rộng rãi cho nền kinh tế”.
Olu Sonola, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu kinh tế Hoa Kỳ của Fitch Ratings, cho biết: “Fed sẽ lo lắng rằng xu hướng tiêu cực có thể là bước ngoặt khiến thị trường lao động tiếp tục suy yếu trong thời gian tới”. “Chủ tịch Powell đã đưa ra tín hiệu vào đầu tuần này rằng sự cân bằng rủi ro giữa tỷ lệ thất nghiệp và lạm phát hiện có hai mặt và thị trường lao động hiện đã cân bằng trở lại. Điều này mang lại cho họ động lực để bắt đầu cắt giảm lãi suất sớm hơn, khi lạm phát dường như đã quay trở lại con đường đó và giảm xuống 2%.”
Markus Thielen của 10x Research cho biết ngay cả khi Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất, đây có thể không phải là tín hiệu lạc quan như một số nhà giao dịch nghĩ, do các nhà đầu tư ở nền kinh tế đang suy yếu có thể chọn rút tiền ra khỏi tài sản rủi ro – bao gồm cả tiền điện tử – trong để phân bổ vào những khoản đầu tư an toàn hơn.
