Cổ phiếu của công ty khai thác Bitcoin IREN, trước đây gọi là Iris Energy, đã giảm 24% trên Nasdaq sau báo cáo từ công ty bán khống Culper Research.

Bài báo phát hành vào ngày 11 tháng 7 đã gọi công ty là “được định giá quá cao” và gợi ý rằng cổ phiếu của công ty nên được định giá thấp hơn 52-79% so với giá thị trường hiện tại.

Kế hoạch HPC và đầu tư dưới mức

Theo báo cáo, theo dữ liệu của Google Finance, cổ phiếu của IREN đã giảm 24,5% xuống còn 10,36 USD trước khi phục hồi một phần lên 11,20 USD vào cuối giờ giao dịch.

Culper Research cáo buộc công ty đã đưa ra những tuyên bố hoành tráng về các kế hoạch điện toán hiệu năng cao (HPC) của mình trong khi đầu tư chưa đủ vào cơ sở hạ tầng cần thiết.

Báo cáo cho biết: “IREN nói rất nhiều về các kế hoạch HPC của mình nhưng cuối cùng dường như hoàn toàn không quan tâm đến việc thực sự làm những gì cần thiết để cạnh tranh trong không gian này”.

Culper lưu ý rằng công ty đã chi chưa đến 1 triệu USD cho mỗi megawatt để xây dựng trung tâm dữ liệu hiện tại. Việc phát triển một trung tâm dữ liệu sẵn sàng cho HPC ước tính tốn từ 10 đến 20 triệu USD cho mỗi megawatt. “Tương tự như vậy, IREN tuyên bố rằng họ đã sẵn sàng giành chức vô địch Monaco Grand Prix, nhưng chỉ đến đường đua trên chiếc Toyota Prius,” báo cáo cho biết.

Các cáo buộc khác chỉ ra sự khác biệt trong việc định giá các thỏa thuận đất đai và quyền lực chưa được phát triển của IREN. Theo Culper, IREN tuyên bố những tài sản này trị giá từ 5 đến 12 triệu USD mỗi megawatt mặc dù chỉ chi 4,7 triệu USD cho khoản đặt cọc kết nối 1.400 MW ở Tây Texas.

Culper cáo buộc IREN đã trích dẫn sai một ghi chú nghiên cứu của Morgan Stanley đề cập đến giá trị của cơ sở hạ tầng được xây dựng hoàn chỉnh chứ không phải tài sản chưa được phát triển. Báo cáo ước tính chi phí phát triển ban đầu là 12 triệu USD cho mỗi megawatt, vượt xa mức chi tiêu được báo cáo của IREN.

Nghiên cứu Culper cho biết IREN được định giá quá cao

Báo cáo của Culper cũng nhấn mạnh sự khác biệt trong định giá của IREN so với các công ty cùng ngành. Trong khi IREN giao dịch ở mức 7,6 triệu USD mỗi megawatt, các thương vụ mua bán và sáp nhập ngành gần đây, chẳng hạn như giá thầu của CoreWeave cho Core Scientific và đề nghị của CleanSpark cho GRIID, được định giá ở mức thấp hơn, từ 2,3 triệu USD đến 2,8 triệu USD mỗi megawatt. Nếu định giá của IREN phù hợp với những con số này, cổ phiếu của nó có thể giảm tới 55%.

Báo cáo đã xem xét kỹ lưỡng các hoạt động khai thác tiền điện tử của IREN, “Chúng tôi đánh giá hoạt động khai thác tiền điện tử của Công ty có giá trị từ 0 đến 100 triệu đô la, điều này một lần nữa chúng tôi cảm thấy là hào phóng vì doanh nghiệp này đã từng đốt tiền mặt trong lịch sử,” Culper nói.

Culper cũng chỉ ra rằng IREN đã không đạt được mục tiêu hashrate của mình, chỉ đạt được 5,5 exahash mỗi giây vào tháng 4 năm 2023, không đạt được mục tiêu 10 exahash mỗi giây. Báo cáo cũng đề cập đến việc bán nội bộ của các đồng giám đốc điều hành của IREN, Daniel và Will Roberts, kể từ tháng 2 năm 2024, điều này có thể khiến các nhà đầu tư lo ngại.

Bài đăng Cổ phiếu IREN lao dốc 24% trên Nasdaq sau lời chỉ trích ‘được định giá quá cao’ xuất hiện đầu tiên trên CryptoPotato.